华科——财务管理答案

1、财务管理1一、单项选择题1、 C2、 C3、 D4、 C二、判断题1、X2、x3、x4、a/三、计算题（ 1） A 方案是递延年金的形式A 方案的现值=20* （P/A, 5%, 8） * （P/F, 5%, 3）=20*6.4632*0.8638=111.66（万元）（ 2） B 方案是即付年金的方式B 方案的现值=15*（ P/A， 5%， 10-1） +1=15*（ 7.1078+1）=121.62（万元）答：由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元, 所以张先生应该选择A方案。财务管理2一、判断题1、X2、x3、V二、多项选择题1、 ACD三、单项选择题1、 A

2、2、 C3、 C四、计算题1、 10000/(1+2%)八5=9057.31 (元)答：当前应存入的金额是9057.31 元。2、实际利率 =(1 + 12%/2)八2-1 = 12.36%将年初存款换算成年末值=10000*(1+12.36%) =11236(元)第 5 年年末本利 =11236*(1 + 12.36%)八(5*2)-1)/12.36%=71892.95(元)答：第五年末的本来和是71892.95元。3、(1) 1000*(1+2%)八9-1/2%=9754.6 (元)答：小王9 年的捐款在2003 年底本来和是9754.6元。(2) 1000*(1+2%)八6-1/2%=6

3、308.1 (元)答：小王9 年的捐款在2000 年底的本来和是6308.1 元。财务管理4一、单项选择题1、 C2、 C3、 D4、 C二、判断题1、x2、x3、x4、V三、计算题( 1) A 方案是递延年金的形式A 方案的现值=20* (P/A, 5%, 8) * (P/F, 5%, 3)=20*6.4632*0.8638=111.66(万元)( 2) B 方案是即付年金的方式昉案的现值=15* (P/A, 5%, 10-1) +1=15*( 7.1078+1)=121.62(万元)答：由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元， 所以张先生应该选择A方案。财务管理5

4、一、解:银行借款成本=400*8%*(1-25%) 400*(1-2%)=6.12%优先股资本成本=(600*12%) 600*(1-3%)=12.37%二、解:发行债券资本成本=520*12%*(1-25%)/ 520*(1-4%)=9.38%普通股资本成本=1.2/10/(1-4%)+3%=15.5%三、解:A方案综合资本成本=6.12%*0.4+12.37%*0.6=9.87%昉案综合资本成本=0.52*9.38%+0.48*15.5%=12.32%因此，A方案资本成本小于B方案，应选择A方案。四 、 解 :(1) 如 果 维 持 现 状 ， 猪 农 一 年 的 总 成 本 =5*100

5、0+4*1000+10000=19000元 ;猪农一年的营业收入=10*1000=10000元 ;则猪农一年亏损额=19000-10000=9000元 ;答：猪农一年亏损9000 元。（ 2）如果关门，则猪农亏损额=10*1000=10000元 ;综上，关门比维持现状亏损更多。答：如果关门，亏损10000元。五、 解 :经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本 ）=（600*（1+10%）-400*（1+10%） 600*（1+10%）-400*（1+10%）+100=1.83答： 2011 年的经营杠杆系数为1.83。解释:（ 1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆

6、系数说明了销售额增长 （或减少）所引起的营利润增长（或减少）的幅度;（ 2） 在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小;反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。（ 3）在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减:当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大;（ 4）在销售收入一定的情况下，影响经营杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。固定成本加大或变动成本变小都会引起经营杠杆系数增加。这些研究结果说明，在固定成本一定的情况下，公司

7、应采取多种方式增加销售额，这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形成“负杠杆利益”。财务管理6一、判断题1、V2、x3、V4、a/二、单项选择题1、 D2、 C3、 D4、 D5、 B2、 ABCD3、 C四、计算题情况1：年收益率=24%*（ 1-10%） =21.6%情况2：年收益率=20000*6%-20000*24%*10% /20000=3.6%财务杠杆，就是期货等有风险的财务投资事项的风险倍数，盈利了获利倍数就是正效应；反之，亏损的倍数就是负效应。财务管理7一、判断题1、V2、V3、V4、a/二、多项选择题1、 AB

8、D2、 ABC三、单项选择题2、 B3、 D4、 C5、 D四、计算题解 :该设备每年折旧额=(120000-20000)/10=10000(元 )净利=(70000-40000-10000)*(1-25%)=15000元( )营业现金净流量(NCF)=15000+10000=2500苑)净现值 (NPV)=25000*(P/A 10% 9)+105000*(P/F 10% 10)-180000= 25000*5.759+100500*0.3855-180000=2717.75(元)答：净现值为2717.75元。财务管理9一、单项选择题1、 A2、 C3、 B4、 C5、 D7、 D8、 C9

9、、 D二、综合计算题（ 1）现行收账 毛禾1J =3600 X 20%=720万元）应收账款机会成本（应计利息）=3600/360 X 60仪20%） X 15%=72（万元）坏账损失=3600 X 2%=72万元） 净损益=720-72-72-60=516（万元）（ 2）方案一： 毛禾I=3900 X 20%=780万元）应收账款机会成本（应计利息）=3900/360 X 901>20%） X 15%=117（万元）坏账损失=3900 X 2.5%=97.5万元） 净损益=780-117-97.5-30=535.5（万元）（ 3）方案二： 毛利=4050 X 20%=810万元）应收账

10、款机会成本（应计利息）=4050/360 X 1201汉0%） X 15%=162（万元） 坏账损失=4050 X 3%=121.5万元） 净损益=810-162-121.5-15=511.5（万元）（ 4）由于方案一的净收益大于现行收账政策，且大于方案二，故应选择方案一。财务管理10一、单项选择题1、 C2、 D3、 D4、 A5、 A6、 C7、 C8、 D9、 B10、 C二、计算题1、方案一付款额的现值：V1 = 190 （万元）方案二付款额的现值：V2=57+27 X PVIFA8%6=57+27 X 4.623=181.82（万元）因为方案二的付款现值小于方案一的付款现值（181.

11、82万元C 190万元） ，所以第二种付款方案较为有利。2、（1）该公司债务年利息=5000X50%X10%=250万元）答：该公司债务年利息为250 万元。（ 2）该公司的财务杠杆系数=1000/（ 1000-250） =1.33答：该公司的财务杠杆系数为1.33。财务管理16 春考试作业一、单项选择题1、 B2、 C3、 B4、 A5、 C6、 D7、 C9、 A10、 A11、 C12、 B13、 A14、 A15、 C16、 D17、 C18、 C19、 D20、 D二、多项选择题1、 ABD2、 ABD3、 CD4、 AC5、 ABD6、 ABCD7、 ABD9、 AD10、 BD三、计算题1、解：P=50000Q i=6%, n=20,所以 P=A* (P/A, i, n)即：500000=A*( P/A， 6%， 20)A=500000/( P/A， 6%， 20)=43592.36(元)答：每年应偿还的金额为43592.36元。2、解：NPV = 150 X(P/A , 12%, 18) X(1 + 12%)-2-400 X