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文档简介
1、 2010级工程管理专业 “项目经济评价”课程设计 B市腾洱水电站工程经济评价 报 告 书 组别:10工程管理第八组 组员:李良(100520524) 潘云云(100520505) 邢苗苗(100520718) 宋愉(100520845)朱文超 (100520642)陈友飞(100520321)胡晓文(100520710) 叶申(100520538) 指导老师: 简迎辉 2012年12月组长: 李良组员:潘云云 宋愉 胡晓文 邢苗苗 叶申 朱文超 陈友飞工作分配计算: 叶申 朱文超 陈友飞 胡晓文 搜集资料,找计算方法,制作表格和文档: 潘云云 宋愉 邢苗苗 李良协调及组织:李良目录第一部分
2、工程概况 第二部分 基本资料2.1 工程进度 2.2 固定资产投资估算和投资逐年使用计划 表一:资产投资流程表 单位:万元2.3 固定资产投资的资金筹措 2.4 流动资金及其筹措 表二:技术经济参数(基础数据)第三部分 财务分析第一章 投资估算及资金安排1.1 建设投资估算(附表1)1.1.1预备费1、基本预备费:基本预备费=(工程费用+工程建设其他费用)5% =1212655% =6063万元2、涨价预备费,利用公式V=分年计算,计算如下:第一年=(工程费用+工程建设其他费用+基本预备费)*22%(1+3%)1=840万元第二年=(工程费用+工程建设其他费用+基本预备费)*26%(1+3%)
3、2 1=2016万元第三年=(工程费用+工程建设其他费用+基本预备费)*31%(1+3%)31=3659万元 第四年=(工程费用+工程建设其他费用+基本预备费)*21%(1+3%)41=3356万元 涨价预备费总额=840+2016+3660+3356=9871万元3、 预备费=基本预备费+涨价预备费=6063+9871=15934万元1.1.2 建设投资建设投资=工程费用+工程建设其他费用+预备费=137199万元 利用以上计算数据编制“建设投资估算表”1.2 项目总投资使用计划及资金筹措(附表2)1.2.1 总投资 1、建设投资=137199万元 计算各年投资额第一年投资22%,即1371
4、99*0.22=30184万元,全部为自有资金;第二年投资26%,即137199*0.26=35672 万元,其中10976万元为自有资金,向银行贷款24696万元;第三年投资31%,即137199*0.31=42532万元;第四年投资21%,即137199*0.21=28812万元。流动资金100万元于第三年初投入,其中30万为自有资金,70万为银行贷款。 2、建设期利息: 第二年建设期利息=第二年银行贷款6.55%/2=675万元 第三年建设期利息=第二年银行贷款(1+6.55%/2)6.55%+第三年银行贷款 6.55%/2=2788万元 第四年建设期利息=第二年银行贷款*(1+6.55
5、%/2)*6.55%+第三年银行贷款*(1+6.55%/2)*6.55%+第四年银行贷款*6.55%/2=5398万元 建设期利息=675+2788+5398=8861万元 3、流动资金:流动资金在机组投产前一年投入使用,故建设期只需计算第4年:100万元总投资=建设投资+流动资金+建设期利息=137199+100+8861=150796万元 1.2.2 资金筹措1、项目资本金 (1)用于建设投资=建设投资*30% 总的资本金=建设投资*30%=137199*30%=41160万元 计划将自有资本金在第一年投入使用,而第一年需要建设投资41160万元,自有资本金足够用于建设,故不需借入债务资金
6、。 (2)用于流动资金的在机组投产前一年投入使用,故在建设期内只需计算第四年100万元 2、债务资金 (1)用于建设投资=建设投资*70%第一年:第一年用于建设投资的债务资金为零第二年:第二年用于建设投资的债务资金=第二年的建设投资-剩下的自有资金=20617万元第三年:第三年用于建设投资的债务资金=42532万元第四年:第四年用于建设投资的债务资金=34403万元 合计:97552万元 (2)用于还建设期利息的借贷资金分配同用于投资的建设期利息,即第一年0万元,第二年675万元,第三年2788万元,第四年5398 合计:8861万元 (3)用于流动资金的在机组投产前一年投入使用,故在建设期内
7、只需计算第4年=75万元 合计:106488万元 利用以上数据编制“项目总投资使用计划及资金筹措表” 第二章 总成本费用估算2.1 固定资产折旧估算(附表3) 2.1.1固定资产原值 固定资产原值=(固定资产投资建设期贷款利息)固定资产形成率=(137199+8861)*90%=131454.6万元(第5年第46年) 2.1.2年折旧额 年折旧额=固定资产原值*(1折旧率)=131454.6*(15%)=2973万元(第5年第46年) 2.1.3年末净值 年末净值=上一年末净值当期折旧 第5年净值=第5年固定资产原值第5年折旧=131454.6-2973=128481万元 第6年净值=第5年净
8、值第6年折旧=1284812973=125508万元 以后每年计算方法与第6年相同一直到第46年。 编制“固定资产折旧估算表”2.2 总成本费用估算 (附表4)拟定总成本费用从第5年开始计算,直到计算期结束。具体计算过程如下:2.2.1 折旧费=(固定资产投资建设期贷款利息)固定资产形成率折旧费率(折旧费率取5%)=2973万元2.2.2 维修费 维修费 = 固定资产原值*维修费率=1315万元2.2.3 库区维修费 库区维修费= 多年平均发电量*库区维护费=56811*0.001=57万元2.2.4 工资及福利费 工资及福利费= 人员定额*年人均工资及福利=85*5=425万元2.2.5 材
9、料费 材料费 = 多年平均发电量*售电价格=56811/1000*5=284万元2.2.6 临时淹没赔偿基金 临时淹没赔偿基金=564万元2.2.7 管理及其他费用 管理及其他费用= 425*1.2+56.811*24=1873万元2.2.8 利息支出 利息支出=银行贷款利息+流动资金贷款利息 利息支出中的长期借款利息的运算需结合利润及利润分配表,借款还本付息表,项目总投资使用计划与资金筹措表。先在借款还本付息表中计算出期初余额,再由期初余额在总成本费用表中算出长期借款利息,然后回到利润及利润分配表中算出可分配利润。最后到还本付息表中算出需还的本金。以后每年计算都须按配表,借款还本付息表,项目
10、总投资使用计划与资金筹措表。在此给出个表联系计算部分。照这个步骤进行。 第5年利息支出=6904+4.5=6908万元 以后每年计算方法与第5年相同2.2.9 总成本 总成本=经营成本+折旧费+利息支出 第5年总成本=15084万元 以后每年计算方法与第5年相同2.3 经营成本第三章 销售收入和销售税金及附加计算 3.1 销售收入估算3.2 销售税金及附加估算 第四章 利润估算4.1 营业收入营业收入在前文“营业收入、营业税金及附加和增值税估算表”中已经算出,故可以直接引用。即,营业收入从第5年第46年每年为16625万元,合计为698232万元。4.2营业税金及附加营业税金及附加在前文“营业
11、收入、营业税金及附加和增值税估算表”中已经算出,故可以直接引用。即,营业税金及附加从第5年第46年每年为226万元,合计为9496万元。4.3总成本费用 总成本费用在前文的“总成本费用估算表”中已经算出。 4.4利润总额及应纳税所得额 利润总额=营业收入营业税金及附加-总成本费用 第5年利润总额=16625-226-14415=1984万元 以后每年计算方法与第5年相同4.5所得税所得税按应纳所得税额的25%计征,应纳所得额为扣除总成本和销售税金及附加后的销售利润,即,所得税=利润总额25%第5年所得税=1984*25%=496万元以后每年计算方法与第5年相同4.6税后利润计算税后利润=利润总
12、额-所得税第5年税后利润=1984-496=1488万元以后每年计算方法与第5年相同4.7 可分配利润计算 可分配利润=税后利润盈余公积金公益金 盈余公积金按税后的10%计,公益金按税后5%。编制“利润与利润分配表”第五章 借款还本付息(附表5)5.1 银行贷款5.2 借款偿还计算 第六章 现金流量分析 6.1项目投资现金流量(附表6)现金流入 现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金=16625+0+0=16625万元(第5年第46年)=16625+0+0=16625万元 现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+营业税金及附加+增值税 第1年现金流出=30184万元 第2年现金流出
13、=35672万元 第3年现金流出=42532万元 第4年现金流出=28912万元 第5年第46年现金流出=4749万元所得税前净现金流所得税前净现金流量=现金流入-现金流出第1年净现金流量=-30184万元第2年净现金流量=-35672万元第3年净现金流量=-42532万元第4年净现金流量=-34503万元第546年净现金流量=16625-4867=11758万元 调整所得税=息税前利润25% 第5年调整所得税=8907*0.25=2227万元 以后每年计算方法与第5年相同6.2项目资本金现金流量表(附表7) 6.2.1 现金流入 现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金=16625
14、+0+0=16625万元(第5年46年) 6.2.2 现金流出 现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附 加+增值税+所得税 第1年现金流出=30184万元 第2年现金流出=15055万元 第3、4年现金流出=0 第5年第46年现金流出=4867万元 6.2.3 净现金流量 净现金流量=现金流入-现金流出 第1年净现金流量=-30184万元 第2年净现金流量=-15055万元 第3、4年净现金流量=0 第5年第46年净现金流量=11758万元损益表(附表8) 第七章 财务盈利能力分析7.1 项目投资7.1.1 计算 1、公式 (1)财务内部收益率(FIRR)计算
15、公式: (1+FIRR)-t=0 (2)项目投资回收期(Pt)=累计净现金流量出现正值的年份数-1+|上一年的累计净现金流量|/当年的净金流量 2、所得税后的FIRR=7.29% 所得税后的FNPV=4548.15万元 所得税后的Pt=15.68年 3、所得税前的FIRR=7.98% 所得税前的FNPV=16124.44万元 所得税前的 Pt=15.11年FIRRFNPV(万元)Pt(年)税前7.98%16124.4415.11税后 7.29%4548.1515.68 7.1.2 与行业基准值的比较7.98%,7.29%7%7.2 资本金1、 所得税前的FIRR=17.72% 所得税前的FNP
16、V=90907.50万元 所得税前的Pt=7.74年2、 所得税后的FIRR=17.02%所得税后的FNPV=79331.21万元所得税后的Pt=7.85年FIRRFNPV(万元)Pt(年)税前17.72%90907.507.74税后 17.02%79331.217.85 第八章 偿债能力分析8.1 利息备付率(ICR) ICR=EBIT/PI EBIT:息税前利润; PI:计入总成本费用的应付利息利息备付率应分年计算,具体利息备付率见表“借款还本付息计划表”(见附表),可知第5年到第21年的利息备付率均大于1,说明该项目的偿债能力满足要求;利息备付率高,表明利息偿付的保障程度高,本项目还款期
17、(521年)的利息备付率较高,表明本项目的利息偿付保障程度高。8.2 偿债备付率(DSCR) DSCR=EBITADTAX EBITAD:息税前利润加折旧和摊销; TAX:企业所得税; FD:应还本付息额 备付率应分年计算,具体偿债备付率见“借款还本付息计划表”(见附表七),可知还款期(521年)偿债备付率均大于等于1,说明该项目的偿债能力满足要求;偿债备付率高,表明可用于还本付息的资金保障程度高。第9章 不确定分析9.1敏感性分析 9.1.1 资本金敏感性分析:续上表:投资资金敏感性分析 析图和敏感度计算表可知,不确定因素的敏感度由强到弱依次为:电量、固定资产投资、工资及福利基金。 单位:万
18、元 单位:万元 评价结论财务评价显示:1、税前项目财务内部收益率为7.98%,税后项目财务内部收益率为7.29%,大于行业内部基准收益率;税前项目投资回收期从建设期算起为15.11年,大于行业基准投资回收期15年;2、税后项目投资回收期从建设期算起为15.68 年,大于行业基准投资回收期15年;国内借款偿还期从借款年算起为17年,能满足借款条件。项目资本金结果表明项目经济内部收益率17.72%项目经济净现值为90907.50 万元,大于零。从以上主要指标看,B市腾洱水电站发电厂财务评价效益较好,而且生产的产品电力也是当今国家高速发展所急需的能源资源,所以该电厂投资项目是可以接受的! 附表一:建设投资估算表附表二:项目总投资使用计划与资金筹措表附表三:固定资产折旧估算表附表四:总成本费用估算表附表五:借款还本付息计划表附表六:项目投资现金流量表附表七:项目资本金现金流量表附表八:损益表 附录: 表1 续表3 固定资产折旧估算表 单位:万 元 续表3-1 固定资产折旧估算表 表4 总成本费用估算
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