期货从业考试期货基础知识第七章期货投机与套利交易试题-中大网校

1、.中大网校引领成功职业人生 2010年期货从业考试期货基础知识第七章期货投机与套利交易试题总分：108分 及格：0分 考试时间：120分每题0.5分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。(1)1月1日，某套利者以258美元/蒲式耳卖出1手(1手为5 000蒲式耳)3月份玉米期货合约，同时又以249美元/蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月和5月份玉米期货合约的价格分别为245美元/蒲式耳，247美元/蒲式耳。于是该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。(2)某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64 000元/吨；同时卖出1手9

2、月份铜期货合约，价格为65 000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65 500元/吨，66 000元/吨。此种情况属于（）。(3)某投机者以7 800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7 950美元/吨。为了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。(4)蝶式套利与普通的跨期套利相比（）。(5)正向市场中远期合约价格高于近期合约价格，主要由（）因素决定。(6)以下关于一般性的资金管理要领的说法不正确的是（）。(7)以下几种说法正确的是（）。(8)以下操作中属于跨市套利的是（）。(9)某投资者在5月1日同时买入7月份并卖出9月

3、份铜期货合约，价格分别为63 200元/吨和64 000元/吨。若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格变为63 800元/吨和64 100元/吨，则此时价差（）。(10)以下关于套利行为描述不正确的是（）。 (11)期货交易的平均买低方法中，若买入合约后价格下跌，则应（）。(12)从交易头寸区分，期货投机者可分为（）。(13)投资者预计大豆不同月份的期货合约价差扩大，买入1手7月大豆期货合约，价格为8 920美分/蒲式耳，同时卖出1手9月大豆期货合约，价格为8 870美分/蒲式耳，则该投资者进行的是（）交易。(14)期货市场具有一种把价格风险（）的机制。(15)某投机者预测3月份玉米价格要上

4、涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不升反降，他进一步买入l手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的作法为（）。(16)利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为（）。(17)一般情况下，（）是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。(18)下列关于“分散投资与集中投资”说法正确的是（）。(19)判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间的分析工具是（）。(20)某投机者认为3月份大豆期货价格会上涨，故以2 850元/吨买人1手大豆合约。此后价格不升反降到2 780元/吨，该投机者继续买入1手以待价格反弹回来再平仓了解2手头寸。此种作法为（）。(21

5、)下面属于相关商品间的套利的是（）。(22)3月1日，6月大豆合约价格为8 390美分/蒲式耳，9月大豆合约价格为8 200美分/蒲式耳。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出1手6月大豆合约，同时买入1手9月大豆合约。到5月份，大豆合约价格果然下降。当价差为（）美分/蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。(23)在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。(24)以下做法中符合金字塔卖出操作特点的是（）。(25)下面属于跨期套利的是（）。(26)下面属于熊市套利的做法的是（）。(27)某交易者2009年2月24日以26 550元/吨卖出沪铜905合约10手，第二天以26

6、 000元/吨平仓，该交易者属于（）。(28)投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入l手7月铜期货合约，价格为7 000美元/吨，同时卖出1手9月铜期货合约，价格为7 200美元/吨。由此判断该投资者进行的是（）交易。(29)当市场价格低于均衡价格，投机者低价买进合约；当市场价格高于均衡价格，投机者会高价卖出合约，从而最终使供求重新趋向平衡。投机者的这种做法可以起到（）的作用。(30)对有经验的期货市场交易者，在期货交易中（）。(31)（）一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天，一般为交易所的自营会员(32)某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65 000元

7、/吨的价格卖出1手铜合约。但此后价格上涨到65 300元/吨，该投资者继续以此价格卖出1手铜合约。待价格变为（）时将2手铜合约平仓可以盈亏平衡(忽略手续费和其他费用)。(33)下面做法中符合金字塔买入投机交易特点的是（）。(34)某投资者在LME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月LME铜期货合约，同时卖出8手5月LME铜期货合约，再（）。(35)以下（）不是期货投机和股票投机的区别。(36)对初入期货市场的交易者，在买卖合约时，进行期货交易的品种（）。(37)某投机者以285美元/蒲式耳的价格买入1手4月玉米期货合约，此后价格下降到268美元/蒲式耳。他继续执行买入l手该合约。当价格变

8、为（）时，该投资者将头寸平仓能够获利。 (38)某套利者以63 200元/吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63 000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63 150元/吨和62 850元/吨。最终该笔投资的价差（）。(39)某投机者以255美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在价格为225美元/蒲式耳时下达一份止损单。此后价格上涨到28美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为（）时下达一份新的止损指令。(40)下面选项中不属于套利分析方法的是（）。(41)当市场处于正向市场时，空头投机者应（）。(42)某投资者预计LME铜期货近月合约与远月合约的

9、价差将会扩大，于是买入1手3月份LME期铜合约，同时卖出1手5月份LME期铜合约。过一段时间后价差果然扩大。该投资者将双边头寸同时平仓。试问该投资者进行的是（）。(43)以下对期货投机交易描述正确的是（）。(44)某投资者欲采取金字塔卖出方式建仓，故先以305美元/蒲式耳的价格卖出3手5月玉米合约。此后价格下跌到298美元，蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉米合约。当（）该投资者可以继续卖出1手玉米期货合约。(45)建仓时，投机者应该注意（）。(46)利用微小的价格波动来赚取利润，频繁进出但交易量很大的投资者为（）。(47)某套利者在芝加哥期货交易所买入5手芝加哥期货交易所3月份小麦期货合约，同

10、时卖出5手9月份小麦期货合约。此做法为（）。(48)大豆提油套利的做法是（）。(49)反大豆提油套利的做法是（）。(50)某投资者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，应再（）。(51)买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，属于（）。(52)下面蝶式套利的基本做法正确的是（）。(53)当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。(54)假定一个交易者有总资本10万元，每张黄金合约的保证金为2 500元，那么，按照“一般资金管理要领”，该交易者至多可以持有（）黄金合约的头寸。(55)以下对期货投机描述正确的是（）。(56)同时买入2手

11、1月份铜期货合约，卖出5手3月份铜期货合约，买入3手5月份铜期货合约，属于（）。(57)在确定投入的资金额度时，下列说法错误的是（）。每题0.5分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求。(1)套利分析的主要方法有（）。(2)在选择入市时机时，要做到（）。(3)一般情况下，在正向市场情况下，对商品期货而言，下面说法正确的是（）。(4)影响交易者最终交易效果的因素有（）。(5)在决定买空或卖空期货合约的时候，交易者应确定（）。(6)适合进行牛市套利的商品是（）。(7)期货投机和股票投机的区别主要有（）。(8)进行蝶式套利的条件是（）。(9)以下关于期现套利说法错误的是（）。(10)期货交

12、易者制定交易计划的好处是（）。(11)期货投机交易的方法有（）。(12)以下为跨期套利的是（）。(13)在决定买人或卖出期货合约之前，应对合约的（）作全面、准确和谨慎的研究。(14)在使用金字塔买入策略时，投资者欲增仓需遵序（）原则。(15)某投资者在5月1日同时卖出7月份并买入9月份大豆期货合约，价格分别为8 200美分/蒲式耳，8 300美分/蒲式耳。若到了6月1日，7月份和9月份大豆期货价格变为8 150美分/蒲式耳，8 230美分/蒲式耳，则此时（）。(16)在（）情况下，熊市套利可以获利。(17)从持仓时间看，投机者类型分为（）几类。(18)套利交易的作用在于（）。 (19)期货投机

13、交易应遵循的原则是（）。 (20)跨市套利时，应（）。 (21)以下关于套利行为描述正确的是（）。(22)大豆提油套利的目的在于（）。(23)牛市套利能够获利的情况有（）。(24)资金管理是指资金的配置问题。它包括（）等方面。(25)期货投机与套期保值的区别在于（）。(26)套利交易的特点有（）。(27)以下关于期货市场中投机者类型的描述正确的是（）。(28)交易者在确定投入的风险资本时，有必要做到（）。(29)熊市套利能够获利的情况有（）。(30)下面对于基本分析法描述正确的有（）。(31)下列关于期现套利说法正确的是（）。(32)套利交易与投机交易的区别在于（）。(33)不适合进行牛市套利

14、的商品是（）。(34)跨期套利包括（）。(35)期货投机的作用在于（）。(36)套利交易可以按（）进行交易。(37)跨市套利者应注意的因素有（）。(38)熊市套利可以获利的情况有（）。 (39)某投资者以65 000元/吨卖出一手8月铜期货合约，同时以63 000元/吨买入一手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（）元/吨时，该投资者获利。 (40)下面对反向大豆提油套利做法正确的是（）。(41)按交易头寸区分，投机者可分为（）。(42)以下对期现套利描述正确的是（）。(43)在（）情况下，牛市套利可以获利。(44)下列关于平仓说法正确的是（）。(45)以下说法正确的有（）。每题0.5分。判

15、断正确否。正确试题选“”，错误选“×”。(1)尽管套利的种类有很多，但其基本的操作原理是相似的，都可以归结为买进套利和卖出套利两大类。 （）(2)投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买人期货合约。 （）(3)期货投机交易以获取价差为目的。 （）(4)在跨商品套利中，涉及的相关商品只能有两种。 （）(5)在价差套利中，套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价，而是标注两个合约价差。 （）(6)套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相同的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。 （）(7)进行卖出套利时，套利者预期不同

16、交割月的期货合约的价差将扩大。 （）(8)在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。（）(9)大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损或使已产生的亏损降至最低。 （）(10)卖出套利中若价差缩小，则在价格上涨的情况下能够盈利，价格下跌的情况下会亏损。 （）(11)利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期图利。 （）(12)套利交易的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于一个回合单盘交易的两倍。 （）(13)国外的套利佣金支出比一个单盘交易的佣金费用低。 （）(14)套

17、利行为的存在增大了期货市场的交易量，承担了价格变动的风险。 （）(15)因为现货市场缺少做空机制，最常见的期现套利操作是：如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。 （）(16)买入芝加哥期货交易所小麦期货合约的同时卖出堪萨斯交易所的玉米合约为跨市套利。 （）(17)在正向市场中，多头投机者应买入远月合约。 （）(18)从持仓时间区分，投机者类型可分为短线交易者、当日交易者和抢帽子者三种。 （）(19)小麦和玉米均可用作食品加工及饲料，价格有相似变化趋势，因此可进行小麦与玉米间的跨商品套利。 （）(20)期货的

18、交易方式吸引了大量期货投机者参与交易，而投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。 （）(21)中长线交易者不属于投机者的范畴。 （）(22)套利交易成本一般要低于期货投机交易成本。 （）(23)一般来说，期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。（）(24)在价差套利中，交易者关注的是某一个期货合约的价格向哪个方向变动。 （）(25)只有当现货价格明显高于期货价格时可进行期现套利。 （）(26)在我国，大豆与豆油、豆粕之间一般存在着“100%大豆=18%豆油+785%豆粕+35%损耗”的关系，因而存在三种商品之间的套利，通常有两种做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。 （）(27)当投机者

19、最初的持仓方向获利后，才能追加投资交易，且追加的投资额应低于最初的投资额。 （）(28)运输费用是决定同一期货品种在不同交易所间价差的主要因素。 （）(29)当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，卖出较近月份合约的同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。 （）(30)期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是相关市场或相关合约价差的变化。 （）(31)套利交易保证了套期保值操作的顺利实现。 （）(32)当近期合约的价格已经相当低时，进行熊市套利是很难获利的。（）(33)跨期套利是指在不同市场同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以

20、期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。 （）(34)套利者先买入或卖出相关期货合约，然后再做相反操作，先后扮演多头和空头的角色。 （）(35)牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效。 （）(36)在价差套利使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买人、卖出期货合约的种类和月份。 （）(37)在金字塔式买人卖出策略中，若建仓或市场行情与预测一致，在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，且持仓的增加应渐次递增。 （）(38)在价差套利中，计算价差应用建仓时，用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。 （）(39)投机者承担了价格波动的风险。 （）(40)只要是投机交易就能减缓

21、价格的波动。 （）(41)卖出套利中只要价差缩小就会盈利。 （）(42)蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。 （）(43)跨市套利需要投资者在两个市场缴纳保证金和佣金。 （）(44)当期货价格和现货价格之间出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在。 （）(45)反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时采用的套利方法。 （）(46)期货价格一现货价格=持仓费。 （）(47)跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出 (或买入)另一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。 （）(

22、48)纵向投资分散化的意思是选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。 （）(49)牛市套利即买进套利，熊市套利即卖出套利。 （）(50)期货投机与证券投资的区别在于期货投机主张横向投资多元化，证券投资主张纵向投资分散化。 （）(51)套利交易的基本原则是：交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，也就是说，要同时建立一个多头部位和一个空头部位。 （）(52)由于相关市场或相关合约价差的变化幅度大，因而套利者承担的风险也较大。 （）(53)当市场出现供给过剩，需求相对不足时，卖出较近月份合约的同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。 （）(54)利用

23、期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为跨期套利。 （）(55)在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、上海期货交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易。 （）(56)在价差套利中，计算价差应用平仓时，也用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。 （）(57)蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较大。 （）(58)美国在20世纪70年代初，由于多数商品供给相对短缺， “正向市场”主宰了整个行情。 （）(59)套利者的套利行为，会对相关期货市场价格产生影响，从而扭曲期货市场价格。 （）(60)熊市套利，只有在价格下降时会盈利。 （）

24、(61)一般说来，风险和获利机会是对等的。 （）(62)若上升趋势已发生改变，应放弃平均买低的投机策略。 （）(63)在反向市场中，空头投机者应卖出近月合约。 （）答案和解析每题0.5分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。(1) :B(2) :D(3) :C(4) :D(5) :A(6) :C(7) :A(8) :A(9) :B(10) :A(11) :C(12) :A(13) :A(14) :B(15) :A(16) :D(17) :C(18) :C(19) :D(20) :C(21) :C(22) :C(23) :D(24) :B(25) :C(26) :D(27) :B(2

25、8) :B(29) :D(30) :D(31) :C(32) :B(33) :C(34) :C(35) :D(36) :D(37) :D(38) :A(39) :B(40) :D(41) :D(42) :C(43) :A(44) :A(45) :B(46) :A(47) :B(48) :A(49) :C(50) :A(51) :D(52) :A(53) :D(54) :D(55) :D(56) :B(57) :B每题0.5分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求。(1) :A, C, D(2) :A, B, C, D(3) :A, D(4) :A, B, C, D(5) :C, D(6) :A, B, C, D(7) :A, B, C, D(8) :A, B, C, D(9) :B, D(10) :A, B, C(11) :A, B, C, D(12) :A, D(13) :A, B, C(14) :A, C(15) :A, B(16) :A, D(17) :A,