上海迪斯尼乐园项目融资

1、 上海迪斯尼乐园项目融资 工管（2）班 姓名：窦昕玥 学号：1151013015 项目背景：上海迪士尼项目一期建设的迪士尼乐园及配套区占地3.9平方公里，以1.16平方公里的主题乐园和约0.39平方公里的中心湖泊为核心。 项目分布：美国洛杉矶（建于1955年）、美国奥兰多（建于1971年）、日本东京（建于1983年）、法国巴黎（建于1992年）、中国香港（建于2005年）、中国上海（2011年开工）。 建设内容：游乐设施（主题公园）、中心湖与围场河、商业娱乐、旅馆、公共停车场（游客停车场）、公共交通设施、办公（管理服务中心）、市政设施等，总投资超过245亿元。 建设期：项目于2011年4月8日

2、建设，到2015年建成，工期大约为5年。 项目投资结构：上海国际主题乐园，中美双方持股比例分别为57%和43%；上海国际主题乐园配套设施，中美双方持股比例分别为57%和43%；上海国际主题乐园和度假区，中美双方持股比例分别为30%和70%. 投资公司概况：乐园公司注册资金1713600万元，股东发起人为上海申迪旅游度假开发，WD HOLDINGS(SHANGHAI),LLC,后者是美国迪士尼在上海成立的美方公司。乐园公司的功能主要是主题乐园的开发、建设和经营等，也包括园区内服务提供。配套公司注册资金为316796.76万元，经营范围包括酒店、购物中心、体育、娱乐和休闲设施的开发、建设和管理等。

3、管理公司注册资金为2000万元，主要涉及到财务管理、员工分配等。 项目融资结构:在上海迪士尼项目中，所有投资中40%资金为中方和迪士尼双方共同持有的股权，其中中方政府占57%，迪士尼占43%。其余占总投资的60%的资金则为债权，其中政府拥有80%，另外20%则为商业机构所有。迪士尼公司只出了一小部分资金用于一期园区的建设，其主要以品牌入股投资。在迪士尼公司看来，把过多的钱投在乐园的建设上将冒不小的风险，所以迪士尼公司更愿意通过品牌估值方式入股。而上海则希望通过迪士尼这个项目，促进带动上海旅游业发展和第三产业的发展，对项目的渴求是比较迫切的。因此上海在迪士尼乐园项目的投资金额的比例上做出了让步，

4、愿意承担主要的项目资金。 信用担保结构：由于该项目是由中国政府和迪斯尼公司合资，投资规模过大，而且受到当今除了东京迪士尼乐园盈利，其他迪士尼乐园都处于亏损状态，上海迪士尼乐园将来的命运如何关系重大。为了上海迪士尼乐园有个很好的前景，作为中方，政府一定要处理好各项事物，保证建设顺利进行，同时在处理债务中，一定要给予适当的优惠，保证建设后的运营处于较好的状态。 风险识别：由于该项目由我国政府和迪士尼公司加上债券资金共同组成，60%的资金是由债券资金，受到汇率等波动的影响较大。从香港的迪士尼公园的运行情况来看，经营风险也是很不乐观的。该项目投资规模大，受到政治风险也是很大的。化解融资风险：（1）香港

5、迪士尼连年亏损的前车之鉴。1999年，香港特区政府曾推算，主题公园第一期完成后，入场总人数预计为1000万人。但是到2010年香港迪士尼开园5年后，吸引的游客才有520万人次。不仅如此，香港迪士尼开业五年连续亏损，使得特区政府遭遇巨大压力。香港迪士尼2010年财报显示，这一年香港迪士尼娱乐设备的折旧及摊销成本高达8.33亿港元，此外利息等融资成本支出超过1亿港元，这使得全年出现7.18亿港元的净亏损。（2）抓住收益成分的主动权。香港特区政府坏人迪士尼之间的不合理分红协议，门票和酒店收入是迪士尼盈利的主要来源，而其他相关产业的收入也占了很大比重，但香港特区政府的收益分成仅仅覆盖了门票收入的部分。

6、上海政府和迪士尼之间如何收益分成，在这一点上中方需要慎重考虑，切莫重蹈香港覆辙。长期效益：一旦伤害迪士尼建成，估计将带动总计上万亿的GDP总值预料，可当地创造5万个新职位。消费能力方面，内地90%以上的客流将被吸引到这，甚至包括大量亚洲旅游资源。股市影响：通过对比香港建设迪士尼和当时的股市状况，不难发现建设迪士尼对一座城市的经济以及这个城市的各行各业和相关股票都将产生巨大和深远的影响。而迪士尼概念也再度成为近期市场热点，关联建筑、房地产、产业链相关股火爆异常。迪斯尼入驻上海后的影响：我国企业FDI 优势（外商直接投资）随着我国经济实力的提高而提高，大企业集团和有条件的大中企业逐步投资国外，开展

7、跨国经营。我国的科学技术，国际竞争能力得到加强，已经成较为坚实的物质技术基础，工业门类齐全，在一些主要资源开发领域已具备较强的科学研究和技术开发能力，为对外直接投资提供了坚强的后盾。在资金上，雄厚的外汇为对外直接投资的发展提供了资金来源和保障。经济效益好的企业也已积累了大量自有资金，具备了开展对外直接投资的能力。因此从迪斯尼进入上海的影响来看，不仅会拉动上海的旅游事业、房地产、交通，其区域经济的发展，同时更会刺激中国的主题公园产业的巨大变化。首先， 它会促进本土的主题公园进一步特色化、集团化和本土化。原先一些小、散、乱、次的主题公园将会很快改变现状，或是消亡，或依附于大型的主题公园，或走特色化

8、、集团化的道路，加快本土化意识。 其次，相似的旅游产品在同一区域出现，竞争不可避免。但迪斯尼项目中长期的盈利前景很难预料，因而对国内同类企业的业绩影响可能要花更长时间才能体现出来。从这个角度看，上海迪斯尼项目漫长的建设期给中国本土主题公园产业进一步提高竞争力提供了准备期，让大家有更好的状态来迎接挑战。第三，提高服务意识、完善服务制度。据资料显示，迪斯尼的清洁工也需要接受专业培训，做到熟知园区设施，能够积极为游客提供服务。诸如此类的许多方面，中国企业还有待加强。第四，目前，中国的主题公园存在的关键问题是产业链不够完整，大多数集中于主题公园的某一个环节，极大地影响了产业前后关联发展。而迪斯尼的产业

9、链则极为完善，其主题公园产业链的上游下游相关产品的开发完整，主题公园只是中游产品。中国企业也要意识到此问题，完善自己的产业链。第五，目前我国的主题公园在科技水平等方面已经能和迪斯尼抗衡，但在文化开发上却大大落后。我们的主题公园应当树立“做文化”的思路。我国的文化博大精深，大有潜力可挖，如果能利用好自己的特色，加大投入研发，创造自己的品牌，肯定有可竞争之处。第六，坚持特色化和本土化应是国内企业发展主题公园时的另一个思路。不能盲目追求迪斯尼式的模式，符合中国本土市场需求的就是好的。迪斯尼在一线城市拥有优势，但在二线城市的竞争力就远不如国内企业。应该研究游客，定位明晰，才有可能实现共赢。第七，政府如

10、果出台更多相关优惠政策，加大对中国本土文化企业的扶持，特别是大力推动拥有自主知识产权的企业发展，则更利于主题公园产业的发展。第八，避免国内同质产品竞争，低价竞争。应当树立精品意识，长远发展意识。 第九，中国在引进国外大型游乐园的同时，也应该积极把自己的产品推销出去。第十，从项目投融资和管理的角度来看，应借鉴巴黎、东京、香港等迪斯尼的经验，避免政府和国家在参与建设的过程中耗费巨大，成本的收回缓慢，形成鸡肋效应。 许多MM在减肥的过程中困难重重，用尽方法却瘦不下来，其实只有在数不清的技巧，推敲中找到属于跟适合自己的最佳方式，才能在健康的瘦身道路上走下去，下面一些瘦身的小技巧，一定可以帮到你！ 1、

11、慢慢吃我们都曾在美味佳肴面前狼吞虎咽。等你发现自己吃撑的时候，已经为时太晚了。然而当发现自己因为吃得太撑感到不适时总是为时已晚。这是因为，我们的大脑需要大概20分钟，才能接收到“已经吃饱了”的讯息。营养学专家Wesley Delbridge表示。“在吃第二碗饭前，不妨先喝上一杯水，等个十几分钟。”他说，“让你的大脑告诉你，你是否已经吃饱了。“2、切碎你的食物不论是享用牛腩、三文鱼、面包圈还是鸡蛋卷，在食用之间都可以尝试把这些食物切成碎片。近期，美国亚利桑那州立大学的研究表明，被给予切好的面包圈的参与者，比直接食用完整面包圈的参与者，在试验中吃的要少得多。在20分钟后的免费午餐招待中，那些吃面包

12、圈切片的参与者仍然吃的比较少。研究人员表示，预先切好食物能使食用过程中的每一次咀嚼都更加舒适，因此能够一定程度上实现对饮食量的掌控。3、饭后刷牙、剔牙“一旦结束午餐或晚餐，应当立刻使用牙刷或者牙线。”匹兹堡Nutrition CheckUp的营养学家Heather Mangieri如此建议道。当你感到牙齿清洁、口气清新时，你就不会再没心没肺的呆在厨房吃个不停了。久坐族常常都有恼人的“游泳圈”，不仅仅影响美观，还很难减，这可怎么办呢？来看看小编推荐的10个最佳的瘦腰运动吧！总有适合你的一种，还等什么？赶紧动起来吧！ 1、简易坐扭转这个体式可以很好的帮你拉伸脊柱并消除背痛，然后帮你按摩腹部减少腰部

13、的赘肉，来促进消化器官的蠕动。盘腿坐在一块折叠的毛毯上，骨盆水平，挺直腰背。吸气向上拉长脊柱，随着呼气的时候拉伸着向右后方转，左手放在右大腿上，右手放在身后毛毯边缘，保持30秒，然后收回。相反方向重复同样的动作。2、半鱼王这个扭转可以很好的作用在腹部区域，把横膈膜及腹腔带进行一个强烈的扭转，它的扭转力度会非常强大，帮助收紧腰腹肌肉。这是一个更为高级的扭转体式。我们需要让一腿折叠在下方，让脚掌竖着立在地面上，上面的脚跨过来放在膝盖的外侧，脚尖和膝盖在一条线上，上面腿应该是垂直的。可以把臀部下面垫上一个毯子，以防骨盆不会向后部倒，使背能向上立起来，随着呼气的时候转，同样吸气拉伸脊柱，呼气把中背部推

14、入体内，增加扭转。快速瘦腰一：“椅子运动”像是坐在椅子上那样，双手做扶扶手的姿势，后背靠在椅背上，注意其实没有椅子，只是自己想象着坐在椅子上。之后身体慢慢下蹲，感觉屁屁真的坐在椅子上一样。在做这个动作时腰部要用力，脚的位置不动，让大腿来承受身体的重量。 3、自行车运动身体平躺在地板上，双手放于脑后，左腿膝盖弯曲并尽量向胸部靠近，右手肘向左腿膝盖靠近，右侧肩榜随之抬起。之后换另一侧重复进行这个动作。4、交错腿运动身体平躺在地板上，双腿交叉，双手抱头，之后交叉的双腿慢慢抬起，尽量向上抬，使双腿与地面呈直角，头部也随之慢慢抬起。当抬到最高点时停顿呼吸一次，之后重复进行这个动作。5、健身球运动让自己躺在健身球上，使下背部接触健身球，双手交叉放于