第一章外汇与汇率第一节外汇

1、1第第 一一 章章 外汇与汇率外汇与汇率第一节第一节 外汇外汇一、外汇的概念一、外汇的概念l外汇是国际汇兑的简称，外汇是国际汇兑的简称，有动态和静态有动态和静态之分。之分。 动态外汇动态外汇是指国际债权债务的清是指国际债权债务的清算活动以及货币在各国间的流动。算活动以及货币在各国间的流动。l静态的外汇有广义和狭义之分。静态的外汇有广义和狭义之分。2l狭义的外汇概念：以外国货币表示的，为各国普狭义的外汇概念：以外国货币表示的，为各国普遍接受的、可用于国际结算的支付手段。遍接受的、可用于国际结算的支付手段。l特点：特点：（1 1）必须以外国货币表示的资产）必须以外国货币表示的资产（2 2）必须是在

2、国外能够得到补偿的债权）必须是在国外能够得到补偿的债权（3 3）必须是可以自由兑换为其他支付手段）必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产的外币资产 （一）狭义外汇概念（一）狭义外汇概念3外汇是指一国拥有的一切以外币表示的资产。外汇是指一国拥有的一切以外币表示的资产。（1 1）IMFIMF定义定义 外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。收支逆差时可以使用的债权。（

3、二）广义外汇概念（二）广义外汇概念4 （2 2）我国定义）我国定义 19961996年年4 4月月1 1日起实施的日起实施的中华人民共中华人民共和国外汇管理条例和国外汇管理条例规定，外汇的具体规定，外汇的具体内容有：内容有： 1 1、外国货币、外国货币 2 2、外币有价证券、外币有价证券 3 3、外币支付凭证、外币支付凭证 4 4、特别提款权、特别提款权 5 5、其它外汇资金、其它外汇资金5二、外汇的分类二、外汇的分类 贸易外汇与非贸易外汇贸易外汇与非贸易外汇 自由外汇与记帐外汇自由外汇与记帐外汇 即期外汇与远期外汇即期外汇与远期外汇 6第二节第二节 汇率汇率一、汇率的概念及标价一、汇率的概念

4、及标价概念：概念：汇率是用一个国家的货币折算成另一个汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。国家的货币的比率、比价或价格。标价方法标价方法： 直接标价法、间接标价法、美元标价法直接标价法、间接标价法、美元标价法7（一）直接标价法一）直接标价法（Direct Quotation SystemDirect Quotation System） 指以一定单位（指以一定单位（1 1个或个或100100、1000010000等）等）的外国货币作为标准，折成若干数量的的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。即在直接本国货币来表示汇率的方法。即在直接标价法下，以本国

5、货币表示外国货币的标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。价格。除英国、美国除英国、美国、澳大利亚、澳大利亚外，大多数外，大多数国家都采用直接标价法。国家都采用直接标价法。8（二）间接标价法（二）间接标价法（Indirect Quotation SystemIndirect Quotation System） 指以一定单位的本国货币为标准，折指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。目前美国、英国均采用此方法。方法。目前美国、英国均采用此方法。 英镑长期以来采用间接标价法英镑长期以来采用间接标价法 美国美国19781978年年9

6、9月月1 1日起采用间接标价法日起采用间接标价法 美元对英镑仍然沿用直接标价法美元对英镑仍然沿用直接标价法 1 11.21.29间接标价法下美元升值（英国市场）间接标价法下美元升值（英国市场）10（三）美元标价法（三）美元标价法（U.S. Dollar Quotation SystemU.S. Dollar Quotation System） 指以美元为标准来表示各国货币汇率的方法。指以美元为标准来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。汇价。 例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，

7、报出的各种货币汇价为：报出的各种货币汇价为： USDUSD1=CHF 5.55401=CHF 5.5540 GBP1= GBP1=USDUSD 1.8332 1.8332 USDUSD1=CAD 1.18601=CAD 1.186011标价法中的基准货币和标价货币标价法中的基准货币和标价货币基准货币基准货币（Based CurrencyBased Currency）：各种）：各种标价法下数量固定不变的货币；标价法下数量固定不变的货币；标价货币标价货币（Quoted CurrencyQuoted Currency）：各种）：各种标价法下数量变化的货币。标价法下数量变化的货币。12标价方法的相对性

8、标价方法的相对性针对本币的相对位置而言USD1=CHF1. 4726纽约苏黎士本币在前本币在后间接标价法直接标价法13法定升值与升值法定升值与升值 法定升值（法定升值（RevaluationRevaluation）是指）是指政府通过提高货币含金量或明文宣政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇布的方式，提高本国货币对外的汇价。价。升值（升值（AppreciationAppreciation）是指由于）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。货币对外汇价的上升。 14二、汇率的种类二、汇率的种类 基本汇率和套算汇率基本汇率和套算

9、汇率 买入汇率和卖出汇率买入汇率和卖出汇率 电汇、信汇和票汇汇率电汇、信汇和票汇汇率 固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率 官方汇率和市场汇率官方汇率和市场汇率15 单一汇率与多重汇率单一汇率与多重汇率 贸易汇率与金融汇率贸易汇率与金融汇率 开盘汇率与收盘汇率开盘汇率与收盘汇率 名义汇率、真实汇率和有效汇率名义汇率、真实汇率和有效汇率 即期汇率和远期汇率即期汇率和远期汇率16第三节第三节 影响汇率的因素和影响汇率的因素和汇率对经济的影响汇率对经济的影响v决定汇率的基础决定汇率的基础v影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素v汇率变动对经济的主要影响汇率变动对经济的主要影响17国际金本位制度

10、下国际金本位制度下 汇率决定的基础汇率决定的基础铸币平价铸币平价一、决定汇率的基础一、决定汇率的基础18铸币平价铸币平价(Mint Par(Mint Par）两国本位币的含金量之比即为铸币平价。两国本位币的含金量之比即为铸币平价。1 1英镑铸币的含金量为英镑铸币的含金量为113.0016113.0016格令格令1 1美元铸币含金量为美元铸币含金量为23.2223.22格令格令铸币平价为：铸币平价为：113.0016113.001623.22=4.866523.22=4.8665，即，即1 1英镑约英镑约折合折合4.86654.8665美元。美元。19外汇市场价格受供求关系的影响并在外汇市场价格

11、受供求关系的影响并在黄金黄金输送点输送点内波动。黄金输送点内波动。黄金输送点= =铸币平价铸币平价运费运费$4.8665+0.03-0.03$4.8965$4.8965美国购买黄金运往英国美国购买黄金运往英国 $4.8365$4.8365用英镑购买黄金运回美国用英镑购买黄金运回美国黄金输送点黄金输送点(Gold Transport Points)(Gold Transport Points)20纸币流通制度下纸币流通制度下纸币所代表的纸币所代表的价值量价值量（纸币的（纸币的购买购买力力）是决定汇率的基础。）是决定汇率的基础。发行纸币的物质准备可以是黄金或发行纸币的物质准备可以是黄金或其他。其他

12、。21二、影响汇率变动的主要因素二、影响汇率变动的主要因素v国际收支差额国际收支差额v通货膨胀差异通货膨胀差异v经济增长差异经济增长差异 长期因素长期因素22v利率差异利率差异v中央银行的干预中央银行的干预v心理预期心理预期v外汇投机外汇投机v国际重大政治、军事国际重大政治、军事 及其他事件及其他事件短期因素短期因素23三、汇率变动对经济的主要影响三、汇率变动对经济的主要影响u对一国国际收支的影响对一国国际收支的影响u对一国国内宏观经济环境的影响对一国国内宏观经济环境的影响u对一国国内微观经济活动的影响对一国国内微观经济活动的影响u对国际经济的影响对国际经济的影响24四、制约汇率发挥作用的条件四、制约汇率发挥作用的条件l一国对外贸易系数一国对外贸易系数l一国所生产的商品的多样化程度一国所生产的商品的多样化程度l一国国内金融市场与国际金