插值法计算实际利率参考模板

1、插值法计算实际利率 20×0年1月1日，XYZ公司支付价款l 000元（含交易费用）从活跃市场上购入某公司5年期债券，面值1 250元，票面利率4.72%，按年支付利息（即每年59元），本金最后一次支付。合同约定，该债券的发行方在遇到特定情况时可以将债券赎回，且不需要为提前赎回支付额外款项。XYZ公司在购买该债券时，预计发行方不会提前赎回。XYZ公司将购入的该公司债券划分为持有至到期投资，且不考虑所得税、减值损失等因素。XYZ公司在初始确认时首先应计算确定该债券的实际利率，设该债券的实际利率为r，则可列出如下等式：59×（1r）159×（1r）259×（

2、1r）359×（1r）4（591250）×（1r）51000（元）（1）上式变形为：59×（1r）159×（1r）259×（1r）359×（1r）459×（1r）51250×（1r）51000（元）（2）2式写作：59×（P/A，r，5）1250×（P/F，r，5）=1000  （3）（P/A，r，5）是利率为r，期限为5的年金现值系数；（P/F，r，5）是利率为r，期限为5的复利现值系数。现值系数可通过查表求得。当r=9%时，(P/A，9%，5)=3.8897，（P/F，9

3、%，5)=0.6499代入3式得到59×3.8897+1250×0.6499229.4923+812.3751041.8673>1 000当r=12%时，(P/A，12%，5)=3.6048，（P/F，12%，5)=0.5674代入3式得到59×3.6048+1250×0.5674212.6832+709.25921.9332<1000采用插值法，计算r按比例法原理：  1041.8673       9%    

4、                      1000.0000        r                  &#

5、160;         921.9332      12%(1041.8673-1000)/(1041.8673-921.9332)=(9%-r)/(9%-12%)解之得，r=10% 备注：此处要用到两个表：年金现值系数表、复利现值系数表题中的3.8897和3.6048是查年金现值系数表得来的，i=9%和12%，n=5；0.6499和0.5674是查复利现值系数表得来的，i=9%和12%，n=5假设两个实际利率的目的在于，确定现值10

6、00在两个利率对应现值的范围内。开始会疑惑如何确定这两个假设的利率，后来发现这是一个估值，在确定9%和12%之前可能会有很多次的预估。另外，现值的范围越小，计算出来的实际利率越精确。对于这个值的预估，某网友给出这样的方法（还不是特别能理解那个原理，但是自己列了一个表，当然考试的时候是不可能这样列表的）：一般考试会给出你大致的范围，比如注会考试就不会让你去慢慢试！一般情况下运用大升小降的原理去应付它就行，就是代入的利率求出的值大于需计算的利率的值，比如带入9%计算大于给定值，你就升高利率，升高到带入能小于需计算的利率的值时就行。比如带入11%小于给定值了，那么这个要求的利率就位于9%-11%之间。2 / 3“插值法”计算实际利率。在08年考题中涉及到了实际利率的计算，其原理是根据比例关系建立一个方程，然后，解方程计算得出所要求的数据，例如：假设与A1对应的数据是B1，与A2对应的数据是B2，现在已知与A对应的数据是B，A介于A1和A2之间，即下对应关系：A1B1A(?)BA2B2则可以按照（A1-A)/(A1-A2)=(B1-B)/(B1-B2)计算得出A的数值，其中A1、A2、B1、B2、B都是已知数据。根本不必记忆教材中的公式，也没有任何规定必须B1B2验证如下：根据：（A1-A)/(A1-A2)=(