证券投资的技术分析(powerpoint 162页)

1、第六章第六章 证券证券(zhngqun)(zhngqun)投资的技术分投资的技术分析析第一节第一节 技术分析概述技术分析概述第二节第二节 技术分析理论技术分析理论(lln)(lln)与方法与方法第三节第三节 技术分析指标技术分析指标第一页，共一百六十四页。第一节第一节 技术技术(jsh)(jsh)分析概述分分析概述分析析一、技术分析的理论假设一、技术分析的理论假设 二、技术分析的内容二、技术分析的内容 三、技术分析的理论基础三、技术分析的理论基础(jch)(jch)四、技术分析的方法四、技术分析的方法返回(fnhu)第二页，共一百六十四页。一、技术分析一、技术分析(fnx)的理论假设的理论假设

2、 （一）（一）技术分析理论假设技术分析理论假设(jish)的内容的内容1、市场行为包含了一切信息 这个假设认为影响证券价格的因素无论是内在的，还是外来的，都会体现在证券市场行为的变化上，也就是说，证券价格的变化总是市场各种各样信息的总汇。 第三页，共一百六十四页。2、价格沿趋势移动，并保持趋势 该假设认为(rnwi)证券价格的变动是按一定规律进行的，如果没有“外力”影响，证券价格有保持原来方向的惯性。 第四页，共一百六十四页。3、历史会重演 这一假设是我们进行技术(jsh)分析的重要前提，市场运动在图表上留下的运动轨迹，常常有惊人的相似之处。 过去的结果是已知的，这个已知的结果应该是现在对未来

3、进行预测的参考。 第五页，共一百六十四页。（二）技术分析假设的合理性分析（二）技术分析假设的合理性分析 1 1、假设一有其合理性的一面、假设一有其合理性的一面 ，但现实的证券市，但现实的证券市场并非完全如此。场并非完全如此。合理面：合理面：影响证券(zhngqun)价格的变动有很多方面的因素，任何一个因素对证券(zhngqun)市场的影响最终都必然体现在证券(zhngqun)价格的变动上。缺陷缺陷：首先，市场并非是完全有效的；其次，证券价格的形成，并不一定包含了完整的信息内容；再者，市场的证券价格也不一定能完全包含所有的市场信息。第六页，共一百六十四页。2、第二个假设的成立有其或然性 。 随机

4、漫步论者认为证券价格的形成是随机的，其价格变动(bindng)并无趋势可言。 证券价格的运行是否有趋势或随机漫步尚有待研究。 第七页，共一百六十四页。3、第三个假设看似合理， 但证券价格走势的完全(wnqun)重复现象并不存在，或多或少地都存在着差异。结论：结论： 技术技术(jsh)(jsh)分析只能成为投资人的决策分析只能成为投资人的决策参考，投资人不能过度依赖于它。参考，投资人不能过度依赖于它。 返回(fnhu)第八页，共一百六十四页。二、技术二、技术(jsh)(jsh)分析的内容分析的内容 成交量成交量 成交成交(chng jio)(chng jio)价格价格 时时 间间空空 间间 价格

5、(jig)运动过程中伴随着的交易量。关注成交价格主要应当关注价格及其运行的趋势。 完成某个过程所经过的时间长短。 价格升降所能够达到的程度。第九页，共一百六十四页。1 1、价与量的关系、价与量的关系 价涨量增应顺势推动；价涨量减呈背离现象；价跌量增有待观察；价跌量减情况互异。2 2、时间与空间的关系、时间与空间的关系 随着时间的推移，股票市场价格总是在一个既定的价格空间范围(fnwi)内起伏变化。3 3、时间、空间与价格趋势的关系、时间、空间与价格趋势的关系 一般来说，时间持续越长，证券价格变化的空间可能就会越大 。价、量、时、空的关系价、量、时、空的关系(gun x)(gun x) 返回(f

6、nhu)第十页，共一百六十四页。三、技术分析的理论三、技术分析的理论(lln)基础基础道氏理论道氏理论(lln)（一）主要原理（一）主要原理1、市场平均指数可以解释和反映市场的大部分行为；2、市场波动具有某种趋势；3、成交量在确定(qudng)中起重要的作用；4、收盘价是最重要的价格。第十一页，共一百六十四页。（二）道氏理论（二）道氏理论(lln)(lln)的不足的不足1、道氏理论对大形势的判断有较大的作用(zuyng)，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。 2、可操作性较差。返回(fnhu)第十二页，共一百六十四页。四、技术四、技术(jsh)(jsh)分析的方法分析的方法（一）技术

7、（一）技术(jsh)分析方法的主要种类分析方法的主要种类1、技术指标法 2、切线法3、形态法4、K线分析法 5、波浪理论 第十三页，共一百六十四页。（二）技术分析的应用要注意的问题（二）技术分析的应用要注意的问题1、技术分析必须与基本分析相结合，不能单纯运用技术分析一种方法来进行行情趋势的研判。 2、注意用多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析手段分析的结果。3、技术分析的结论要通过自己的不断修正，并经实践验证后才能(cinng)放心地使用。 4、决定技术分析结论的是人，对技术分析不能迷信。 返回(fnhu)第十四页，共一百六十四页。第二节第二节 技术技术(jsh)(jsh)

8、分析理论与方分析理论与方法法 一、技术分析中常用一、技术分析中常用(chn yn)(chn yn)名名词词二、分时走势图二、分时走势图 三、三、K K线理论线理论四、切线理论四、切线理论五、形态理论五、形态理论六、波浪理论六、波浪理论返回(fnhu)第十五页，共一百六十四页。一、技术一、技术(jsh)(jsh)分析中常用名词分析中常用名词 1 1、多头、空头、多头、空头 多头是指投资者因预测后市看涨(kn zhn)或某公司股票远景尚佳，而买入股票并持有的行为。空头是指投资者因预测后市看淡或某公司股票远景不佳，而卖出所持股票的行为。2 2、利多、利空、利多、利空利多是指对多头有利且能刺激股价上涨

9、的消息和因素。利空是指对空头有利且能促股价下跌的消息和因素。3 3、仓位、满仓、空仓、仓位、满仓、空仓仓位是指投资者买入股票所耗资金占资金总量的比例。当一个投资者的所有资金都已买入股票时就称为满仓。若不持有任何股票就称为空仓。第十六页，共一百六十四页。4 4、总卖盘、总买盘、总卖盘、总买盘总卖盘是指以卖出价成交量的累加。总买盘是指以买入价成交量的累加。5 5、平开、高开、低开、平开、高开、低开平开是指今日的开盘价与昨日的收盘价相等。高开是指今日的开盘价高于昨日的收盘价。低开是指今日的开盘价低于昨日的收盘价。6 6、涨停板、跌停板、涨停板、跌停板政府为安定股市，不致暴涨暴跌，而限定(xindng

10、)股价上涨与下跌的最大幅度的规定。 第十七页，共一百六十四页。7 7、盘坚、盘软、盘整、盘坚、盘软、盘整盘坚是指股价缓慢上升。盘软是指股价缓慢下跌。盘整股价保持上下波动幅度(fd)很小。 8 8、开盘价、收盘价、开盘价、收盘价开盘价是指开盘的价格，即开市后第一笔股票成交的价格。收盘价是指收盘的价格，即停市前最后一笔股票的成交价格。返回(fnhu)第十八页，共一百六十四页。二、分时走势图二、分时走势图 分时走势图中，坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分(b fen)是股价或指数，下半部分(b fen)显示的是成交量。 分时走势图分为：分时走势图分为： 指数指数(zhsh)(zhsh)分时走势图

11、分时走势图和和个股分时走势图个股分时走势图。 返回(fnhu)第十九页，共一百六十四页。指数指数(zhsh)分时走势图分时走势图第二十页，共一百六十四页。白色(bis)曲线加权大盘指数。黄色曲线不含加权数的大盘指数。 第二十一页，共一百六十四页。 当指数上涨，黄色曲线在白色(bis)曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色(bis)曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。 当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。第二十二页，共一百六十四页。

12、红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨； 红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。 绿柱增长，指数下跌量增加(zngji)； 绿柱缩短，指数下跌量减小。 黄色柱线表示每分钟的成交量。 返回(fnhu)第二十三页，共一百六十四页。个股个股( )分时走势图分时走势图第二十四页，共一百六十四页。黄色曲线表示(biosh)该种股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手。 第二十五页，共一百六十四页。外盘外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和。内盘内盘：成交价是买入价时成交的手数总和。 当外盘累计数量(shling)比内盘累计数量(shling)大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘

13、买入股票。 当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价在下跌时，表示很多人在抛售股票。 第二十六页，共一百六十四页。 委比委比：委买委卖手数之差与之和的比值。 当委比为正值时，表示(biosh)买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大； 当委比为负值时，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机率大。 第二十七页，共一百六十四页。量比量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。 如果量比数值大于1，表示这个时刻的成交总手量已经(y jing)放大； 若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手量萎缩。 现手现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。 返回(fnhu)第二十八页，共一百六十四页。三、三、K K线理论

14、线理论(lln)(lln) （一）（一）K K线图的画法线图的画法 K线图由阳线和阴线、实体、上影线和下影线构成。 把握(bw)四个重要的证券交易价格开盘价、收盘价、最高价和最低价。 第二十九页，共一百六十四页。图1 K线图的基本(jbn)图形 第三十页，共一百六十四页。 根据开盘价与收盘价的波动范围，可将K线分为(fn wi)极阴、极阳，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、大阳等线型。 （二）单根（二）单根K K线的基本线的基本(jbn)(jbn)形态形态 第三十一页，共一百六十四页。第三十二页，共一百六十四页。 极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右(zuyu)； 小阴线和小阳线的波动范围一般在

15、0.61.5%； 中阴线和中阳线的波动范围一般在1.63.5%； 大阴线和大阳线的波动范围一般在3.6%以上。 第三十三页，共一百六十四页。1、小阳星和小阴星 小阳星图示 小阴星图示 第三十四页，共一百六十四页。 小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测。 小阴星的出现，表明行情疲软，发展(fzhn)方向不明。 第三十五页，共一百六十四页。2、小阳线(yn xin)和小阴线 小阳线(yn xin)图示 小阴线图示 第三十六页，共一百六十四页。 小阳线表示多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展(fzhn)扑朔迷离。 小阴线表示空方呈打压态势，但力度不大。 第三十七页，共一百

16、六十四页。3、光头(gungtu)光脚大阳线和光头(gungtu)光脚大阴线 光头(gungtu)光脚大阳线图示 光头(gungtu)光脚大阴线图示 第三十八页，共一百六十四页。 光头光脚大阳线表明多方(dufng)已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空。表示强烈的涨势。 光头光脚大阴线表示市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌。表示强烈的跌势。 第三十九页，共一百六十四页。4、光脚阳线(yn xin)和光脚阴线 光脚阳线(yn xin)图示 光脚阴线图示 第四十页，共一百六十四页。 光脚阳线分为两种情况：一种（光脚阳线）是表示(biosh)上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎；

17、另一种（上影阳线）表示(biosh)多方上攻受阻回落，上档抛盘较重，能否继续上升局势尚不明朗。 光脚阴线的实体越大，则表明空方的势力越强，打压的动能越大，后市看淡的可能性越多。 第四十一页，共一百六十四页。5、光头(gungtu)阳线和光头(gungtu)阴线光头阳线(yn xin)图示 光头阴线图示 第四十二页，共一百六十四页。 光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。 光头阴线出现于低价位区，说明(shumng)抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但力度不大。 第四十三页，共一百六十四页。6、下影阳线(yn xin)和上影阳线

18、(yn xin) 下影阳线(yn xin)图示 上影阴线图示 第四十四页，共一百六十四页。 下影阳线的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。 上影阳线显示多方攻击时上方(shn fn)抛压沉重，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。 第四十五页，共一百六十四页。7、穿头破脚阳线(yn xin)穿头破脚阳线(yn xin)图示1第四十六页，共一百六十四页。 股价走出如图所示的图形说明多方已经占据优势，并出现(chxin)逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。 第四十七页，共一百六十四页。穿头破脚阳线(yn xin)图示2第四十八页，共一百六十

19、四页。 股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日(c r)可能跳空高开后低走。 第四十九页，共一百六十四页。穿头破脚阳线(yn xin)图示3第五十页，共一百六十四页。 股价走势或表现为全日宽幅振荡尾市放量(fngling)拉升收阳时，后市可能继续看涨。 第五十一页，共一百六十四页。8、十字星十字星图示第五十二页，共一百六十四页。 上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。 上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信呈，预示大势即将改变(gibin)原来的走向，意味着出现反转。 第五十三页

20、，共一百六十四页。9、下影阴线(yn xin)、下影十字星、T形线和上影阴线(yn xin)、倒T形线 下影阴线(yn xin)、下影十字星、T形线图示 上影阴线(yn xin)、倒T形线图示 第五十四页，共一百六十四页。 下影阴线、下影十字星、T形线这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。 上影阴线、倒T形线这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中(t zhn)，则表明后市仍有上升空间。 第五十五页，共一百六十四页。10、一字型 一字形(z xn)图示 第五十六页，共一百六十四

21、页。 此类情形只出现于交易非常冷清，全日交易只有(zhyu)一档价位成交。 第五十七页，共一百六十四页。（三）典型（三）典型(dinxng)(dinxng)K K线组合分析线组合分析1、希望(xwng)之星和黄昏之星 图12 早晨(zo chen)之星图13 黄昏之星 第五十八页，共一百六十四页。希望之星，也称早晨之星，为买进信号(xnho)。 黄昏之星的出现，意味着股价将回落，为卖出信号。 必须注意的是黄昏之星的出现只有当股价已上升了较大辐度后才为卖出信号。若股价下跌时出现黄昏之星则无参考价值。 返回(fnhu)第五十九页，共一百六十四页。2、十字星图14 无实体早晨(zo chen)之星

22、图15 南方十字星 第六十页，共一百六十四页。十字星当股价已上涨（跌）数日并到达较高（低）价位时，若出现(chxin)一个带上、下影线且上影线较长的十字线时，往往说明股价将要下跌（升），为卖（买）出（入）信号。 返回(fnhu)第六十一页，共一百六十四页。3、射击(shj)之星和倒锤线 图17 射击(shj)之星图18 倒锤线 第六十二页，共一百六十四页。射击之星是一个实体较小的阳线或阴线，其上影线较长，至少是实体的三倍。它常出现于市场的顶部，预示着股价将反转，为卖出信号。 倒锤线上影线的长度一般(ybn)大于实体的2倍长。如果第二天开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起对空头头寸的覆盖，它也是

23、支持上升的。 返回(fnhu)第六十三页，共一百六十四页。4、三白兵与三乌鸦(wy)图19 三白兵 图20 三乌鸦(wy) 第六十四页，共一百六十四页。三白兵是股价止跌上涨的信号，但必须指出的是三白兵的形态必须是在价格下降趋势的末端才有指示意义。 三乌鸦则与之相对，一般是指股价在上涨的末期出现的，是看跌的图形(txng)组合。 返回(fnhu)第六十五页，共一百六十四页。5、大阳线三根型与大阴线(yn xin)三根型图21大阳线三根型 图22大阴线(yn xin)三根型 第六十六页，共一百六十四页。当股价出现连续三次向上跳空上涨，说明买方势道已尽，是很强烈的卖出信号(xnho)。 当股价出现连

24、续三次跳空下降，说明卖方势道已尽，是很强烈的买进信号。 返回(fnhu)第六十七页，共一百六十四页。6、上升(shngshng)和下降三法图23上升(shngshng)三法 图24下降三法 第六十八页，共一百六十四页。上升三法提示的是买进信号(xnho)。 下降三法则是卖出信号。 返回(fnhu)第六十九页，共一百六十四页。7、包含(bohn)线（鲸吞形）与被包含(bohn)线（孕育形） 图25 包含(bohn)线 第七十页，共一百六十四页。包含线又称鲸吞形，是指第二天的K线实体完全包含了前一日的实体，前一日的实体反映了股价前期趋势。熊市包含线，表明上升趋势的小反转已形成。牛市包含线，则表明下

25、降趋势得到(d do)了逆转。 返回(fnhu)第七十一页，共一百六十四页。图26 被包含(bohn)线 第七十二页，共一百六十四页。被包含线又称孕育形，是指当日的小实体完全被前一日长实体所包含，小实体的颜色与长实体的颜色相反。 牛市被包含线表示下降趋势将反转；熊市包含线与之正好相反，表示上升趋势将转为下降。这种组合(zh)的特殊形态是十字胎，即第二天的实体为十字星，这种形态的反转意义更强烈。 返回(fnhu)第七十三页，共一百六十四页。8、刺穿线与乌云(wyn)盖顶图27 刺穿线 图28 乌云(wyn)盖顶 第七十四页，共一百六十四页。刺穿线的两根K线应该(ynggi)都是长实体线。发生在下

26、降趋势中，体现出价格将反转为上升趋势。 乌云盖顶发生在上升趋势中，体现出价格将反转为下降趋势。 返回(fnhu)第七十五页，共一百六十四页。（四）（四）K K线的形态线的形态(xngti)(xngti)分析分析 图29 W底的K线形态(xngti)第七十六页，共一百六十四页。（五）（五）K K线分析应注意的问题线分析应注意的问题 1、K线分析应遵循的四原则 （1）K线分析要与K线或K线组合中股价所处的相对位置(wi zhi)相结合。（2）K线分析一定要与股价趋势结合。（3）K线分析一定要与股价所处阶段相结合。（4）K线分析一定要注意成交量这一重要的参数。 第七十七页，共一百六十四页。2、应用K

27、线理论应注意的问题 （1）K线分析的错误率是比较高的。（2）K线分析只能作为战术手段，且要与其它分析方法相结合。（3）K线分析中，要根据实际情况，不断“修改、创造和调整”组合形态。（4）为了更深刻地理解K线组合形态，应该了解每种组合形态的内在(nizi)和外在的原理。 返回(fnhu)第七十八页，共一百六十四页。四、切线四、切线(qixin)(qixin)理论理论 （一）趋势（一）趋势(qsh)(qsh)分析概述分析概述 趋势趋势(qsh)(qsh) 证券价格运动的方向 。 趋势的方趋势的方向向 上升趋势下跌趋势水平趋势第七十九页，共一百六十四页。图30 趋势的三种(sn zhn)方向第八十页

28、，共一百六十四页。趋势趋势(qsh)(qsh)的种类的种类 长期趋势（主要趋势）、中期(zhngq)趋势（次级运动）和短期趋势（日常波动）三种。 图31大趋势(qsh)中包含小趋势(qsh) 第八十一页，共一百六十四页。（二）压力（二）压力(yl)(yl)线与支撑线线与支撑线 1、压力线与支撑线的含义 把股价走势中两个高点连成一条直线，技术上称为压力线。压力线是表示股价能否继续(jx)突破上涨或反转下调的关键线。压力线如被突破，则是进货机会。 相对的，把股价走势中两个低点连成一条直线，技术上称为支撑线。支撑线是表示股价继续下跌或反弹向上的关键线。支撑线如被跌破，则是出货的信号。 第八十二页，共

29、一百六十四页。图32 压力(yl)线示意图 第八十三页，共一百六十四页。图33 支撑(zh chng)线示意图 第八十四页，共一百六十四页。2、支撑(zh chng)线或压力线的特点如果在同一条线上的股票交易量越多，其显示的支持力或阻力就越强。支撑线或压力线附近交易量大，表明支持力或阻力也较强；反之，支撑线或压力线附近交易量小，表明支持力或阻力也较小。时间跨度越长，其支持力或阻力就可能会相应减弱，股价被突破的可能性就会增加。第八十五页，共一百六十四页。3、压力(yl)线与支撑线的相互转换图34 压力(yl)线转换为支撑线 图35 支撑线转换为压力(yl)线 第八十六页，共一百六十四页。2、支撑

30、线或压力线的特点 从投资研究角度分析，在没有跌破支撑线的情况下，股价回落到支撑线附近，就可以认为显示买入信号。但当行情跌破支撑线时，特别是配合了成交量的放大，则显示卖出信号。 同理，在压力线没有被突破的情况下，当股价上升到压力线附近，可以认为显示卖出信号，投资者可以考虑卖出股票。一旦行情冲破压力线，则表明升势有力(yul)，此时则显示买入信号。 第八十七页，共一百六十四页。（三）（三）趋势趋势(qsh)线与轨道线线与轨道线 1、趋势线 （1）趋势线的确认 趋势线是衡量价格的趋势。 在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到(d do)上升趋势线。 在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到

31、下降趋势线 。 第八十八页，共一百六十四页。图36 趋势(qsh)线示意图 第八十九页，共一百六十四页。（2）趋势线的作用 对股价今后的变动(bindng)起约束作用，使股价总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。 趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转方向。 第九十页，共一百六十四页。图37 趋势(qsh)线被突破后的相反作用 第九十一页，共一百六十四页。（3）趋势线的突破 收盘价突破趋势线比日内最高最低价突破趋势线重要。 穿越趋势线后，离趋势线越远，突破越有效。 穿越趋势线后，在趋势线的另一方停留的时间(shjin)越长，突破越有效。 第九十二页，共一百六十四页

32、。2、轨道线 （1）轨道线的画法 在已经得到(d do)了趋势线后，通过第一个波峰和波谷可以作出这条趋势线的平行线，这两条平行线就是轨道线。 第九十三页，共一百六十四页。图38 上升轨道(gudo)线示意图 图39 下降轨道(gudo)线示意图 第九十四页，共一百六十四页。（2）轨道线的突破 轨道线的突破是趋势加速(ji s)的开始。 图40 趋势(qsh)的加速第九十五页，共一百六十四页。五、形态五、形态(xngti)理论理论（一）反转形态（一）反转形态1、头肩形 头肩形是表示股价走势己经发展到顶点，并且将要逆转的一种(y zhn)最常见的形态。 头肩形分头肩顶形头肩顶形和头肩底形头肩底形两

33、种。 第九十六页，共一百六十四页。 头肩顶形是一个典型的股价见顶形态，由一个最高点（头）和两个(lin )次高点（左肩和右肩）组成。图41 头肩顶形示意图 第九十七页，共一百六十四页。 头肩底形是一个(y )典型的股价见底的形态，由一个(y )最低点（头）和两个次低点（左肩和右肩）组成。图42 头肩底形示意图 第九十八页，共一百六十四页。（3）头肩形的几点说明头肩形的两肩的高度可以是不一样高。头肩形有许多种变形体复合的头肩形。在成交量方面，头肩顶形和头肩底形有区别。头肩形形成的过程所花费的时间越长(yu chn)，价格在此过程中起伏就越大，将来突破颈线后，价格反转的潜在力量就越大，对头肩形适用

34、的规律越可信。颈线被突破后，价格可能会反扑。但这种反扑会遭到颈线的控制。头肩形有时是持续整理形态而不是反转突破形态。第九十九页，共一百六十四页。2、双重顶和双重底 又称头走势，主要特点是两个最高点的高度相等，是股市见顶的一种形态。 当第二个高点形成后，即是卖出的信号，颈线的突破是卖出的强烈(qin li)信号。 双重底是市场见底的一种形态，当第二个低点形成后，便是买进的信号，颈线的突破是买进的强烈信号。 第一百页，共一百六十四页。图43 双重(shungchng)顶与双重(shungchng)底示意图 第一百零一页，共一百六十四页。要点提示：双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于3是

35、可接受的。双头最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。双底最少涨幅的量度方法也是一样，双底之最低点和颈线之间的距离，股价于突破颈线后至少会上涨相当(xingdng)长度。双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会是整理形态。双头的两个高峰都有明显的高成交量。常突破颈线后，会出现反抽，双底只要反抽不低于颈线（双头之反抽则不能高于颈线），形态依然有效。 第一百零二页，共一百六十四页。3、圆弧形态 基本形式(xngsh)：圆弧顶和圆弧底。 圆弧顶是市场见顶的一种走势形态； 圆弧底是市场见底的一种走势形态； 如图所示。 第一百零三页，共一百六十四页。图44 圆

36、弧顶与圆弧底示意图 第一百零四页，共一百六十四页。 圆弧形在实际的技术分析中出现的机会并不多，但这种机会一旦出现则是绝好的机会。 在识别圆弧形时，成交量是十分重要的一个指标(zhbio)。无论是圆弧顶或圆弧底，在其形成过程中，成交量都是两头大，中间少。 第一百零五页，共一百六十四页。4、V形反转 V 形是表示股价走势在上升趋势或下降趋势的转势形态中变化幅度较大(jio d)、速度较快的一种形态，它出现在市场动荡之中，底和顶只出现一次。 这种形态一般在狂升或暴跌的股市中才会出现。 第一百零六页，共一百六十四页。图45 V形顶和V形底示意图 第一百零七页，共一百六十四页。（二）调整形态（二）调整形

37、态1、三角形 三角形的调整形态共分四种(s zhn)：对称三角形、上升三角形、下降三角形和倒置三角形。 第一百零八页，共一百六十四页。（1）对称(duchn)三角形第一百零九页，共一百六十四页。 对称三角形表示在股价盘整中买卖双方的力量(l ling)均衡，交易量由多到少；当股价按其原有趋势继续发展时，交易量会增加。 第一百一十页，共一百六十四页。（2）上升(shngshng)三角形第一百一十一页，共一百六十四页。 上升三角形表示在股价盘整中买方的力量不断增强，交易量由大到小；当股价突破阻力线向上(xingshng)时，交易量增加，后市展望良好。 第一百一十二页，共一百六十四页。（3）下降(x

38、ijing)三角形第一百一十三页，共一百六十四页。 下降三角形表示在盘整中卖方的力量在不断增强(zngqing)，交易量由大到小；当股价突破支撑线向下时，交易量增加，后市展望不乐观。 第一百一十四页，共一百六十四页。（4）倒置(dozh)三角形第一百一十五页，共一百六十四页。 倒置三角形表示股价盘整走势极不稳定，其交易量不断下降(xijing)，而股价波动幅度逐渐增大，后市走势不能确定。 第一百一十六页，共一百六十四页。2、旗形 旗形有上升旗(shng q)形和下降旗形两种。第一百一十七页，共一百六十四页。（1）上升旗(shng q)形第一百一十八页，共一百六十四页。 上升旗形是一种在股价上升

39、的走势中出现向下调整的长方形，表示交易量由大变小，股价突破阻力(zl)线后，交易量大增；上升幅度是原突破点到旗杆最高点的垂直距离，即CD=AB。第一百一十九页，共一百六十四页。（1）下降(xijing)旗形第一百二十页，共一百六十四页。 下降旗形是一种在股价下降的走势中出现向上调整的长方形，表示交易量由大变小(bin xio)，股价突破支撑线以后，交易量大增；下降幅度是原突破点到旗杆最低点的垂直距离，即 CD=AB。 第一百二十一页，共一百六十四页。3、楔形和菱形 （1）楔形 楔形分成(fn chn)上升楔形上升楔形和下降楔形下降楔形。 第一百二十二页，共一百六十四页。图52 下降(xijin

40、g)楔形 图53 上升楔形 第一百二十三页，共一百六十四页。 上升楔形表示后市走势不乐观(lgun)，是一种表示可以卖出的图形。 下降楔形表示后市走势良好，是一种表示可以买进的图形。第一百二十四页，共一百六十四页。（2）菱形(ln xn)第一百二十五页，共一百六十四页。（三）缺口与岛形反转（三）缺口与岛形反转 1、形态分析 缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易(jioy)，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，它通常又称为跳空。 当股价出现缺口，经过几天，甚至更长时间的变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭，又称补空。 第一百二十六页，共一百六

41、十四页。 缺口分为普通(ptng)缺口，突破缺口，持续性缺口与竭尽缺口等四种。 第一百二十七页，共一百六十四页。2、市场含义 （1）普通缺口并无特别的分析意义。 （2）突破缺口的分析意义较大，这缺口可帮助我们辨认突破信号的真伪。（3）持续性缺口通常是在股价突破后远离形态至下一个(y )反转或整理形态的中途出现，因此它能大约的预测股价未来可能移动的距离，故又称为量度缺口。（4）竭尽缺口的出现，表示股价的趋势将暂告一段落。第一百二十八页，共一百六十四页。3、要点提示 （1）一般缺口都会被填补。（2）突破缺口出现后会不会马上被填补，我们可以从成交量的变化中观察出来。（3）股价在突破其区域时急速上升，

42、成交量在初期量大，然后在上升中不断减少，当股价停止原来的趋势时成交量又迅速增加，形成一个巨大的缺口。（4）竭尽缺口通常是形成缺口的一天成交量最高，接着成交量减少，显示(xinsh)市场购买力（或卖售力）已经消耗殆尽，于是股价很快便告回落（或回升）。 （5）在一次上升或下跌的过程里，缺口出现愈多，显示其趋势愈快接近终结。 第一百二十九页，共一百六十四页。4、岛形反转 基于缺口理论的岛形形态，属强烈的反转信号。 分为上岛形反转与下岛形反转。 上岛形是在市场持续上升一段时间后，有一日忽然呈现缺口性上升，接着(ji zhe)价格位于高位徘徊争执，但很快又以缺口形式下跌，两边的缺口大约在同一价格区域，使

43、高位争执的区域在图表上看来像一个岛屿，两边的缺口令这岛屿孤立于海洋之上。 第一百三十页，共一百六十四页。图55 缺口(quku)分析示意图 第一百三十一页，共一百六十四页。六、波浪理论六、波浪理论（一）波浪理论的主要内容（一）波浪理论的主要内容1、一个完整的上升或下降的股价运动(yndng)周期由8个浪组成，其中5个是主浪，3个是调整浪；2、多个波浪可合并为一个高层次的浪，一个波浪也可细分成时间更短、层次更低的若干小浪，这就是“浪中有浪”；3、所有的浪由两部分组成主浪和调整浪。 第一百三十二页，共一百六十四页。图56 波浪理论示意图 第一百三十三页，共一百六十四页。（二）波浪理论的缺陷（二）波

44、浪理论的缺陷1、波浪理论家对现象的看法并不统一。 2、甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。 3、波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，一个巨形浪，一百几十年都可以。 4、波浪理论不能运用(ynyng)于个股的选择上。 第一百三十四页，共一百六十四页。 第三节第三节 技术指标分析技术指标分析(fnx)(fnx) 一、市场趋势指标一、市场趋势指标(zhbio)(zhbio)二、市场强弱指标二、市场强弱指标 三、市场大盘指标三、市场大盘指标四、市场人气指标四、市场人气指标五、技术指标的应用法则和注意事项五、技术指标的应用法则和注意事项返回(

45、fnhu)第一百三十五页，共一百六十四页。一、市场趋势指标一、市场趋势指标(zhbio) 市场趋势指标是用于判断未来一段时间内，价格走势的方向(fngxing)的指标。 具体包括有移动平均线（MA）、指数平滑异同移动平均线（MACD）、趋向指标（DMI）、多空指数（BBI）等。第一百三十六页，共一百六十四页。移动平均线（移动平均线（MAMA）1、移动平均值的计算 MA(n)=Pin 常见的移动平均线(jn xin)有5日、10日、30日均线(jn xin)等。2、移动平均线的运用 格兰比尔（格兰比尔（J.E.CranviilleJ.E.Cranviille）法则）法则 第一百三十七页，共一百六

46、十四页。买入时机买入时机(shj)第一百三十八页，共一百六十四页。买入时机买入时机有四种情况：当移动平均线持续下降后，处于平衡上升(shngshng)状态，而股价(日常线)从移动平均线下方突破并向上延升时宜买进。移动平均线呈上升状态，而股价跌至平均线以下时，宜买进。股价在移动平均线之上，且向移动平均线靠近，在尚未跌破平均又再度上升时，宜买进。当移动平均线下降，但股价在移动平均线以下大幅下降时，宜买进。第一百三十九页，共一百六十四页。卖出时机卖出时机(shj)第一百四十页，共一百六十四页。卖出时机卖出时机(shj)(shj)有四种情况：移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价则跌破移动平均线之

47、下时，宜卖出。移动平均线持续下降，而股价在突破平均线上升后又回落到平均线以下时，宜卖出。股价线在移动平均线的下方，并朝着移动平均线的方向上升，但在未到达移动平均线而再次降落时，宜卖出。移动平均线呈上升态势，而股价线在其上方突然暴涨至远离平均线时宜卖出。 第一百四十一页，共一百六十四页。移动平均线（移动平均线（MAMA）的综合）的综合(zngh)(zngh)运用运用顺向(shn xin)图形逆向(n xin)图形黄金交叉死亡交叉TP第一百四十二页，共一百六十四页。 分析移动平均线，要将短、中、长期均线结合起来。当短期(dun q)线急剧地超越中、长期线向上方移动时，意味着买进时机到来。中期线超过

48、长期线的这个时点一般称之为黄金交叉点黄金交叉点。这一点标志着行情已进入上涨时期。黄金交叉点出现后，短期线、中期线和长期线开始由上至下依次排列，这也就是所谓的“顺向图形顺向图形”，是典型的上涨行情。坚挺持续了一段时日后，短期线从停滞状态的高点出现下降倾向时，是开始将持有的股票抛出的较好时机。第一百四十三页，共一百六十四页。当短、中、长三条线开始微妙地交叉时，应及时将买进的股票部分卖出。当短期线渐渐下落至最下方，中期线也下移至长期线以下时，这即为典型的疲软行情。中期线下移与长期线相交之点称为死亡交叉死亡交叉 。此后，每日移动线与短期线、中期线和长期线一起按自下而上的顺序排列，这就是所谓的逆逆向图形

49、向图形，也即为典型的下跌行情。下跌行情持续了相当一段时间后，短期线从谷底( d)转为上升倾向时，是购股入市的好时机。 第一百四十四页，共一百六十四页。顺向(shn xin)图形逆向(n xin)图形第一百四十五页，共一百六十四页。指数平滑异同指数平滑异同(ytng)(ytng)移动平均线（移动平均线（MACDMACD）数值计算：数值计算：EMA（1)昨日(zu r)EMA 今日收盘价其中： 为平滑因子，0 1，人为选定，通常取值1/2、1/3、1/4、1/5不等。EMA(n)=前日EMA(n) 1-2/(n+1)+今日收盘价2/(n+1) 例：EMA(12)=0.8462 前日EMA(12)+

50、0.1518 今日收盘价 EMA(26)=0.9259 前日EMA(26)+0.0741 今日收盘价DIFEMA(12)-EMA(26)DEA(9)=前一日DEA 8/10+今日DIF 2/10第一百四十六页，共一百六十四页。 运用运用(ynyng)(ynyng)法则：法则：1、当DIF由下向上突破MACD，形成黄金交叉，同时BAR（绿柱线）缩短，为买入信号。 第一百四十七页，共一百六十四页。2、当DIF由上向下突破MACD，形成死亡交叉，同时BAR（红柱线）缩短(sudun)，为卖出信号。 第一百四十八页，共一百六十四页。3、顶背离。当股价指数逐波升高，而DIF及MACD逐波下降，与股价走势

51、形成(xngchng)顶背离。预示股价即将下跌。第一百四十九页，共一百六十四页。4、底背离。当股价指数逐波下行，而DIF及MACD逐波上升，与股价走势形成底背离。预示(ysh)着股价即将上涨。 第一百五十页，共一百六十四页。5、当股价处于(chy)盘局或指数波动不明显时，MACD买卖信号较不明显。 第一百五十一页，共一百六十四页。金叉金叉死叉死叉死叉死叉第一百五十二页，共一百六十四页。二、相对二、相对(xingdu)(xingdu)强弱势指标（强弱势指标（RSIRSI） 指标计算：指标计算：RSI100100/(1+RS)其中：RS计算期内股价上涨交易日的平均成交值/计算期内股价下跌交易日的平

52、均成交值 指标运用指标运用(a)：1、显示超买或超卖；当RSI80，或RSI20时。2、背驰(bi ch)现象是比较可靠的反转信号；（“顶背驰(bi ch)”、“底背驰(bi ch)”）RSIPPRSI第一百五十三页，共一百六十四页。3、失败波动(bdng)形态提供了买卖时机；底部失败底部失败(shbi)波动波动TTRSIRSI失败失败(shbi)点点买入点买入点支撑线支撑线顶部失败波动顶部失败波动失败点失败点卖出点卖出点阻力线阻力线4、对RSI的线性形态分析，可判断买点、卖点。第一百五十四页，共一百六十四页。三、市场大盘三、市场大盘(d pn)(d pn)指标指标腾落指数（腾落指数（ADLA

53、DL） 指标计算：指标计算：ADL前日的ADLNA-ND 则ADLNA ND式中NA：表示开始交易的第一日算起，至今日为止每个交易日上涨家数的总和；ND：表示开始交易的第一日算起，至今日为止每个交易日下降(xijing)家数的总和。注意事项：注意事项：1、ADL只看相对趋势，不看取值大小； 2、ADL只适用于大盘； 3、ADL不能单独使用，要与价格曲线联合运用。 应用法则：应用法则：1、若ADL与价格同升（同降），印证了趋势，短期该趋势反转的可能性不大；2、ADL与价格指数背离，是价格反转信号；3、价格进入高位（低位），指标未同步，是趋势末期信号。第一百五十五页，共一百六十四页。背离(bil)背离(bil)指标(zhbio)低位指标高位第一百五十六页，共一百六十四页。超买超卖指标超买超卖指标(zhbio)(zhbio)（OBOSOBOS）OBOS(n)NA ND 式中： NA、 ND的含义与上述相同； n 一般取值为10，OBOS多空平衡点为0。1、OBOS的取值。若OBOS在0值附近，则市场处于整理状态；若OBOS0，则为多头市场；OBOS0为空头(kngtu)市场。但OBOS过大或过小，则为多翻空或空翻多的信号。2、OBOS与股价趋势发生背离，说明趋势上升（下降）将发生逆转，可采取行动。3、若OBOS在图形上，在高位出现M头或在低位出现W底，则是卖出和买入的信号。4、连