营运资金管理能力论文初稿

1、摘要 中小民营企业的迅速发展说明了建立和完善企业营运资金管理是我国中小民营企业向前发展的内在要求，也是建立包括营运资金管理在内的现代企业管理制度，适应当今国内国外双重市场激励竞争的现实需要。本论文介绍了我国中小民营企业的背景与意义，同时在对营运资金定义的基础上，介绍了运资金管理,现金管理、应收账款管理以及存货管理等方面的相关理论；在第三章中对新诚华创电子有限公司的大致情况进行了介绍，深入分析了其在营运资金管理的现金管理、存货管理、应收账款管理等方面存在的问题，提出了解决的方法。关键词:营运资金 营运资金管理 存货 应收账款 经济订货批量模型摘要1一、研究背景及目的意义3二、企业营运资金管理的相

2、关理论41.营运资金的含义42.营运资金管理的特点43.重要性能44.管理方法4三、新诚华创电子有限公司营运资金管理现状及存在的问题61.公司介绍62.营运资金管理现状63.新诚华创电子有限公司营运资金管理存在的问题8四、加强新诚华创电子有限公司营运资金管理的对策111.保持最佳现金持有量112.使用应收账款账龄分析法123.制定存货经济订货批量模型12结论14致谢15参考文献16一、研究背景及目的意义二十世纪八十年代以后，随着社会主义市场经济体制的建立和发展，我国企业逐步成为自主经营、自负盈亏的经济实体。我国民营企业发展迅猛，在增强地方综合经济实力，吸纳就业、活跃市场等方面发挥着重要的作用，

3、已经成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长点。然而，我国中小民营企业的营运资金管理还处于较混乱的阶段，企业内部的各项制度还不完善，从目前的情况看来，由于经营规模较小，发展时间较短，受自身的因素和外部环境的影响，中小民营企业的营运资金管理方面往往存在一些薄弱的环节，如融资困难，现金库存不合理，缺乏应有的信用制度及存货管理不当等，甚至许多民营企业根本就没有财务管理。在企业中，我们将企业日常经营资金，即流动资产与流动负债的管理称为营运资金管理。营运资金贯穿着企业活动的全过程，是企业整体资金运作的支撑。然而在现实中，营运资金往往是企业资金链中最薄弱的环节，企业营运资金管理中存在着一些不足。本文运用管

4、理学相关理论和财务管理知识，采取调查研究、对比分析等方法，按照营运资金的构成和营运资金要素的作用，以流动资产为主线展开论述，全面分析了新诚华创电子有限公司在营运资金管理中存在的问题，并在此基础上，进一步分析了新诚华创电子有限公司货币资金、应收账款、存货三方面的管理存在的不足，并提出改善建议，对新诚华创电子有限公司改善营运资金管理，提高效益有重要的意义。二、企业营运资金管理的相关理论1.营运资金的含义营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企业在生产经营中可用流动资产的净额。流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、

5、应收账款、存货等。2.营运资金管理的特点营运资金具有四个特点，流动性、继起性、并存性、补偿性。流动性是指流动资产在生产经营过程中虽需经历供产销循环周转过程，但这一过程时间很短，使流动资产的变现能力较强。流动资产的价值表现就是流动资金，流动资金的占用形态在时间上表现为依次继起、相继转化。流动资金以货币资金开始依次转化为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金，最后又回到货币资金，它的每一次转化都是一种形态的结束和另一种形态的开始，这就是继起性。并存性是指流动资金的占用形态从空间上看是并存的，各种占用形态同时分布在供、产、销各个过程中，这是由生产经营的连续不断所决定的。这就是并存性。补偿性是指流动资

6、产的投资回收期短，它的耗费能较快地从产品销售收入中得到补偿。即流动资产的实物耗费与价值补偿在一个生产经营周期内同时完成的。3.重要性能营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题：第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管

7、理和商业信用的管理。可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。4.管理方法加强营运资金管理就是加强对流动资产和流动负债的管理；就是加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本；就是利用商业信用，解决资金短期周转困难，同时在适当的时候向银行借款，利用财务杠杆，提高权益资本报酬率。首先，就是规避风险，现阶段我国的许多企业为了实现利润、销售更多产品，经常采用赊销形式。片面追求销售业绩，可能会忽视对应收账款的管理造成管理效率低下。例如对赊销的现金流动情况及信用状况缺乏控制，未能及时催收货款，容易出现货款被拖欠从而造成的账面利润高于实际资金的现象。对此，

8、财务部门应加强对赊销和预购业务的控制，制定相应的应收账款、预付货款控制制度，加强对应收账款的管理，及时收回应收账款，减少风险，从而提高企业资金使用效率。其次，增加价值，会计利润是当期收入和费用成本配比的结果。在任何收入水平下，企业都要做好对内部成本、费用的控制，并做好预算，加强管理力度，减少不必要的支出，这样才能够提高利润，增加企业价值，提高企业效率。再次，提高效率，财务管理应站在企业全局的角度，构建科学的预测体系，进行科学预算。预算包括销售预算、采购预算、投资预算、人工预算、费用预算等等，这些预算使企业能预测风险，及时得到资金的各种信息，及时采取措施，防范风险，提高效益。同时，这些预算可以协

9、调企业各部门的工作，提高内部协作的效率，而且，销售部门在销售、费用等预算指导下，还可事先对市场有一定了解，把握市场变化，减少存货的市场风险。最后，完善制度，明确内部管理责任制很多企业认为催收货款是财务部门的事，与销售部门无关，其实这是一种错误的观点。事实上，销售人员应对催收应收账款负主要责任。如果销售人员在提供赊销商品时，还要承担收回应收账款的责任，那么，他就会谨慎对待每一项应收账款。三、新诚华创电子有限公司营运资金管理现状及存在的问题1.公司介绍新诚华创电子有限公司成立于1996年，是国内电子元器件专业生产厂家，主要从事“BAOTER 宝特”牌玻璃釉预调电位器，线绕精密电位器，密封式微调电位

10、器，高频可变衰减器，各类线绕电阻等系列产品的研制、生产及销售，产品广泛应用于计算机，通讯设备、仪器、仪表等工业领域，其中玻璃釉电位器产销售居全国之首。新诚华创电子有限公司注册资金1000万元，2010年公司实现主营业务收入2136万元，占营业收入的99.5，其他业务收入9.4万元，占营业收入O.5；主营业务利润1020万元，占总利润的96，其他业务利润3.47万元,占总利润的3.3%,从主营业务收入和主营业务利润的构成情况来看，公司的生产经营完全是围绕主业展开的，并保持稳健增长的态势。2.营运资金管理现状（1）现金管理现状公司遵守国家规定的现金使用范围。公司库存现金不能超过10万元，超出部分应

11、送存公司开户银行。不得坐支现金。公司财务应根据现金的流入来安排现金的支付。公司的销售运营过程大致包括以下环节：采购商品商品到库入库商品销售出库收回资金。企业这一系列过程的正常运转需要相应的资金运转匹配。所以公司对提高资金使用效率，降低资金的持有成本尤为重视。公司现行的资金管理模式是由各分支事业部独立核算，分支事业部可以自主决定账户的设立、款项的存放银行、对外付款的支配、的管理与支配，对账户及资金的管理处于一种完全分权管理状态。公司也没有用相应的分析方法，确定现金的持有量。公司对现金的管理仅仅是根据相关法律的规定以及以往的生产销售对现金的需求来确定公司的现金持有量。 （2）应收账款管理现状新诚华

12、创电子有限公司的应收账款管理分为事前、事中和事后管理。应收账款的事前管理主要是建立和健全公司应收账款内部控制制度，该项工作是一项基础工作。新诚华创电子有限公司按照“相互牵制”的原则合理安排从销售谈判、条件审核到最终签约。对每一个新客户，销售部门都要求建立相应的客户档案，详细记录客户每次的进货品种、数量和金额。每月、每季度、每半年和年终都要对客户的资料进行信用指标分析总结。再加上销售人员和市场反映的信息得出客户的信用信息。表3-1新诚华创电子有限公司客户信用指标指标客户信用标准信用好信用差流动比率>2<1速动比率>1<0.5产权比率<1>1.2应收账款平均收款

13、天数（天）2040存货周转率（次）129赊购付款履约情况及时（稍有拖欠）拖欠（次数频繁）数据来源：公司信用指标制度手册对坏账的管理通过编制应收账款账龄分析表，了解公司的应收账款的明细情况，如有多少款项尚在信用期内，有多少欠款己经超过信用期，有多少欠款可能会造成坏帐，有多少欠款已经成为坏帐。应收账款的事后管理主要是对己经存在的应收账款和发生的坏账进行分析，评价公司的赊销制度，从而进一步完善赊销的相关制度。分析指标主要有应收账款周转率，超过信用期的应收账款率。（3）存货管理现状新诚华创电子有限公司存货实行归口分级管理，即以财务部门为核心，按照销、管、算相接合的原则，将各职能部门所涉及的业务归口，再

14、分级落实到个人的管理制度。首先财务部门作为存货管理的综合部门，在核定存货资金定额的基础上，统一编制企业存货计划，将指标归口给各职能部门。一旦实际存货金额远远低于或者高于定额指标，相关部门就应立即通报，从而采取相应的纠正措施。新诚华创电子有限公司运用ABC分类法进行存货管理，根据在技术或经济方面的主要特征，进行分类排队，分清重点和一般，从而有区别地进行管理。在具体存货管理中，按照存货的金额及品种数量标准将存货分成三类：A类存货金额巨大，但品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量多，但价值金额却很小。通过使用ABC存货法，起到了物资供应及时充足，保证公司生产经营正常运行。

15、图3-1 新诚华创电子有限公司2012-2014年存货持有量从图3-1中可以看出新诚华创电子有限公司的存货持有量逐年增加，2014年的存货持有量比2012年增加了22%。3.新诚华创电子有限公司营运资金管理存在的问题（1）保证最佳现金持有量无法保证表3-2 新诚华创电子有限公司2012-2014年货币资金持有量 单位:万元201220132014库存现金1076银行存款215260279其他货币资金689.3合计231275294数据来源：公司财务报表从表3-2中可以看出，新诚华创电子有限公司的货币资金存量逐年递增。该公司货币资金呈现不稳定状态，到2012-2013年出现货币资金过剩，根据公司

16、的统计，公司的货币资金稳定在250万元左右就足以满足资金周转的需要，过多的资金存量可以减少机会损失、现金折扣损失和借款成本。为了反映新诚华创电子有限公司货币资金的管理能力或者说货币资金产生现金的能力，通过对2012年到2014年新诚华创电子有限公司与同行业平均货币资金占销售收入比重。表3-3货币资金占销售收入比重 行业对比年份201220132014平均新诚华创电子有限公司0.080.080.100.08同行业平均水平0.050.050.040.04数据来源：公司财务报表及2012-2014年金融年鉴表数据显示，新诚华创电子有限公司取得一元钱的销售收入需要0.08元的货币资金，而同行业平均取得

17、一元钱的销售收入仅要0.04元的货币资金，新诚华创电子有限公司货币资金的利用效率比同行业平均水平低出一倍。 （2）应收账款回收速度缓慢应收账款的增长速度都呈加速的趋势。这说明应收账款管理不利，造成大量的应收账款存在。虽然在3年内主营业务收入也呈递增趋势，增长速度却明显慢于应收账款，这种情况见下表：表3-4企业营收账款统计2012（%）2013（%）2014（%）应收账款增长速度126.26138.31256.93主营业务收入增长速度110.69111.60143.62应收账款占主营业务收入比重19.8721.6425.42数据来源：公司财务报表及2012-2014年金融年鉴从表3-4我们可以看

18、出，新诚华创电子有限公司的应收账款占主营业务收入的比重过大，尤其是2014年己接近26这说明所制定的应收账款政策存在问题.根据公司制定的应收账款分析指标，以及以上的数据得到得到新诚华创电子有限公司应收账公司的2014年应收账款平均周转率为4.3天，应收账款平均周转期为83天 （3） 没有制定经济定货批量模型由于新诚华创电子有限公司存货的购入没有很明确的计划，没有按照市场的情况制定批量模型，只是零售单位觉得哪个品种销量大就返到总厂生产，总厂大致指定一个生产计划，有时造成的产品大量积压。因为从反馈到成品需要一段时间，市场会发生变化，这时就增大了储存的成本，也增加了发生损失的危险，有时销售部门反馈不

19、及时，造成商品的断档，因此而失去了一些客户，使缺货成本增加。在原料采购环节，由于没有经济定货批量模型做参考，订货并不考虑如何使总成本最小，使得在相同采购量的情况下进货成本增加。图3-2 2012-2014年公司存货占总流动资产比重比照图从上图可以看出2012-2014年的存货占了近流动资产的50%，存货占总流动资产比重过大。表3-5新诚华创电子有限公司2012-2014存货周转情况分析单位 ：元 年份201220132014销货成本208961422078982344950存货年份余额79607810004531129261存货周转率2.732.452.39存货周转天数131.67146.79

20、150.34数据来源：公司财务报表及2012-2014年金融年鉴从表3-5中我们可以看出存货周转率有所延缓，存货周转次数从2012年的2.73下降到2014年的2.39。周转天数从131.67上升到150.34，这说明存货的增长幅度过大，对存货的管理不善。这样就导致企业经营风险加大，如不采取相应的措施，不仅企业的盈利能力会下降，并且营运资金水平下降。四、加强新诚华创电子有限公司营运资金管理的对策1.保持最佳现金持有量保持最佳现金持有量就是将资金有效的利用起来。所以公司可以采用米勒欧尔模型，结合公司以往经验，实行资金限额管理制度，如超过资金限额，超过部分必须上存公司财务部或偿还贷款；如低于下限，

21、不能维持正常的经营支出，必须向资金申请调回资金。新诚华创电子有限公司可以与主办银行协商，通过网上银行，由主办行办理账户余额的补差还贷业务，即由公司总部账户存款额度，当账户余额高于或低于该额度时，经公司总部同意，由主办行负责还贷或补足。表4-1根据米勒-欧尔模型制定新诚华创电子最佳现金持有量预算表单位：元月份科目名称银行存款其他货币资金货币资金合计123000077502377502220000800022800032200007800227800421000070002170005216000850022450062600006600266600720400070002110008240000

22、865024865092500007700257700102300008000238000112500007600257600122600008400268400月平均额2325007750240250表4-1新诚华创电子有限公司月货币资金余额统计表，各月的货币资金合计金额为公司月度财务报表金额，从该表能够看出，公司各月的银行存款余额都在20万元以上，个别月份余额较大，如果公司能够和主办银行协商并办理账户余额的补差还贷业务，公司将可以保持最佳货币资金持有量。2.使用应收账款账龄分析法企业己发生的应收账款的时间有长有短，有的尚未超过收款期，有的则超过了收款期。一般来说，拖欠时间越长，款项收回的可

23、能性越小，形成坏账的可能性越大。对此，企业应实施严密的监督，随时掌握回收情况，具体可通过编制账龄分析表进行，对不同拖欠时间欠账，企业应采取不同的收账方法制定出经济、可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益的影响。表4-2年的逾期应收账款情况单位：元应收账款金额百分比1年316455.73%2-3年107101.2511%3年以上802533.0786%合计941280.02100%数据来源：公司财务报表及2012-2014年金融年鉴利用账龄分析法企业可以了解以下情况。（1） 有多少欠款尚在信用期内上表显示：有价值316455.7元的应收账款在1年以内，占全

24、部应收账款的3，这些款项欠款时间短，还有一部分未到信用期，欠款是正常的：但到期后能否收回还要待定，及时的监督仍是必要的。(2)有多少欠款超过信用期超过信用期的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。上表显示，有价值107101.25元的应收账款超过一年，占全部应收账款的11。拖欠时间很长的有802533.07元，占应收账款的86，这部分欠款有可能成为坏账。对不同拖欠时间欠账，企业应采取不同的收账方法制定出经济、可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益的影响。3.制定存货经济订货批量模型通过上述分析可知，决定存货经济进货批量的成本因素主要包括

25、变动性进货费用、变动性储存成本，以及允许缺货的缺货成本。如何协调各项成本间的关系，使其总和保持最低水平，是新诚华创电子有限公司组织进货过程需解决的主要问题。新诚华创电子有限公司每年销售某大约150000元产品，该公司以每件45元的成本购入半成品，在产品购销过程中，它还会发生两种形式的存货成本的持有成本，包括利息、破损、仓储成本、存货丢失、保险及税金。（1）持有成本占公司年平均存货投资的25，取得成本包括管理时间、邮费、电话费等，每次订购的取得成本为250元。为分析新诚华创电子有限公司的存货问题，我们将总存货成本以订购量的函数表示，我们从持有成本开始。如图4-2所示，在时间为0时该公司订购Q件产

26、品，新诚华创电子有限公司在时间为0时的存货将为Q，目在下次订货产品交货前存货数量将逐渐趋向于0，则该公司的存货为12Q，而其年持有成本等于12CQ，C为单位持有成本=45*25%=11.25，因此其年持有成本为5.6Q。OT时间存货数量图4-1新诚华创电子有限公司经济订货批量模型由于年订购成本等于每年订购次数与每次订购成本的乘积，令D表示全年需求量，则每年订购次数等于年需求量除以每次订购数量，也就是说，订购的次数等于D/Q，因此年取得成本等于D/Q×C。为每次订购的取得成本。对该企业而言，C为250元，因此年取得成本为：(150000/Q)×250=37500000/Q，由

27、于总存货成本等于年持有成本与年取得成本之和，所以期望中的以订购量来表示的总成本函数为：T=56Q+37500000/Q。运用上述以订购量Q为变量的总成本函数我们可通过以下方法来得到最低订购量的数字，运用总成本方程式来计算不同Q值下的总成本。如表4-3所示：表4-3新诚华创电子有限公司不同订货量下的成本单位：元订购量（Q)持有成本(5.6Q)取得成本(37500000/Q)总成本(T)10005600375004310015008400250003340020001120018750299502500140001500029000300016800125002930035001960010714

28、.28571430314.2857144000224009375317754500252008333.333333333533.333333500028000750035500在表4-3中我们列出了9种自1000至5000不同Q值的总成本数字。从表中我们发现，一次订购2500箱时总成本最低为29，000元。结论是，新诚华创电子有限公司这件产品每年需采购62次，大约每6天采购一次。结论新诚华创电子有限公司正在随着中国经济的发展而逐渐成长起来，通过对新诚华创电子有限公司运营资金管理现状的分析和研究。得出以下结论:新诚华创电子有限公司的运营资金管理存在不少问题，有待完善。这是新诚华创电子有限公司步入正规管理，发展壮大的内在要求。信用制度在新诚华创电子有限公司还不完善，加强应收账款管理，建立健全信用制度是新诚华创电子有限公司的当务之急。采用经济批量等措施加强存货管理也是新诚华创电子有限公司应该重视的问题。在经济一体化格局形成的今天，新诚华创电子有限公司面对的不仅仅是国内的竞