基金从业资格考试-证券投资基金考点整理笔记

1、基金从业资格证券投资基金基础知识一、 投资管理基础1. 资产负债表：“第一会计报表”，反映了企业在某一时点（会计季末、半年末或会计年末）的财务状况，是企业经营管理活动结果的集中体现。揭示了企业资产要素、偿债能力、资本结构、经营状况、权益结构。2. 利润表：反映了一定时期（如一个会计季度或会计年度）的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因。该表揭示获取利润能力、经营趋势，是一个动态报告。3. 现金流量表以收付实现制为基础编制，包括投资、筹资、经营活动产生的现金流量。4. 财务杠杆比率衡量企业长期偿债能力资产负债率=负债总额/资产总额权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/（1-资产负债

2、率）负债权益比=负债总额/所有者权益总额=资产负债率/（1-资产负债率）利息倍数=EBIT（息税前利润）/利息5. 流动性比率衡量企业短期偿债能力流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动负债速动比率总是不会大于流动比率的，相对于流动比率来说，速动比率对短期偿债能力的衡量更加直观可信。一般来说，流动比率需大于2，速动比率需大于1。速动比率大于1，企业才能维持良好的短期偿债能力和财务稳定状况。6. 营运效率比率：体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，可反映企业资产的质量管理和利用效率。存货周转率=年销售成本/平均存货存货周转天数=365天/存货周转率应收账款周转率=销

3、售收入/年均应收账款应收账款周转天数=365/应收账款周转率总资产周转率=年销售收入/年均总资产存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间就越短，存货管理效率越高；应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越短；总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。7. 盈利能力比率销售利润率=净利润总额/销售收入总额资产收益率=净利润总额/总资产总额净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额8. 杜邦恒等式净资产收益率=净利润所有者权益=净利润总资产×总资产所有者权益=资产收益率×权益乘数资产收益率=净利润总资产=净利润销售收入×销

4、售收入总资产=销售利润率×总资产周转率净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数9. 利润表的基本结构是收入减去成本和费用等于利润。10. 杜邦分析法的核心是净资产收益率。11. 即期利率表示的是从现在（t=0）到时间t的年化收益率。利率和本金都是在时间t支付的。12. 贴现因子13. 远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平14. 远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同15. 实际利率=名义利率-通货膨胀率16. 终值表示的是货币的未来价值，现值则指货币金额的现在价值。复利是指利息也要计利息，贴现指

5、将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值。第n期期末终值：现值：17. 单利终值单利现值复利终值复利现值18. 期望值（均值）记作E（x），衡量了X取值的平均水平；方差与标准差用来衡量其偏离期望值的程度；分位数一般用来研究随机变量X以特定概率取得大于小于或等于某个值的情况；中位数用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。19. 正态分布密度函数中间高两边低，由中间向两边递减，左右对称，是一条光滑的“钟形曲线”。20. 相关系数ij的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱，其值总处于+1和1之间。若ij=1，则表示ri和rj完全正相关；若ij=1，则完全负相关。二、 权益投资导言：本章

6、内容总的来说就是各种权益投资的概念与特征，其中可转债这一知识点需要着重记忆，这一章学习下来，应对不同种类权益资产的风险收益特征做到心中有数。1. 资本的类型：债权资本，通过借债方式筹集的资本；权益资本，通过发行股票或置换所有权筹集的资本。2. 公司解散或破产清算时，公司资产的清偿顺序：债券持有者先于优先股股东先于普通股股东。3. 股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性4. 优先股股息率固定，不具有表决权。5. MM定理：莫迪利亚尼米勒定理，资本结构无关原理，标志着企业资本结构理论的开端。该定理认为，在不考虑税、破产成本、信息不对称并且假设有效市场里，企业价值不会因为企业融资方式改变

7、而改变。也就是不论公司选择发行股票还是债券，或是采用不同的红利政策，都不会影响企业价值。6. 存托凭证：在一国证券市场上流通的，代表外国公司有价证券的可转让凭证。对发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对投资者来说，购买存托凭证可以规避跨国投资的风险，如汇率风险。7. 存托凭证起源于20世纪20年代的美国证券市场，由摩根首创。8. 美国存托凭证ADRs：以美元计价，在美国证券市场交易，是最主要的存托凭证，流通量最大。9. 有担保的存托凭证是由发行公司委托存券银行发行的；无担保的存托凭证则是存券银行不通过基础证券发行公司，直接根据市场需求和自有基础证券的数量自行向投资者发行的存

8、托凭证。10. 可转换债券的基本要素包括标的股票，票面利率，转换期限，转换价格，转换比例，赎回条款，回售条款等。转换价格=可转换债券面值/转换比例转换比例=可转换债券面值/转换价格可转换债券价值=纯粹债务价值+转换权利价值11. 可转换债券的特征：含有一定转股权；有双重选择权。12. 权证：标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。13. 权证的分类按基础资产的来源：认股权证和备兑权证按照持有人权利的性质：认购权证和认沽权证按行权时间：美式权证，欧式权证，百慕大式权证等注：美式权证

9、可在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证仅可在失效日当日行权，百慕大式权证可在失效日之前一段规定时间内行权。14. 权证的基本要素：权证类别，标的资产（股票，债券，外汇，商品等），存续时间，行权价格，行权结算方式（证券给付结算方式和现金结算方式），行权比例（指单位权证可以购买或出售标的证券的数量）。15. 认股权证的内在价值=Max普通股市价-行权价格×行权比例，016. 股票回购的方式主要有场内公开市场回购，场外协议回购，要约回购三种。17. 技术分析的三项假定（1）市场行为涵盖一切信息；（2）技术分析的另一条准则是股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动；（3）历史会重演。18. 行业生命周期：初创期：公司垄断利润很高，风险也较大，股价波动也较大；成长期：技术逐渐成熟，市场逐步扩大，客户群体明确，竞争者增多，利润上升；成熟期：市场基本达到饱和，趋于稳定，利润增长缓慢；衰退期：行业增长速度低于经济增速。注：景气度最大的特点是具有信息超前性和预测功能，可靠性高。19. 风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价20. 货币政策：公开市场操作、调节存款准备金率、调节利率水平财政政策：扩大或缩减财政支出、增税或减税21. 内在价值法：自由现金流贴现模型、现金流贴现模型、股利贴现模型、经济附加值模型相对价值法：市净率模型（每股市价/每股净资产）、市现率模型（市价/