第二章习题-中级金融

1、o 1、某投资者用100000元进行三年期投资，市场利率为10%，利息按年复利计算，则该投资者投资期值为（   ）元。A. 133000B. 133100C. 133200D. 133300中级经济师QQ群：328111712 环球+优路权威押题课程联系QQ：904780902A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 100000*（1+10%）（1+10%）（1+10%）。复利终值的计算公式：FVn= P(1+r)n 2、某笔贷款的名义利率为6%，通货膨胀率为3%，则实际利率为（  ）。A2%  

2、; B3%C4%   D. 5% A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 名义利率通货膨胀率=实际利率。 3、 若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末的本息和为(    )。A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 一年计息多次情况下的本利和：一定要注意利率与期限的对应FVn= P(1+r/m)nm4、以下描述正确的是（   ）。A现值又称本利和，是未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。B终值又称将来值，是指现在一定量的资金在未来某一时点的价值。C计算现值用除法D计算终值用乘法E.每年的

3、计息次数越多，现值就越大 A B C D E标准答案： B,C,D显示答案 答案解析： 现值：即本金，未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值；.终值：本利和或将来值，现在一定量的资金在未来某一时点的价值。每年的计息次数越多，最终的本息和越大。每年计息次数越多，现值越小。5、以下对于中国人民银行计息规定，描述正确的是（  ）。A活期储蓄存款按照复利计息，每个季度计息B活期储蓄存款按照单利计息C定期存款、定活两便按照复利计息D零存整取、整存整取按照单利计息E整存整取按照单利计息 A B C D E标准答案： A,D,E显示答案 答案解析： 中国人民银行规定活期储蓄存款按照复利计息，每

4、个季度计息；定期存款、定活两便、零存整取、整存整取、整存零取等按照单利计息。o 1、一般来说，流动性强的债权工具的特点是(    )。A风险相对较大、利率相对较高    B风险相对较大、利率相对较低C风险相对较小、利率相对较高    D. 风险相对较小、利率相对较低 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 此处涉及利率的风险结构。流动性是指资产能够以合理价格顺利变现的能力，包括时间尺度与价格尺度两个方面。与利率负相关。2、在凯恩斯的流动性陷阱区间（    ）A货币政

5、策完全有效B财政政策有效C货币政策效应弱化D货币政策完全无效 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 流动性陷阱：当利率降低到某一水平，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需求变得无限大，无论央行供应多少货币都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平。流动性陷阱区间：货币政策完全无效，只能依靠财政政策。3、假设未来3年中，1年期债券的利率分别是5%、6%和7%。1-3年期债券的流动性溢价分别为0,0.25%和0.5%，则2年期的利率为(   )。A 5.75%      

6、        B.6.75%             C.4.85%       D.6.05%  A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 2年期的利率为（5%+6%）/2+0.25%=5.75%。 4、期限优先理论是对（  ）的修正。A预期理论B分割市场理论C流动性溢价理论D流动性陷阱理论 A B C D标准答案：

7、 A显示答案 答案解析： 期限优先理论假定投资者对某种到期期限的债券具有偏好，更愿意投资该种债券。除非其他期限的债券预期回报率足够高，才愿意购买其他到期期限的债券。相对于长期债券，投资者一般更偏好短期债券。它是对预期理论的修正。5、利率的期限结构理论是指具有相同（    ）的金融资产，由于到期日的不同利率也会有差异。A 税率结构          B流动性         C期限 

8、60;            D信用风险         E市场风险 A B C D E标准答案： A,B,D显示答案 答案解析： 具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于到期日不同，利率有所差异。这种不同到期期限的债券之间的利率联系即利率的期限结构，一般表现为不同形状的收益曲线。6、凯恩斯学派的流动性偏好理论货币需求动机包括（  ）A投机动机    &#

9、160;            B预防动机C交易动机                 D收益动机E.投资动机 A B C D E标准答案： A,B,C显示答案 答案解析： 凯恩斯认为货币需求取决于流动性偏好：人们愿意以货币形式保留一部分财富的愿望或动机。交易动机与预防动机形成交易需求（与收入正比，与利率无关）、投机动机形成投机需

10、求（与利率反比）。投机动机：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。o 1、某机构发售了面值为100元，年利率为5，到期期限为10年的债券，按年付息。某投资者以90元的价格买入该债券，1年后以98元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率为(    )。A5    B7C98    D10 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 持有期收益率是指从购入到卖出的特有期限内得到的收益率。2、某债券票面收益率为6%，当期的通胀率为2%，则实际收益率为（）A 5%  

11、             B 8%C 4%               D 6% A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 6%-2%=4%实际收益率是名义收益率剔除通货膨胀因素后得到的。实际收益率=名义收益率通货膨胀率。3、如果债券当前的市场价格为P，面值为F，年息为C，持有期限为n，其本期收益率r为（  &

12、#160; ）A r=C/F        B r=P/F          C r=C/P          D r=F/P     A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 本期收益率=支付的年利息（股利）总额/本期市场价格。r=C/P4、有关收益率的描述正确的是（  ）。A.名义收益率

13、又称票面收益率B.实际收益率是剔除通胀因素后的收益率         C.债券的市场价格越高，到期收益率越低         D.债券的市场价格与到期收益率成正向变化关系E.本期收益率计算用年利息除以面值 A B C D E标准答案： A,B,C显示答案 答案解析： 名义收益率是票面收益率，是票面上的固定利率；实际收益率是名义收益率剔除通货膨胀因素后得到的；本期收益率=支付的年利息（股利）总额/本期市场价格；债券的市场价格与到期收益率反

14、向变化。 o 1、当市场利率高于债券收益率时，债券会（     ）A平价发行B折价发行C溢价发行D等价发行 A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 市场利率>债券名义收益率，市场价格<债券面值（折价发行）；市场利率<债券名义收益率，市场价格>债券面值（溢价发行）；市场利率=债券名义收益率，市场价格=债券面值（平价发行）。 2、某股票的每股预期股息收入为每年2元，如果市场年利率为5，则该股票的每股市场价格应为(    )元。A20    B30C40 &

15、#160;  D50 A B C D标准答案： C显示答案 答案解析： 2/5%=40。股票理论价格由预期股息收入和当时的市场利率决定，股票理论价格=预期股息收入/市场利率（除法）。 3、关于系数的描述正确的是(    )。A它是评估证券非系统风险的工具    B系数高的证券是防卫型的   C=0，证券无风险    D证券无风险，一定为零 A B C D标准答案： D显示答案 答案解析： 系数是评估系统风险的工具，系数高的证券是激进型的。=0，并不一定代表证券无风险，而是证券

16、价格波动与市场价格波动无关；若证券无风险，一定为0.4、(   )反应了风险资产组合和无风险资产的收益与风险关系。A资本市场线B收益曲线C证券市场线D有效市场线 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的射线。证券市场线说明单个风险资产的收益与风险之间的关系。 5、某公司是专业生产太阳能的厂商，已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的系数为05，纳斯达克的市场组合收益率为9，美国国债的利率是1.5。通过CAPM模型测得的该公司股票的预期收益率是(    )。A5%&#

17、160;   B5.25C6.25    D7 A B C D标准答案： B显示答案 答案解析： 1.5%+0.5*（9%-1.5%）=5.25%。资本资产定价模型CAPM：E(ri) = +E(rm)-rfi . 6、西方经济学家将有效市场分为（  ）。A.半强式有效市场B.强式有效市场         C.弱式有效市场          D.半弱式有效市场E.完全

18、无效市场 A B C D E标准答案： A,B,C显示答案 答案解析： 有效市场：资产价格反映所获得的全部信息。1.弱式有效市场：当前价格仅仅反映了历史信息。2.半强式有效市场：当前价格反映了历史信息和公开信息，有内幕消息可以获得超额利润。3.强式有效市场：当前价格反映了全部信息，历史信息、公开信息和内幕消息。任何消息都无助于投资者获得超额收益。7、资本资产定价模型的假定主要表现在（    ）A投资者根据标准差来评价投资组合B交易成本忽略不计C市场上存在无风险资产D投资者厌恶风险E.投资者追求效用最大化 A B C D E标准答案： B,C,D,E显示答案 答案解

19、析： 投资者根据预期收益率和标准差（风险）来评价投资组合；投资者追求效用最大化：同收益下追求风险小的，同风险下追求收益大的；投资者厌恶风险；市场存在无风险资产；税收和交易费用忽略不计。8、股票欧式期权价值决定因素包括是（    ）A执行价格B期权期限C标的资产的波动率D无风险市场利率E标的股票的上涨率 A B C D E标准答案： A,B,C,D显示答案 答案解析： 期权价值的决定因素：标的资产的初始价格、期权执行价格、期权期限、无风险市场利率、无风险利率以及标的资产的波动率等。 o 1、有关Shibor描述不正确的是（     ）A有担保利率B无担保利率C批发性利率D按照单利计算 A B C D标准答案： A显示答案 答案解析： 上海银行间同业拆放利率：Shibor，单利，无