2010会计职称考试中级财务管理跨章节习题2中大网校

1、2010会计职称考试中级财务管理跨章节习题(2)总分：100分 及格：60分 考试时间：150分一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。） (1)已知某普通股的值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照固定增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。 A. 6%B. 2%C. 2 8%D. 3%(2)股票投资的技术分析法的理论基础包括一些假设，下列

2、不属于其中的是（）。 A. 市场行为包含一切信息B. 价格沿趋势运动C. 历史会重演D. 市场是有效的(3)下列不属于来源于国家财政资金渠道的资金是（）。 A. 国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金B. 国家财政直接拨款形成的资金C. 国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金D. 国家对企业减免各种税款形成的资金(4)已知甲、乙两个方案为计算期相同的互斥方案，甲方案与乙方案的差额为丙方案。经过应用净现值法测试，得出结论丙方案不具有财务可行性，则下列表述正确的是（）。A. 应选择甲方案B. 应选择乙方案C. 应选择丙方案D. 所有方案均不可选(5)以折现方式发行的债券的估价模型中，不涉及的参

3、数是（）。A. 债券面值B. 票面利率C. 市场利率或必要收益率D. 付息总期数(6)某企业产销量和资金变化情况如下表：年度 产销量(万件)资金占用(万元)2001585020025546200350482004605320056554则采用高低点法确定的单位变动资金为（）元。A. 0.40B. 0.53C. 0.42D. 0.55(7)某企业2006年度的经营现金净流量为2 000万元，该企业年末流动资产为3 200万元，流动比率为2，则现金流动负债比为（）。A. 0.8B. 0.25C. 1.2D. 1.25(8)某公司2007年的税后利润为600万元，2008年需要增加投资资本900万元

4、，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本900万元之后资产总额增加（）万元。 A. 900B. 540C. 600D. 300(9)编制生产预算中的“预计生产量”项目时，不需要考虑的因素是（）。A. 预计销售量B. 预计产成品期初存货量C. 预计产成品期末存货量D. 前期实际销量(10)用认股权证购买普通股，其价格一般（）市价。A. 高于B. 等于C. 低于D. 不确定(11)下列各项中，不影响项目投资收益率的是（）。A. 建设期资本化利息B. 运营期利息费用C. 营业收入D. 营业成本(12)金融期货规避、转移风险的功能主要通过（）实现。

5、A. 套期保值B. 套利策略C. 股票期货D. 利率期货(13)下列关于系数，说法正确的是（）。A. 系数反映个别股票的市场风险，系数为零，说明该股票的风险为零。B. 系数可用来衡量可分散风险的大小C. 证券投资组合中系数越大，风险收益率越高D. 某种股票的系数为l，说明该种股票的风险是整个市场风险的2倍(14)非系统风险包括的内容有（）。A. 可分散风险和不可分散风险B. 财务风险和经营风险C. 内部风险和外部风险D. 市场风险和特定风险(15)某企业的资本结构中，负债资金和权益资金的比值为0.4，债务税前资金成本为15.15%。目前市场上的无风险报酬率为10%，市场上所有股票的平均收益率为

6、15%，公司股票的系数为2，所得税税率为33%，则加权平均资金成本为（）。 A. 17.19%B. 16.06%C. 18.45%D. 18.55%(16)应用范围最广的责任中心是（）。A. 投资中心B. 利润中心C. 成本中心D. 决策中心(17)下列各项中，代表即付年金终值系数的是（）。A. (F/A，i，n+i)+1B. (F/A，i，n+1)-1C. (F/A，i，n-1)-1D. (F/A，i，n-1)+1(18)关于代理理论的说法不正确的是（）。 A. 公司资本结构中债权比率过高会导致股权价值的降低B. 代理成本最终要由股东承担C. 均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成

7、本之间的平衡关系决定的D. 债务比率越大企业价值越小(19)某公司产权比率为2：5，若资本成本和资本结构不变，且负债全部为长期债券，当发行100万元长期债券时，筹资分界点为（）。A. 1 200万元B. 200万元C. 350万元D. 100万元(20)下列关于市场风险溢酬的说法，不正确的是（）。A. 它反映市场整体对风险的厌恶程度B. 对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高C. “Rm-Rf”表示市场风险溢酬D. 它是承担某项资产超过市场平均风险的风险所要求获得的补偿(21)在财务控制中，为防范风险、错弊和非法行为的发生或尽量减少其发生机会所进行的一种控制是（）。 A. 指导性控制B. 预防

8、性控制C. 补偿性控制D. 侦查性控制(22)某企业按“2/10，n/50”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内 什款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。A. 16.18%B. 20%C. 14%D. 18.37%(23)某投资中心的资本周转率为0.5次，销售成本率40%，成本费用利润率60%。则其投资利润率为（）。A. 9%B. 10%C. 11%D. 12%(24)下列关于普通股筹资的说法不正确的是（）。A. 筹资风险大B. 能增加公司的信誉C. 筹资限制较少D. 容易分散控制权(25)内部控制制度实施是否有效，关键取决于实施内部控制制度的（）。A. 人员素质B. 健全性C.

9、 经常性D. 合规、合法性二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）(1)法定盈余公积可以用于（）。 A. 弥补亏损B. 扩大公司生产经营C. 转增资本，不受限制D. 转增资本，但受限制(2)关于长期借款筹资，下列说法正确的有（）。 A. 借款弹性较大B. 筹资成本较高C. 可以发挥财务杠杆的作用D. 筹资风险较高(3)下列不属于认股权证筹资缺点的有（）。 A. 稀释普通股收益B. 容易分散企业的控制权C. 会妨碍其他其他筹资方式的运用D. 认股权证依附于普通股，不能独立筹资(4)下列各项中，会导致企

10、业采取低股利政策的事项有（）。A. 物价持续上升B. 陷于经营收缩的公司C. 企业资产的流动性较弱D. 企业盈余不稳定(5)证券投资的宏观经济分析主要包括（）。A. 国民生产总值分析B. 行业分析C. 通货膨胀分析D. 利率分析(6)关于营运资金的说法不正确的有（）。 A. 营运资金通常是指资产减去负债后的差额B. 流动资产占用资金的数量具有波动性C. 流动负债筹资期限短，风险高于长期债务筹资D. 存货周转期，是指将原材料转化成产成品所需要的时间(7)某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。A. 新产品投产需要占用营运资金80万元B. 该

11、项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防对本公司形成竞争C. 产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元D. 以前年度支付的产品调研费1万元(8)股票回购的负面效应包括（）。A. 资产流动性变差B. 忽视公司长远发展C. 稀释控股权D. 易导致内幕操纵股价(9)为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。A. 所有者解聘经营者B. 所有者向企业派遣财务总监C. 公司被其他公司接收或吞并D. 所有者给经营者以“股票期权”(10)企业的财务风险是指（）。A. 因向银行贷款而增加的风险B. 因外部经

12、济环境的变动而引起的风险C. 因向其分企业付款而增加的风险D. 筹资决策带来的风险三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）(1)如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，这属于筹资活动。（）(2)企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。 （）(3)股价指数，是指金融机构通过对股票市场上所有公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。 （）(4)B级以下的债券的本金和利息不能偿付的风险比较大，具有投机性。 （）(5)股票分割能有助于公司并购政策

13、的实施，增加对被并购方的吸引力。 （）(6)将企业价值最大化目标作为企业财务管理目标的首要任务就是要协调相关利益群体的关系，化解他们之间的利益冲突。 （）(7)短期有价证券是变现能力最强的非盈利性资产。（）(8)固定收益证券是指在证券的票面上规定有固定收益率的证券，通常债券和优先股属于固定收益证券。固定收益证券风险较小，报酬较高。（）(9)当项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。 （）(10)成本分析模式，是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。 （）四、计算

14、分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）(1)某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性支付80万元；方案二是5年后支付100万元。若目前的银行贷款利率是7%(复利计息)，应如何付款?(2)已知某公司与存货有关的信息如下：年需求存货数量30 000件(假设每年360天)，每件购买价格为100元，库存储存成本是商品买价的30%，每次订货成本60元，公司希望的安全储备量为750件，订货提前期为15天，订货数量只能按100的倍数(

15、四舍五入)确定。(3)华联公司赊销期为30天，年赊销量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现有两种现金折扣方案，第一种为2.5/10，n/30；第二种为1.5/20，n/30。假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，企业的坏账损失为未享受现金折扣赊销额的2%，资金成本率为20%(4)某公司目前发行在外的股数为5 000万股，2007年初拟投资5 000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2006年的税后利润2 500万元，若继续每股0.1元的固定股利政策。五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项

16、目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。） (1)高盛公司2006年、2007年实现利润总额、资产占用情况和股东资料如下： 项 目 2006正 2007拄 销售收入(万元)7 8009 000利息支出净额(万元)3025利润总额(万元)1 0831 357年初资产总额(万元)4 4305 890年末资产总额(万元)5 8906 200年初股东权益总额(万元)3 9824 076年末股东权益总额(万元)4 0765 100普通股股数(万股)50 00055 000普通股股利总额(万元)5006

17、50优先股股利总额(万元)50100该公司的所得税税率为33%，普通股股票2007年末每股市价为12.5元。(2)北方公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下： 资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-500万元，NCF1-7=120万元。该方案要求的必要收益率为16%。 资料二：乙、丙方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见下表： 单位：万元 乙方案 丙方案 出现的概率 净现值 出现的概率 净现值 理想 0.42000.4200投资的结果 一般 0.61000.2300不理想 OO(C)(D)净现值的期望值 140 160净现值

18、的方差 (B) 净现值的标准离差 96.95净现值的标准离差率 0.35 (A)资料三：假定市场上的无风险收益率为9，风险价值系数为10%。 答案和解析一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。） (1) :C先根据资本资产定价模型计算普通股的资金成本=6+1.2(10-6)=10.8，根据股利折现模型则有10.8=0.8(10.5-0.5)+g，所以g=2.8。(2) :D股票投资的技术分析法的理论基础主要包括三个假设：(1)市场行为包含一切信息；(2)价格沿趋势运动；(3)历史会重演。(3) :A国家政策性银行提

19、供的政策性贷款形成的资金属于银行信贷资金。(4) :B在本题中，由于甲方案与乙方案的差额为丙方案，所以，甲方案实际上可以看成是由乙方案和丙方案组合而成。由于丙方案不可行，则意味着甲方案不如乙方案。在甲乙方案互斥情况下，应该选择乙方案。 (5) :B根据折现方式发行的债券的估价模型：在这个公式中，不涉及债券票面利率指标。(6) :A单位变动资金=(54-48)/(65-50)=0.40。注意高低点的确定应以自变量为依据。(7) :D流动负债=流动资产流动比率=3 200/2=1 600；现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债=2 000/1 600=1.25。(8) :D分配股利=600-90

20、0 60=60(万元)，导致资产减少60万元；增加负债=900-540=360(万元)，导致资产增加360万元。总体而言，资产总额增加=360-60=300(万元)。(9) :D编制生产预算的主要依据是预算期各种产品的预计销售量及其存货量资料。具体计算公式为：某种产品预计生产量=预计销售量+预计产成品期末存货量-预计产成品期初存货量。(10) :C认股证的理论价格不会小于零，这是因为，当认股价格大于市价时，人们将不会以认股证所规定的价格去购买股票。(11) :B投资收益率，是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。选项A是项目总投资的一部分，选项C、D是息税前

21、利润的一部分，而计算息税前利润时，并不需要扣除利息费用，所以，选项B不影响项目投资收益率。(12) :A金融期货投资可采用的投资策略包括套期保值和套利等，套期保值是金融期货实现规避和转移风险的主要手段。所以选项A正确，选项B不正确；选项C、D都是金融期货的种类。(13) :C根据CAPM模型计算公式的相关内容说明。(14) :B非系统风险的具体构成内容包括经营风险和财务风险两部分。(15) :A(1)在资本结构中，负债资金占的比例为：负债(负债+所有者权益)=0.4所有者权益(0.4所有者权益+所有者权益)=0.4(0.4+1)=27，权益资金占的比例为：1-27=57。(2)债务资金成本=1

22、5.15(1-33)(3)权益资金成本=10+2 (15-10)=20(4)加权平均资金成本=27 15.15(1-33)+57 20=17.19(16) :C成本中心的应用范围最广，从一般意义出发，企业内部凡有成本发生，需要对成本负责，并能实施成本控制的单位，都可以成为成本中心。所以本题答案为c选项。(17) :B即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1。 (18) :D代理理论认为企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金流入和企业的市场价值。随着公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之上升，债权人会要求更高的利率。这种代理成本最终要由股东承担

23、(即股权代理成本增加)，公司资本结构中债权比率过高会导致股权价值的降低。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系决定的，债权资本适度的资本结构会增加股权的价值。所以选项A、B、C正确，选项D不正确。(19) :Cl002/7=350(万元)(20) :D市场风险溢酬(Rm-Rf)是由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均容忍程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高。(21) :B(22) :D放弃现金折扣的机会成本=2(1-2)360(50-10)100=18.37(23) :D投资利润率=资本周转率

24、销售成本率成本费用利润率=0.540%60%=12%。(24) :A由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的股利，此种筹资实际上不存在不能偿付的风险.因此普通股的筹资风险小。 (25) :A二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）(1) :A, B, D法定盈余公积可以用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本，但企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25。(2) :A, C, D长期借款筹资的优点主要有：(1)筹资速度快；(2)借款弹性较大；(3)筹资成本较低；

25、(4)可以发挥财务杠杆的作用。长期借款筹资的缺点主要有：(1)筹资风险较高；(2)限制性条款比较多；(3)筹资数量有限。(3) :C, D认股权证筹资的缺点主要有：(1)稀释普通股收益；(2)容易分散企业的控制权。认股权证筹资可以促进其他筹资方式的运用，所以，选项c的说法不正确；认股权证可以单独发行，所以，选项D的说法不正确。(4) :A, C, D(5) :A, C, D(6) :A, D营运资金通常是指流动资产减去流动负债后的差额，因此选项A的说法不正确。存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。所以，选项D的说法不正确。(7) :B, D对于选项b，由于企业不允许将设备出租

26、，所以不会形成机会成本；选项D属于沉没成本。选项A导致流动资金投资增加，选项C属于对其他部门的影响。所以本题答案为BD。(8) :A, B, D(9) :A, B, C, D经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：(1)“股票期权”；(2)“绩效股”。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。(10) :A, C, D三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的

27、扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）(1) :0如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，因为这是由于企业日常经营引起的财务活动，所以属于资金营运活动。(2) :1企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。(3) :0股价指数，是指金融机构通过对股票帝场上一些有代表性公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。(4) :1债券的等级一般分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九级，从前到后质量依次下降，一般而言，前四个级别的债券质量比较高，被称为“投资”等级，而后五个级别的债券的质量相对较低，被称为“投机

28、等级”。(5) :1股票分割的作用主要有：(1)促进股票的流通和交易；(2)可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心；(3)在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行；(4)有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；(5)带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。(6) :1将企业价值最大化目标作为企业财务管理目标的首要任务就是要协调相关利益群体的关系，化解他们之间的利益冲突。(7) :0现金是变现能力最强的非盈利性资产。(8) :0与变动收益证券相比，固定收益证券风险较小，但报酬不高。(9) :1

29、此时用内部收益率作为折现率的年金现值系数=项目的原始投资额投产后每年相等的净现金流量，据此可以计算项目的内部收益率。(10) :0存货模式，是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）(1) :比终值：方案一：F=80(F/P，7%，5)=112.208(万元)>100万元 比现值：方案二：P=100(P/F，7%，5)=71.3(万元)

30、<80万元 从上面的计算可以看出，无论比终值还是比现值，第二个付款方案都比第一个付款方案好。 【提示】两种方法的最终结论一定是相同的。 (2) :(1)经济订货量= (件)。(2)再订货点=平均日需求订货提前期+安全储备=30 000/36015+750=1 250+750=2 000(件)。(3)存货平均占用资金=(采购批量/2)单价+安全储备量X单价=(300/2)100+750100=90 000(元)。(3) :(1)第一种折扣政策下的平均收现期=1050%+30 X 50%=20(天)应收账款周转率=36020=18(次)应收账款机会成本=200 000180.620%=1 3

31、33.33(元)现金折扣=200 00050%2.5%=2 500(元)坏账损失=200 00050%2%=2 000(元)该折扣政策下的总成本=1 333.33+2 500+2 000=5 833.33(元)(2)第二种折扣政策下的平均收现期=2050%+3050%=25(元)应收账款周转率=360/25=14.4(次)应收账款机会成本=200 00014.40.620%=1 666.67(元)现金折扣=200 00050%1.5%=1 500(元)坏账损失=200 00050%2%=2 000(元)该折扣政策下的总成本=1 666.67+1 500+2 000=5 166.67(元)(3)第二种折扣政策只有1/4顾客享受时： 平均收现期=201/4+303/4=27.5(天)应收账款周转率=360/27.5=13.09(次)应收账款机会成本=200 00013.090.620%=1 833.46(元)现金折扣=2