财经类试卷会计专业技术资格中级财务管理财务分析与评价模拟试卷29及答案与解析

1、会计专业技术资格中级财务管理（财务分析与评价）模拟试卷29及答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是( )。（A）最高点业务量（B）最高的成本（C）最高点业务量和最高的成本（D）最高点业务量或最高的成本2 以下关于资金时间价值的表述中，错误的是( )。（A）资金时间价值是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值（B）用相对数表示的资金的时间价值也称为纯粹利率（C）根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额

2、折算为其他时点的金额（D）资金时间价值等于无风险收益率减去纯粹利率3 下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是( )。（A）业务外包（B）多元化投资（C）放弃亏损项目（D）计提资产减值准备4 下列属于半固定成本的是( )。（A）直接材料（B）检验员的工资费用（C）直接人工（D）常年租用的仓库的年租金5 关于预付年金和递延年金，下列说法中不正确的是( )。（A）预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以一加利率（B）求预付年金的现值时，现值点在第一笔年金发生时点的前一个时点（C）递延期为m，连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值为P=A×(PA，i，n)×(PF，i

3、，m)（D）递延年金终值计算与普通年金的终值计算一样6 有一项年金，前4年无流入，后6年每年年初流入100万元，假设年利率为10，其现值为( )万元。已知：(PA，10，6)=4355 3，(PF，10，3)=0751 3，(P/F，10，4)=0683 0（A）29747（B）32721（C）43553（D）316997 下列关于递延年金的说法中，错误的是( )。（A）递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项（B）递延年金没有终值（C）递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小（D）递延年金终值与递延期无关8 某企业拟进行一项存在一定风险的投资，有甲、乙两个方案可供选择

4、：已知甲方案收益的期望值为1 000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1 200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。（A）甲方案优于乙方案（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）无法评价甲、乙方案风险的大小9 某企业成品库有固定员工6名，工资总额35 000元，当产量超过7 000件时，就需雇佣临时工。临时工实行计件工资，每包装发运1件产品支付工资5元，则该企业成品库的人工成本属于( )。（A）延期变动成本（B）半变动成本（C）阶梯式成本（D）非线性成本10 下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是( )。（A）增量预算

5、法（B）弹性预算法（C）滚动预算法（D）零基预算法11 某企业2017年第一季度产品生产量预计为1 500件，单位产品材料用量为5千克件，季初材料库存量为1 000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10安排季末存量，预计第二季度生产耗用7 800千克材料。材料采购价格预计为12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为( )元。（A）78 000（B）87 360（C）92 640（D）99 360二、多项选择题本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 某上市公司2017年度净利润为26 000

6、万元，优先股股息为1 000万元，发行在外普通股的加权平均数为16 500万股。2017年3月1日发行了2 400万份认股权证，如果全部行权，可以转换2 400万股。行权价格为35元，2017年普通股平均市场价格为4元。下列说法正确的有( )。（A）2017年基本每股收益为158元股（B）如果认股权证持有人全部行权，普通股股数增加2 400万股（C）如果认股权证持有人全部行权，普通股股数增加300万股（D）如果认股权证持有人全部行权，稀释每股收益为149元/股13 在企业预算管理中，下列属于预算委员会职责的有( )。（A）定期召开预算执行分析会议（B）制定预算管理的具体措施和办法（C）定期组织

7、预算审计（D）预算年度终了，向董事会或经理办公会报告预算执行情况14 下列各项中，属于静态预算编制方法缺点的有( )。（A）可比性差（B）透明度差（C）可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制（D）适应性差15 下列关于财务预算的表述中，正确的有( )。（A）财务预算多为长期预算（B）财务预算又被称作总预算（C）财务预算是全面预算体系的最后环节（D）财务预算主要包括现金预算和预计财务报表16 相对于固定预算，弹性预算的特点包括( )。（A）预算范围宽（B）过于呆板（C）可比性差（D）便于预算执行的评价和考核17 已知A公司销售当季度收回货款55，下季度收回货款40，下下季度收回货款5，预算年度

8、期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售形成的应收账款10万元，第四季度销售形成的应收账款18万元(不考虑增值税)，则下列说法正确的有( )。（A）上年第四季度的销售额为40万元（B）上年第三季度的销售额为200万元（C）第一季度收回的期初应收账款为28万元（D）上年第三季度销售形成的应收账款10万元在预计年度第一季度可以全部收回18 与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有( )。（A）资本成本较高（B）一次筹资数额较大（C）扩大公司的社会影响（D）募集资金的使用限制条件较多19 相对于股权融资而言，长期借款筹资的优点有( )。（A）筹资风险小（B）筹资速度快（C）资

9、本成本低（D）筹资数额大20 与经营租赁相比，下列各项中，属于融资租赁特点的有( )。（A）租赁期相当于设备经济寿命的大部分（B）出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业（C）出租人提供租赁资产的保养和维修等服务（D）租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人21 与股权筹资相比，债务筹资的缺点有( )。（A）不能形成企业稳定的资本基础（B）财务风险较大（C）筹资数额有限（D）筹资速度较慢三、判断题本类题共10小题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点×。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，

10、不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。22 处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 ( )（A）正确（B）错误23 同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场属于资本市场。 ( )（A）正确（B）错误24 某期预付年金现值系数等于(1+i)乘以同期普通年金现值系数。 ( )（A）正确（B）错误25 证券资产组合中各资产收益率之间的相关程度，会影响证券资产组合的风险水平，但不影响证券资产组合的预期收益率。 ( )（A）正确（B）错误26 假设目前的通货膨胀率为5，银行存款的实际利率为3，则名义利率为8。 ( )（A）正确（B）错误27 在资金时间价值指标的计算过程中，

11、普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。 ( )（A）正确（B）错误28 相对于固定预算法来说，弹性预算法具有预算范围广、持续性好的优点，更便于预算执行的评价和考核。 ( )（A）正确（B）错误29 企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异等信息。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。30 某

12、公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票的系数分别为15、10和05，它们在甲投资组合下的投资比重分别为50、30和20；乙投资组合的风险收益率为34。同期市场上所有股票的平均收益率为12，无风险收益率为8。 要求： (1)根据A、B、C三种股票的系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险的大小。 (2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 (3)计算甲投资组合的系数和风险收益率。 (4)计算乙投资组合的系数和必要收益率。 (5)比较甲、乙两种投资组合的系数，评价它们投资风险的大小。31 已知某投资项目的有关资料如下：

13、要求： (1)计算该项目的预期收益率、标准差和标准离差率。 (2)假设资本资产定价模型成立，该项目必要收益率为10，证券市场平均收益率为12，政府短期债券利率为4，计算该项目的系数。32 完成下表第三季度现金预算工作底稿和现金预算(不考虑除所得税之外的其他税金)：33 甲公司当前的资本结构如下：其他资料如下：(1)公司债券面值1 000元，票面利率为10，每年付息一次，发行价为980元，发行费用为发行价的6。(2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为20元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维持6。(3)公司优先股每股面值100元，发行价格90元，年固定股息率为8，发行时筹资费用率为

14、发行价的2。(4)公司所得税税率为25。(5)该企业为了扩大生产经营规模，准备购买一台新设备，需要筹集资金400万元，现有如下两个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用)：甲方案：按面值发行400万元的债券，债券利率为12，预计普通股股利、优先股利、普通股和优先股市价均不变。 乙方案：发行股票20万股，普通股市价20元股。 要求： (1)根据甲公司目前的资料，替甲公司完成以下任务： 计算债券的税后资本成本(不考虑时间价值)。 计算普通股资本成本。 计算留存收益资本成本。 计算优先股资本成本。 (2)通过计算平均资本成本确定应该选择哪个方案。(按照账面价值权数计算，计算单项资本成本时，百分数保留两位

15、小数)五、综合题本类题共2题，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。34 A公司是一家零售商，正在编制12月份的预算，有关资料如下。(1)预计今年11月30日的资产负债表简表如下：(2)销售收入预计：今年11月份200万元，12月份220万元；明年1月份230万元。(3)销售收现预计：销售当月收回60，次月收回38，其余2无法收回(坏账)。(4)采购付现预计：销售商品的80在前一个月购入，销售商品的20

16、在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。(5)预计12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费为216万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计12月份为265万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。(6)预计销售成本率为75。(7)预计银行借款年利率为10，还款时支付利息。(8)公司最低现金余额为5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求：(1)计算12月份销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款。(2)计算12月份货币资金、应收账款、应付账款、存货的期末余额。(3)

17、计算12月份的税前利润。会计专业技术资格中级财务管理（财务分析与评价）模拟试卷29答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A 【试题解析】 高低点法，是根据历史资料中业务量最高和业务量最低点成本以及相应的产量，推算单位产品的增量成本，以此作为单位变动成本，然后根据总成本和单位变动成本来确定固定成本的一种成本性态分析方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高的业务量和最低的业务量。 【知识模块】 财务分析与评价2 【正确答案】 D 【试题解析】 无风险收益率等于资金时间价值(

18、纯粹利率)加通货膨胀补偿率，由此可以看出，资金时间价值等于无风险收益率减去通货膨胀补偿率，所以选项D的表述错误。 【知识模块】 财务分析与评价3 【正确答案】 A 【试题解析】 转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。如向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项B能够减少风险，选项C是规避风险的对策，选项D是接受风险的措施，只有选项A是答案。 【知识模块】 财务分析与评价4 【正确答案】 B 【试题解析】 选项AC都是变

19、动成本，选项D是固定成本，只有选项B是半固定成本。对于半固定成本而言，业务量在一定限度内，成本总额不变。当业务量增长到一定限度后，成本总额跳跃到一个新水平。 【知识模块】 财务分析与评价5 【正确答案】 B 【试题解析】 求预付年金的现值时，现值点就是第一笔年金的发生时点，所以选项B的说法不正确。 【知识模块】 财务分析与评价6 【正确答案】 B 【试题解析】 第一笔年金发生在第5年初，即第4年末，则：递延期=41=3；支付期=6；现值=100×(PA，10，6)×(PF，10，3)=100×4355 3×0751 3=32721(万元) 【知识模块】

20、财务分析与评价7 【正确答案】 B 【试题解析】 递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项；递延年金存在终值，其终值的计算与普通年金是相同的；终值的大小与递延期无关；递延年金的现值与递延期是有关的，递延期越长，递延年金的现值越小，所以选项B的说法错误。 【知识模块】 财务分析与评价8 【正确答案】 B 【试题解析】 当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准差期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案的标准离差率=3001 000=03，乙方案的标准离差率=3301 200=0275，因此甲方案的风险大于乙

21、方案。 【知识模块】 财务分析与评价9 【正确答案】 A 【试题解析】 延期变动成本在一定业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。本题中，业务量在7 000件以内时，人工成本保持35 000元不变，业务量超过7 000件后，人工成本随业务量的增长而增长。所以本题答案为选项A。 【知识模块】 财务分析与评价10 【正确答案】 A 【试题解析】 增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。增量预算法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接

22、受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。所以本题的答案为选项A。 【知识模块】 财务分析与评价11 【正确答案】 B 【试题解析】 第一季度材料采购的金额=(1 500×5+7 800×10一1 000)×12=87 360(元) 【知识模块】 财务分析与评价二、多项选择题本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。12 【正确答案】 C,D 【试题解析】 归属于普通股股东的净利润=26 000一1 000=25 00

23、0(万元)，基本每股收益=25 000÷16 500=152(元股)；如果认股权证持有人全部行权，增加的普通股股数=行权认购的股数×(1-行权价格普通股平均市场价格)=2 400×(1354)=300(万股)；如果认股权证持有人全部行权，稀释每股收益=25 000(16 500+300×1012)=149(元股)。 【知识模块】 财务分析与评价13 【正确答案】 A,B,C,D 【试题解析】 企业应当建立预算分析制度，由预算委员会定期召开预算执行分析会议，全面掌握预算的执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，纠正预算的执行偏差，选项A是答案。预算委员会

24、或财务管理部门主要拟订预算的目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法，审议、平衡预算方案，组织下达预算，协调解决预算编制和执行中的问题，组织审计、考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标，选项B是答案。企业预算委员会应当定期组织预算审计，纠正预算执行中存在的问题，充分发挥内部审计的监督作用，选项C是答案。预算年度终了，预算委员会应当向董事会或经理办公会报告预算执行情况，并依据预算完成情况和预算审计情况对预算执行单位进行考核，选项D是答案。 【知识模块】 财务分析与评价14 【正确答案】 A,D 【试题解析】 固定预算又称静态预算法，缺点表现在两个方面：一是适应性差，二是可比性差。所以本题的答案

25、为选项AD。 【知识模块】 财务分析与评价15 【正确答案】 B,C,D 【试题解析】 一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，选项A的表述不正确。 【知识模块】 财务分析与评价16 【正确答案】 A,D 【试题解析】 与按特定业务量水平编制的固定预算法相比，弹性预算法有两个显著特点：(1)弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围；(2)弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，以便于预算执行的评价和考核。 【知识模块】 财务分析与评价17 【正确答案】 A,B,D 【试题解析】 (1)本季度销售有1-55=45在本季度

26、没有收回，全部计入下季度期初的应收账款中。因此，上年第四季度销售额的45为18万元，上年第四季度的销售额为18÷45=40(万元)，其中的40在预算年度第一季度收回(即第一季度收回40×40=16万元)，5在预算年度第二季度收回(即第二季度收回40×5=2万元)；(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款55，在上年的第四季度收回40，到预算年度第一季度期初时，还有5未收回(数额为10万元)，因此，上年第三季度的销售额为10÷5=200(万元)，在预算年度第一季度可以全部收回。所以，预算年度第一季度收回的期初应收账款=16+10=26(万元)。 【

27、知识模块】 财务分析与评价18 【正确答案】 A,B,C 【试题解析】 发行公司债券的筹资特点：(1)一次筹资数额较大；(2)筹集资金的使用限制条件较少；(3)资本成本负担较高；(4)提高公司的社会声誉。募集资金使用限制较多是银行借款的特点。所以本题的答案为选项ABC。 【知识模块】 财务分析与评价19 【正确答案】 B,C 【试题解析】 股权融资不需要定期支付利息，也无须到期归还本金，因此，其筹资风险小于长期借款筹资，即选项A不是答案；相对于长期借款筹资而言，股权融资的程序比较复杂，所花的时间较长，因此，选项B是答案；由于股东承受的投资风险大于银行承受的投资风险，所以，股权融资的资本成本高于

28、长期借款筹资，即选项C是答案；长期借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次性筹集到大笔资金，即选项D不是答案。 【知识模块】 财务分析与评价20 【正确答案】 A,D 【试题解析】 出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业，属于经营租赁的特点，选项B不正确；出租人提供租赁资产的保养和维修等服务属于经营租赁的特点，选项C不正确。 【知识模块】 财务分析与评价21 【正确答案】 A,B,C 【试题解析】 与股权筹资相比，债务筹资的缺点包括：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。与股权筹资相比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行

29、程序，可以迅速地获得资金。 【知识模块】 财务分析与评价三、判断题本类题共10小题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点×。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。22 【正确答案】 B 【试题解析】 根据经济周期中不同阶段的财务管理战略，衰退期的财务管理战略有：(1)停止扩张；(2)出售多余设备；(3)停产不利产品；(4)停止长期采购；(5)削减存货；(6)停止扩招雇员。从上述财务战略可以看出，衰退期的企业不再需要大量的资金，应该以多分配股利为主。 【知识模块】 财务分析与评

30、价23 【正确答案】 B 【试题解析】 以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场。货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。 【知识模块】 财务分析与评价24 【正确答案】 A 【试题解析】 由于预付年金的发生时间早于普通年金，因此预付年金的价值(终值与现值)均高于普通年金。无论是预付年金终值还是现值，一律在普通年金终值或现值的基础上，再乘以(1+i)。

31、 【知识模块】 财务分析与评价25 【正确答案】 A【试题解析】 依据两项证券资产组合收益率方差的计算公式“p2=wA2A2+wB2B2+2wAwBA,BAB”，证券资产组合中各资产收益率之间的相关程度即相关系数A,B会影响到证券资产组合的方差及风险水平；而证券资产组合的预期收益率始终是组合内各资产预期收益率的加权平均值，与组合中各资产收益率之间的相关程度无关。 【知识模块】 财务分析与评价26 【正确答案】 B 【试题解析】 名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)一1=(1+3)×(1+5)一1=815，而不是名义利率=实际利率+通货膨胀率。 【知识模块】 财务分

32、析与评价27 【正确答案】 B 【试题解析】 普通年金现值和年资本回收额互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金互为逆运算。 【知识模块】 财务分析与评价28 【正确答案】 B 【试题解析】 弹性预算法的优点是：(1)扩大了预算的适用范围；(2)可以计算实际业务量的预算成本，便于预算执行的评价和考核。持续性好是滚动预算法的优点。 【知识模块】 财务分析与评价29 【正确答案】 A 【试题解析】 企业财务管理部门应当利用财务报表监控预算的执行情况，及时向预算执行单位、企业预算委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息，促进企业完成预算目标。 【知识

33、模块】 财务分析与评价四、计算分析题本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。30 【正确答案】 (1)A股票的系数为15，B股票的系数为10，C股票的系数为05，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。 (2)A股票的必要收益率=8+15×(12一8)=14 (3)甲投资组合的系数=15×50+10&#

34、215;30+05×20=115 甲投资组合的风险收益率=115×(12一8)=46 (4)乙投资组合的系数=34(12一8)=085 乙投资组合的必要收益率=8+34=114 (5)甲投资组合的系数大于乙种投资组合的系数，说明甲投资组合的投资风险大于乙投资组合的投资风险。 【知识模块】 财务分析与评价31 【正确答案】 (1)该项目的预期收益率=30×02+15×04+(一5)×04=10 该项目的标准离差率=(0134 210)×100=1342 (2)依据资本资产定价模型，有：4+×(12一4)=10，解得：=075

35、【知识模块】 财务分析与评价32 【正确答案】 【知识模块】 财务分析与评价33 【正确答案】 (1)债券的税后资本成本 =1 000×10×(1-25)980×(16) =814 普通股资本成本=1×(1+6)20+6=113 留存收益资本成本=普通股资本成本=113 优先股资本成本=(100×8)90×(12)=907 (2)甲方案中： 原有的债券比重为：1 0002 500×100=40 新发行的债券比重为：4002 500×100=16 普通股的比重为：6202 500×100=248 留存收益比重为：2802 500×100=112 优先股的比重为：2002 500×100=8 原有债券的资本成本=814 新发行债券的资本成本 =12×(1-25)=9 普通股的资本