中小股民投资失利原因探究论文

1、Word参考资料，下载后可编辑中小股民投资失利原因探究论文 一、中国股市从建立那天起就暴露出不健全性，_的监管力度不够，_没有建立起对股民的信托责任 以1990年上海与深圳两个交易所的成立为标志，中国的证券市场得到了迅速开展。但国内证券市场的制度性预备缺乏，中国的证券市场从推出那天起，中国的股市不是投资者参与财宝创造及躲避将来风险的市场，而成了解决国有企业财务危机的方式，中小投资者承当的不是财宝的创造成果而是国有企业变更的本钱与风险。 在此情况下，股东权利及权益爱护机构、合约履行制度、证券市场开展的信用制度无法健全起来。因为_与证券市场利益冲突过多，_对证券市场的干预力度过大，使得证券市场的法

2、治建立由_所主导，而证券市场开展的前提股票市场的信用体系更没有确立。_被迫成为整个中国证券市场开展的最终信用担保人。 信托责任是指企业管理层要全心全意为股东利益（而非管理层自身的利益，比方说办公条件，薪酬水平，通过安排损害企业的交易拿回扣等）而运作企业资产的责任。要建立好的股市，就要有好的信托责任，_对股民要有信托责任。 但目前中国_的监管力度不够，没有能力干预上市公司的经营活动，相反上市公司的亏损却往往由_买单。而在英国，_为了确保对股民的信托责任，始终在企业保有一股黄金股，假如有损害股民的事情发生，英国_有一票否决权。 二、当代企业的经营者缺少信托责任，A股市场“大小非”问题严峻 上市公司

3、的职业经理人也应对股民有信托责任。英国的股改三定律第一条便是上市公司必须由具有职业资格的职业经理人经营。美国在1928年经济大萧条后，设立了严格的法制，让经营者不敢没有信托责任。 但我国的信托业刚刚起步，缺少健立健全的信托法律体系，当高风险投资成功时，收益归单位或个人所有；当高风险投资失败，个人受到惩处微乎其微，大量损失由_承当。在此情况下，当代企业经营者以大欺小，中小股民利益受损严峻。中石油打着“回报社会”的口号，却给中小股民造成了巨额亏损。统计资料讲明，买进中石油股票的70以上是散户，这些被套的小股民们用今天的钱去透支了若干年后公司的业绩，结果损失沉重。然而20_年，中石油的高层又宣布要拿

4、出几亿来加薪，这不禁令人深思中国经理人对股民的信托责任。 三、中小股民没有认清中国经济的根本面，盲目投资。少数大股东进行公司决策，中小股民人轻言微，没有真正行使知情权 20_年和20_年，中国股市一路飙升，许多中小股民进入股票市场，他们盲目跟风，认为中国流淌性过剩，买什么涨什么。但20_年下半年股市大跌给他们上了惨痛的一课。中国的股市不是过热，而是过冷。中国现在是一个全世界独一无二的二元经济。在我们经济里，证券、银行、地产、钢铁、水泥等与地方_推动GDP工程有关的部门是过热的，而制造产业是过冷的。从20_、20_年开始，四年宏观调控提高了银行的利率和银行存款预备金率，使过冷部门的制造业贷款更加

5、困难，严峻打击了制造业的积极性，加之制造业净利润率下降，许多民营企业家把投资于产业的钱用来炒楼、炒股，使股市大涨。20_年5月份到11月份，二线蓝筹股不涨，而大盘股飞涨，就是由“二八现象”中“二”部门的银行、水泥等拉动的。20_年11月到20_年4月，二元经济环境中过热部门的股票回调，故冷部门股票持续下跌，是股指跌穿3000点的根本原因。 同时，受到国内私有企业开展历史短以及资本市场的不成熟等因素的影响，我国公司股权结构比较集中，大多数企业的股权集中在一个或少数几个大股东的手中，大股东处于“一股独大”的决定地位，在股东大会上他们可以利用他们的优势，使得公司的开展倾向于大股东的利益，利用他们的权

6、利侵害中小股民。 四、股票发行定价不合理、发行定价普遍过高、股票发行价格与价值严峻背离 运用企业的股票定价问题研究的模型检验20_年在上海证券交易所和深圳证券交易所首次公开发行（IPO）股票的35家上市公司，可以看出我国股票发行定价不合理，发行定价普遍过高。依据股票发行定价分析报告指引（试行），我国现行的定价方法的主要依据是发行公司及可比上市公司上一年度的盈利能力、主营业务收入情况和当前平均收盘价格与平均市盈率等，这些依据所反映的是发行公司过去的经营业绩，而对以公司财务理论为根底的股票定价方法所强调的公司将来预期现金流量和股利分配等因素几乎没有提及。中国的上市公司总体上有这样一种盈利模式，几乎所