通货膨胀的原因及影响

1、通货膨胀的原因分析需求拉动需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所弓I起的通货膨胀，即“太多的货币追逐太少的货物工按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，过度的需求是能引起物价水平的普遍上升。所以，任何总需求增加的任何因素都可以是造成需求拉动的通货膨胀的具体原因。成本推进成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而弓I起的一般价格总水平的上涨,造成成本向上移动的原因大致有：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。工资推进的通货膨胀工资推动通货膨胀是工资过度上涨所造成的成本增加而推动价格总水平上涨，工资是生产成本的主要部分。

2、工资上涨使得生产成本增长，在既定的价格水平下，厂商愿意并且能够供给的数量减少，从而使得总供给曲线向左上方移动。在完全竞争的劳动市场上，工资率完全由劳动的供求均衡所决定，但是在现实经济中，劳动市场往往是不完全的，强大的工会组织的存在往往可以使得工资过度增加，如果工资增加超过了劳动生产率的提高,则提高工资就会导致成本增加，从而导致一般价格总水平上涨，而且这种通胀一旦开始，还会引起“工资-物价螺旋式上升二工资物价互相推动，形成严重的通货膨胀。工资的上升往往从个别部分开始，最后引起其他部分攀比。利润推进的通货膨胀利润推进的通货膨胀是指厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的上涨，与工资推进的通货膨胀

3、一样，具有市场支配力的垄断和寡头厂商也可以通过提高产品的价格而获得更高的利润，与完全竞争市场相比，不完全竞争市场上的厂商可以减少生产数量而提高价格，以便获得更多的利润，为此，厂商都试图成为垄断者。结果导致价格总水平上涨。一般认为，利润推进的通货膨胀比工资推进的通货膨胀要弱。原因在于，厂商由于经济增长和通货膨胀问题面临着市场需求的制约，提高价格会受到自身要求最大利润的限制，而工会推进货币工资上涨则是越多越好。进口成本推进的通货膨胀造成成本推进的通货膨胀的另一个重要原因是进口商品的价格上升，如果一个国家生产所需要的原材料主要依赖于进口，那么，进口商品的价格上升就会造成成本推进的通货膨胀，其形成的过

4、程与工资推进的通货膨胀是一样的，如20世纪70年代的石油危机期间、石油价格急剧上涨，而以进口石油为原料的西方国家的生产成本也大幅度上升，从而引起通货膨胀。需求和成本混合推进在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。假设通货膨胀是由需求拉动开始的，即过度的需求增加导致价格总水平上涨，价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由，工资上涨又形成成本推进的通货膨胀。预期和通货膨胀惯性在实际中，一旦形成通货膨胀，便会持续一段时期，这种现象被称之为通货膨胀惯性，对通货膨胀惯性的一种解释是人们会对通货膨胀作出的相应预期。预期是人们对耒茏经济变量作出一种

5、估计，预期往往会根据过去的通货膨胀的经验和对未来经济形势的判断，作出对未来通货膨胀走势的判断和估计，从而形成对通胀的预期。预期对人们经济行为有重要的影响,人们对通货膨胀的预期会导致通货膨胀具有惯性，如人们预期的通胀率为10%,在订立有关合同时,厂商会要求价格上涨10%,而工人与厂商签订合同中也会要求增加10%的工资，这样，在其他条件不变的情况下，每单位产品的成本会增加10%,从而通货膨胀率按10%持续下去，必须然形成通货膨胀惯性。通货膨胀的影响通货膨胀主要的分配影响产生于人们所持有的资产种类和债务种类的差别。当人们欠有长期固定利率债款（就像老式的住宅抵押借款）时，价格的急剧上升对于他们来说则是

6、一种意外的收获。假定你为一所房子借了10万美元，而且随后所有的工资和价格都突然翻了一番。你的美元收入将增加一倍，你的实际收入（美元收入除以价格水平）则依然如故，但是按实际美元计算你却只需偿还银行你的借款的一半。这种想法在2P世纪70年代激起了巨大的房屋建筑繁荣，因为人们借款的同时期望通货膨胀减少其实际抵押借款负担。如果你是一个出借者，而且持有抵押债券资产或者长期债券资产，那么处境便完全相反，一次突然的价格上涨将会使你变穷，因为偿还给你的美元比你原来预期的价值要小。实际利息率调整一旦一次通货膨胀长时间地继续下去而且变得可以被预见到，市场便开始与之相适应。一种通货膨胀补偿费就将逐渐地包含在市场利息

7、率之中。比如说，经济在价格稳定的时候从3%的利息率开始。一旦人们预期价格每年按9%上涨，那么债券和抵押借款就势必要支付12%而不是3%的利息。12%的名义利息率反映了一个3%的实际利息率加上一个9%的通货膨胀保险费。一旦利息率作了这样的调整，收入和财富就不再有较大规模的再分配。这种相对于长期通货膨胀的利息率调整，已经在已西、智利被观察到，而且实际上在几乎一切有长期的价格上涨历史的其他国家里也见到过。在80年代，人们可以看到固定于美国和欧洲的利息率中的一种类似通货膨胀保险费的东西。总而言之：通货膨胀主要的再分配效果产生于它对于人们的财富的实际价值起了未被预见到的影响。一般说来，通货膨胀倾向于将财

8、富从持有固定名义利息率资产的人再分配到负有固定名义利息率债务的人那里去。通货膨胀的未被预见到的减退具有相反的效果。特殊的情况几个例子将会说明该过程。政府发现通货膨胀期间它们的债务负担减轻了。将货币投在不动产或黄金上的人在未被预见到的通货膨胀期间会取得大量的收益。以往认为，普通股是一个抵御通货膨胀的良好屏障，但是1965年以后的通货膨胀证明普通股是令人失望的。只有当通货膨胀减退时，股票价值才会上升。暗中储藏货币的人所持有的那些大票面值的现钞是赚不到利息的，从而在价格快速上升时他们会由此蒙受损失。由于制度所造成的对于通货膨胀的反应，一些过去的信条便不再适用。寡妇和孤儿在按CPI指数化的社会保险下接

9、受抚恤金一一由于抚恤金随CPI增长而自动增长，她们因此而免受货膨胀的影响。还有，许多债务票据（如浮动利率'抵押债券）具有随市场利息率而变动的利息率，因此，通货膨胀的意外发生对于贷方的损害比以前要小。关于通货膨胀的再分配影响曾经进行过大量的研究。这些研究的结论表明：总的效果是难预测的。年纪较大的人在通货膨胀中趋于受到损害，而年纪较轻的挣工资的人趋于受益。与陈旧的说法相反，统计数字表明，以牺牲富裕者为代价，贫穷的家庭常常从通货膨胀中受益。但是，主要的结论是，通货膨胀简单地将收入和资产搅和在一起，随机地在全体居民中重新分配财富而对任何单个集团都不产生重大影响。对于产量和就业的影响除了重新分配

10、收入，通货膨胀还影响实际经济。实际上，存在着两种独立的影响：对于总产量的影响和对于资源配置和经济效率的影响。宏观经济影响第一种影响是在产量总体水平上的影响。通货膨胀意想不到地上升的时期通常是高就业和高产量的时期。直到20世纪70年代为止，伴随着供给的冲击，出现了上升的通货膨胀；那时的投资是活跃的，就业也是充裕的。通货膨胀的未预见到的减退时期30年代，1954年、1958年和1982年一一是劳动和资本高度失业的时期。事实上，被认为会使银行和其他债权人处境变好”的通货膨胀减退时期实际上给他们留下了无法收回的债务一一不论是30年代的农民欠款或者是80年代中期的阿根廷的欠款。但是这些论点导致一个问题：

11、在通货膨胀和产量之间所观察到的联系中，哪个是原因，哪个是结果？增长的产量是由上涨的价格引起的吗？还是上涨的价格是增长的产量的结果？还是两者都是使它们变动的第三种因素的结果？这些问题将在下一章仔细研究。在这里，我们可以预先看一下我们稍后的讨论。在长期中，价格（或者通货膨胀）与产量之间不存在必然的联系。而在短期中，关系是模棱两可的：总需求曲线的一次向右移动可以带来较高的产量和较高的价格或通货膨胀；但是，一次供给冲击，向上移动总供给曲线却可能导致较高的价格或通货膨胀和较低的产量水平。因此，现代宏观经济学得出结论：通货膨胀与产量水平和就业之间没有直接的关系。微观经济影响通货膨胀的第二个而且更加微妙的影

12、响是在资源配置上的微观经济影响。回想一下，通货膨胀使相对价格扭曲；一般说来，通货膨胀率越高，相对价格的扭曲越大。一种价格被通货膨胀严重扭曲的商品就是货币（硬币和纸币）。根据其性质，货币不收利息；也就是说，关于货币的名义利息率或货币利息率为零。但是回想一下，实际利息率（以实物形式表示的利息率）被定义为名义利息率减去通货膨胀率。由此得出结论：货币的实际利息率等于负的通货膨胀率。例如，在1980年保存货币的那些人便得到了一笔等于负的12.4%的收益（在这里，12.4%是通货膨胀率）。这里的要点是，货币的实际利息率明显地受通货膨胀的影响；因此，在价格非常迅速地上涨的同时货币持有量按照一种十分异样的方式

13、变动的时候，我们不应该感到惊奇。再者，按照长期不变的方式规定价格的投入品或物品的价格（劳动合同和受管理的或国家所有的企业的价格）在通货膨胀期间势必变得与一般价格水平更不一致。下面我们将分析这些以及其他的效率受损的情况。避雷针回顾了通货膨胀的影响，现在可以明白，温和的通货膨胀所带来的只是有限的代价。研究人员没有发现较大的代价这一事实，使得一些人认为对通货膨胀抱有反感是一种社会现象。对于通货膨胀的恐惧可能是一支避雷针，这支避雷针把群众的和政治的愤怒从阶级冲突或者其他关于合理收入分配的争执这类较深刻的问题上引开。而且，也许抱怨CPI比抱怨你的老板或邻居归根结底要好些。（一）在债务人与债权人之间，通货

14、膨胀将有利于债务人而不利于债权人在通常情况下，借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。其结果是对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，最后使投资减少。（二）在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在名义工资不变或略有增长的情况下，使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加。利润的增加有利于刺激投资，这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由。（三）在政府与公