徐工科技2010年获利能力分析

1、2010年年末徐工科技获利能力分析 选定企业（目标公司）：   徐工科技                      对比企业：   柳工（广西柳工机械股份有限公司）        一、销售毛利率分析：    1.趋势分析法：根据选定企业徐工科技的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：      项

2、目  2007年 2008年 2009年  2010年 主营业务收入 3,266,320,371.37 15,889,175,286.05 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 主营业务成本 3,018,910,916.11 14,298,343,450.59 16,692,332,311.91 19,743,769,291.17 销售毛利  247,409,455.26 1,590,831,835.46 4,006,752,892.34 5,470,131,8

3、23.32 毛利率（%） 7.5710.0119.3621.69  分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然各年呈增长的趋势，但同期的主营业务成本也在增长。至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。    2.行业比较法：以选定企业2010年的相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率

4、的平均水平和先进水平 并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表毛利率对比表： 项目   行业平均水平    行业先进水平 目标公司实际值 与先进水平差异值主营业务收入  7,592,573,340.24 7,706,733,975.86 25,213,901,114.49 4,440,413,604.49 主营业务成本  6,148,425,411.85 6,222,696,306.38 19,743,769,291.17 3,203,785,390.27 销售毛利额&#

5、160;1,444,147,928.39 1,484,037,669.48 5,470,131,823.32 1,236,628,214.22 毛利率（%） 19.0219.2621.6927.85分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们 可看到，目标企业的2010年度毛利率虽已超过同行业的平均水平19.02%，但距同行业的先进水平27.85%，相差6.16%，这就说明目标公司的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识 和能力、成本管理水平、产

6、品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重 还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产 品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。  二、营业利润率分析：      营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析 和同行业比较分析法进行分析。1、因素分析法：根据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下项目2007年2008

7、年2009年2010年一、营业收入3,266,320,371.3715,889,175,286.0520,699,085,204.2525,213,901,114.49减：营业成本3,018,910,916.1112,916,509,026.4016,692,332,311.9119,743,769,291.17营业税金及附加10,394,624.9948,915,330.0481,139,857.5187,726,859.43销售费用55,781,807.91477,078,125.12630,413,918.02847,206,699.97管理费用101,804,475.76777,833

8、,771.021,184,281,398.771,071,419,645.92堪探费用财务费用23,359,460.55-4,219,767.0331,195,358.96-3,856,211.03资产减值损失17,063,895.0682,226,965.0482,804,671.03184,833,546.66加：公允价值变动净收益投资收益2,091,687.65184,106,598.738,065,617.2731,951,568.61其中：对联营企业和合营企业的投资收益-281,140.431,329,296.37影响营业利润的其他科目二、营业利润41,096,878.641,774

9、,938,434.192,004,983,305.323,314,752,850.98营业利润率（%）1.2611.179.6913.15分析：营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。       从上表的数据比较可以看出，除2007年有大幅降低与2009年稍降以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造成2007年营业利润率偏低的原因，主要是营业成本的占用太大，占主营业务收入的92.43%。此后企业减少了营业成本的占用额，使得营业利润率有一定的提高。但是

10、要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。2、结构比较法：根据已知的相关财务数据，用目标公司20072010肆年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表：    项目2007年2008年2009年2010年一、营业收入3,266,320,371.3715,889,175,286.0520,699,085,204.2525,213,901,114.49减：营业成本3,018,910,916.1112,916,509,026.4016,692,332,311.9119,743,769,291.17营业税金及附加10,394,624.9948,915

11、,330.0481,139,857.5187,726,859.43销售费用55,781,807.91477,078,125.12630,413,918.02847,206,699.97管理费用101,804,475.76777,833,771.021,184,281,398.771,071,419,645.92堪探费用财务费用23,359,460.55-4,219,767.0331,195,358.96-3,856,211.03资产减值损失17,063,895.0682,226,965.0482,804,671.03184,833,546.66加：公允价值变动净收益投资收益2,091,687.

12、65184,106,598.738,065,617.2731,951,568.61其中：对联营企业和合营企业的投资收益-281,140.431,329,296.37影响营业利润的其他科目二、营业利润41,096,878.641,774,938,434.192,004,983,305.323,314,752,850.98营业利润率（%）1.2611.179.6913.15分析：从表中的相关数据中可见，营业收入是每年都有所增加。2010年营业利润与2009年有很大的不同，提高了1,309,769,545.66元；2010年营业利润比2008年增加了1,539,814,416.79元。主要表现在项目

13、构成上存在着巨大的差异。   从主观上，2010年的主营业务成本率比2009年有所降低，2010年销售费用虽然有所提高，但相对来说都有所降低；主营业务税金及附加2010年比2009年有所增加，财务费用却减少了，其他业务的利润在增加。因此，目标公司保证了2010年利润的提高。可见，从降低费用水平入手，提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果目标公司能进一步重视其营业成本的改善，则其获利能力将更加理想。    3、行业比较法：通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业2010年的相关

14、数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：    项目  目标公司实际值    行业平均水平  一、营业收入 25,213,901,114.49 7,592,573,340.24 减：营业成本  19,743,769,291.17 6,148,425,411.85 营业税金及附加 87,726,859.43 23,803,346.08 营业费用  847,206,699.97 454,912,916.80 管理费用  1,071,419,64

15、5.92 276,303,216.32 堪探费用财务费用  -3,856,211.03 23,008,004.85 资产减值损失  184,833,546.66 11,859,150.23 加：公允价值变动净收益投资收益  31,951,568.61 8,926,076.11 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 1,329,296.37 8,902,929.21 影响营业利润的其他科目二、营业利润  3,314,752,850.98 663,187,370.22 营业利润率（%）  13.15 8.73 分析：与同行业先进水平比较，目标公司营

16、业利润率好于行业平均水平。经过各方面的比较，可见目标公司2010年营业利润率状况较好，主要原因是主营业务成本降低。因此，改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。    三、总资产收益率分析：       总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果 的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的 获利能力进行分析。1、 趋势分析法：根据目标公司2007-20

17、10年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：    项目    2007年    2008年 2009年  2010年 收益总额  39,581,749.851,487,514,628.621,712,270,366.502,918,403,337.11平均资产总额3,185,931,694.9811,649,797,383.5713,360,991,775.9619,936,654,313.74总资产收益率（%）1.2412.77

18、12.8214.64分析：总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比 较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利能力在不断提高。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。 2、同行业比较法：以目标企业2010年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：  &#

19、160; 项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值收益总额 664,910,430.18 2,918,403,337.11 625,328,680.30 平均资产总额 3,723,832,636.52 19,936,654,313.74 537,900,941.50 总资产收益率（%） 17.86  14.64 16.62 分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化企业的业

20、务结构和产品结构、改善企业收支性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标从而增强企业的获利能力。 四、长期资本收益率分析：      长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的 获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。  1、趋势分析法：以目标公司20072010年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：    项目  

21、;  2007年    2008年 2009年  2010年 收益总额  39,581,749.85 1,487,514,628.62 1,712,270,366.50 2,918,403,337.11 长期资本额 1,129,046,694.84 3,666,828,161.80 4,504,421,542.74 12,246,414,872.60 长期资本收益率（%）3.5140.5738.0123.83分析：长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%，从上

22、表看，整体呈逐年上升的趋势，但获利能力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。2010年比2009年有所降低。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。2、行业比较法：以目标企业2010年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：    项目 行业平均水平 目标公司实际值  与先进水平差异值  收益总额   

23、  664,910,430.18  2,918,403,337.11  625,328,680.3 长期资本额   2,352,033,781.98  12,246,414,872.60    1,032,616,357 长期资本收益率（%） 28.27  23.83  25.97   分析：从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于较低水平。虽然目标公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很

24、大，可能是同期的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利能力。但是从2010年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加强对长期资本占用额的控制，优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。    五、其他指标一：   获利能力指标： 徐工科技            （所属行业：制造业）   项目   2008年2009年 2010年 销售净利率（%） 9.368.2711.57净资产收益率（）43.