第四章投资估算的分析评估

1、第四章 投资估算与资金筹措 投资的构成及估算 资金来源与融资方案 第四章投资估算的分析评估第一节 投资的构成及估算 一、项目总投资及其构成 二、建设投资构成与估算 三、流动资金构成与估算 第四章投资估算的分析评估一、项目总投资及其构成1、项目总投资的含义及其构成（1）含义：项目总投资是指工程项目从筹建期间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。（2）构成：新建项目的总投资由建设期和筹建期投入的建设投资和项目建成投产后所需的流动资金两大部分组成。第四章投资估算的分析评估 2、项目总投资构成与资产的形成工程项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、其他资产和流动资

2、产。（1 1）资产：）资产：是企业拥有或控制的、能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其它权利。 按其转化为货币的速度划分为：长期资产：长期投资、固定资产、无形资产、长期 待摊费用及其它资产。流动资产：一年内能转化为现金的资产。第四章投资估算的分析评估（1）资产 固定资产：固定资产：是指使用期限较长、单位价值较高、并在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 无形资产：无形资产：是指企业能长期使用而没有实物形态的有偿使用的资产，包括商标权、专利权、土地使用权、商誉、非专利技术等。与生产经营有关：使用期限1年以上与生产经营无关：使用期限2年以上、

3、单位价值 2000元以上。第四章投资估算的分析评估（1）资产 其他资产：其他资产：其他资产原来在项目经济评价称为递延资产，是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产以外的其他资产，如长期待摊费用。 流动资产：流动资产：是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。包括现金、存货等。第四章投资估算的分析评估（2）项目总投资与资产的形成图第四章投资估算的分析评估二、建设投资的构成与估算 简单估算方法1、生产能力指数法2、比例估算法3、系数估算法4、投资估算指标法 投资分类估算法适用于可行性适用于可行性研究研究适用于机会研适用于机会研究和初步可研究和初步可研第四章投资估算的分析评估（一）

4、生产能力指数估算法（一）生产能力指数估算法 该方法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力，与拟建项目的生产能力，估算拟建项目的投资额 。第四章投资估算的分析评估更的综合调整系数。内定额、单价、费用变新老项目建设间隔期生产能力指数；投资额；拟建项目的固定资产资产投资额；已建类似项目的固定；拟建项目的生产能力能力；已建类似项目的生产其中：CFnYYXXCFXXYYn21211212注意：注意：n的取值，的取值，0 n1(1) 若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大，生产规模比值在0.52 之间 ，n的取值近似为1。(2) 若已建类似项目与拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模

5、的扩大仅靠增大设备规模来达到时，n在0.60.7之间；若靠增加相同规模设备的数量达到时，n在0.80.9之间。第四章投资估算的分析评估例题：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额（n=0.6，CF=1.2）。万元）解：根据公式有(119707202Y第四章投资估算的分析评估（二）建设投资分类估算法（二）建设投资分类估算法第四章投资估算的分析评估估算顺序： 估算时应先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；然后在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建设其他

6、费用和基本预备费；最后估算涨价预备费和建设期利息。第四章投资估算的分析评估估算依据： 专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件； 专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数； 拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。第四章投资估算的分析评估1、建筑工程费的估算 建筑工程费：是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用 。 估算方法：（1）单位建筑工程投资估算法 （2）单位实物工程量投资估算法 （3）概算指标投资估算法 第四章投资估算的分析评估（1）单位建筑工程投资估算法单位建筑工程量投资建筑工程总量单位投资：工业与民用

7、建筑以单位建筑面积投资； 水库以水坝单位长度的投资。 第四章投资估算的分析评估（2）单位实物工程量投资估算法单位实物工程量的投资实物工程总量单位投资：土石方工程按每立方米投资； 路面铺设工程按每平方米投资。第四章投资估算的分析评估（3）概算指标投资估算法适用于无估算指标且建筑工程费占建设投资比例较大的项目。第四章投资估算的分析评估2 2、设备及工器具购置费的估算、设备及工器具购置费的估算、国内设备购置费的估算、国内设备购置费的估算国产标准设备购置费国产标准设备购置费国产非标准设备购置费国产非标准设备购置费、进口设备购置费估算、进口设备购置费估算 、工具、器具及生产家具购置费的估算、工具、器具及

8、生产家具购置费的估算第四章投资估算的分析评估、国内设备购置费的估算、国内设备购置费的估算 运杂费外购配套件费非标准设备设计费增值税利润率外购配套件费包装费率外购配套件费废品损失费率专用工具费率辅助材料费加工费材料费非标准设备购置费1111 国产标准设备购置费国产标准设备购置费设备出厂价设备出厂价+ +运杂费运杂费 国产非标准设备购置费国产非标准设备购置费材料费、加工费、辅材料费、加工费、辅助材料费、专用工具助材料费、专用工具费、废品损失费、外费、废品损失费、外购配套件费、包装费、购配套件费、包装费、利润、税金、设计费、利润、税金、设计费、运杂费运杂费第四章投资估算的分析评估国内运杂费进口从属费

9、用进口设备货价进口设备购置费、进口设备购置费估算、进口设备购置费估算海关监管手续费银行财务费用外贸手续费增值税进口关税运输保险费国际运费进口从属费用第四章投资估算的分析评估（1）进口设备货价）进口设备货价 通过询价、订货合同价计算。通过询价、订货合同价计算。第四章投资估算的分析评估（2）进口从属费用）进口从属费用国际运费国际运费=离岸价（离岸价（FOB）运费率运费率 =单位运价单位运价运量运量运输保险费运输保险费=（FOB价价+国际运费）国际运费）/(1-国外保险费率国外保险费率)国外保险费率国外保险费率进口关税进口关税=（FOB价价+国际运费国际运费+运输保险费）运输保险费）进口关税税率进口

10、关税税率增值税增值税=组成计税价格组成计税价格增值税税率增值税税率 组成计税价格组成计税价格=关税完税价格关税完税价格+进口关税进口关税+消费税消费税外贸手续费外贸手续费=（FOB价价+国际运费国际运费+运输保险费）运输保险费）外贸手续费率外贸手续费率 手续费率按商务部的规定为手续费率按商务部的规定为1.5%。银行财务费银行财务费=FOB价价银行财务费率银行财务费率 （一般取（一般取0.4%0.5%）海关监管费海关监管费=到岸价（到岸价（CIF）监管手续费率监管手续费率 （一般取（一般取0.3%)第四章投资估算的分析评估（3）国内运杂费）国内运杂费 运费和装卸费运费和装卸费包装费包装费设备供销

11、部门的手续费设备供销部门的手续费采购与仓库保管费采购与仓库保管费设备运杂费设备运杂费= =设备原价设备原价设备运杂费率设备运杂费率第四章投资估算的分析评估例题例题 某公司拟从国外进口一套机电设备，重量某公司拟从国外进口一套机电设备，重量15001500吨，离岸价吨，离岸价(FOB(FOB价价) )为为400400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为准为360360美元美元/ /吨，海上运输保险费率为吨，海上运输保险费率为0.266%0.266%，银行财务，银行财务费率为费率为0.5%0.5%，外贸手续费率为，外贸手续费率为1.5%1.5%，关税税率为

12、，关税税率为22%22%，增，增值税的税率为值税的税率为17%17%，美元的银行牌价为，美元的银行牌价为8.278.27元人民币，设元人民币，设备的国内运杂费率为备的国内运杂费率为2.52.5。现对该套设备进行估价。现对该套设备进行估价。 第四章投资估算的分析评估解答：根据上述各项费用的计算公式，则有：解答：根据上述各项费用的计算公式，则有：o进口设备货价进口设备货价4008.27=3308(万元万元)o从属费用从属费用=446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=2138.6(万元)n国际运费国际运费=36015008.27=446.6(万元万元)n国际运输保险费国际运输保

13、险费=(3308 +446.6)/(1-0.266%)0.266%=10(万元万元)n进口关税进口关税=(3308+446.6+10）22% = 828.2(万元万元)n增值税增值税=(3308+446.6+10+828.2)17%780.8(万元万元)n银行财务费银行财务费33080.5%=16.5(万元万元)n外贸手续费外贸手续费=(3308+446.6+10)1.5% =56.5o国内运杂费国内运杂费=（3308+2138.6）2.5%= 136.2(万元万元)o设备购置费设备购置费=3308+2138.6+136.2= 5582.8(万元万元)第四章投资估算的分析评估 工具、器具及生产

14、家具购置费工具、器具及生产家具购置费 = =设备购置费设备购置费定额费率定额费率 定额费率：按照部门或行业规定的工具、器具及生产家定额费率：按照部门或行业规定的工具、器具及生产家具费率计算。具费率计算。、工具、器具及生产家具购置费的估算、工具、器具及生产家具购置费的估算第四章投资估算的分析评估3 3、安装工程费的估算、安装工程费的估算 通常按行业有关安装工程定额、取费标准通常按行业有关安装工程定额、取费标准和指标估算投资。和指标估算投资。安装工程费安装工程费= =设备原价设备原价安装费率安装费率安装工程费安装工程费= =设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费安装工程费安装工程费= =安装工程实物

15、量安装工程实物量安装费用指标安装费用指标第四章投资估算的分析评估4、工程建设其它费用的估算与土地使用有关的与土地使用有关的费用费用土地征用及迁移补偿费土地征用及迁移补偿费土地使用权出让金土地使用权出让金与工程建设有关的与工程建设有关的其它费用其它费用建设单位管理费建设单位管理费勘察设计费勘察设计费研究试验费研究试验费建设单位临时设施费建设单位临时设施费工程建设监理费工程建设监理费引进技术和进口设备其它费用引进技术和进口设备其它费用与未来企业生产经与未来企业生产经营有关的其它费用营有关的其它费用联合试运转费联合试运转费生产准备费生产准备费办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费第四章投资估算的分

16、析评估与土地使用有关的费用与土地使用有关的费用 土地征用及迁移补偿费土地征用及迁移补偿费 土地使用权出让金土地使用权出让金第四章投资估算的分析评估 土地征用及迁移补偿费，是指项目通过划拨的方式取得无限期的土地使用权，土地征用及迁移补偿费，是指项目通过划拨的方式取得无限期的土地使用权，依据依据中华人民共和国土地管理办法中华人民共和国土地管理办法等规定所支付的费用，具体内容包括：等规定所支付的费用，具体内容包括： 土地补偿费土地补偿费 征用耕地，按该耕地被征用前三年平均年产值的征用耕地，按该耕地被征用前三年平均年产值的6-10倍计算。倍计算。 征用其他土地，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的标准

17、规定。征用其他土地，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的标准规定。 征用城市郊区的菜地，用地单位直接缴纳新菜地开发建设基金。征用城市郊区的菜地，用地单位直接缴纳新菜地开发建设基金。 安置补助费安置补助费 征用耕地的安置补助费，按照需要安置的农业人口数计算。征用耕地的安置补助费，按照需要安置的农业人口数计算。 需要安置的农业人口数，按照被征用的耕地数量除以征地前被征用单位平均每人占需要安置的农业人口数，按照被征用的耕地数量除以征地前被征用单位平均每人占有耕地的数量计算。有耕地的数量计算。 每一个需要安置的农业人口的安置补助费标准，为该耕地被征用前三年产值的每一个需要安置的农业人口的安置补助费标准

18、，为该耕地被征用前三年产值的4-6倍。但是，每公顷被征用耕地的安置补助费，最高不得超过被征用前三年平均年产倍。但是，每公顷被征用耕地的安置补助费，最高不得超过被征用前三年平均年产值的值的15倍。倍。 征用其他土地的安置补助费，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的安置征用其他土地的安置补助费，由各省、自治区、直辖市参照征用耕地的安置补助费标准规定。补助费标准规定。 地上附着物和青苗补助费地上附着物和青苗补助费 被征用土地上的房屋、水井、树木等地上附着物和青苗的补偿标准，由各省、被征用土地上的房屋、水井、树木等地上附着物和青苗的补偿标准，由各省、自治区、直辖市规定。自治区、直辖市规定。第四章投资估

19、算的分析评估例题：例题： 某企业为了某一建设工程项目，需要征用耕地100公亩（100平方米），被征用前一年平均每公亩产值1200元，征用前第二年平均每公亩产值1100元，征用前第三年平均每公亩产值1000元，该单位人均耕地2.5公亩，地上附着物共有树木3000棵，按照20元/棵补偿，青苗补偿按照100元/公亩计取，现试对该土地费用进行估价。第四章投资估算的分析评估 根据国家有关规定，取被征用前三年平均产值的8倍计算土地赔偿费土地赔偿费，则有 土地补偿费=（1200+1100+1000）元/公亩100公亩8 3=88万元万元 取该耕地被征用前三年产值的5倍计算安置补助费安置补助费，则 需要安置的

20、农业人口数=100公亩2.5公亩/人=40人 人均安置补助费=（1200+1100+1000）元/公亩2.5公亩/人5 3=1.375万元/人 安置补助费=1.375万元/人40人=55万元万元 地上附着物补助费=3000棵20元/棵=6万元万元； 青苗补助费=100元/公亩100公亩=1万元万元 该土地费用估价为（该土地费用估价为（88+55+6+1）万元）万元=150万元万元 第四章投资估算的分析评估第四章投资估算的分析评估土地使用权出让金土地使用权出让金土地使用权出让金，是指建设单位为取得有限期的土地使用权，依照中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例，向国家支付的土地费用。第

21、四章投资估算的分析评估4、工程建设其它费用的估算与土地使用有关的与土地使用有关的费用费用土地征用及迁移补偿费土地征用及迁移补偿费土地使用权出让金土地使用权出让金与工程建设有关的与工程建设有关的其它费用其它费用建设单位管理费建设单位管理费勘察设计费勘察设计费研究试验费研究试验费建设单位临时设施费建设单位临时设施费工程建设监理费工程建设监理费引进技术和进口设备其它费用引进技术和进口设备其它费用与未来企业生产经与未来企业生产经营有关的其它费用营有关的其它费用联合试运转费联合试运转费生产准备费生产准备费办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费工程建设其它费用的具体科目及取费标准处在变动之中，应根据各级

22、政府物价部门的有关规定并结合项目的具体情况确定。第四章投资估算的分析评估5、基本预备费 基本预备费是指在可行性研究阶段难以预料的费基本预备费是指在可行性研究阶段难以预料的费用，又称工程建设不可预见费，主要是指设计变用，又称工程建设不可预见费，主要是指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。更及施工过程中可能增加工程量的费用。 基本预备费基本预备费= =（建筑工程费（建筑工程费+ +设备工器具购置费设备工器具购置费+ +安装工程安装工程费费+ +工程建设的其它费用）工程建设的其它费用）基本预备费率基本预备费率第四章投资估算的分析评估6、涨价预备费建设期。；建设期价格上涨指数和；购置费，安装工程

23、费之及工器具年的建筑工程费，设备第涨价预备费；式中：nftIPCfIPCttntt111第四章投资估算的分析评估例题 某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，5年的投资分年度使用比例为第一年10%，第二年20%，第三年30%，第四年30%，第五年10%，建设期内年平均价格变动率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费。第四章投资估算的分析评估7、建设期利息年利率年支用款额；建设期第年末贷款余额；建设期第年应计利息；建设期第ijAjPjqiAPqjjjjjj12111建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资

24、产的利息。为简化计算，存在一个假设，即借款在年度中间支用，利息。为简化计算，存在一个假设，即借款在年度中间支用，按半年计息。按半年计息。第四章投资估算的分析评估二、建设投资估算的评估二、建设投资估算的评估第四章投资估算的分析评估第四章投资估算的分析评估第四章投资估算的分析评估三、流动资金的构成与估算 1、流动资金的构成 2、流动资金的循环 3、周转速度 4、流动资金的估算方法第四章投资估算的分析评估1、流动资金的构成 流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。 流动资产结构按变现速度快慢顺序划分为货币资金、应收及预付款项和存货三大

25、块，并与流动负债（即应付、预收账款）相减形成企业的流动资金。第四章投资估算的分析评估 2、流动资金的循环每一个生产周期流动资金完成一次周转，但在整个项目寿命期内始终被占用，到项目寿命期末，全部流动资金才被收回。成品资金货币资金储备资金从银行借入生产资金购买过程生产过程生产过程销售过程利润税金原材料第四章投资估算的分析评估3、周转速度周转次数计算期天数）流动资金周转天数（计算期平均流动资金计算期销售收入转次数）流动资金周转率（周（21第四章投资估算的分析评估4、流动资金的估算方法 （1）扩大指标法 销售收入资金率法 总成本(或经营成本)资金率法 固定资产价值资金率法 单位产量资金率法 （2）分项

26、详细估算法第四章投资估算的分析评估 销售收入资金率法 含义：销售收入资金率是指项目流动资金需要量与其一定时期内(通常为一年)的销售收入的比率。 公式：流动资金需要量项目年销售收入销售收入资金率 适用：加工工业项目 第四章投资估算的分析评估 某摩托车厂，计划每百元销售收入占用的定额流动资金为10.07元，计划年销售收入为12955万元，求所需流动资金额。（万元）解：年流动资金需要量130707.1012955例题例题:第四章投资估算的分析评估 总成本(或经营成本)资金率法 公式：流动资金需要量项目年总成本(或经营成本)总成本(或经营成本)资金率 适用：采掘项目 第四章投资估算的分析评估 固定资产

27、价值资金率法 公式：流动资金需要量固定资产价值固定资产价值资金率 适用：火力发电厂、港口项目 第四章投资估算的分析评估 单位产量资金率法 公式：流动资金需要量达产期年产量单位产量资金率 适用：煤矿项目 第四章投资估算的分析评估分项详细估算法 原理：流动资金=流动资产流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+款存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动资金第四章投资估算的分析评估预收帐款周转次数；预收的营业收入年金额预收帐款；应付帐款周转次数力及其他材料年费用年外购原材料、燃料动应付帐款；摊销费、修理费工资福利费、折旧费、以上三项费用中所含的销售费用管理费用制

28、造费用年其它费用现金周转次数；年其它费用）（年工资及福利费现金预付帐款周转次数；金额外购商品或服务年费用预付帐款产成品周转次数；年营业费用）（年经营成本产成品；在产品周转次数年其它制造费用年修理费福利费年工资及力费用年外购原材料、燃料动在产品其他材料周转次数；年其他材料费用其他材料按种类分项周转次数；年外购原材料、燃料费外购原材料、燃料产成品；在产品其他材料外购原材料、外购燃料存货应收帐款周转次数；年经营成本应收帐款周转次数周转次数=计算期天数计算期天数/周周转天数转天数=360/最低周转天数，最低周转天数，最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。第四章投资估算的分析评估

29、四、流动资金估算的评估四、流动资金估算的评估第四章投资估算的分析评估项目投资估算例题 项目投资估算案例第四章投资估算的分析评估五、项目投入总资金及分年投入计划 按投资估算内容和方法估算各项投资并进行汇总，估算出项目投入总资金后，应根据项目实施进度的安排，编制项目资金投入计划与资金筹措表，并对项目投入总资金构成和资金来源进行分析。第四章投资估算的分析评估第四章投资估算的分析评估案例：泰纳线 东西伯利亚太平洋石油管道（泰纳线）一期工程于2006年4月28日正式开工。 一期工程造价79亿美元，年输油能力达3000万吨，为解决建设中的生态和环保问题，将多花费9亿美元。管线从贝加尔湖北移至少40公里。第

30、四章投资估算的分析评估六、投资估算案例分析背景：某公司拟投资建设一个化工厂，该工程项目的基础数据如下：背景：某公司拟投资建设一个化工厂，该工程项目的基础数据如下：项目实施计划：项目实施计划：该项目建设期为3年，实施计划进度为：第一年完成项目全部投资的20%，第二年完成项目全部投资的55%，第三年完成项目全部投资的25%。第四年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设计生产能力70%，第五年项目的生产负荷达到设计生产能力的90%，第六年项目的生产负荷达到设计生产能力的100%，项目运营期总计为15年。建设投资估算：建设投资估算：该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万元，预备费为500

31、0万元。建设资金来源：建设资金来源：本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为40000万元，其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为美元兑换8.3元人民币。人民币贷款的年利率为12.48（按季计息）。外汇贷款年利率是为8%（按年计息）。生产经营费用估算：生产经营费用估算：项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他费用为860万元（其中,其他制造费为660万元）。年外购原材料、燃料及动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款30

32、天，存货40天。第四章投资估算的分析评估问题：问题： 1、估算建设期利息；、估算建设期利息； 2、用分项详细估算法估算项目的流动资金；、用分项详细估算法估算项目的流动资金； 3、估算项目的总投资。、估算项目的总投资。第四章投资估算的分析评估1、建设期利息的计算建设期利息的计算万美元年为：第万美元年为：第万美元年为：第万美元贷款总额为：美元部分：万元年为：第万元年为：第万元年为：第万元为：人民币部分：贷款总额575 25%2300 3 126555%2300 2 46020%2300 1 2300 5227.5025%20910 3 11500.5055%20910 2 418220%20910 1 209108.32300