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文档简介

1、.商业票据市场物理初中百科人才源自知识，而知识的获得跟广泛的阅读积累是密不可分的。古人有书中自有颜如玉之说。杜甫所提倡的读书破万卷, 下笔如有神等，无不强调了多读书广集益的好处。这篇商业票据市场物理初中百科，希望可以加强你的根底。商业票据市场shangye piaoju shichang商业票据市场commercial paper market商业票据发行和买卖交易活动的总括。商业票据又称商业证券，其内涵不同于以商品信誉交易为根底的商业汇票、本票等广义上的商业票据，而是一种没有抵押和担保，出票人凭自身的信誉发行并许诺到期付款的短期流动票据。商业票据是从商业信誉工具逐渐演化而来的。在商品交易的过

2、程中，每笔交易的成交，通常在货物运出或劳务提供以后，卖方向买方取款，买方那么可按合约规定，开出一张远期付款的票据给卖方随着金融市场的开展，这种工具的融资职能与商品交易相别离，变成了单纯债权债务关系的融资工具。促使企业以发行商业票据的方式筹集短期资金的外部原因是银行对单一借款人放款金额的限制。西方国家为了使商业银行放款风险分散，减少银行倒闭对经济的震动，通常用法律限制对单一借款人的放款比例。这样需要大量资金的企业就不得不直接向社会发行商业票据集资。20世纪20年代，美国的一些大公司为刺激销售，实行商品赊销和分期付款，因需要大量资金而开场发行商业票据。此后，商业票据的发行不断扩大，成为工商企业筹资

3、的重要方式。商业票据发行市场由发行人、包销商和投资人三方面参加。由于商业票据是一种无担保的筹资工具，因此其发行人主要是一些资信等级较高的大工商企业。各国对商业票据发行企业的评级标准根本是根据资产负债和业务状况，由高到低把企业划分成假设干个等级，信誉等级高的企业发行的商业票据易于销售，信誉等级低的企业发行的商业票据易遭违约风险，有到期不能归还的可能。大部分商业票据是通过包销商发行的，发行公司将商业票据全部卖给包销商,由包销商再转售给投资人,发行公司按包销金额支付给包销商一定的手续费。也有一部分商业票据由发行公司直接销售给投资人。商业票据的投资人主要是金融机构和个人，如商业银行、保险公司、年金组织、投资公司等等。商业票据通常用贴现方式发行，发行价格低于票面金额，两者差额部分为投资人的利息。商业票据的利率一般高于短期国债的利率，但低于商业银行的短期贷款利率，这一特点，使大企业更热衷于发行商业票据以获得资金。其发行价格的计算公式如下：354-01商业票据的归还期限较短,通常平均归还期限为1个月左右，因此对商业票据的流动性有一定的影响。不过，当投资人面临资金困难时，发行人可以提早归还。中国的一些企业在开拓金融市场过程中，于1987

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