范里安微观经济学不对称信息Asymmetric Information

1、第三十七章不对称信息不对称信息竞争市场的信息u在完全竞争市场中的所有人都完全知道在完全竞争市场中的所有人都完全知道交易的商品和市场的其他方面。交易的商品和市场的其他方面。u那么医疗服务、保险和二手车的市场是那么医疗服务、保险和二手车的市场是怎么样的？怎么样的？市场的不对称信息u医生比患者知道的医疗服务知识更多。医生比患者知道的医疗服务知识更多。u卖保险的人比买保险的人对该产品的风险卖保险的人比买保险的人对该产品的风险了解得更多。了解得更多。u一个二手车的车主比潜在的购买者对车的一个二手车的车主比潜在的购买者对车的了解更多。了解更多。市场的不对称信息u如果市场中的一方或者另一方知道的信如果市场中

2、的一方或者另一方知道的信息不完全，那么该市场为一个息不完全，那么该市场为一个不完全信不完全信息息市场。市场。u如果市场中的一方比另一方了解的信息如果市场中的一方比另一方了解的信息更多，那么该市场为更多，那么该市场为不对称信息不对称信息市场。市场。市场的不对称信息u信息不对称是如何影响市场的功能的？信息不对称是如何影响市场的功能的？u考虑四种影响考虑四种影响0逆向选择逆向选择0发送信号发送信号0道德风险道德风险0激励激励逆向选择u考虑二手车市场考虑二手车市场u两种车；两种车；“俏货俏货”和和“次货次货”u次货的所有者希望能卖次货的所有者希望能卖$1,000；买者最多；买者最多愿意支付愿意支付$1

3、,200。u每个俏货的所有者希望能卖每个俏货的所有者希望能卖 $2,000；买；买者最多愿意支付者最多愿意支付$2,400。逆向选择u假如每个买者能够辨别出俏货和次货，假如每个买者能够辨别出俏货和次货，那么次货的成交价将在那么次货的成交价将在$1,000 到到$1,200之间，俏货的成交价将在之间，俏货的成交价将在$2,000 到到$2,400之间。之间。u假如购买者所获信息完全，那么通过交假如购买者所获信息完全，那么通过交易能够增加买卖双方的效用。易能够增加买卖双方的效用。逆向选择u假如买者不能辨别出俏货和次货。假如买者不能辨别出俏货和次货。u那么买者购买一辆车最多愿意支付多少那么买者购买一

4、辆车最多愿意支付多少钱？钱？逆向选择uq 表示俏货所占的比例。表示俏货所占的比例。u1 - q 为次货所占比例。为次货所占比例。u买者购车的预期价值最多为买者购车的预期价值最多为:EVqq $1200()$2400 .1逆向选择u假设假设 EV $2000.u每个卖者能够协商定一个在每个卖者能够协商定一个在$2000 到到$EV之间的价格之间的价格 (不论该车是否为次货或不论该车是否为次货或者俏货者俏货)。u所有的卖者都从交易中获益。所有的卖者都从交易中获益。逆向选择u假设假设 EV $2000.u俏货卖主不能协商确定高于俏货卖主不能协商确定高于$2000 的价的价格，因此他会退出市场。格，因

5、此他会退出市场。u因此买者知道剩下来的卖主都仅拥有次因此买者知道剩下来的卖主都仅拥有次货。货。u买主最多愿意支付买主最多愿意支付$1200 ，因此仅有次，因此仅有次货出售。货出售。逆向选择u因此，过多的次货将俏货挤出了市场。因此，过多的次货将俏货挤出了市场。u由于没有俏货成交，因此通过交易所得由于没有俏货成交，因此通过交易所得收益减少。收益减少。u次货的存在给所有买主和拥有俏货的卖次货的存在给所有买主和拥有俏货的卖主造成了外部成本。主造成了外部成本。逆向选择u在不挤出俏货的前提下，市场中能存在多在不挤出俏货的前提下，市场中能存在多少辆次货？少辆次货？u买主购买一辆车愿意支付买主购买一辆车愿意支

6、付$2000，仅当：，仅当：2000$2400$)1(1200$ qqEV逆向选择u在不挤出俏货的前提下，市场中能存在多在不挤出俏货的前提下，市场中能存在多少辆次货？少辆次货？u买主购买一辆车愿意支付买主购买一辆车愿意支付$2000，仅当：，仅当：uu因此假如超过三分之一的车为次货，那么因此假如超过三分之一的车为次货，那么市场中将仅有次货交易。市场中将仅有次货交易。.322000$2400$)1(1200$ qqqEV逆向选择u在一个市场中如果达到均衡状态时，两在一个市场中如果达到均衡状态时，两种车都在交易且买主不能区分这两种车种车都在交易且买主不能区分这两种车，这样的均衡称为，这样的均衡称为

7、混合均衡混合均衡。u在一个市场中，如果只有一种车被交易在一个市场中，如果只有一种车被交易，且买主能够辨别两种车，这样的均衡，且买主能够辨别两种车，这样的均衡称为称为分离均衡分离均衡。逆向选择u假如汽车存在的类型多于两种，情况会假如汽车存在的类型多于两种，情况会是怎么样的是怎么样的?u假设假设0 汽车的质量为汽车的质量为$1000 到到 $2000之间的之间的均衡分布均衡分布0任何卖主估值为任何卖主估值为$x 的车被买主估值为的车被买主估值为$(x+300)。u哪一种车会被交易哪一种车会被交易?逆向选择卖主估值卖主估值10002000逆向选择100020001500卖主估值卖主估值逆向选择100

8、020001500买主的预期估值为：买主的预期估值为：$1500 + $300 = $1800. 卖主估值卖主估值逆向选择100020001500买主的预期估值为：买主的预期估值为：$1500 + $300 = $1800. 因此对其汽车估值超过因此对其汽车估值超过$1800的卖主将退出市场。的卖主将退出市场。卖主估值卖主估值逆向选择10001800仍然存在市场中的二手车的价值分布仍然存在市场中的二手车的价值分布卖主估值卖主估值逆向选择100018001400卖主估值卖主估值逆向选择100018001400任何留存下来的汽车的价值任何留存下来的汽车的价值对于买主来说为：对于买主来说为：$140

9、0 + $300 = $1700. 卖主估值卖主估值逆向选择100018001400任何留存下来的汽车的价值任何留存下来的汽车的价值对于买主来说为：对于买主来说为：$1400 + $300 = $1700. 因此对于其二手车的估值在因此对于其二手车的估值在$1700到到$1800之间的之间的卖主将退出市场。卖主将退出市场。卖主估值卖主估值逆向选择u市场的分割状态在何处结束？市场的分割状态在何处结束？uvH表示任何保留在市场中汽车的最高卖表示任何保留在市场中汽车的最高卖主估值。主估值。u卖主的预期收益为：卖主的预期收益为：12100012 vH.逆向选择u因此买主最多愿意支付额为：因此买主最多愿

10、意支付额为：12100012300 vH.逆向选择u因此买主最多愿意支付额为：因此买主最多愿意支付额为：u这个价格为保留在市场中对汽车估值最这个价格为保留在市场中对汽车估值最高的卖主刚好愿意接受的价格，也即高的卖主刚好愿意接受的价格，也即12100012300 vH.12100012300 vvHH.逆向选择12100012300 vvHH vH$1600.所有卖主估值价格超过所有卖主估值价格超过$1600的汽车将由于的汽车将由于逆向选择而退出市场。逆向选择而退出市场。质量选择u每个卖主可以选择其产品的质量和价值。每个卖主可以选择其产品的质量和价值。u两把伞两把伞; 一把质量高，一把质量低。一

11、把质量高，一把质量低。u哪一种将会被制造与销售？哪一种将会被制造与销售？质量选择u买者对高质量伞的估价为买者对高质量伞的估价为$14 ，对低质量，对低质量伞的估价为伞的估价为$8。u在购买之前，没有买者能够辨别二者。在购买之前，没有买者能够辨别二者。u生产高质量伞的边际成本为生产高质量伞的边际成本为$11。u生产低质量伞的边际成本为生产低质量伞的边际成本为$10。质量选择u假设每个卖者仅制造高质量伞。假设每个卖者仅制造高质量伞。u每个买者支付每个买者支付$14 ，卖者的利润为，卖者的利润为$14 - $11 = $3。u但是有一个卖者能够制造低质量伞而买者但是有一个卖者能够制造低质量伞而买者仍

12、然支付仍然支付$14，因此利润增加到：，因此利润增加到：$14 - $10 = $4。质量选择u没有仅有高质量伞交易的均衡。没有仅有高质量伞交易的均衡。u是否存在仅有低质量伞交易的均衡？是否存在仅有低质量伞交易的均衡？质量选择u所有的卖者都仅制造低质量的伞。所有的卖者都仅制造低质量的伞。u买者仅愿意为每把伞支付买者仅愿意为每把伞支付$8，而边际成，而边际成本为本为$10。u因此没有仅有低质量伞交易的均衡存在因此没有仅有低质量伞交易的均衡存在。质量选择u我们已经知道没有仅有低质量伞交易的我们已经知道没有仅有低质量伞交易的市场均衡。市场均衡。u是否存在两种伞都制造的市场均衡？是否存在两种伞都制造的

13、市场均衡？质量选择u制造高质量伞的卖者比例为制造高质量伞的卖者比例为q；0 q 1。u买者的预期收益为买者的预期收益为 EV = 14q + 8(1 - q) = 8 + 6q。u高质量伞制造商必须要收回成本，高质量伞制造商必须要收回成本， EV = 8 + 6q 11 q 。质量选择u因此至少有一半以上的厂商制造高质量因此至少有一半以上的厂商制造高质量伞时才能达到混合均衡。伞时才能达到混合均衡。u但此时高质量伞的卖者能够转移去制造但此时高质量伞的卖者能够转移去制造低质量伞从而使得出售每把伞的收益增低质量伞从而使得出售每把伞的收益增加加$1 。质量选择u由于所有卖者都这样推理，制造高质量由于所

14、有卖者都这样推理，制造高质量伞的厂商比例将降为零伞的厂商比例将降为零但此时买者仅但此时买者仅愿意支付愿意支付$8。u因此也没有两种伞同时交易的市场均衡因此也没有两种伞同时交易的市场均衡存在。存在。质量选择u该市场没有以下均衡该市场没有以下均衡0仅有一种伞交易的仅有一种伞交易的0两种伞同时交易两种伞同时交易质量选择u该市场没有以下均衡该市场没有以下均衡0仅有一种伞交易的仅有一种伞交易的0两种伞同时交易两种伞同时交易u因此该市场根本因此该市场根本没有均衡没有均衡。质量选择u该市场没有以下均衡该市场没有以下均衡0仅有一种伞交易的仅有一种伞交易的0两种伞同时交易两种伞同时交易u因此该市场根本因此该市场

15、根本没有均衡没有均衡。u逆向选择破坏了整个市场。逆向选择破坏了整个市场。发送信号u逆向选择是市场信息不完备的结果。逆向选择是市场信息不完备的结果。u假如高质量伞的卖者能够通过发送信号表假如高质量伞的卖者能够通过发送信号表明他们的伞时高质量的，那么结果如何？明他们的伞时高质量的，那么结果如何？u例如，提供保证书，职业证件以及先前客例如，提供保证书，职业证件以及先前客户的反馈等。户的反馈等。发送信号u劳动市场上有两种工作者；高能力与低能劳动市场上有两种工作者；高能力与低能力。力。u高能力工作者的边际产品为高能力工作者的边际产品为aH。u低能力工作者的边际产品为低能力工作者的边际产品为aL。uaL

16、aH。发送信号u高能力工作者的比例为高能力工作者的比例为h。u低能力工作者的比例为低能力工作者的比例为1 - h 。发送信号u每个工作者的工资由其预期边际产品来决每个工作者的工资由其预期边际产品来决定。定。u假如厂商知道每个工作者的类型，他们将假如厂商知道每个工作者的类型，他们将0给高能力工作者支付给高能力工作者支付wH = aH0给低能力工作者支付给低能力工作者支付wL = aL。发送信号u假如厂商无法辨别工作者的类型，那么假如厂商无法辨别工作者的类型，那么每个工作者的工资将由混合工资决定；每个工作者的工资将由混合工资决定；也即预期边际产品也即预期边际产品 wP = (1 - h)aL +

17、haH。发送信号uwP = (1 - h)aL + haH cH。发送信号u假设教育对于工人的工作能力没有作用假设教育对于工人的工作能力没有作用；也即教育成本为一个无谓损失。；也即教育成本为一个无谓损失。发送信号u高能力工人将会接受高能力工人将会接受eH单位教育假如：单位教育假如：(i) wH - wL = aH - aL cHeH, 以及以及(ii) wH - wL = aH - aL cHeH, 以及以及(ii) wH - wL = aH - aL cHeH, 以及以及(ii) wH - wL = aH - aL 0 ， x2* 0 这样的需求消费束这样的需求消费束称为称为内点内点。u假如

18、购买消费束假如购买消费束 (x1*,x2*) 花费花费 $m ，那，那么预算刚好花完。么预算刚好花完。理性的受约束选择效用x1x2x1*x2*(x1*,x2*) 是内点是内点(x1*,x2*) 在预算线上在预算线上理性的受约束选择效用x1x2x1*x2*(x1*,x2*) 是内点是内点(a) (x1*,x2*) 在预算线上在预算线上; p1x1* + p2x2* = m。理性的受约束选择效用x1x2x1*x2*(x1*,x2*) 是内点是内点(b) (x1*,x2*)点的无差异曲线点的无差异曲线的斜率与预算约束线的斜率的斜率与预算约束线的斜率相等。相等。理性的受约束选择u(x1*,x2*) 满

19、足两个条件满足两个条件:u (a) 该点在预算线上该点在预算线上; p1x1* + p2x2* = mu (b) 在点在点(x1*,x2*)的预算约束的斜率为的预算约束的斜率为-p1/p2, 与无差异曲线在该点的斜率刚好与无差异曲线在该点的斜率刚好相等。相等。计算一般需求u对于给定的对于给定的p1, p2 和和 m，如何确定消费，如何确定消费束束 (x1*,x2*) 的位置？的位置？计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u假如消费者有一个柯布假如消费者有一个柯布-道格拉斯的效用道格拉斯的效用函数。函数。U xxx xa b(,)1212 计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u假如消费者有

20、一个柯布假如消费者有一个柯布-道格拉斯的效用道格拉斯的效用函数。函数。u那么那么U xxx xa b(,)1212 MUUxaxxab11112 MUUxbx xa b22121 计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u因此因此 MRS 为为MRSdxdxUxUxaxxbx xaxbxaba b 211211212121 /.计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u因此因此MRS 为为u在在 (x1*,x2*)点点, MRS = -p1/p2 因此因此MRSdxdxUxUxaxxbx xaxbxaba b 211211212121 /.计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u因此因此MR

21、S 为为u在在 (x1*,x2*)点点, MRS = -p1/p2 因此因此MRSdxdxUxUxaxxbx xaxbxaba b 211211212121 /. axbxppxbpapx21122121*.(A)计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u(x1*,x2*) 点刚好在预算线上点刚好在预算线上p xp xm1 12 2*. (B)计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u因此可知因此可知xbpapx2121* (A)p xp xm1 12 2*. (B)计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u因此可知因此可知xbpapx2121* (A)p xp xm1 12 2*. (B)代

22、入代入计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例u因此可知因此可知xbpapx2121* (A)p xp xm1 12 2*. (B)p xpbpapxm1 12121*. 代入代入可得可得可简化为可简化为计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例xamab p11*(). 计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例xbmab p22*(). 将将x1* 代入代入 p xp xm1 12 2* 便有便有xamab p11*(). 计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例我们得到了柯布我们得到了柯布-道格拉斯效用函数的消费者最道格拉斯效用函数的消费者最优可行消费束。优可行消费束。U xxx xa b(

23、,)1212 为为(,)(),().*()xxamab pbmab p1212 计算一般需求- 以柯布-道格拉斯函数为例x1x2xamab p11*() xbmab p22*() U xxx xa b(,)1212 理性的受约束选择u当当 x1* 0 ， x2* 0 且且 (x1*,x2*) 在预算线上，在预算线上，且且 无差异曲线没有结点，一般需求可通无差异曲线没有结点，一般需求可通过解方程过解方程u (a) p1x1* + p2x2* = yu (b) 在点在点(x1*,x2*)预算约束线的斜率为预算约束线的斜率为-p1/p2, 与在该点的无差异曲线的斜率相等。与在该点的无差异曲线的斜率相

24、等。理性的受约束选择u假如假如x1* = 0?u或者或者x2* = 0，情况会怎么变化，情况会怎么变化?u假如假如x1* = 0 或者或者 x2* = 0, 那么在既定约那么在既定约束限制下效用最大化问题的一般需求的束限制下效用最大化问题的一般需求的解解(x1*,x2*) 为为边角解。边角解。边角解的例子 完全替代品的情况x1x2MRS = -1边角解的例子 完全替代品的情况x1x2MRS = -1斜率斜率 = -p1/p2 且且 p1 p2.边角解的例子 完全替代品的情况x1x2MRS = -1斜率斜率 = -p1/p2 且且 p1 p2.边角解的例子 完全替代品的情况x1x2xyp22* x10* MRS = -1斜率斜率 = -p1/p2 且且 p1 p2.边角解的例子 完全替代品的情况x1x2xyp11* x20* MRS = -1斜率斜率 = -p1/p2 且且 p1 p2.边角解的例子 完全替代品的情况当效用函数为当效用函数为U(x1,x2) = x1 + x2, 最优可行消费最优可行消