我国国有企业财务总监监督机制分析(一)

1、我国国有企业财务总监监督机制分析 一 为了防止财务总监失灵和所有者权益受损， 为了约束经理人经营行为， 为了降低财务风险，就要有财务总监的监督机制。从跨国公司及国外 大公司的财务总监看，经过长期的探索和决策权、监督权、执行权的 无数资博弈，财务总监的监督机制逐渐趋向均衡。总的来说，财务总 监的监督主要可分为事前监督和事后监督两大类。一、事前监督机制 和事后监督机制所谓事前监督，就是防患于未然的监督，而事后监督 是指对企业的业绩进行评价和考核、衡量所有者权益变动情况。 1、事 前监督机制首先事前监督机制是经营者经营责任的自动履行机制。经 营者自我履行既是普遍的，又是有限，而且可用现实中的例子加以

2、说 明。经营者对剩余权的控制是自我履行的核心，经营者的工作努力程 度与剩余控制权相关，即经营者为自己工作不需要他人监督，而经营 者为所有者工作就存在监督，增加交易本钱。国有企业的改制、重组 乃至破产，给经理人一个信号，如果原合约未能履行，所有者会重新 安排合约，受损的不是经理人，而是所有者本身，这就形成了 “穷庙富 方丈。经营者履约的另一个重要因素是声誉，在契约不完全条件，声 誉的损失有损于经营者的今后利益，因此，声誉是一项无形资产，可 以大大降低由于市场投机行为带来的费用。第二是财务预警分析EarlyWarninganalysiS机制。企业营运稳，财务风险低的经营者，即使提出的利润率较低，应

3、该会比企业营运冒进、财务风险高的经营者 有利，这样才会使经营者的履约有可靠的保障。财务总监可以根据企 业所处的行业、类型等不同实施监督，求得合理地配置资源，营运顺 畅、风险最低、收益最大。财务总监不但要对企业进行财务风险评估 和财务预警分析，而且要对企业主要经营工程及经营工程组合进行风 险评估和预警分析。第三是限制经营期限和违纪行为。对经营期限做 出限制，可以控制经营风险，如果经营期限短，经营者考虑的是流动 性强的资产投资，风险就比拟小，而且在一定时期内，企业的资本结 构和资产价值不至于发生很大的变化，有利于财务总监对履约风险的 掌握。第四是对经理人的目标控制和年薪制。 目标控制亦称随动控制，

4、 目标控制中的目标确立及控制系统建立属于事前监督机制，促进经理 人自我履约，实施结果与目标比拟为事后监督奠定了根底。在目标控 制中，系统行动的方案，是按系统当前所处的状态而决定的，受控系 统可以根据干扰的作用，不断改变行动方案，它具有在变化着的环境 下发挥最正确功能的适应性。年薪制与目标的实现程度相结合，年薪标 准确实立既是目标的组成局部，又是按绩效兑现的尺度。年薪的形成 可以由工资、津贴和股权等构成。第五是限制经营者的经营行为，财 务总监介入企业治理。限制经营者条款的根本内容包括： 1对提供 贷款保证、债务担保、资产抵押的限制； 2对大额现金提取的限制； 3对转账支付款数额的限制； 4对处置

5、不良资产的限制； 5资 本性支出的限制； 6对经理人收入的限制； 7对特殊事项的限制 等。当然，对经营者行为的限制作为一种所有者权益的保障机制，是 建立在所有者和经营者博弈的根底之上的，特别是一些苛刻的限制条 款，并不是所有者单方面的就能确定，都是经过精心设计后，再通过 艰苦的谈判而形成的。财务总监限制经营者的经营行为，介入企业治 理，一方面保障了所有者权益， 另一方面促进了经营管理层的职业化、 市场化。 2、事后监督机制事后监督机制首先是履约评价机制。财务总 监督从财务角度通过一系列财务指标来评价履约情况。履约情况可分 为履行、根本履行、不履行和极不履行等。一般认为履行是指完成各 项财务指标，而根本履行是完成主要财务指标，局部次要未完成，不 履行是绝大局部指标未完成，极不履行是从财务上看已处于解散或破 产的情