财务管理学每章节计算题与答案分别汇总

1、.习题与答案第二章1.某人将 10 000元投资于一项产业，年报酬率为8%，问 9 年后的本利和为多少?2.某人存入银行10 000 元，年利率为 7.18%，按复利计算，多少年后才能达到20 000 元？3.某人拟在 5 年后获得 10 万元，假如投资报酬率为14%，问现在应投入多少资金？4. 某人拟在 5 年后获得 10 万元，银行年利率为 4%，按复利计算，从现在起每年年末应存入银行多少等额款项？5.某校要建立一项永久性科研基金，每年支付40 000 元，若银行利率为 8%,问现在应存入多少款项？6.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10 年不用还

2、本付息， 从第 11 年到第 20 年，每年年末偿还本息5000 万元， 计算这笔借款的现值。7.某君现在存入银行一笔款项，计划从第五年年末起，每年从银行提取10 000 元，连续 8年提完。若银行存款年利率为3%，按复利计算，该君现在应存入银行多少钱？8.某公司年初向银行借款106 700 元，借款年利率为10%，银行要求企业每年年末还款20000 元，问企业几年才能还清借款本息？银行要求分8 年还清全部本利额，问企业每年年末应偿还多少等额的本利和？9.某企业初始投资 100 万元，有效期 8 年，每年年末收回 20 万元， 求该项目的投资报酬率。10. 某企业基建 3 年，每年年初向银行借

3、款 100 万元，年利率为 10%，（ 1）银行要求建成投产 3 年后一次性还本付息，到时企业应还多钱？（2）如果银行要求企业投产2 年后，分 3年偿还，问企业平均每年应偿还多钱？11.某企业有一笔 6 年期的借款，预计到期应归还本利和为480 万元。为归还借款，拟在各年提取等额的偿债基金，并按年利率5%计算利息，问每年应提取多少偿债基金？12.某企业库存 A 商品 1000 台，每台1000 元。按正常情况，每年可销售200 台， 5 年售完。年贴现率为 10%。如果按 85 折优惠， 1 年内即可售完。比较哪种方案有利？13.某企业购买一套设备，一次性付款需500 万元。如分期付款，每年付

4、100 万元，需付 7年。年利率按10%计算，问哪种方案有利？14. 某企业拟投资 500 万元扩大生产规模，根据市场预测，每年收益和概率如下表，计划年度无风险报酬率为 12%。市场情况预计每年收益（万元）概率繁荣1200.2一般1000.5较差600.3（1）计算该项投资的投资收益期望值、标准差、标准差率。（ 2）若风险报酬系数为10%，计算该企业风险报酬率期望值。（ 3）计算该方案风险报酬率的预测值，并对该方案是否可行word 范文.进行决策。答案：1 F=P (1i ) n= P( F / P, i, n)=10 000 (F / P,8%,9)=10 000 × 1.999=

5、19 9902根据 F=P (1i ) n = P( F / P, i ,n)则： 20 000=10 000(F / P,7.18%, n)求得： n =10 年n3 PF (1i )= F P / F ,i , n= 100000 P / F ,14%,5=100 000 × 0.519=51 9004F AA F / A , i , n则： A=FA /F / A, i, n = FAA / F ,i, n=100 000/5.416=18 463.815 PAA=i400008%=500 0006方法一：PAAP / A, i , (nm)P / F , i , m=5000

6、P / A, 10%,(2010)P / F , 10%, 10=5 000 × 6.145 × 0.386=11 859.85方法二：word 范文.PAA ( P / A, i, n)A (P / A, i , m)=5000 (P / A, 10%, 20)5000 (P / A, 10% , 10)=5 000× 8.514 5 000 × 6.145=11 8457 方法一：PAAP / A, i , (nm)P / F , i , m=10000P/ A, 3%,(124)P /F,3%, 4=10 000 × 7.020 

7、5; 0.888=62 337.6方法二：PAA ( P / A, i, n)A (P / A, i , m)=10000(P/ A,3%,12) 10000 ( P / A, 3% , 4)=10 000× 9.954 10 000 × 3.717=62 3708（ 1） PAA P / A,i , n则： 106 700=20 000× P / A,10%, nP / A,10%, n =5.335查表求得： n =8年（2） PAA P / A,i , nA = PA /P / A,i, n=106 700/P / A,10%,8=106 700/5.335

8、=20 0009 PAA P / A, i, n1 000 000=200 000(P/A,i,8)则 (P/A,i,8)5查表得 (P/A,11 ,8) 5.146(P/A,12 ,8) 4.968利用插值法：解得 i=11.82%word 范文.10（ 1）投产前求的是预付年金终值，投产后求的是复利终值，有两种求法:F 100F,10 %,3 11AFP ,10 %, 3 484.6(万元)或 F 100 F A，10 %，4 100 F A，10 %，5 100 F A，10 %，6 484 .（6万元）（ 2） 根据题意：100F,10%, 3 1 1 1 10%AA P A ,10%

9、,3A 161(万元 )11已知： n6、FA480、 i5%、求 A。根据FA A 1ni1i则： AFA i4805%70.57(万元 )i n11 5%6112PA2000.1P ，（万元）正常销售：A10% 575.82打折销售：P10000.185%110%（万元）77.265由于77.265，因此85折销售有利。75.821311110% 7PA 10010%486.8(万元 )由于486.8， 因此分期付款有利。50014（1）期望值、标准差、标准差率K1200.21000.5600.392（万元）120 92 2 0.2 100 92 2 0.5 60 92 2 0.3 22.

10、27（万元）V 22.27 100% 24.21%92（2）风险报酬率期望值RR 10%24.21%2.42%（3）风险报酬率预测值9212% 6.4%RR500因为 6.4%2.42%所以方案可行。word 范文.第三章1.ABC 公司 2010 年 12 月 31 日的资产负债表摘录如下：ABC公司的资产负债表单位：元资产金额负债及所有者权益金额货币资金5200应付账款应收账款净额应交税金5000存货长期负债固定资产60000实收资本40000未分配利润合计86800总计补充资料：（ 1）年末流动比率 1.6（ 2）产权比率 0.6（ 3）以销售额和年末存货计算的存货周转率15 次（4）以

11、销售成本和年末存货计算的存货周转率10 次（ 5）本年销售毛利 64000 元。要求：（ 1）计算存货余额（ 2）计算应收账款净额，应付账款余额（ 3）计算长期负债（ 4）计算未分配利润余额1. 销售额÷年末存货=15（ 1）销售成本÷年末存货=10（ 2）（1） - （ 2）销售毛利÷年末存货=15-10年末存货为64000÷5=12800应收账款净额86800-60000-5200-12800=8800流动比率 =流动资产÷流动负债1.6=（ 5200+8800+12800）÷流动负债流动负债 =26800÷ 1.6=1

12、6750应付账款 =16750-5000=11750权益乘数 =产权比率+11.6=1÷(1- 资产负债率 )资产负债率 =37.5%负债 =资产× 37.5%=86800× 37.5%=32550长期负债 =32550-16750=15800未分配利润 =86800-32550-40000=142502.D 公司资料如下：D公司资产负债表word 范文.2010年 12月 31日单位：万元资 产年 初年 末负债及所有者权益年 初年 末流动资产流动资产负债合计450300货币资金10090长期负债合计250400应收帐款净额120180负债合计700700存货23

13、0360所有者权益合计700700流动资产合计450630固定资产合计950770总 计14001400总 计14001400其他资料：D公司 2009 年度销售利润为 15%，总资产周转率为 0.52 次，权益乘数为 2.2 ，净资产收益率为 17.16%。 D公司 2010 年度销售收入为 841 万元，净利润总额为 122 万元。要求：（ 1）计算 X2 年年末速动比率，资产负债率和权益乘数；（ 2）计算 X2 年总资产周转率，销售净利率和净资产收益率；（ 3）利用差额分析法分析销售净利率， 总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。答案：2.（ 1）速动比率 =（ 630-360

14、 ）÷ 300=0.9资产负债率 =700÷ 1400=0.5权益乘数 =1÷（ 1-0.5 ） =2（ 1）总资产周转率 =841÷ 1400=0.6 次销售净利率 =841÷ 122=14.5%净资产收益率 =122÷700=17.4%（3） 17.16%=15% × 0.52× 2.217.4%=14.5%× 0.6× 217.4%-17.16%=0.24%销售净利率影响为： （ 14.5%-15%）× 0.52 ×2.2=-0.572%总资产周转率影响为：14.5%&

15、#215;（ 0.6-0.52）× 2.2=2.552%权益乘数的影响为：14.5%× 0.6×（ 2-2.2）=-1.74%三因素共同影响为：-0.572%+2.552%-1.74%=0.24%第四章计算题1. 某企业 2010 年销售收入为16000 万元，销售净利率为10%，2011 年预计销售收入比2010年增加 2000 万元，销售净利率提高5%。负债敏感项目占销售收入比是18.7%。企业所得税税率为 25%，股利支付率为40%。 2011 年需要追加资金50 万元。要求：（ 1）计算 2011 年预计净利润及留用利润。（ 2）计算 2011 年资产增加

16、额。1. （ 1）净利润 16000*10%* （1+5%） =1680 留存利润 1680* （ 1-40%） =604.8（ 2）增加的资产 2000*18.7+604.8+50=1028.8word 范文.2. 某企业拟筹资2000 万元建一条生产线，其中发行债券800 万元，票面利率10%，筹资费用率 2%，所得税率25%；发行优先股筹资200 万元，股息率12%，筹资费率4%；发行普通股筹资 1000 万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为10%，以后每年按6%递增。要求：计算单项资金成本及综合资金成本。2. 债券资本成本 =10%*（ 1-25%）÷（ 1-2%） =7.

17、65% 优先股成本 =12%÷（ 1-4%） =12.5%普通股成本 =10%（ 1+6%）÷（ 1-5%） =11.12%3. 某公司现有长期资金 2000 万元，其中债务资金 800 万元，所有者权益资金1200 万元， 公司准备筹资，并维持目前的资本结构。随着筹资额的增加，各种资金成本变化如下：(1)发行债券筹资，追加筹资额在300 万元以下，其成本为8%；超过 300 万元，其成本为 9%；(2)发行普通股筹资，追加资金额在600 万元以下，其成本为15%；超过600 万元，其成本为 16%。要求：计算各筹资突破点及相应筹资范围的边际资金成本。3. 资本结构：债务8

18、00÷ 2000=40%股权 1200÷ 1200=60%债券突破点 =300÷40%=750普通股突破点=600÷ 60%=10000 750 边际资本成本 =8%*40%+15%*60%=12.2% 750 1000 边际资本成本 =9%*40%+15%*60%=12.6%1000 以上边际资本成本 =9%*40%+16%*60%=13.2%4.某企业 2009 年单位贡献边际 （单价与单位变动成本之差）为 45 元，销售量为10100 件，固定成本为300 000 元；2010 年单位贡献边际45 元，销售量为16200 件，固定成本为300 00

19、0元。要求 :(1)分别计算2009 年和 2010 年经营杠杆系数。(2) 若 2011 年销售量增加 10%，息税前利润变动率为多少 （? 经营杠杆系数不变） ，息税前利润为多少？4. （ 1） 2009 经营杠杆系数 =45*10100 ÷（ 45*10100-300000 ） =2.942010 经营杠杆系数=45*16200 ÷（ 45*16200-300000 ） =1.7（ 2）息税前利润变动率÷销售量增加10%=1.7息税前利润变动率 =10%*1.7=17%（ 45*16200-300000 ）（1+17%）=501930 元5. 某公司原有资本

20、 7000 万元， 其中债务资本 2000 万元， 每年负担利息 240 万元。 普通股股本 5000 万元，（发行普通股 100 万股，每股面值 50 元）。由于公司拟追加资金，现有两个方案可供选择：（ 1）增发 60 万股普通股，每股面值50 元；（ 2）筹借长期债务 3000 万元，债务利率仍为 12%。已知，公司的变动成本率为60%，固定成本 300 万元，所得税率 25%。word 范文.要求：根据上述资料做出筹资方式的决策。5. （ EBIT-240 ）（ 1-T）÷（ 100+60）=（ EBIT-240-3000*12% ）（ 1-T ）÷ 100 EBIT

21、=1200 万元 =S-S*60%-300S=2250万元当公司的 EBIT 大于 1200 万元或 S 大于 2250 万元时，公司采取长期债务方式筹资；当公司的 EBIT 小于 1200 万元或 S 小于 2250 万元时，公司采取普通股方式来筹资；6. 某公司现年产量 10 万件，单价 12 元，变动成本率 60%，年固定费用为 32 万元，资本总计为 220 万元，其中股权资本（普通股 110 万股，每股面值 1 元）和债务资本各占 50%，借款平均年利率 10%，所得税率 25%。现公司拟再筹资资金 120 万元，有两种筹资方案：（ 1）平价发行普通股60 万股，债券60 万元；（

22、2）平价发行债券80 万元，普通股40 万股。目前市场利率仍为10%。要求：（1）筹资无差别点上的每股收益和EBIT 值；（ 2）如果增资后销售量增加9 万件，应考虑何种筹资方案？（ 3）在（ 2）的基础上，要使每股收益增加1 倍， EBIT 又应达到多少？答案6. （ 1）（ EBIT-110*10%-60*10% ）（ 1-T）÷（ 110+60） =（ EBIT-19 ）（ 1-T ）÷（ 110+40） EBIT=34 万元每股收益 =（ 34-17 ）（ 1-25%）÷（ 110+60 ）=0.075 元（2）增资后， EBIT=S-C-F=19*12-

23、19*12*60%-32=59.2万元 ，大于无差别点上的34 万元所以选择方案(2) 。（3）在（ 2）的基础上，每股收益为（59.2-19 ）（ 1-25%）÷（ 110+40）=0.201元增加 1 倍，即为0.402 元0.402= （ EBIT-19 ）（ 1-T）÷（ 110+40）所以， EBIT=99.4 万元第五章1某企业准备上一个自动化的生产项目，该项目需要初始投资20 000 元，预计可以使用5年，期满残值收入5 000 元，直线法计提折旧。5 年中每年可以实现销售收入20 000 元，付现成本第一年4 000 元，以后随着设备陈旧，需逐年增加保养费1

24、 000 元（假设成本费用均发生在年末） ，期初营运资金垫支3 000 元，设企业所得税率为25%，设投资者要求的报酬率为 12%。要求：（ 1）试画出该项目整个寿命期内的现金流量示意图；（ 2）试问该投资者是否应该进行该项目的投资？word 范文.2某企业现有资金100 000 元可用于以下投资方案A 或 B：A. 购入其他企业债券（五年期，年利率14%，每年付息，到期还本）。B. 购买新设备（使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12 000 元的税前利润。 ）已知该企业的资金成本率为10%，适用所得税税率25%。要求：（ 1）计算投资方案

25、A 的净现值；（ 2）投资方案 B 的各年的现金流量及净现值；（ 3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。3某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案：需投资30000 元，使用寿命5 年，采用直线法折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为15000 元，每年付现成本为5000 元。乙方案：需投资36000 元，采用直线法折旧，使用寿命5 年， 5 年后有残值收入6000 元， 5 年中每年销售收入为17000 元，付现成本第一年为6000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300 元。另外需垫支流动资金 3000 元。所得税税率25%，资本成本10%

26、。要求：（ 1）计算两个方案的年折旧；（ 2）计算两个方案的营业现金流量；（ 3）计算两个方案的现金净流量；（ 4）计算两个方案的净现值；（ 5）计算两个方案的现值指数；（ 6）计算两个方案的内含报酬率；（ 7）计算两个方案的投资回收期；（ 8）计算两个方案的平均报酬率；4. 设某企业在生产中需要一种设备，若企业自己购买，需支付设备买入价120 000 元，该设备使用寿命10 年，预计残值率5%;若采用租赁的方式进行生产，每年将支付20 000 元的租赁费用，租赁期10 年。假设贴现率10%，所得税率25% ，试作出购买还是租赁的决策。5. 某公司拟新建一项目，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方

27、案需投资23000 元 , 建设期为1 年，其中固定资产投资20000 元 , 于期初一次投入。流动资金3000 元，于建设期末投入。项目使用期4 年，采用直线法计提折旧，期满不计残值，项目投产后每年营业收入为15000元，每年经营成本为3000 元，乙方案需固定资产投资20000 元，采用直线法计提折旧，无建设期，使用期为5 年， 5 年后无残值。5 年中每年的营业收入为11000 元，每年总成本为8000 元，假设所得税率25%. 资金成本为10%。要求：（ 1）计算两个方案的现金净流量；（ 2）计算两个方案的差额净现值；（ 3）计算两个方案的差额内含报酬率；word 范文.（4）作出应采

28、用哪个方案的决策。6. 某公司为了提高效率准备更新一台旧设备，旧设备原值85000 元，已使用了3 年，尚可使用 5 年，直线法折旧，使用期满预计残值为5000 元。旧设备变现价值为15000 元。使用旧设备每年可获得营业收入80000 元，产生经营成本60000 元。新设备购置价格126000 元，可使用 6 年，使用期满预计残值为6000 元。使用新设备每年可增加营业收入12000 元，同时降低经营成本17000 元。该公司所得税税率25%，资金成本10%。要求：作出设备是否要更新的决策。7某公司2010 年 5 月 1 日购买了一张面额1 000 元的债券，票面利率8%，每年 5 月 1

29、 日计算并支付一次利息，市场利率为6%，该债券于5 年后的 4 月 30 日到期。要求：（ 1）计算债券的价值；（ 2）若当前该债券的发行价格为1 050 元，计算该债券的到期收益率。8某企业 2010 年 7 月 1 日购买某公司2009 年 1 月 1 日发行的面值为10 万元，票面利率 %,期限年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%。要求：（ 1）计算该债券价值；（ 2）若该债券此时市价为 94 000 元，是否值得购买？（ 3）如果按债券价格购入该债券，此时购买债券的到期收益率是多少？9ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司

30、股票现行市价每股10 元，上年每股股利为0.3 元，预计以后每年以3%的增长率增长。 乙公司股票现行市价为每股元，上年每股股利0.4 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策， ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求：（ 1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值；（ 2）代 ABC企业做出股票投资决策。答案：1（ 1）投资项目营业现金净流量计算表项目第 1年第 2年第 3年第 4年第 5年销售收入（ 1）2000020000200002000020000付现成本（ 2）40005000600070008000折 旧（3）30003000300030003000税前净利（ 4）130

31、001200011000100009000（ 4） =（1）- （ 2）- （3）所得税 （ 5）32503000275025002250（ 5） =（4）× 25%税后净利（ 6）97509000825075006750（ 6） =（4）- （ 5）现金净流量（ 7）127501200011250105009750（ 7） =（6）+（ 3）word 范文.=（1） - （2）- （5）投资项目现金流量计算表项 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年固定资产投资-20000营运资金垫支-3000营业现金流量127501200011250105009750固定资产残值5000营运资金

32、回收3000现金净流量合计-230001275012000112501050017750（ 2）NPV=12750×（ P/F ，12%，1） 12000×（ P/F ，12%，2） 11250×（ P/F ，12%， 3）+10500×（ P/F ，12%， 4）+17750×（ P/F ， 12%， 5） 23000=12750 × 0.8929+12000 × 0.7972+11250 × 0.7118+10500 × 0.6355+17750 ×0.5674 23000=22702.72

33、5（元） 0所以该投资者应进行该项目的投资。2（ 1）投资方案A：初始投资现金流量（第1 年年初） =-10000 （元）第 1 至 5 年的税后利息流入量 =100000× 14%×（ 1-25%） =10500第 5 年收回的本金 =100000（元）投资方案 A 的净现值 =10500×3.791+100000 × 0.621-100000=1905.5 （2）投资方案 B 的净现值计算。计算各年的现金流量原始投资现金流量（第1 年年初） =-100000 （元）设备年折旧额 =100000×（ 1-10%）÷ 5=18000（

34、元）税后净利润 =12000 ×（ 1-25%） =9000（元）营业现金流量（第1-5 年） =18000+9000=27000（元）终结现金流量（第 5 年年末） =100000× 10%=10000（元）该投资方案的净现值 =27000×3.791+10000×0.621 -100000=8567 （3）应选择投资 B 方案。3（ 1）甲方案年折旧额=30000 5=6000（元）乙方案年折旧额=（ 36000-6000 ） 5=6000（元）（ 2）甲方案 NCF（1-5 ） =9000（元）即： =税后利润 +折旧= （150005000 60

35、00）×（ 1 25%） +6000=9000（元）乙方案（同理）求得：NCF1=9750NCF2=9525NCF 3=9300NCF4=9075NCF5=8850word 范文.（3）甲方案：NCF0= 30000NCF（ 1-5 ） =9000乙方案：NCF0=（ 36000 3000） = 39000NCF1=9750NCF2=9525NCF 3=9300NCF4=9075NCF5=8850+3000+6000=17850（ 4） NPV甲 =9000×（ P/A， 10%， 5） 30000 =9000× 3.791 30000 =4119（元）NPV乙=

36、9750×（ P/F ，10%， 1） 9525×（ P/F ， 10%， 2） 9300×（ P/F ， 10%， 3）+9075×（ P/F ， 10%， 4）+17850 ×（ P/F ， 10%， 5） 39000=9750 × 0.9091+9525 × 0.8264+9300 × 0.7513+9075 × 0.6830+17850 ×0.6209 39000=2003.565（元）（5） PVI 甲 =9000×（ P/A， 10%， 5） 30000=1.14PVI乙

37、=41003.565 39000=1.05（6）甲方案 每年 NCF相等，则：（P/A ， i ，5） =30000 9000=3.333查年金现值系数表， 与 3.333 最接近的现值系数3.3522 和 3.2743 分别对应 15%和 16%，采用插值法，IRR 甲 =15.25%乙方案 每年 NCF不等，采用逐步测试法，已知 i=10%， NPV=2003.565，则应提高贴现率，令i=12%，求得 NPV=185.905采用插值法求得：IRR 乙 =11.83%（7）甲方案回收期=300009000=3.33 （年）乙方案回收期=4+（ 39000 9750 9525 9300-90

38、75 ） 17850=4.08 （年）（ 8）甲方案平均报酬率 =9000 30000=30%乙方案平均报酬率 = （ 9750+9525+9300+9075+17850） /5/39000=28.46% 根据以上计算，甲方案为优选方案。4（ 1）购买设备：购买设备支出：120000因折旧税负减少现值： （ 120000-6000 ）/10× 25%×（ P/A， 10%， 10） =17513.25设备残值变现现值：120000×5%×（ P/F， 10%，10） =2316合计： 120000 17513.25 2316=100170.75（2）租赁

39、设备：租赁费支出： 20000×（ P/A ，10%， 10） =122900因租赁税负减少现值：20000× 25%×（ P/A ， 10%， 10） =30725合计： 122900-30725=92175选择租赁。5（ 1） NCF甲 =（150003000 4000）×（ 1 25%）+4000=10000NCF乙 =（ 110008000）×（ 1 25%） +4000=6250（ 2） NPV=（ 10000-6250 ）×（P/A，10%，4）×（ P/F ，10%，1）+（ -3000-6250 ）×

40、;（ P/F ，10%， 1）word 范文.=3750× 3.1699 × 0.9091-9250 × 0.9091=10806.59-8409.18=2397.41（ 3）采用逐步测试法：当 i=20%时， NPV=3750×（ P/A， 20%，4）×（ P/F ， 20%， 1） -9250 ×（ P/F ， 20%， 1） =381.335当 i=24%时， NPV=-188.63再采用插值法：求得：IRR=22.68%（4）选甲方案。6旧设备：折旧：（ 85000 5000） 8=10000NCF（ 1-5 ）=（ 800

41、00 60000 10000）×（ 125%） +10000=17500NPV=17500×（ P/A ，10%， 5）+5000×（ P/F ， 10%， 5） 15000 =17500× 3.7908+5000 × 0.6209 15000=54443.5NPV=NPV/（ P/A ， 10%， 5）=54443.5 3.7908=14362新设备：折旧：（ 126000 6000） 6=20000NCF（ 1-6 ）=（ 92000 43000 20000）×（ 125%） +20000=41750NPV=41750×

42、（ P/A ，10%， 6）+6000×（ P/F ， 10%， 6） 12600 =41750× 4.3553+6000 × 0.5645 126000=59220.78NPV=NPV/（ P/A ， 10%， 6）=59220.78 4.3553=13597.41所以，选继续使用旧设备。7 (1) V=I× (P/A,i,n)+M×(P/F,i,n)=1000× 8%× (P/A,6%,5)+1000 × (P/F,6%,5)=80× 4.212+1000 × 0.747=1083.96 元

43、(2)由 1050=80× (P/A,i,5)+1000× (P/F,i,5)设 i=7%, 则 80 × 4.100+1000 ×0.713-1050 =-9<0设 i=6%, 则 80 × 4.212+1000 ×0.747-1050 =33.96>0运用内插法：i=7%+(1050-1041)(6%-7%)/(1083.96-1041) =6.79%8（1）此时债券价值=100000× 4%× （ P/A， 5%， 7）+100000×（ P/F ， 5%， 7）word 范文.=400

44、0×5.7864+100000×0.7107=94215.6 元（ 2）因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。（ 3）当贴现率为 5%，94000=100000× 4%×（ P/A ， 5%， 7） +100000×（ P/F ， 5%，7）=94215.6>94000设贴现率为6%， 4000 × （ P/A ， 6%， 7 ） +100000 × （ P/F ， 6%， 7 ） =4000 ×5.5824+10000×0.6651 =88839.6<94000利用插值法(i-5%)/(

45、6%-5%)=(94000-94215.6)/(88839.6-94215.6)求得： i=5.04%债券到期名义收益率为 10.08%债券到期实际收益率=(1+10.08/2) 2-1=10.33%9（ 1）计算甲、乙公司股票价值甲公司股票价值V0.3(13%)8%=6.18 （元）3%乙公司股票价值V =0.40/8%=5 （元）（2）分析与决策由于甲公司股票现行市价为10 元，高于其投资价值6.18 元，故甲公司股票目前不宜投资购买。乙公司股票现行市价为4 元，低于其投资价值5 元，故乙公司股票值得投资， ABC企业应购买乙公司股票。第六章1. 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现

46、金7200000 元，一次转换成本为225 元，有价证券收益为10%。运用现金持有量确定的存货模式计算：（1）最佳现金持有量；（2）确定转换成本、持有成本；（3）最佳现金管理相关总成本。2某企业预测 2012 年度赊销收入为4500 万元，信用条件是（ 2/10 ， 1/20 ， n/40 ），其变动成本率为 50%，企业的资金成本率为15%。预计占赊销额 50%的客户会利用 2%的现金折扣，占赊销额40%的客户利用1%的现金折扣。一年按360 天计算。要求：（ 1）计算 2012 年度应收账款的平均收账期；（ 2）计算 2012 年度应收账款的平均余额；（ 3）计算 2012 年度应收账款的

47、机会成本；（ 4）计算 2012 年度的现金折扣成本。3某企业每年需要耗用甲材料5000 千克， 该材料的单位采购成本为8 元，单位存货年储存成本为 3 元，平均每次订货成本1200 元。要求：word 范文.（ 1）计算经济订货批量；（ 2）计算最佳订货次数；（ 3）计算最佳订货周期；（ 4）计算经济订货批量的相关总成本；（ 5）计算经济进货批量平均占用的资金。答案：1（1） N2Tb2 7200000 225i18000010%（ ）Tb7200000225 90002180000NN18000010%9000i22（3） TCN iT b1800002N2（ 1）应收账款的平均收账期=5

48、0%×10+40%×20+10%× 40=17（ 2）应收账款的平均余额 =45000000/360 × 17=2125000（ 3）应收账款的机会成本 =2125000×50%× 15%=159375（ 4）现金折扣成本 =45000000× 50%×2%+45000000× 40%× 1%=6300003经济订货批量*2 AP250001200（千克）QC32000最佳订货次数A5000（次）*20002 .5Q最佳订货周期365（天）2.5146相关总成本Tc2 APC250001200 3（元）6000经济订货批量平均占用的资金600020008（元）22000word 范文.第七章1. 某公司 2010 年实