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1、对我国上市公司会计信息披露的思考贾鑫摘要上市公司的会计信息是联系上市公司与投资者、债权人及其他相关者的纽带,是整个证券市场信息披露制度的核心.本文分析了我国上市公司会计信息披露现状,阐述了会计信息披露的含义和质量要求,探讨了会计信息披露失真的成因,并对完善我国上市公司会计信息披露的对策进行了思考.关键词上市公司；会计信息；披露；失真1上市公司会计信息披露的含义和质量要求随着经济社会的进步与开展,信息对于人们来说越来越重要.众所周知,会计信息可以在一定程度上满足国家宏观调控和企业微观经营治理的需要,同时具有引导相关人员进行经营决策,实现预期经济目标的重要作用,会计信息还具有促使企业履行法律义务,

2、维持市场经济秩序的作用.上市公司会计信息披露的质量要求主要表达为：真实、可靠与内容完整性,即企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告,如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息；及时性,即企业对于已经发生的交易或者事项,应当及时进行会计确认、计量和报告,不得提前或者延后；相关性,即企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策需要相关；可比性,即同一企业不同时期发生的相同或者相似的交易或者事项,应当采用一致的会计政策,不同企业发生的相同或者相似的交易或者事项,应当采用规定的会计政策保证会计信息口径一致、相互可比；此外,在披露的过程中,还要坚持会计信息清楚

3、明了,坚持实质重于形式,应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告.随着证券市场的开展,上市公司信息披露方面不断暴露出一系列的问题,主要表达在以下几方面：首先,上市公司会计信息的披露制度不够完善.我国的证券市场的快速开展对打击市场投机现象,保护众多投资者利益起到了积极的作用.但是,我国上市公司信息披露制度体系仅形成了一个根本框架,还有很多需要解决的问题.其次,信息披露不够充分具体、缺乏真实性.一些上市公司出于自身利益的考虑,成心歪曲或不愿披露详细、真实的信息,成心对一些重要信息隐瞒不报或披露不充分.最后,信息披露不连续、不及时或提前泄露.根据规定,上市公司应在每个会计年度结束后12

4、.天内编制完成年度报告,报告完成后应立即报送中国证监会,但很多上市公司不能按时报送.同时“补丁公告不断,危害投资者利益.3改善我国上市公司会计信息披露的对策第一,完善我国股市的产权制度.治理会计信息失真,必须进行产权制度改革.市场经济条件下形成的股市,必须要建立明晰的产权制度.应该塑造公有产权主体代表,使其真正负起监管国有企业的责任；在塑造公有产权主体代表的同时,引进局部私有产权,形成多元化的产权结构等.第二,逐步标准公司的内部治理结构,促使会计信息披露的顺利进行.完善上市公司治理结构是企业转变经营机制,建立现代企业制度的根底.公司治理结构这一制度环境在很大程度上会影响财务会计的信息质量,从而

5、影响该系统目标的实现.第三,增强外部监管,形成有效的,全面、严格的外监督约束机制.要进一步强化上市公司内部监督、社会监督和国家监督三位一体的监督制度,在强调内部约束和内部限制的同时,发挥中介机构的社会监督作用,加大政府部门对会计工作的监督力度.要增强和完善公司外部的治理结构,形成全面、严格的外部监督约束机制.参考文献：1苟亚娟浅议我国上市公司会计信息披露监管制度存在的问题与对策J.西安金融,2002(12).2王林芳标准上市公司会计信息披露问题的探讨J.山西财政税务专科学校学报,2005(4).上市公司会计信息披露的理论意义与现实意义陈维卿,孙志云摘要：上市公司会计信息披露是证券市场赖以建立和

6、开展的基石,是证券法律制度的核心内容,也是证券投资者权益的有利保证.我国证券市场开展较晚,会计信息披露的历史也才有十余年,这就需要我们正确理解和熟悉上市公司会计信息披路.关键词：会计信息披露；理论意义；现实意义Abstract:Storkmarketisfoundedanddevelopedonbasisofinformationdisclosure.Informationdisclosureisthecorecontentofstorklegislationandprotectsinvestors、rightsandbenefits.Notuntillatelydoourstorkmarke

7、tde2velopandbutalsothehistoryofinformationdisclosureinourcountryonlytenyearsorso.Soitisnecessarytoun2dertanditcorrectly.Keywords:informationdisclosure;theoreticimportance;practicalsignificance上市公司会计信息披露是指上市公司在证券发行、上市和交易等一系列环节中依照法律法规、证券主管机关的治理规那么及证券交易所的有关规定,以一定的方式向社会公众、投资者、证券主管机关、自律机构提交申报与证券有关的信息的行为.

8、上市公司会计信息披露是证券市场赖以建立和开展的基石,是证券法律制度的核心内容,也是证券投资者权益的有利保证,它有着深刻的理论意义与深远的现实意义.一、上市公司会计信息披露的理论意义经验告诉我们,任何事物的研究都要以理论研究为根底.如果对未来的开展提出些看上去不是天方夜谭的建议,那么对理论的简要分析会证实是非常有益的.(一)从信息不对称理论来看信息经济学认为信息不对称是指相互影响的交易双方(主要指委托人、代理人)之间信息分布不均衡,它有两层含义：一是有关交易的信息在交易双方之间分布是不对称的,即一方比另一方占有较多的相关信息；二是交易双方对于各自在信息占有方面的相对地位是清楚的.由于各方所处的地

9、位不同、立场不同,导致获得信息难易程度以及信息质量也不相同.代理人作为信息的掌握者和信息本钱的主要承当者,会从自身利益出发选择一些有利于自身的内容甚至传递一些虚假的信息,于是就产生了信息不对称问题,它通常会有两种后果：一种是逆向选择(AdverseSelection);另一种是道德风险(MoralHazard).证券市场是典型的信息不对称市场,在股票发行上市上往往会有逆向选择,而在上市完成后那么会出现道德风险问题.1会计信息披露可缓解上市前信息不对称上市前信息不对称是指股票交易之前,公司比投资者拥有更多、更全面的相关信息.上市前信息不对称导致逆向选择(AdverseSelection)问题.在

10、信息不对称的情况下,如果市场无法把有关各个企业的真实信息传递给投资者,投资者由于不能分辨公司之间的差异,就会以整个发行市场上的股票数量来决定购置价格,而各个公司比投资者更了解本公司股票的价值,对于股票价格高于股票价值的公司来说,更有积极性发行股票,而那些股票价格低于股票价值的公司,会放弃以发行股票来扩大经营规模的融资方式,从而退出证券市场,使得资金流向低质量的公司.从投资者的角度来看,某些公司的退出意味着市场上剩下的是绩差公司,会作出进一步降低价格的决策,新的价格又会挤走一些相对较好的公司,最终的结果只能是证券市场的萎缩甚至消失.这种与优胜劣汰的竞争法那么相违背的资金分配机制就是逆向选择.解决

11、逆向选择的方法是建立一种能够使企业向投资者传递其真实信息的制度,以帮助投资者判断各个公司的优劣,根据不同的价位来选择购置股票.但是由于低质量公司有披露虚假信息的可能,这种制度还应该具有帮助投资者甄别信息真伪的功能.在一个优劣清楚的市场上,不会出现“劣币驱逐良币的情况.2会计信息披露可减少上市后信息不对称上市后信息不对称是指股票交易之后投资者难以观察或监督企业经营者的行为.上市后信息不对称导致道德风险(MoralHypothesis)问题.市场上的道德风险主要表现在以下三个方面：一是公司违反招股说明书,擅自改变资金用途；二是经营者为谋取自身利益,隐瞒企业真实的经营情况；三是对企业经营不负责任,致

12、使投资者遭受损失.解决道德风险的有效方法是强制会计信息披露.“阳光是做有效的消毒剂,电灯是最好的警察,投资者可通过阅读企业披露的各种公告知道经营者的行为结果,并可以据此判断其行为的合理性,与自己的预期比拟,作出是否继续投资的决策.(二)从有效市场理论来看关于有效市场理论最着名的是美国芝加哥大学的教授尤金费玛(EugeneFama)于1965年提出的有效市场假说(EfficientMarketHypothesis),其根本前提是:市场在配置资源方面是有效的.该理论认为如果在一个证券市场上,价格完全反映了所有可获得的信息每一种股票的价格都等于其投资价值,那么称这样的市场为有效市场.但由于信息披露和

13、传播的完整性和充足度不同,市场的有效性程度就存在着明显差异.由于信息环境不同,费玛把有效的市场分为三种类型:1弱式有效市场(Weak-FormEfficiency).它是指股票的价格完全反映了该股票所有的历史信息,但股票价格的起落无规律,因而也无法从既有的信息中预测未来的股票价格.这种随机漫步的股票市场,是一个较低层次的有效市场.2半强式有效市场(Semi-FormEfficiency).它是指股票价格反映了所有过去、现在和将来的公开信息,投资者也能公平、公正地得到信息.但无法制定投资策略以获取超额收益.信息化程度的提升使其有效程度大于弱式有效市场.3强式有效市场(Strong-FormEff

14、iciency).它是指股票价格反映了所有可利用的已公开和未公开的信息(内幕信息),就是可利用的信息除了有关公共信息外,还包括只为就是可利用的信息除了有关公共信息外,还包括只为少数人(如公司董事会、经理等)知道的信息,所以在强式有效市场上,由于信息的分布是均匀的、对称的,连企业内部人员也无法拥有信息优势以获得异常收益.当然这是一种理论状态,即使开展成熟的市场也无法到达.从有效市场理论可知,信息披露的范围和程度与市场的有效性紧密相关.信息披露的范围越大,透明度越高,市场的有效性也就越高.就上市公司会计信息而言,加大公司信息披露的比例,减少内幕信息,使公司与投资者之间的信息分布趋于对称,无疑会促进

15、市场有效性开展的进程,因此,根据有效市场理论,建立完善的会计信息披露制度会促进股市效率的提升.二、上市公司会计信息披露的现实意义目前,关于我国的证券市场效率类型的实证研究结果尚未统一,但大多认为我国的证券市场处于弱式有效状态,即股票价格根本反映了历史信息,而未能充分反映公开信息.公司披露的会计信息在投资者中的分布是不均匀的,而且公司与投资者之间还处于严重的信息不对称状态,这也是我国上市公司会计信息披露不完善的表现.从我国最早的深圳原野造假案到琼民源欺诈,再到红光实业靠行骗上市、中科创业的虚假重组,都无不与信息披露息息相关.不完善的会计信息披露助长投机之风盛行,给广阔投资者造成了巨大损失,为股票

16、市场的开展蒙上了一层阴影.可见,上市公司会计信息披露对于我国亦有重大的现实意义.主要表现在以下几个方面:一能有效地约束证券发行人上市公司和有关人员的行为一方面,上市公司会计信息披露要求证券发行人必须如实地公开自己的真实情况,不得弄虚作假、欺骗公众；要求制作信息披露资料的证券商及对其正确性和合法性进行鉴证审计的其他中介机构履行勤勉尽职的义务,否那么,均需承当相应的法律责任.这种严格的法律责任从正面起到了促使证券发行人和其他相关人员增强自我约束和自我治理的作用；另一方面,在现代公司中普遍存在的公司所有权和管理权别离的情况下,通过信息披露不仅可以使股东了解到公司的业绩和其他重大信息,也可据此反映公司

17、治理层的经营水平,为股东在股东大会以投票手段间接参与公司治理的方式决定是否拥护现有治理层提供了切实可行的参考依据.这一机制从反面促使公司治理人员尽心尽责,充分发挥社会资源优化配置的作用,提高企业的经济效益,从而促使企业走股东价值最大化的道路.二有利于保护投资者的合法权益投资者是证券市场的支撑者,也是证券市场赖以存在的前提.当然,投资者涉足证券市场均以取得某种权利或收益为目的.通过上市公司披露的会计信息,广阔股东可以了解自己投资应得的报酬,债权人可以了解企业的偿债水平,潜在投资者可以了解企业的财务状况、盈利水平和盈利预测的信息,以做出恰当的投资决策.在这个市场中,倘假设没有一个健全完善的信息披露

18、制度作为有关主体的行为规那么,那么欺诈行为势必盛行,投资风险随之增加,投资者的利益将无法获得保护,终令投资者失去信息,从而破坏证券市场的完整性.上市公司标准化的信息披露可以预防少数人通过不正当的手段垄断信息,牟取暴利,从而保护了投资者的合法权益和社会公众的根本利益.三有利于上市公司筹集资金,增强治理,树立一个良好的企业形象可以认为,上市公司的信息披露制度为其提供了一个自我表现、宣传业绩的手段.随着证券市场的不断完善和投资者心理的不断成熟,这种趋势将更明显.很难想象,一个声誉不大的发行人将来可以在不披露有关信息的情况下筹措到资金.从这一意义而言,信息披露是发行人上市公司和投资者沟通的桥梁和纽带.

19、同时,通过上市公司披露的会计信息,可以反映公司的经营状况,因此,能够给其带来外部压力,促使其不断改善经营治理,提升治理水平,最大限度地增加股东财富和社会经济利益.浅谈上市公司财务信息披露的问题及防范摘要：随着改革的不断深入,市场经济日益完善,在资本与证券市场高度开展,信息依赖性日益增强的今天,无论对于宏观决策还是微观治理,对于国民经济还是个人利益,上市公司财务信息披露的意义都是举足轻重的.本文在对论述上市公司财务信息披露相关理论的根底上,分析了我国上市公司财务信息披露的现状,并就这些问题提出了一些针对性意见.关键词：上市公司财务信息披露一、上市公司财务信息披露相关概念解析一上市公司财务信息披露

20、的内容上市公司所披露信息主要包括财务事项等经营信息和非财务事项信息,主要是指财务会计信息、法律事务、资产评估等三个方面的内容,其中财务会计信息是最根本的,它是公司各方面情况综合作用的结果.二上市公司财务信息披露的对象1、公司信息披露的对象首先是公司的股东,包括国家股东、企业法人股东、社会个人股东和外商投资者.2、公司信息披露的对象还包括公司的各种债权人,如银行、原材料供给商、公司债券持有者等.3、政府的有关治理部门也是公司信息披露的对象.代表政府的证券监管部门有必要通过各上市公司的定期或不定期报告,掌握各上市公司的经营情况,实现对证券市场的有效治理,保证证券市场朝着健康、积极的方向开展,维护公

21、众的投资利益.4、证券市场上存在一些打算购置股票或债券的投资者,他们被称为潜在的投资者.这些潜在的投资者也是公司信息的使用者.5、公司信息的披露对象还包括公司职工.从自身利益出发,公司职工同样希望公司能以公开的方式提供有关信息.二、当前我国上市公司财务信息披露存在的问题改革开放以来,经过20多年的开展,我国上市公司财务信息的披露在质和量两方面取得了一定进步,与此同时当前上市公司财务信自披露仍然存在着可信度低、决策有用性不强和时效性差等几方而的问题.一财务信息可信度低当前我国上市公司财务信息披露不真实的表现归纳起来主要有如下几个方面：1、会计政策与手段使用不当.有的上市公司不顾职业道德,配合庄家

22、炒作进行利润包装,少计费用和损失,不恰当地提前确认或制造收入和收益；二是利用销售调整增加本期利润.为了突击到达一定的利润总额,如扭亏或到达净资产收益率配股及格线,有的公司在报告前做一笔假销售,再于报告后退货,从而虚增本期利润；三是将费用扫在“待摊费用科目,采用推迟费用入帐时间的方法降低本期费用.2、违反有关证券和会计法规,编制虚假财务报表,误导市场.3、利用关联交易操纵利润.我国上市公司发生关联交易的情况十分普遍.其主要手段有：关联购销.上市公司与关联公司之间通过低价购进,高价售出,应收帐款高额挂起,在不产生现金流的情况下,到达形成高额利润的目的；资产重组.由于我国对资产价值评估缺乏相应的理论

23、体系及操作标准,加上地方政府刻意参与,使得上市公司常以集团公司及其下属公司为依托进行系列资产重组、资产置换,到达将不良资产转让给关联公司,将优良资产转让给上市公司,使上市公司短时间内经营业绩有较大改善；费用分摊.上市公司改制上市前,一般都将企业社会性的非生产性资产剥离出去,但股份公司上市后仍需要存续的关联公司提供各方面的效劳.这些效劳涵盖医疗、饮食、物业等多方面.各项效劳收费的具体数量和分摊原那么是否合理外界无法判断,操作弹性大.当上市公司不理想时,通过调低收费价值和上市公司承当比例,到达增加利润目的二财务信息决策有用性不强财务信息披露是会计决策的重要依据,也是投资者进行投资决策必须考虑的因素

24、,然而当前我国上市公司的在非财务事项、预测性信息、和财务信息内容上的缺陷使得披露的财务信息决策的有用性不强.1、非财务事项披露不够会计信息也是一种商品,相关性差不能适应会计信息的市场需求,特别是对于投机成份较浓的市场,投资者对相关性的需求有时甚至比可靠性还要高.相关性会随着市场的变化而变化,随着知识经济的到来,企业的社会责任、人力资源、经营背景等非财务信息、对投资者决策尤为需要.上市公司非经营信息的评价已成为证券市场投资选择的重要环节,年报信息使用者的需求也随之发生变化,现行年度报告体系往往局限于财务数据及其相关说明,而没有考虑用户全面了解企业的时机与风险以及企业现状与开展前景的需要,在非财务

25、数据的披露方面,做得还远远不够.2、预测性信息披露不标准我国上市公司预测性财务信息披露的随意化主要表现在：有关部门对企业披露预测性信息的要求太低.表达在：强制披露主体范围过窄,仅限于上市公司上市时；要求披露的内容太少,仅要求披露盈利预测信息,其他重要的预测性财务信息那么没有要求；盈利预测的披露渠道主要局限于招股说明书和上市公告书.没有完善的预测性财务信息的外部监管机制,对企业约束不够,新上市公司盈利预测的可靠性不高.责任不清,没有建立盈利预测保险制度.盈利预测存在重大偏差,误导投资者造成重大损失时,由于责任不清,不知追究企业治理当局还是注册会计师的责任,笼统归结为宏观环境的影响,推卸责任了事.

26、3、信息披露内容不标准现行财务信息披露制度不系统,散见于各种规定之中,因此信息披露制度不稳定,不易执行.从内容上来看,也不够标准,?公开发行股票公司信息披露实施细那么?虽对公司收购的信息披露有所规定,但并没有解决以下诸多的问题,如大股东应披露的会计信息包含的具体的内容；公众吸收、消化信息的时间段；对公开披露信息的虚假性,严重误导或重大遗漏方面,以及专业性中介机构公开披露文件的真实性,准确性和完整性,都没有明确的界定.三信息披露时效性差现行财务报告模式是根据持续经营和会计分期假设,一般按年、月编制.?股票发行与交易治理暂行条例?第六章第57条规定,上市公司“在每个会计年度的前六个月结束后60日内

27、提交中期报告,在每个会计年度结束后120日内提交经注册会计师审计的年度报告.这种定期报告在经济生活较为稳定的前提下,对决策是有用的,信息使用者可以大致准确地顶测企业下一年甚至以后儿年的财务状况.但面临的现实是,知识经济产品生命周期缩短,经营活动不确定性日益显着,因而会计信息的决策有用期就大大缩短.三、标准我国上市公司财务信息披露的必要性经济全球化背景下,各国经济往来日益密切,标准我国上市公司财务信息披露不仅仅是国内经济开展的必然要求,更是我国融入世界资本市场获得更大开展空间的必然选择.一标准财务信息披露是我国引进外资,推进证券市场的国际化的必然要求改革开放以来,我国经济建设开展迅速,需要大量吸

28、收外部资金.近几年西方经济持续衰退,大量资金未能找到适当的投向,资金使用本钱很低,而中国经济的持续增长,对海外资金产生了强大的吸引力.但目前我国公司吸引外资或在海外上市遇到的最大障碍是,国内公司按国际惯例充分披露信息的困难较大,而国外投资者对国内公司提供的信息也存在许多疑虑.外商投资者难以通过公司提供的信息准确地评价公司的投资价值.因此,按国际通行的方法标准上市公司信息披露制度,增强信息的可比性,不但有利于吸引外资,更将进一步促进我国证券市场的标准化国际化建设.二标准财务信息披露是预防信息垄断、扩大投资的必然要求股票市场是一个对信息极其敏感的市场.许多政治、经济等外界因素以及公司的经营业绩,重

29、大事件都会引起股价的波动.一旦这些信息被少数人垄断,他们就很可能利用这些信息在股市上兴风作浪、牟取暴利,而大多数投资者那么要蒙受损失.为了预防少数人垄断信息,就必须使信息公开化,通过标准上市公司信息披露制度让广阔投资者同等地获得可能影响股价的信息,保证投资者获得平等的竞争时机.只有建立清楚、明晰、及时、快捷的财务信息披露方法体系,提升投资者去伪存真,甄别好坏的水平,才能使广阔投资者的切身利益真正得到保证.三标准财务信息披露是增强对上市公司的监督的必然要求目前我国的股份制企业中,由国营企业和集体企业改组的约占85%,这些公司无论是内部治理机制还是在市场中的行为,多少都还带有传统的方案经济体制色彩

30、.通过标准上市公司白信息披露制度,使公司经常处于社会的监督之中,才能促进经营者改善经营治理,提升上市公司的素质.四、标准我国上市公司财务信息披露的对策事实证实上市公司信息披露违规破坏了上市公司的诚信形象,损害了广阔投资者的利益,为促进我国证券市场的健康开展,为企业改革提供良好的开展环境,必须标准我国上市公司财务信息披露.一完善财务信息的市场环境上市公司财务信息披露的不真实主要原因在与需求主体缺位,为此必须完善财务信息的市场环境,完善上市公司治理结构,提升投资者素质.1 、完善上市公司治理结构.增强股东等财务信息需求者参与监控的动机和能力首先必须完善公司产权制度.完善的产权制度是股东等市场主体根

31、据真实财务报告进行交易活动的先决条件和根底,只有完善的产权制度,才能使得股东追求资本收益的最大化,才能形成其与公司治理层之间经济上的契约关系,进而形成真实财务报告的需求主体.为此有必要推行三级法人制度使投资主题明确化,落实股东权利使董事会受到股东大会的有效制约；其次必须完善上市公司的内控机制,完善公司章程,明确界定股东大会、董事会、监事会及经理的权限,做到分工明确、责任落实,并尽量预防董事和经理交叉任职,从而确实建立起董事会和监事会对股东大会负责、经理对董事会负责的制衡机制.2、提升投资者素质.提升投资者素质,使其具备一定的会计根底知识,从而能根据自身决策需要,更好地阅读、理解和分析所披露的会

32、计信息.并善用股东权利,针对会计信息披露上存在的一些缺乏之处向公司董事及经理人员施加必要的压力,使之得以改良.与此同时,广阔投资者还应增加法律意识.投资者应该学会利用法律武器来维护自身利益,针对会计信息披露上的一些违法行为提起民事诉讼,要求有关责任人士承当民事赔偿责任.3、完善相关制度建设.完善证券市场法规体系,完善上市公司信息披露制度是证券市场健康开展的根本保证.建立以?证券法?为核心的证券制度标准,制定完善的会计准那么和审计执业标准.二完善公司财务信息披露内容,鼓励自愿提供非财务信息企业报告应考虑投资群众的广泛信息需求,满足用户全面了解企业的经营机遇和风险,以及企业现状和开展前景的需求.上

33、市公司信息披露的完整类型应包括以下几方面：企业治理部门对信息的分析说明.主要说明企业财务状况经营业绩、未来的开展趋势；财务和非财务信息.包括财务报表信息和经营状况信息；未来的预测信息.包括企业面临的机遇和风险,企业的开展和开发投资方案；股东和治理人员信息,包括董事、大股东、治理人员的持股情况、酬金以及关联交易方面的说明；背景信息.包括企业的长期开展战略目标,企业经营业务,资产的范围、内容、规模,宏观经济政策对企业的影响等.鼓励支持上市公司对企业非经营性财务信息的披露,主要包括治理当局的短期和长期目标、开展规划、增值表、环境保护报告等,既有对过去经济事项的解释,又有对现在情况的说明,还有对未来结

34、果的预测.三加大执法力度,建立奖惩机制上市公司财务信息的违规披露一方面是其私利因素影响的,然而加大对上市公司财务信息披露的监督,建立有效的奖惩机制能够有效的标准上市公司财务信息披露.1、强化业务检查.中注协应建立、健全对事务所的业务检查制度,并增强对同业互查的组织与领导,有步骤地开展执业质量检查工作.在上述业务检查及调查的根底上,针对所发现的会计信息披露违法行为,证监会应在其职权范围内,对有关责任人予以严厉惩办,绝不姑息迁就,对于其中构成犯罪的应果断移送司法机关追究刑事责任.而在注册会计师的惩办上,中注协应会同财政部门、审计署、证监会、司法部门等各方监督力量,尽快建立注册会计师惩戒委员会,制定

35、惩戒方法,统一惩戒尺度,对违法乱纪的注册会计师,及时予以严肃处理.总之,各有关执法部门应强化执法意识,加大执法力度,严厉打击各种会计信息披露违法行为,真正做到有法必依,执法必严,公正执法,铁面无私,维护股票市场发展的正常秩序.2、加大对违规财务信息的处分力度.一方面要加大惩办面,除对有迹象显示存在信息披露违规情况的上市公司进行针对性的查处以外,还应对上市公司年报建立正常的抽查复审制度；另一方面加大处分力度,对信息披露中存在虚假或重大遗漏的上市公司,应给予严格的处分,比方采用警告、没收违法所得、摘牌等方式,严重的还应追究有关人员的刑事责任.3、建立举报违规奖励基金.只有建立起有效的社会监督机制,

36、形成高效严密的监督网络,才能够有效抑制上市公司违法违规上升的势头.因此,很有必要建立一个面向全国的举报上市公司违规违法行为的奖励基金.对于举报者的举报,经调查核实确有其事后,给举报者以重奖.结论标准上市公司财务信息披露是一个系统工程,需要社会各方面的积极配合,在优化财务信息市场环境的同时,完善公司财务信息披露内容鼓励提供非财务信息,加大监督和奖惩力度,促进我国上市公司财务信息披露的标准,有着重大的理论和实践意义.参考文献：1财政部注册会计师测试委员会办公室.经济法M.北京：中国财政经济出版社,1999年.2孟凡利,周经吕.会计信息论M.北京：中国物价出版社,1996年.3葛家溃f.中级财务会计

37、学M.北京：中国人民人学出版社,1999年.4齐萱,白默.关于构建上市公司财务信息披露评价指标体系的探讨一一基于中国证监会处分公告的实证分析J.会计之友,2005,(7).5曹梦菲,王平.上市公司财务信息披露问题探析J.科技情报开发与经济,2005,(11).6张波.我国上市公司财务信息披露现状分析J.财会研究,2002,(10).7 李全中,靳惠.我国上市公司财务信息披露现状分析J.中州审计,2001,(12).8齐兴利,周丰滨,石树文.关于对上市公司财务信息披露问题的思考J.商业研究,2001,(1).9张霄雯,韩晓舟.上市公司财务信息披露假设干问题分析J.沈阳工业大学学报,2000,(1

38、).10赵宇欣.我国上市公司财务信息披露的问题与对策J.会计之友,1997,(4).目录摘要1关键词1AbstractKeywords1上市公司信息披露制度的定义和作用2（1） 上市公司信息披露制度定义2（2） 信息披露制度的作用21 、有利于发行价格与交易价格的合理形成22 、有利于证券发行公司经营治理水平的提高2（1） 权益关系平衡论说3（2） 法的价值说31 法的秩序价值32 法的经济效益价值33 法的平等价4 35 、披露的信息标6 3（1） 真实性3（2） 完整性4（3） 准确性4（4） 时效性4四、我国信息披露的现状与存在的问我国相关立法现状41 信息披露制度的法律框架42 目前需

39、要披露的信息范围4二我国信息披露制度存在的题51 信息披露不真实一一虚假陈述问题52 信息披露不完整一一重大遗漏问题53 、信息披露不准确一一误导性陈述严重54 、信息披露不标准一一不遵守内容、形式、程序55 信息披露的易得性得不到障5五、上市公司信息披露制度的善5健全违法违规披露的责任制度体二提升所披露的信息本身的质量61 加强临时报告的时效性规定62 实行灵活的会计年度63 扩大公司财务报告的披露范围64 完善预测性信息披露制度6三确立政府监管,行业自律和社会监督的三位一体的监管框架6结语7致谢7参考文献7关于上市公司信息披露问题的研究法学专业学生陆尧翎指导老师周中建摘要：信息披露是投资者

40、了解上市公司,证券监管机构监管上市公司的主要途径,也是上市公司必须履行的一项法定义务.上市公司遵照国家法律、法规和规章的规定,及时、准确、真实的披露公司的重要信息,便于投资者据此进行投资决策,保护上市公司自身利益.本文阐述了信息披露制度的根本理论,信息披露制度的法理根底和功能价值,以及对我国信息披露的完善等方面的建议,分析了我国目前信息披露中存在的问题,以期为信息披露制度的完善做一点奉献.关键字：信息披露；披露质量；制度完善AStudyonInformationDisclosureofListedCompanyStudentmajoringinlawLUYaolingTutorZHOUZhon

41、gjianAbstract:Theinformationdisclosureismainfortheinvestorstolearnaboutthelistedcompany,alsoforthesupervisorofsecurity.Butitisthelegalobligation.Accordingtothelaw,thelistedcompaniesshoulddisclosetheimportantinformationofselvesintrueness,accuratenessandquickness,sothattheinvestorscoulddecidewhetheror

42、nottoinvestandtheowninterestsoflistedcompaniescouldbeprotected.Thisarticleconsistthetheoryconsistoftheconceptionofinformationdisclosure,theestablishment,developmentandpresentproblemofinformationdisclosuresysteminourcountryisconcerned.Basedontheanalysis,thereasonsofthoseproblemsandthefaultsofthesyste

43、marefoundout.Andtheproposaltoperfectthesystemisready.Keywords:InformationDiscourse;QualityofInformationDiscourse;Completeness引言“信息本身便是力量,没有信息,公众便不知所措.信息构成了证券市场的存在根底,是投资人进行证券投资决策的根本依据.因此,信息披露是保持证券市场可信度和有效性的重要机制；是预防误导和欺诈行为,建立和标准证券市场的基石.在我国,上市公司信息披露受?公司法?和?证券法?的双重规制.但遗憾的是,由于我国证券市场信息披露的不完善,上市公司屡屡违规,虚假陈述

44、、内幕交易、操纵市场等行为仍时有发生.繁华的背后往往蕴含着危机,一旦真相曝露,广阔中小投资者往往成为证券交易的最终牺牲品,势必造成投资者对股市的信任危机,严重影响证券市场优化资源配置功能的发挥.“红光电子、“银广夏、“ST金泰、“国美电器等虚假陈述,操纵市场的丑闻,震惊全国.证券监管机构监管上市公司的主要途径,也是上市公司必须履行的一项法定义务,上市公司应遵照国家法律、法规和规章的规定,及时、准确、真实的疲露公司的重要信息,便于投资者据此进行投资决策.故信息披露一直是一个被受关注的话题.一、上市公司信息披露制度的定义和作用对概念的入门性讨论尽管难免会显得抽象,并因而给人以远离现实之感,但却几乎

45、是不能省略的.一上市公司信息披露制度定义信息,英文为information,顾名思义,有“消息之意.披露,即通过一定的媒介载体向社会公众发表或公布他人尚未得知的信息,英文为disclose,有“公开、“公示等意.因而信息披露制度又称为信息公开制度、信息公示制度.许多学者对其定义并非完全一致.笔者认为依据不同的角度,形成的不同的定义恰恰完整的囊括了此制度的所有范畴.假设将信息披露定位于是为满足证券治理部门的监管需要,那么信息披露制度是指证券发行公司根据法定要求将自身财务、经营状况向证券治理部门报告并向社会公众投资者公告的活动.1109假设将信息披露立足于披露要件与责任制度的角度,即证券发行公司在

46、证券发行与流通诸环节中,依法将有关真实信息予以公开,以供投资者作投资价值判断参考的法律制度.2假设将信息披露侧重于此制度所能到达的预期目的,那么信息披露制度是证券发行人在证券上市前后,依法将其经营和财务信息予以充分,完整,准确,及时地披露,以供证券投资者作投资价值判断的制度.3假设从狭义与广义角度给其下定义.就狭义上而言,信息披露制度是指证券市场上的有关当事人在证券发行、上市和交易等一系列环节中,依照法律法规、证券主管机关的治理规那么及证券交易所的有关规定,以一定的方式向社会公众公布或向证券主管部门或自律机构提交、申报与证券有关的信息而形成的一整套行为标准和活动准那么的总称.在广义上,可扩及证

47、券市场治理与执法活动的公开.4255二信息披露制度的作用尽管从信息披露制度的诞生之日起,就一直受到理论界的质疑,但笔者仍对其持肯定态度,认为其作为证券市场基石的地位无庸置疑.1、有利于发行价格与交易价格的合理形成证券价格的影响因素多种多样,公司组织及股权结构、财务状况、经营治理状况等对证券价格均产生直接影响.因此,证券初始发行时,发行公司必须将这些对证券价格具有重要影响的信息依法披露,使投资者在全面了解情况的根底上做出合理判断,从而促使证券市场依供求关系形成合理的证券价格.2、有利于证券发行公司经营治理水平的提升证券发行后,信息披露是维系发行人与投资者之间的桥梁和纽带.由于上市公司信息披露法律

48、义务能促使上市公司的经营治理层对股东效忠,不断提升企业的管理手段,致力于改善产品和效劳的质量,促使其全面提升经济效益,增强自我约束和自我完善机制,努力实现股东权益最大化.3、有利于证券监管部门高效监管信息披露制度是证券监管部门对证券市场监管的主要手段.通过上市公司披露的信息,证券监管部门不仅能够及时、有效地查处违犯公开披露义务的证券违法犯罪活动,还可以根据高度透明化的证券市场行情及时预警、防范和化解投资风险,引导证券投资和筹资行为,从而抑制证券市场的消极作用,提升证券市场的效率.4、有利于维护广阔投资者的利益保证投资者为证券交易法的第一要义,要健全证券市场,开展国民经济,必须先保证投资者.投资

49、者如缺乏适当的保证,那么投资者的信心无从建立,证券市场的开展属缘木求鱼.一旦投资者的利益没得到有效的保护或者遭到损害,证券市场就失去了正常开展的根底.5222保护投资者的利益,在证券法中要进一步落实为“三公原那么,即公开、公平、公正原那么,在技术操作层面上那么表现为上市公司信息披露法律义务.二、上市公司信息披露的法理根底信息披露制度作为证券法律中的核心制度,其设立表达了社会整体的利益要求.该制度从法理学角度看亦有其存在的根底,由于作为私法领域中一项法律制度,其主要目的是调整平等民事主体之间的权利义务关系,使现实社会到达利益分配的相对和谐,这当然也是法的根本价值的要求和表达.笔者从以下两个方面论

50、证其法理根底.一权益关系平衡论说证券投资者主要享有对证券信息的知情权、公平竞争权以及交易自由权三大权利,基于证券交易市场的公开性特点,投资者决定投资的依据是对证信息的判断,这在客观上要求每个投资者都能平等地、及时地获取有关证券信息的真实信息,但是投资者个人不可能与发行人约定公开信息的义务,只能以法律强制规定发行人进行信息披露,并且知情权又是公平竞争权和交易自由权的根底性权利,只有投资者的知情权得到保证,才能更大程度地享受到其他权利.二法的价值说1、法的秩序价值经济的开展不仅要遵循自身的规律,还必须在有序的社会条件下才能顺利开展.法的秩序价值要求每一法律制度的设定必须维护其领域的社会稳定,证券信

51、息披露制度亦是如此.作为金融市场的重要组成局部,证券市场中充满着诸多需要由法律标准加以调整的无序行为和无序状态,信息披露制度对于维护证券市场的稳定,增强投资者信心和促进金融市场的活泼起着决定性作用.2、法的经济效益价值证券信息披露制度有利于提升证券市场效率.理由是第一,有利于提升证券市场的资金分配效率.信息披露制度能使价格真实反映企业的经营成果,从而引导资金合理流动,保证股价正确反映市场供求关系的变动,有助于实现资金、资源的优化配置.第二,有利于提升证券市场的营运效率.信息披露制度提升了市场的透明度,促进公平、合理的竞争,防范和减少了风险.这样有助于形成稳定的市场秩序,保证市场的交易和预期功能

52、高效运转,也有利于证券发行公司的健康经营运作,促进社会财富的增加.3、法的平等价值虽然当今世界信息技术高度兴旺,发行公司有时也会自动公开一些信息,但投资者的信息总是不完全的.同时,公司提供的信息,往往也不能排除虚假的可能,有的甚至虚张声势,成心传播虚假或误导性的信息.在投资者相互之间,由于其身份和地位不同,拥有资金量的差异,他们之间获取信息的途径,获取信息的多少那么自然存在差异,这种不平等的获取证券市场的资源和财富,往往损害的是中小投资者的利益.7因此,证券信息披露制度乃至整个证券法律体系应该是证券市场平等价值的法律表现.三、披露的信息标准前文阐述了信息披露制度的作用和法理根底,那么一个需要被

53、披露的信息应到达怎样的标准才能保证前述的作用和法理价值的得以充分的实现呢？笔者认为应有以下几个根本标准.一真实性真实性要求即对已经发生或者存在的事实的描述要客观、对既存事实的性质或影响的分析和价值判断要准确、对上市公司将来的经营状况所作的预测要合理、有据.无论采取书面文件形式,还是口头陈述,也无论采用明示方式或默示方式,披露的信息应当以客观事实或具有事实根底的判断与意见为根底,以没有歪曲并不加粉饰的方式再现或反映真实情况.是信息披露的首要标准.在保证真实性的制度保证上,应从五个方面予以标准：8223第一,建立证券发行申报材料的审核制度；第二,证券信息公开的担保制度,主要是发行人的董事或发起人的

54、担保作用；第三,证券中介机构对披露文件真实性的尽职调查；第四,证券交易所对公开信息文件的审查；第五,法律责任制度的存在.二完整性其要求9254-2571发行人必须全面披露影响投资者判断价值的必备资料,在披露某一具体信息时,必须对其所有方面进行全面、充分的揭示、不得有所侧重、成心隐瞒或有重大遗漏；2要披露对公司股价不利的潜在或现实的风险因素,不能有所遗漏；3对于全面披露的例外限制情况,?股票上市规那么?2006年版明确了：对于允许公司不予公开披露的事项必须用立法列举方式明确规定.建立信息披露保密制度,重大事件无论是否属于商业秘密都应制作?重大变动报告书?进行申报.建立有关上市公司的申请不予公开披

55、露的程序和审查标准.三准确性所谓准确性原那么仅指披露信息时必须用精确、不模糊的语言表达其含义,在内容与表达方式上不得有误导性陈述.误导性陈述通常有两大根本特征10330,第一,多解性,即对信息有多种合理的解释与理解；第二,非显现性,即信息在内容上的不准确并非显而易见.准确性表现为财务计算的方式、依据应统一,不能随意改动；内容表述应通俗易懂,不得故弄玄虚或语意不详引起歧义；理解与解释上应当以一般投资者的判断水平为标准.四时效性即要求发行人向公众投资者公开的信息应当具有最新性.公司所公开的资料反映的公司状态为现实公司状况.要求一是公司应以最快速度公开其信息；二是公司所公开的信息应一直保持最新的状态

56、.所以?证券法?第六十五条、第六十六条规定的中期报告和年报的公布时间两个月和四个月明显过长,不符合时效性的要求.另外,根据披露形式的特点将信息披露的有效标准延伸为：标准性适法性,即要求按统一的内容和格式标准公开；易得性,指公开资料容易为一般公众投资者所获取.四、我国信息披露的现状与存在的问题一我国相关立法现状1、信息披露制度的法律框架随着?证券法?、?公司法?的修订完成,当前标准我国上市公司信息披露制度的体系主要包括四个层次：1有?证券法?、?公司法?、?刑法?等国家根本法律；2有?股票发行与交易治理暂行条例?、?股份境内上市外资股的规定?等行政法规；3有?上市公司信息披露治理方法?、?公开发行股票公司信息披露的内容与格式准那么?等中国证监会制定的部门规章和自律规那么；4有沪深证券交易所制定的?上市规那么?等.可以说,中国证券市场建立了以?证券法?为主体,相关的法律、行政法规、部门规章等标准性文件为补充的全方位、多层次的上市公司信息披露制度框架.2、目前需要披露的信息范围综合起来看,我国法律法规要求的信息披露无非就是以下几大块内容:1公开发行募集文件,即招股说明书；2上市公告书；3定期报