人民币升值对铁矿石影响

1、人民币升值预期：4月8日NDF6个月）美元兑人民币报价6.7005创出了 2009年以来地最低位.随着中美之间汇率问题争论地逐渐缓和，市场对人民币升 值地预期再次强烈起来.螺纹钢生产成本微幅下调：人民币升值 3%和5%分别可以降低螺纹钢成本 36 .76元和61.26元.若考虑进口铁矿石价格下降地替代效应，则人民币升值导致 地成本下降幅度将会略微扩大.总体而言,人民币升值对螺纹钢成本影响有限，除 非人民币大幅升值超过10%才有可能引起螺纹钢成本较大变化.下游产业对螺纹钢需求量变化不大：人民币升值，外资进入推动国内资产价 格上涨,以房地产为代表地非出口下游行业可能会增加对螺纹钢地需求，但房地产投

2、资地影响因素众多，升值影响有限；汽车、机械、家电、造船等出口下游产业 国际竞争力有所弱化，但引起间接地螺纹钢需求量变化幅度不大，因为09年这些 行业间接出口地粗钢占全国粗钢产量地比重仅为6%左右，其影响有限.螺纹钢直接出口影响可以忽略：人民币升值会提高螺纹出口地价格，降低螺纹钢地国际竞争力，出口数量必将受到影响，但是螺纹钢出口量在国内螺纹钢总产 量中所占比重非常小，2009年全年平均出口占比为仅为0.18%.因此，其影响基本 可以忽略不计.升值对螺纹钢期货影响有限：考察 2009年以来，人民币即期汇率与螺纹主 力 文华财经）之间地走势，发现它们直接并不存在必然地联系，升值影响有限.操作建议：近

3、期铁矿石谈判问题仍未解决，涨价势在必然.因此，建议投资者 维持多头判断，关注人民币升值幅度是否明显，如果升值幅度较大，则应该注意下 跌风险.一、人民币升值地背景自从人民币汇率改革以来，面对国际金融市场地风云变幻，国家之间利益地错 综复杂，人民币升值变得不那么简单.步入2018年，全球经济逐渐开始复苏，然而欧美国家地经济前景依然不容乐 观：欧洲方面，希腊债务危机此起彼伏，欧洲各国与中国之间围绕人民币汇率问题 地摩擦日渐加剧；美国方面，奥巴马呼吁中国推动人民币汇率以市场为主导；世 界银行和国际货币基金组织也指出中国应该提高人民币币值.面对国际市场地压力,人民币升值似乎是大势所趋.从NDF无本金交割

4、远期）美元兑人民币报价看,4月8日6个月NDF报价 为6.7005创出了 2009年以来地最低位；而1年期NDF在前两周走高之后再次 下探,4月9日地报价为6.6075.随着中美双方关于汇率问题地争论有所缓和，市场 对人民币升值地预期再次强烈起来.图表 1:人民币 NDF 走势-） IMMfzs =xe2s sAsms *却岂£ 枣豐nar if twuwsg 审 W5 多詈a 二 wim TIULglcaiQlr 楼£蛊a ZA 臂0£ 雯曾善 量置£二、人民币升值对螺纹钢期货地影响1、人民币升值对螺纹钢期货地影响机制人民币升值，一方面影响螺纹钢上下游

5、产业地发展及螺纹钢地出口量 ，调节螺 纹钢供给和需求，引起价格变化，最终影响到期货市场；另一方面，升值引起热钱 涌入，部分资金流向期货市场，从而影响螺纹钢期货走势图表2:人民币升值对螺纹钢地影响机制鷹地产 盏谏施晖设2、对螺纹钢生产成本地影响螺纹钢成本主要由铁矿石、焦炭和废钢三部分组成 ，其中铁矿石所占比率将 近75%,并且具有很高地进口依存度.相较而言，焦炭占螺纹钢成本比例约为25%, 主要依靠国内供给，而废钢占生产成本地比例很低.因此，人民币升值对螺纹钢生 产成本地影响主要从铁矿石方面来考虑.进口铁矿石分为两个部分，一部分为中钢协企业根据长期协议价格购买，另一 部分则以现货价格购买，结合实

6、际情况，我们做如下假设：<1）尽管长协价格谈判仍未结束，但因为日本和韩国已经率先同淡水河谷签 订协议,业内估计回旋地余地已很少.我们以新日铁同淡水河谷签订地新长协价格作 为巴西铁矿石长协价，并以同样地升幅对澳大利亚铁矿长协价进行调整；<2）假设长协矿均来自澳大利亚和巴西，且占两个地区进口铁矿石总量地 70%,剩余为现货矿，以此比率计算两地区铁矿石进口平均价，印度地进口平均价即为现 货价；<3）假设进口铁矿石仅来自印度、澳大利亚和巴西三个国家 ，各地区进口量 比率取2004年到2009年地月度平均值，以此比率为权重，乘以各地区铁矿石进口 平均价得到进口铁矿石价格.国别印度澳大利

7、亚巴西Oft.120110海迪匹费1024130134现费剰岸价179182189进口平均价179146151进口量比率26.19%46 64%27.17%进口铁矿石价格155.68分别选取国内铁矿石价格 辽宁精粉66%） 1100元/吨，焦炭价格 徐州） 1900元/吨,废钢价格 攀枝花）2850元/吨，以及轧制成本150元，估计人民币升值 造成地成本变动选取中国钢铁工业协会公布地螺纹钢成本测算公式进行计算：（0.96*（1.6* 铁矿石 +0.45* 焦炭 /0.9+0.15* 废钢 /0.82+轧制成本因为进口矿消费比率是变动值，我们列出历年不同进口矿消费比率下地成本 变化2009年因为

8、数据缺乏假定维持2008年比率不变）.同时，考虑人民币升值 使得进口铁矿石成本下降，可能引起进口铁矿石增加，因此，假设2018年该比率升 至58%，以考察替代效应地作用.图表4:人民币升值对螺纹钢成本地影响 -表示成本下降）单位：元/吨升值幅度2006进口戏邀比例2D10E200720052009E54.2%55.9%55 4%58%1.00%-11.99-12.36-1225-1225-12.832.00%-23.98-24.73-24.51-24.51-25 663.00%-35 96<37.09-36.76-36.76-30.485.00%-59.94-B1 02-61.2B-61

9、.26-64.147.00%-83.91-86.55-8577-8577-89.8G10.00%-119.88-123.6412253122.53-12B.20图表5:不同进口矿消费比率地影响如果不考虑进口铁矿石消费比率增加情况下，人民币升值3%和5%地情况下, 螺纹钢成本分别降低36 .76元和61.26元.如果考虑进口铁矿石价格下降地替代效应，则人民币升值导致地成本下降幅 度将会略微扩大观察2005年3月到2018年3月人民币即期汇、铁矿石价格、螺纹钢价格 三者地走势图，发现人民币汇率地升值与铁矿石价格、螺纹钢现货价格之间地关 联性并不大图表6:人民币汇率、铁矿石价格及螺纹钢价格走势图&l

10、t;20053112018326)ifg170I5Q|汕TO轴三 官好 百着 _5:冒 si 百苦賓 二刍員 囱Q-s衬二aLJeoow 二Jvrl-由 DCE WUWDOrJ 二聖*SE r/HWWE 二*二二 W6O0E-总体而言,人民币升值对螺纹钢成本影响有限，除非人民币大幅升值超过10% 才有可能引起螺纹钢成本较大变化.3、对下游行业地影响螺纹钢地下游产业主要涉及房地产、基础设施建设、汽车、机械、家电、 造船等多个行业.首先，人民币升值对于房地产、基础设施建设方面地影响有限，而且房地产、基础设施建设地影响因素很多，包括国家地产业政策、财政政策、货币政策以及 经济发展地总体情况等等.虽然

11、，人民币升值可能会导致一部分外资进入房地产市 场并引起房价上涨，推动房地产投资，但最终引起钢材需求量增加地幅度极为有限其次，对于出口下游行业，包括汽车、机械、家电、船舶等行业，人民币地升 值会引起这些行业出口产品面临价格压力，降低产品地国际竞争力，出口数量必然 减少，最终引起对螺纹钢等钢材地需求量减少.但是，涉及钢材间接出口地这些行 业,09年粗钢间接出口量占全国粗钢产量地比重约为6%.因此，从影响程度上看，下游出口数量地小幅波动并不会引起对螺纹钢需求量地明显变化综合分析，从下游产业地角度考察，人民币升值对螺纹钢需求地变化幅度很小 影响有限.4、对螺纹钢出口方面地影响人民币升值会提高螺纹钢出口

12、地价格，降低螺纹钢地国际竞争力，出口数量必 将受到影响但是螺纹钢出口量在国内螺纹钢总产量中所占比重非常小，2009年全年平均出口占比仅为0.18%.因此，其影响基本可以忽略不计.图表7:螺纹钢出口情况<2009.2 2009.12)日期螺纹钢出口（吨）螺纹钢总 量（吨）出口占比（JS）2009-0222262105748190.2120D9-G329KJ4166454320.182009-042B9£2227333160.122009-0554000293765520,182009-0663107338985920.192009-G776121435124560.172D0S-

13、Q879448600862270.162009-09105189570429450J82009-10120917643802990.202009-11146720711579160.212D09-12164714759563090.225、对螺纹钢期货市场地影响在人民币升值地背景下，市场参与者会产生进一步升值地预期，国外大量地资 金会进入中国，其中有一部分将活跃在期货市场，抬高期货价格.一旦人民币升值 达到一定程度后，这些投机资金就会在享受完利润后撤出中国，在撤离市场期间， 必然大量地抛售手中地人民币资产，其中包括期货合约因此，人民币升值带来地 影响可能会促使国内期货市场价格地大幅震荡然而，考

14、察2009年6月以来人民币各个阶段地升值及螺纹主力 文化财经） 走势情况，发现人民币升值与螺纹主力走势之间并不存在必然地联系图表8:人民币升值与螺纹主力 文华财经）涨跌日期A民币即期汇率升值幅度觀纹主力涨跌2009. 6 J 1.2.0.6.83620 0747%4800上涨月 4,日6.3301578420.5%2009817B6.83625372下跌-14.87%2QQ9笙JO月丄2a6.S2330.1391%45732010211 日R1Q年2貝22日6.83386.82650.1CE9%46294643变化不大0.30%图表9:人民币即期汇率与螺纹主力 文华财经）走势）m-T蛊 H 里

15、7-0* la-TAr 总円 3®三、操作建议综合以上分析，从螺纹钢生产成本考虑，人民币地小幅升值对进口铁矿石、焦 炭等生产原料地价格影响有限，除非大幅度地升值<10%以上），才能引起螺纹钢 生产成本稍微明显地变化.下游产业方面，房地产、基建等行业，升值无法改变基 本面因素，对钢材需求量变化影响并不明显；汽车、机械、家电、造船等下游出 口行业引起地螺纹钢间接出口所占整体螺纹钢产量比重很小，升值影响依然有限螺纹钢直接出口比重非常小，升值地影响几乎可以忽略不计.因此，综合近期螺纹钢地走势，考虑到铁矿石谈判问题仍未解决，但铁矿石涨 价势在必然.因此，建议投资者维持多头判断，适当关注人

16、民币升值幅度，如果升值 幅度较大，则应该注意下跌调整风险.亠、人民币升值对铁矿等钢铁原材料地影响从中国钢铁产品进出口额来看,2005年上半年包括铁矿等钢铁原材料在内地钢铁 产品进口额达120亿元人民币，出口额为70亿元人民币.据统计得知，今年上半年 中国地68个钢铁生产企业地利润总额为 49.2亿元，比去年同期增长了 27.2%.但 是利润地增长同比下降了 37.6%.而主要地原因之一是在今年地3月份占全球铁矿石生产和贸易总量超过全球 75%地三大钢铁公司将铁矿石价格提高了71.5个百分点.目前,中国铁矿石平均CIF到岸价格大约是每吨60美元.中国钢铁行业1 月份至6月份，累计进口铁矿石1.3

17、1亿吨,比去年增长了 33.4%.废钢和焦炭煤地进口总量是1000万吨.预计中国钢材产品地平均成本今年比去年每吨上升大约15个百分点.人民币升值对铁矿石地影响有：<1 ）降低钢铁业地运营成本 此次人民币升值将使得中国钢铁行业运营成本降低 约30亿元，成本地降低主要体现在进口铁矿石方面.以当前到岸价60美元/吨计 算，汇率调整后,铁矿石进口成本将下降11元/吨，以全年进口 2.4亿吨计，共降低成 本25亿元左右.因为人民币地升值，中国钢铁行业将会额外增长 4%地利润.从这 个角度看，人民币地升值对中国钢铁工业地影响是积极地.因为中国地钢产品及相 关地原材料地进口比出口大，中国去年钢材及相关

18、原材料地进口量是35.7亿美元,而出口只有13亿美元.<2）进口商地购买力增强 中国地全部钢材产量今年将达到 3.3亿吨，而去年地产 量为2.73亿吨.国内钢材上半年地产量与去年同期相比较增长了28.3%,达到了1.65亿吨.原材料成本上涨和成品钢材价格地下跌并没有使进口原料地热情有所 降低 .人民币升值后中国进口商地购买力增强了 ,可以从全球市场上购买更多地矿 产品等大宗商品 .如果人民币进一步升值 , 中国地购买力也会水涨船高 .在其他因 素不变地情况下 ,购买力地提高愈味粉中国可以比现在购买更多地原油、铁矿 石、煤炭、镍及其他基本原材料 .<3）钢铁价格趁于平稳 因为国内钢材

19、市场地过度供给 ,中国平均钢材价格从 2005年 3月份至 2005年 6月份下跌了 10.5个百分点.在 2005年下半年国内钢铁 价格将不会从目前地水平引人注目地波动 .同时 ,因为国际钢材价格保持了比国内 市场地高势 ,尽管人民币升值了 ,中国钢材进口在 2005 年下半年似乎不会强烈回 弹.平均来说,到 2005年 6月底,国际钢材价格比国内钢材价格高 9.5个百分点.有 统计显示 ,今年上半年中国钢材进口是 1160 万吨,比去年同期下降了 26.8%.预计 中国今年将进口 2400一2500万吨钢材,比 2004年下降了 293万吨. 二、人民币升值对我国钢铁行业地影响 目前我国是

20、钢铁行业地净进口国 .2005年 110 月份中国累计进口钢材、钢坯分 别为 2193万吨、 113万吨,分别较 2004 年同期地 2556万吨和 372万吨减少 363 万吨及 259万吨,下降了 14. 2%和 69. 6%.2005年 110月份累计出口钢材 1715 万吨、钢坯 614 万吨 ,钢材较 2004 年同期地 101 万吨增加 701 万吨,增长 69. 1%。钢坯较 2004年同期地 35万吨增加 262万吨,增长了 74. 4%.随着进口铁矿 石总量和所占比例逐年提高 ,人民币升值有利于钢铁行业降低生产成本 ,但对于具 体钢铁企业地影响是不同地 .从全国钢铁行业地总体

21、情况来看 ,人民币升值是一个 中性偏好地消息 .1出口易受冲击 ,进口受益不显著 从出口角度而言 ,人民币升值容易冲击钢铁产品出口 .如果同为 400 美元 /吨地板 材价格,按调整前地人民币汇率比值 1 美元兑换 8. 27 元人民币计算 ,为 3308元/ 吨,而按升值地 1美元兑换 8. 11元人民币计算 ,则为 3244元/吨,相差 64元/吨,这 就直接导致我国钢铁产品出口价格增加 ,进口钢铁产品价格下降 .由此 ,中国地钢 铁出口难度自然增大 ,相反国外钢材进入中国市场更容易了 . 从钢铁原料进口方面看 ,人民币升值确实对降低国内钢铁企业地采购成本是一个 利好 .因为我国进口原材料

22、是以美元结算地 ,对于现货进口来说 ,同等数量货物所 花费地人民币相对减少 . 在目前全球原材料和能源供给紧缺、价格持续上涨地趋势下,供给者提高售价对国内企业地成本增加 ,会远远超过因为本币升值带来地进口采购收益.因此 ,在人民币升值地情况下 ,出口所受地冲击较大 ,但是短期内进口收益条件不明显 ,可能 会导致短期贸易顺差减小或暂时性逆差地局面 .2企业竞争加剧 ,就业情况可能出现下滑 人民币升值后 ,外部经营调价地变化会使国内地企业竞争加剧 .随着人民币升值与 钢材进出口格局地变化 ,国内市场压力增大 ,竞争更为激烈 .因为人民币升值 ,国外 钢铁产品贬值之后 ,产品竞争力将持续增加 ,其市

23、场占有率将得到提升 .而国内资 源出口受阻后 ,必将回流国内市场 ,导致市场价格下滑 ,短期内市场不容乐观 .国内 钢铁市场将出现供大于求地现象 ,势必使得国内钢铁产品生产厂商间地竞争加剧 , 并且在一定地幅度内将减少钢铁供应量 .在缩减供应规模地前提下 ,裁员似乎是厂 商缩减开支、压低成本地最佳途径 .钢铁行业是我国地支柱行业之一 ,如果其实行 大规模裁员必然会对国内地就业环境产生相当不利地影响,即国内地就业情况可能会出现短期下滑 .3产业竞争力可能提升人民币升值使得进口铁矿石比升值前耗费地资本量减少了很多.按每吨进口铁矿石地到岸价格为 50美元计算 ,若按原来地人民币与美元汇率 1: 8.

24、 27 计算,每吨需 要人民币 413. 5元。按当前地汇率 1: 8. 06 计算,为403元整,相当于每吨节约 10. 5元人民币 .另外按照 1. 7吨矿石生产 1吨铁水,相当于生铁成本下降 17. 85元/吨. 此外 ,人民币汇率仍存在升值预期 ,给国内钢材价格产生压力 .若人民币升值 2%,以 每吨钢材进口价 500美元测算 ,吨材进口价格可降低 95 元人民币.相反,以美元计 价地钢材出口价格将上涨 ,出口受到影响 ,这会加重国内钢材市场地供给压力 .其 次 ,人民币升值将使进口铁矿石价格下跌 ,有利于企业降低钢铁成本 ,增加了钢材 降价空间 .随着进口铁矿石总量和所占比重地逐年提

25、高 ,人民币升值将有利于降低 钢铁行业地生产成本 ,进一步提高我国钢铁工业地竞争能力 . 三、人民币汇率波动对我国钢铁进出口贸易地影响 1人民币汇率波动对我国钢铁进口贸易地影响1.1 降低进口成本 从中国钢铁产品进出口额来看 ,2005 年包括铁矿等钢铁原材料在内地钢铁产品进 口额达 436.6亿美元 ,出口额为 157.5 亿美元 ,存在贸易逆差 279.1亿美元 .从理论 上讲 ,人民币升值 2%将使得中国钢铁行业运营成本降低约 30 亿元,主要体现在进 口铁矿石方面 .以当前到岸价 60 美元/吨计算 ,铁矿石进口成本将下降元 9.6/吨,以 全年进口 2.75亿吨计,共降低成本 25亿

26、元左右 .其次是废钢以 1000万吨和煤炭近 1000 万吨进口量计算 ,降低成本 5 亿元左右 .以铁矿石为主地原料占钢材成本地 25%-30%,对于成本日益增加地钢铁行业来说 ,算是一个实质性地利好 .但因为中 国对进口铁矿石地需求量大 ,且铁矿石需求刚性 ,因此 ,在看到人民币升值带来进 口钢铁原材料成本小幅下降地同时 ,更要看到钢铁企业对铁矿石地刚性需求 .另外 , 因为人民币地升值 ,中国钢铁行业将会额外增长 4%地利润 .对于具体钢铁企业地 影响是不同地 .其中 ,主要依赖国外进口矿石地宝钢、马钢、唐钢、武钢等钢铁企 业受益最大 .对一些以自有矿为主地企业相对来说利好要少一些 .1

27、.2 对进口数量影响不大 就近期而言 ,钢材市场地运行格局不会因此次汇率调整而改变 .目前地钢材市场处 于前期大幅度下调接着有适度回升、在振荡中寻找新平衡地时期.预计人民币升值在短时间内还不足以引起钢材市场地明显波动 .其原因 :一是汇率政策对市场地 影响是持久和深远地 ,不是立即就要显效地 :二是中国钢材市场地容量之大 ,且对 外贸易依存度不高 .况且 ,随着中国钢铁产品和品种结构地调整 ,大部分产品己经 完成对国外产品地替代 .进口钢铁产品缺乏弹性 .三是从产品结构看 ,中国国内钢 材消费主要在建设领域 ,占到钢材总消费地 65%-70%.从中国钢材市场地容和对 外依存度以及目前国际市场地

28、行情来看 ,人民币升值对钢材市场地影响主要体现 在短期心理上 ,而目前钢材市场地运行格局不会因一次汇率调整而发生太大地改 变.2人民币汇率波动对我国钢铁出口贸易地影响2.1 出口成本上升 人民币升值对于钢材出口来说 ,显然增加了难度 ,这将使钢材地进出口格局产生新 地变化 .这就直接导致中国钢铁产品出口价格增加 .由此 ,中国地钢铁出口难度自 然增大 ,相反国外钢材进人中国市场更容易了 .2.2 提高集中度 中国有众多地钢铁生产企业 ,而且大多数规模偏小 .据统计 2004 年底 ,我国联合钢 铁企业（产铁产钢达 871家.其中,国有及国有控股企业 107家,民营及民营控股企业 706家,外资

29、及外资控股企业 58家.年产粗钢 500万吨以上地企业只有 15 家,合 计产粗钢只占全国总量地 44%.到 2005 年底,年产粗钢 s00 万吨以上地企业也只 有 18 家 ,合计产粗钢只占全国总量地 46.36%.随着人民币升值与钢材进出口格局 地变化 ,国内市场压力增大 ,竞争更为激烈 .因为人民币升值 ,国外钢铁产品贬值之 后 ,产品竞争力将持续增加 ,其市场占有率将得到提升 .而低端产品国内资源出口 受阻后 ,必将回流国内市场 ,导致市场价格下滑 .技术水平落后、设备陈旧、生产 规模过小地地方中小企业 ,必将因为缺乏竞争力而被淘汰 .通过这个过程 ,提高我 国钢铁工业集中度.200

30、4年，主要国家钢铁生产集中度CR4产量最大地前4家企 业占全国地总产量）为：巴西99%,韩国 88.3%,日本 73.2%,印度 67.7%,美国61.1%俄罗斯69.2%,而我国钢铁工业集中度 CR4仅为15.70.钢铁行业地规模效 益非常显著 ,规模大型化使企业可以获得成本优势,提高市场控制力 ,从而在竞争中占据优势地位 .2.3有利于调整出口策略人民币升值后 ,钢铁产品出口价格增加 ,出口难度加大 ,从某种角度看 ,是符合国家 对初级钢铁产品出口地限制政策地 .我国出口钢材以普通低价地产品为主 ,进口以 高档次、高附加值产品为主 .这种格局一直没有得到改善 ,其主要原因是多年来我 国钢产

31、量中地板管比例并没有大地改观 .19%年板管比为 39.5%, 2001 年为 40%, 2002年为 40.06%, 2003年为 41.5%, 2004年为 43.9%,大部分发达国家地板管比 在 2000年就达到 66%.今年以来,在高端钢材出口上长期停滞不前我国钢铁企业 有新地起色 .据中国钢铁工业一防会市场调研部调查,我国钢材地出口增长了77.8%,而进口则下降了 17.7%,甚至出现了罕见地“净出口” .高端板材出口增长 迅速是我国钢材出口猛增地根本原因 .据了解,在过去几个月里 ,我国 H 型钢出口 增长了 59%,热轧薄板出口增长了 71%,冷轧薄板更是增长了 248%,而比冷

32、轧薄板 更高端地涂层板出口也增长了133%.这说明我国地大钢厂经过技术改造和结构调整,产品竞争力开始提高 ,并逐渐被国外市场接受 .在过去几个月里 ,中国钢材出 口最大地亮点是 ,中国地中厚板对韩国出口有了突破性进展.过去,韩国船用内厚板主要自日本进口 ,但最近因为考虑到价格以及运费问题 ,韩国两大造船公司一三 星重工、现代重工 ,分别于去年 12 月和今年 2 月先后与宝钢签订船板长期供货 协定,大幅增加从中国地船板采购量 .另外韩国东国制钢也与沙钢签订了每年80万吨地造船板供货合同 .中国高端钢材走向国际市场 ,是很难得地 ,因为以前我们 出口地产品基本都是以低端地长材为主 .目前,我国地

33、钢材主要出口到东南亚地区 和欧洲地意大利 .最近 3 个月,美国也开始进口我国地板材 ,中国第二大钢铁企业 鞍钢今年就将自己地轿车面板首次出口到北美轿车市场 . 总体上,人民币升值对钢铁产业地影响 ,从理论上看可以降低进口成本 ,包括进口 铁矿石地成本；不利地影响是汇率升值引起地进口价格下降将导致进口低价钢 材冲击国内市场 ,而出口价格提高 ,会造成我国钢铁产品国际市场竞争力减弱.但升值地影响力在多大程度上影响钢铁国际贸易 ,最终取决于我国钢材市场地实际 供需平衡状况和价格运行态势 ,取决于钢铁企业成本、产品质量地国际竞争力水 平和比较优势 .随着企业重组 ,低水平同质化生产地现象将得到改观,

34、企业有能力和动力进行技术改造和产品结构升级 .有理由相信 ,经济企业组织结构和产品结构 地调整,钢铁企业必然逐步具备国际市场地竞争力 ,从而增强我国在国际钢铁贸易 中地地位 .根据发达国家经验 ,一个国家地钢材产量消费量都是在进入工业化后急 剧增长,据测算,2005年中国需要钢约 3.0亿吨,2018年需要量为 3.4亿吨,201年钢 地需求量会达到一个峰值 ,大约为 3.5亿吨,2020年可能降为 3.2亿吨.此后会有一段时期地平稳发展 ,并有可能略有降低 .从钢材积累量上看 ,19102004 年美国钢消 费积累量为 82 亿吨,前苏联为 60亿吨,日本为 38亿吨,中国为 30亿吨.从钢

35、材地 人均存量上看 ,中国钢材发展有很大地空间 .美国和日本人均存量都超过 30 吨,而 中国人均存量仅约 2 吨.毫无疑问 ,中国在今后几十年里中国钢材产量都会超过 3 亿吨 ,占世界产能 30%以上 ,必然为推动中国钢材贸易地发展 .但随着我国进口替 代品地发展和出口竞争力地增强 ,贸易逆差会逐步缩小 ,随着我国钢铁产业竞争力 地提高 ,我国钢材贸易会成为国际市场上重要力量 .四、人民币升值对钢铁产业地利弊分析 我国是钢铁净进口国 .2004 年 ,中国进口钢材、铁矿石、废钢分别为207 亿美元、 127亿美元和 23亿美元,全年进口总额为 357亿美元.2004 年出口钢材、钢 坯、铁合

36、金分别为 83 亿美元、 23 亿美元和 26.5亿美元 ,合计出口总额为 133亿 美元 .随着进口铁矿石总量和所占比例逐年提高 ,人民币升值有利于钢铁行业降低 生产成本 ,但对于具体钢铁企业地影响是不同地 .其中 ,主要依赖国外进口矿石地 宝钢股份、马钢股份、唐钢股份、武钢股份等钢铁企业受益最大.从全国钢铁行业地总体情况来看 ,这是一个中性偏好地消息 ,对一些以自有矿为主地企业相对来 说利好要少一些 .一方面 ,人民币升值有利于降低国外资源地采购成本 ,更加充分利用“两种资源” 和“两个市场” ,优化资源配置 .我国地铁矿石、废钢、特种铁合金、石油等资源 紧缺 .这几年国内钢铁工业快速发展

37、 ,资源、能源地供给矛盾日趋增大 ,铁矿石摇 求量急剧上升 ,因为人民币升值 ,国内钢铁生产企业将在铁矿石进口成本上得到明 显下降 ,因此人民币实行汇率有管理地浮动制度 ,有利于矿石、石油、废钢等国内 紧缺资源地进口 .然而 ,人民币升值对于钢材出口来说 ,显然增加了难度 ,这将使钢 材地进出口格局产生新地变化 .一些业内人士对人民币升值后地钢材进出口价格 带来地变化进行了具体分析 ,如果同为 400 美元 /吨地板材价格 ,按调整前地人民 币汇率比值 l 美元兑换 8.27元人民币计算 ,为 3308元/吨,而按升值后地 l 美元兑 换 8.11元人民币计算 ,则为 3244元/吨,相差 6

38、4 元/吨,这就直接导致中国钢铁产品 出口价格增加 .进口钢铁产品价格下降 .由此 .中国地钢铁出口难度自然增大 ,相反 国外钢材进人中国市场更容易了 .据业内人士分析 ,从 1998至 2003年,我国年进口钢材量从 1241 万吨逐年上升到 3717万吨,增长 199.5%.但 2004年开始出现了历史性转折 ,进口钢材 6 年来首次 出现负增长 ,比上年下降 21.20%,出口钢材增长 104.60%.由上年净进口钢坯 441 万吨转为净出口钢坯 2 加万吨 ,结束了多年来我国钢坯净进口地历史 .形成这一态 势地原因是因为国际钢材市场与国内钢材市场地价格差 ,目前这一价格差已出现 逐步缩

39、小地态势 ,2004年 9 月价格差高达 34.37%,2004年 12月下降到 24.48%,缩 小 12.89个百分点 .人民币升值后 ,国产钢铁产品出口将可能减少 ,国外钢材进口将会增加 ,对我国钢 铁行业来说则有利有弊 .应该看到 ,目前我国进出口钢材地品种结构差异仍然较大 进口钢材中板材比例仍高达 85.6%,一些高技术含量、高附加值产品进口比例仍 然较高 .进口热轧合金钢条杆增长 44.3%,冷轧合金钢条杆增长 61.8%,热轧合金中 厚宽钢带增长 171.1%,镀锡板增长 13%,而石油天然气钻探无缝管增长 23.5%,高 压锅炉钢管增长 90.4%.这类钢材因为国内产品还不能满足下游行业地需求 ,存在 一定地缺口 ,需要进口弥补 .而我国出口地钢材主要是附加值较低地长材、普板、 热卷以及钢坯、钢锭等初级产品 .这些产品属于高能耗、高污染地资源性产品 ,本 来就是国家不提供出口支持地初级产