中美贸易失衡由国际分工而非汇率决定

1、中美贸易失衡由国际分工而非汇率决定2010年09月27日10:00  来源：金融时报  作者：李倩 在过去的两周时间里，人民币对美元汇率中间价不断攀升，而中秋节假期前的两个交易日，更是连续创出2005年汇改以来新高，最终突破6.7关口。9月20日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价小幅上涨62个基点，达6.711；9月21日再升113个基点，达6.6997。 对于近期人民币的升值走势，各界议论纷纷。市场人士认为，美国联邦储备委员会将继续施行量化宽松政策，令美元承压，是上周美元对人民币汇率继续走低的直接原因。9月26日，中国外汇投资研究院院长谭雅玲在上海参

2、加论坛时表示，人民币经过一轮上涨后，目前应该有升有贬，而不是一味升值，且人民币汇率变动幅度不会太大。实际上，自6月19日我国央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革以来，人民币小幅升值、双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强。进入9月份以来，升值幅度明显加大。以9月21日人民币对美元汇率中间价计算，3个月来，人民币对美元汇率已升值近2%。但是，由于中美贸易持续顺差，美国国会一些议员仍旧把美国失业率居高不下归咎于人民币没有在短时间里大幅度升值。美国众议院筹款委员会于北京时间9月25日批准了针对中国汇率问题的一项法案，根据这项法案，如果一个国家的货币币值被认定为“被人为低估”，美国政府有权对来自该国的

3、商品征收惩罚性关税。美国众议院议长佩洛西在一份声明中声称：“现在已到国会应该通过立法的时候了。如果中国允许人民币汇率由市场因素调节，每年可能为美国制造业带来百万个就业机会，与中国的贸易逆差也会缩减1000亿美元，而不用财政部掏一分钱。”众所周知，美国通过施压顺差国货币升值来缓解对外贸易逆差的做法并不鲜见，上世纪80年代中期的日元升值就是例证。一些分析人士认为，美国上述法案将不利于中美两国理性解决贸易不平衡问题。外交部发言人姜瑜9月21日在例行记者会上表示，中美贸易失衡由国际分工而非汇率决定，人民币升值并不能解决美国贸易赤字问题。温家宝总理9月22日在纽约与美国企业、金融和学术界人士座谈时也指出

4、，造成美方对华贸易逆差的主要原因不在于人民币汇率，而在两国投资和贸易的结构。只有从整体上加以考虑，采取综合性措施，这一问题才能逐步得到解决。值得关注的是，洛杉矶中华商报日前发表社论指出，中国许多出口企业平均利润很低，如果人民币升值过猛，就会有大批出口企业倒闭，大批工人失业，农民工大规模返乡。在失业率飙升的情况下，民众的总体消费能力只会下降，进而影响社会稳定，反而拖延经济转型的进程。这反过来将会严重影响中国从美国进口产品，对白宫的出口翻番计划其实并不利。目前，人民币不具备大幅升值的条件。确实，目前中美经贸关系面临的问题是结构性的矛盾。制造业在美国一直被认为是“夕阳产业”。现在中国向美国出口的是美

5、国早已停止生产的低附加值产品，即便不从中国进口，美国也要从其他国家进口这类产品，而且美国将为此支付更高的价格。美中贸易的平衡需要双方共同努力，中方仍然会增加从美国进口，而美方也应该承认中国完全市场经济地位，放松对华高技术产品的出口管制，进行真正的自由贸易。因此，专家认为，当前中美贸易的失衡根源并不在人民币汇率问题上，而是美国自身经济结构出现了问题，是全球化产业分工的自然结果，是西方发达国家转移消费品产能导致的必然结果。若要想从源头上解决国际收支失衡问题，美国必须首先解决好自身的畸形经济结构。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求指出，中国的出口商品对美国并不构成产品和产业上的统购。吴晓求说：“

6、我们出口商品是美国产业没有什么优势的，即使是人民币升值也解决不了美国本身的问题，因为美国本身的问题是个结构性的问题也是它政策的问题。”中央财经大学中国银行(601988,股吧)业研究中心主任郭田勇则表示：中美的共赢战略应当建立在互相了解、彼此尊重的基础之上，进而推动双方的经贸合作。合则两利，斗则俱伤。从长期看，中国增加人民币汇率弹性的做法要继续坚持下去，同时也要继续致力于人民币汇率形成机制的改革。中国人民币汇率政策将坚持主动性、渐进性和可控性原则，为宏观经济大局服务。接受本报记者采访的商务部政策研究室副主任王子先表示，坚决反对利用人民币单边升值倒逼结构调整的错误主张，避免重蹈日本的覆辙。应抓住

7、有利时机完善现行钉住按贸易加权的一篮子货币的汇率形成机制，增加双向浮动的弹性，弱化人民币单边升值预期，从源头上控制热钱流入，减缓国际资本套利交易带来的冲击；同时，鉴于当前出口仍面临内外部多重压力，今年后几个月下行风险加大，也必须尽力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。当前保持人民币汇率的基本稳定符合市场规律，既是稳定出口、推动中国经济持续复苏的需要，同样也是保持世界经济贸易复苏的共同要求。据摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预计，随着下半年中国外贸形势的进一步好转，中国官方在施行更加灵活的人民币汇率政策上将更加积极。但人民币不会出现单边升值，而将继续在市场供求基础上双向浮动。“在货物贸易方面，美国向中国的出口增长很可能会持续大于从中国的进口。农产品、自然资源和设备名列美国出口至中国商品的前茅。不过，由于基数效应，未来