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1、股票期货外汇模拟实验报告 外汇股票期货证券、期货、外汇模拟实验报告中原高速(600020)11071120 张万晴一、基本面分析(一)宏观经济角度xx 年中国经济增速有望保持基本稳定。国民经济保持中高速平稳增长态势。 从经济增长速度看， 经济运行中存在的新矛盾和新问题会加大经济下行的压力， 而释放改革红利、 基础设施投资和库存回补因素将推动中国经济稳定增长。 国家信息中心开发的经济景气系统显示，至 xx 年 11 月，包括广义货币、财政支出、固定资产计划投资额、汽车产量、粗钢产量、产成品库存、美国先行指数在内中国综合先行指数已连续 22 个月处于平稳态势，先行指数一般领先工业等指标约 6个月，

2、 表明经济 xx 年上半年仍会延续 xx 年下半年走势， 保持平稳增长。预计全年中国国内生产总值将增长7.5%左右，工业增加值增长9.5%，继续处于中高速增长阶段。外需拉动作用增强。美国经济复苏势头增强，欧元区经济出现改 善迹象， 日本经济在强力政策刺激下步入复苏轨道， 人民币实际有效汇率上升压力减小， 中国对发达国家出口将有所好转。 由于新兴经济体增速下滑， 贸易保护主义依然严重， 大国货币政策和世界贸易投资格局变化方向存在不确定性， 出口难有大的改变， 国内需求减弱使进口增速难以加快， xx 年进出口将增长9%左右，预计贸易顺差略有扩大，净出口对经济增长拉动作用有所增强。就业形势较为平稳。

3、中国就业容量较大的服务业发展加快，相对较低的经济增速可以创造较多的就业岗位， 经济增长对就业的吸纳能力增强，目前每1个百分点GDP曾长吸纳城镇新增就业人数约160万人，比 xx 年前后约 80 万人和 xx 年前后约 100 万人的水平提高幅度较大。预计xx 年新增就业人数可超过1000万人，登记失业率在 4.1%左右，总体就业压力不大，但仍存在大学生就业难和过剩行业企业职工下岗等结构性失业问题。在经济体制改革方面， 十八届 _ 明确表示将处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用 ; 完善立法，建立现代财政制度，改进预算管理制度; 深化投资体制改革，确立企业投资的主体地位 ; 建

4、设城乡统一的建设用地市场， 同价同权 ; 允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济等等。 新一轮经济体制改革 将深刻影响未来经济发展方向。（二）中观层面（行业）中原高速属于高速公路行业，所以需要对高速公路行业的背景及市场行情进行分析。高速公路的收费属于政策性定价， 企业收入增长稳定但幅度不大，业绩增长主要靠车流量的拉动和车型结构改善。 该行业属于业绩稳健有余、成长不足的领域。高速公路上市公司区域特征比较明显, 未来不同区域的公路建设情况不同, 相关上市公司的所受影响也不同。东南部区域因经济发展速度较快, 公路建设周期开展得较早、较快 , 路网的密度及完备程度较高 , 未来需新建的

5、公路较少 , 受影响较小。 西部地区未来公路建设规模较大 , 未来所受影响较大。 目前高速公路上市公司整体车流量增长速度及业绩增长幅度都渐趋放慢， 各类风险已基本释放， 包括收费政策风险、宏观形势造成的车流量下降等。同时，由于经济回暖速度低于预期，市场普遍对短期大盘走势尚不乐观，这种情况下，认为这类公司难以成为市场上的主流热点， 系统性投资机会较少。 部分业绩稳定、红利收益率高、 估值偏低的高速公路上市公司， 可选择作为防御性投资品种。（三）微观层面1. 公司简介：河南中原高速公路股份有限公司（以下简称“中原高速”或“公司”，英文名称为“ Henan Zhongyuan Expway Co.,

6、Ltd. ”）是经河南省人民政府批准， 由河南高速公路发展有限责任公司、 华建交通经济开发中心、 河南省高速公路实业开发公司、 河南省交通规划勘察设计院以及河南公路港务局等五家法人单位，依照中华人民 _ 公司法等法律、法规，共同发起设立的股份有限公司。2000 年 12 月， 中原高速在河南省工商行政管理局登记注册成立。xx年8月8日，中原高速公开发行的2.8亿人民币普通股（A股）股票在上海证券交易所上市交易，股票代码为 600020 。为目前河南场的长期融资窗口、资本运作载体以及优良公路资产的经营管理者，中原高速成立以来，按照市场经济和建立现代企业制度的要求，以及国家产业政策和公路发展规划，

7、 坚持以高等级公路、 大型及特大 型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护为主营业务， 以提供高效、优质服务，创造良好的经济效益和社会效益，维护全体股东的利益为中心，不断完善公司法人治理结构，规范运作，科学管理，实现了稳定、快速的发展。2. 经营范围：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护；高科技项目投资、开发；机械设备租赁与修理；汽产品、工艺美术品、服装鞋帽、家用电器的销售；卷烟、雪茄烟（凭证），饮食、住宿服务、副食销售（凭证），音像制品、书刊杂志出租、零售（凭证）（以上范围限分支机构经营）；技术服务、咨询服务；车辆清洗服务；货物配送（不含运输）；房屋

8、租赁；加油站设施、设备租赁；实物租赁；高速公路自有产权广告牌租赁、服务区经营管理；园林绿化（凭证）；养殖业。3. 优势：1 、政策支持，前景广阔的行业优势长期以来，中原高速所处的交通基础设施行业发展得到了国家产业政策的大力支持。 随着我国国民经济的稳定、快速发展， _ 活动规模将持续快速增长，汽车保有量也将继续呈现高速增长的态势， 对高速公路的巨大需求仍将继续保持稳定增长。2 、雄踞中原，枢纽四方的区位优势河南省位于中原地区，承东启西，连南贯北，是全国重要的交通枢纽。 中原高速的路桥资产属于国家南北公路大动脉的重要区段， 并与国家东西公路大动脉连云港至霍尔果斯国道主干线在郑州交汇。 随着京港澳

9、高速公路的贯通和国家西部大开发战略的实施， 公司 “雄踞中原，枢纽四方”的交通区位优势将进一步显现。3 、汇集九州，稳定增长的流量优势中原高速固有的交通区位优势使公司具有服务区域广泛，交通流量大的突出特点，通行车辆中部分车型跨省过境车达到50%以上，xx年， 郑漯高速公路日均交通量为 38,712 辆/ 日， 漯驻高速公路日均交通量为 37,048 辆/ 日，郑州黄河公路大桥日均交通量为 56,570 辆/日 （ 以上交通量数据为折算小客车数） 。随着经济的发展，京港澳高速公路的全线贯通和周边公路网络的形成， 公司路桥车流量将持续稳定增加，为主业收入增长提供了有力保障。4 、高效务实、科学完善

10、的管理优势公司设立以来，按照现代企业制度要求，建立了完善的法人治理 结构。公司董事会和经理层团结务实，开拓进取，坚持“以人为本”的管理思想， 不断完善激励机制和约束机制， 调动全体员工的积极性与创造性。公司坚持经济效益为中心，实行全面预算管理，推行有效的经营管理制度， 强化服务意识， 提高服务质量， 取得了良好的效果。5 、业绩突出，持续增长的效益优势自从公司成立以来，公司的经营业绩一直保持高速增长。 xx 年度公司实现营业务收入18.72 亿，较上一年度增长1.57%: ；利润总额 3.86 亿元。6 、得天独厚，资源丰富的成本优势河南省是一个人口和资源大省以及人员、物资的集散中心，人力资源

11、、 建筑材料丰富， 公路建设与养护中所需原材料基本可以就地解决，而且河南省内多为平原地带，因此，相对较低的路桥建设与养护成本为公司实现低投入、 高产出， 保持良好经济效益和主业扩张提供了有力保障。4. 财务状况：（ 1） 盈利能力从表 1 中可以看出，公司的盈利能力表现一般，较上期下降。在行业内综合排名 ： 18/24 。（ 2）成长能力表 2、中原高速成长能力数据公司的成长能力偏弱，较上期下降。净利润增长率显著低于同行业水平，在行业内综合排名 ： 21/24 。（ 3）营运能力公司的营运能力偏弱，较上期持平。总资产周转率和流动资产周转率均显著低于同行业水平，在行业内综合排名 ： 14/24

12、。（ 4）偿债能力表 4、中原高偿债运能力数据公司的短期偿债能力偏弱，较上期有所提高。流动比率和速动比率且显著低于同行业水平。 长期偿债能力较强， 负债率处于合理水平。在新材料行业中内排名 ： 15/24 。综合以上数据分析诊断显示， 该公司财务状况在市场表现为偏弱，在行业中表现一般。市场排名 ： 986/2625 ，同行业排名 16/24 。二、技术分析图 1、移动平均线图 2、成交量由图1,2知MA5,10,20,30,60逐渐趋向空头趋势，且MA5,10,20,30与MA6CW离较大，形成空头排列。成交量较小且处于均衡状态。图 3、空方加强攻势图 3 表明空方加强攻势， 多头平衡再次被打

13、破， 局势对空方有利。4、平滑异同移动平均线(MACD)图4表明，MACDS线都为负值，逐渐向下属于空头市场图 5、随机指标（KDJ）图5显示KDJ的K, D指标的值都小于50,表示当前股价小于中 位价，卖方占据优势。K值曲线在高位有上往下穿过 D值曲线，形成 死亡交叉，出现卖出信号。图 6、相对强弱指标（RSI）图 6 显示 RSI 指标在 2080之间，且 RSI 曲线呈现一底比一底低的态势。表明空头势力比较强，后市可能继续下跌。三、心理分析通过以上分析，中原高速在长期内的投资前景一般，不建议长期投资者买入。近期内出现明显的卖出信号，对短期投资者，建议持续观望，不建议买入。等待高速公路行业

14、前景发展较好以及 KDJ曲线向上趋势明显以及形成黄金交叉，MAC曲线上升0以上、短期均线 向上趋势明显形成黄金交叉时进入。四、对这门课的感受、体会这门课是在我们继证券投资后又一门关于股票、期货、外汇分析的课程，虽然这门课上的很迟，但是也没有影响我们的学习，在这几周内，渐渐的了解到了常用的一些股票分析方法，比如： “三跌进，三波出”，“均线、基数、成交量看涨跌”。这些方法简单易懂也很使用。初此之外，心态对于炒股尤其重要，不可以得失心过重，每个人都会希望自己买的股票涨， 自己放弃的股票跌，如果背道而驰就会很后悔，心里想着“如果我?多好啊”，然而这样太患得患失，很容易影响心情，从而影响了对股票走势的冷静分析，做出错误的判断，导致亏损。同时，学习这门课，还使我认识到了正确理财的重要性。随着我们踏上社会的日子一天天临近， 不久的未来就需要我们自己掌管自己赚来的财富，如果理财不慎过着不懂理财，就会错失很多好的机会，或者入不敷出。 对于我们脆弱瘦小的心灵， 现实世界的账户余额会比虚拟世界的余额更具有影响力。以正确的方法和心态进行理财非常重要。我们应该学习漆老师， 像老师这样，以