财务评价报告

1、工业建设项目财务评价报告选题代码姓名学号专业班级 完成时间 所属院校项目九陶可馨22201519112015级经济学年 月大连海事大学航运经济与管理学院目录、项目概况 3.（一）项目基本情况 3.（二）项目投资基本计算数据 4.（三）报告表格内容概况 5.、项目融资前盈利能力分析 5.（一）营业收入、营业税金及附加估算 5.7.二）固定资产折旧计算三）利润与所得税计算 7四）项目投资现金流量计算 8五）判断项目盈利能力 1.01.1.、项目融资后盈利能力分析1.1.固定资产投资借款建设期利息计算1.1.固定资产投资还贷计划与利息计算1.2.六）流动资金融资利息计算1.3.七）利润与所得税计算1

2、.5.八）项目资本金现金流量计算1.7.四、 投资项目偿债能力和生存能力分析1.91.9.2.1.一） 利润分配计算 二） 财务计划现金流量计算（三） 总结 2.4.五、 财务评价分析结论 2.4.一、项目概况（一）项目基本情况某工业建设项目，计算期为15年，建设期为3年，第4年投产，第5年开 始达到设计生产能力。（二）项目投资基本计算数据1. 该项目建设投资7950万元，分三期投入，建设投资情况如表所示。表1建设投资分年估算表年份123建设投资（万元）2000350024502.项目的固定资产综合折旧年限为15 年,残值率为5%，期末残值等于账面价值3. 建设项目资金的50%为资本金，50%

3、采用银行贷款，采用年中到款法。4. 贷款年利率为9.8%,建设期只计算利息不做本息偿付。建设期利息全部予 以资本化。5. 从第4年末开始，采用当期利息全部偿还、本金分10年等额偿还的方式进行偿还。表2资本金分年投入表年份/期数123资本金（万元）1000175012256.流动资金投资约需2400万元，全部从银行借款，年利率为9.8%。流动资金借款利息当期全部偿还，本金在项目期末一次偿还。7.年营业收入和经营成本预测的相关数据如表 3所示表3营业收入和经营成本预测表年份/期数45、15营业收入/万元5551818281828182经营成本/万元35584788478847888.营业税为营业收

4、入的5%计算，城市维护建设费和教育费附加分别按照营业税的 7%和 5%计算。所得税率为 25%9. 盈余公积金按照税后利润 10%计提。其他不做考虑。10. 除了计提法定盈余公积金以外的当期利润，划入到应付利润账户（权益）11. 项目的加权平均资金成本为 12%。 （三）报告表格内容概况报告采用EXCEL,数值型数据，保留小数点后面一位，比率性数据或指标请 按 59.99%的数据格式保留）1、财务分析辅助报表（1）建设总投资估算表（2）建设期利息估算表（3）项目总投资使用计划与资金筹措表（4）营业收入、营业税金及附加估算表（5）总成本费用估算表（含经营成本）2、财务分析报表 （1）项目投资现金

5、流量表（融资前）（ 2）借款还本付息计划表（3）项目资本金现金流量表（4）利润与利润分配表（5）财务计划现金流量表、项目融资前盈利能力分析（一）营业收入、营业税金及附加估算1、建设总投资估计表表1建设总投资估计表 （单位：万元）年份1234合计建设投资30004000200090002、年营业收入和经营成本预测的相关数据表3营业收入和经营成本预测表年份/期数45、15营业收入/万元5551818281828182经营成本/万元3558478847884788营业税为营业收入的5%计算，城市维护建设费和教育费附加分别按照营业 税的7%和5%计算。3、营业收入、税金及附加和经营成本预测 第4期营业

6、税=5551 X 5%=277.6 （万元）（2）第5期-第15期营业税=8182 X 5%=409.1 （万元） 第4期城市维护建设费=277.55X 7%=19.4 （万元） 第5期-第15期城市维护建设税费=409.1 X 7%=28.6（万元）（5）第4期教育费附加=277.55X 5%=13.9 （万元） 第5期-第15期教育费附加=409.1 X 5%=20.5 （万元） 第4期营业税及附加=277.6+19.4+13.9=310.9万元）（8）第5期-第15期营业税及附加=409.1+28.6+20.5=458.2（万元）4、营业收入、税金及附加和经营成本预测表表4营业收入、税金

7、及附加和经营成本预测表（单位：万元）年份45.15营业收入5551818281828182营业税金及附加310.9458.2458.2458.2经营成本3558478847884788（二）固定资产折旧计算1、固定资产投资及相关数据该项目建设投资7950万元，项目的固定资产综合折旧年限为 15年，残值 率为5%，期末残值等于账面价值。2、固定资产折旧计算7950 （15%）年折旧额=15=503.5 （万元）（三）利润与所得税计算1、禾I润总额的计算利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用2、所得税的计算所得税=利润总额X 25%3、税后利润的计算税后利润=利润总额-所得税4、利润与所得

8、税计算表表5利润与所得税计算表（融资前）（单位：万元）序号项目计算期45.151营业收入55518182818281822营业税金及附加310.9458.2458.2458.23总成本费用=3.1+3.2+3.34061.55291.55291.55291.53.1经营成本35584788478847883.2折旧费（融资前）503.5503.5503.5503.53.3利息支出00004利润总额=1-2-31178.62432.32432.32432.35所得税=4*25%294.7608.1608.1608.16税后利润=4-5884.01824.21824.21824.2（四）项目投资现

9、金流量计算1、回收固定资产余值计算到第15年末回收固定资产余值（期末残值等于账面价值）为：7950-503.5X 12=1908 （万元）2、回收流动资金解释到第15年末回收流动资金为：2400 （万元）3、第15期现金流入计算第15期现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金4、所得税前净现金流量计算所得税前净现金流量=现金流入-现金流出5、调整所得税解释调整所得税引用“表5利润与所得税计算表”的“所得税”中的数据进行后续 计算。6、所得税后净现金流量计算所得税后净现金流量=所得税前净现金流量-调整所得税7、项目投资现金流量表序号项目计算期1234567891011121314151

10、现金流入00055518182818281828182818281828182818281828182124901.1营业收入0005551818281828182818281828182818281828182818281821.2补贴收入0000000000000001.3回收固定资产余值0000000000000019081.4回收流动资金0000000000000024002现金流出2000350048503868.95246.25246.25246.25246.25246.25246.25246.25246.25246.2:5246.2:5246.22.1建设投资2000350024

11、502.2流动资金24002.3经营成本3558478847884788478847884788478847884788478847882.4营业税金及附加310.9458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.22.5维持运营投资0000000000000003所得税前净现金流量1-2-2000-3500-48501682.12935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.8；7243.84累计所得税前净现金流量-2000-5500-10350-8667.9)-

12、5732.1-2796.3139.53075.36011.18946.911882.714818.5 17754.3 206!90.1 2795调整所得税298608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.8608.86所得税后净现金流量-2000-3500-48501384.1232723272327232723272327232723272327232766357累计所得税后净现金流量-2000-5500-10350-8965.9)-663844311.9)-1984J9 342.12669.14996.17323.19650.11197

13、7.1 14304.1 2093!表6项目投资现金流量表 （单位：万元）33.9(五) 判断项目盈利能力1、税后内部收益率(FIRR)计算令 NPV=-2000-3500 (P/F，i，1)-4850(P/F，i，2)+1384.1(P/F，i，3)+2327 (P/A , i, 10)X( P/F , i, 3) +6635 (P/F , i, 14) =0 求根。取 i=16%, NPV1=301.2497>0i=17%, NPV2=-165.1071<0301 2497则 FIRR=16%+ (17%-16%) 2 =16.65%301.2497 | 165.10712、投资

14、回收期(Pt)计算T 1(1)动态投资回收期:Pt*=T-1 +(CI CO)1 i)t |=10+ - =10.5 年(CI CO)T(P/F,i,n) 913.6 -T 1(CI CO)t'八1984 9(2)静态投资回收期：Pt=T 1 丄°=7+ =7.9年(CI CO)T 23273、总结根据“表6项目投资现金流量表”，计算得到项目投资的税后内部收益率 FIRR=16.65%,动态投资回收期Pt*=10.5年，静态投资回收期Pt=7.9年。将该 项目的投资内部收益率与可能的资金来源成本比较，以确定是否有继续研究的 必要。假设股权融资要求的投资回报率为 16%，建设项

15、目资金的50%为资本金， 50%采用银行贷款，采用年中到款法，银行的年利率为 9.8%，那么加权平均的 资金成本是：WACC=0.5X 16%+0.5X( 1-25%)X 9.8%=11.68%FIRR=16.65%>11.68%=WACC综上所述：项目的内部收益率大于资金成本，说明这个项目从盈利能力上 还是可以考虑的三、项目融资后盈利能力分析（一）借款需要量计算1、建设投资金额解释建设投资金额引用“表1建设投资分年估算表”中数据进行后续计算。2、流动资金解释流动资金投资约需2400万元，全部从银行借款，年利率为 9.8%。流动资金 借款利息当期全部偿还，本金在项目期末一次偿还。3、权益

16、资金解释权益资金引用“表2资本金分年投入表”中数据进行后续计算4、借款需要量解释第1期-第2期借款需要量=建设投资金额-权益资金第3期借款需要量=建设投资金额+流动资金-权益资金第4期开始投产，故借款需要量为05、借款需要量计算表表7借款需要量计算表 （单位：万元）年份1234合计建设投资2000350024507950流动资金24002400权益资金1000175012253975借款需要量10001750362506375（二）固定资产投资借款建设期利息计算采用年中到款法，每年借款发生在年中，当年借款只计一半利息。第4年初累计的欠款即利息资本化后的总本金。贷款年利率为 9.8%，建设期只计

17、算利 息不做本息偿付。建设期利息全部予以资本化。1、年初欠款量解释年初欠款=上一年年末欠款累计2、当年借款量解释当年借款量引用“表7借款需要量计算表”中的数据进行后续计算3、当年利息计算当年利息=（年初借款本息累计额+本年借款额/2 ）X年利率4、年末欠款累计计算年末欠款累计=当年借款+当年利息5、建设期利息计算建设期利息=第1年-第3年当年利息总和6、建设期利息计算表表8建设期利息计算表 （单位：万元 年利率：9.8%）年份1234合计年初欠款010492987.64565.4建设期利当年借款1000175012253975息当年利息49188.6352.8590.4为 590.4年末欠款累

18、计10492987.64565.48602（三）固定资产投资还贷计划与利息计算固定资产投资借款利息当期全部偿还，本金在项目期末一次偿还1、固定资产投资还款与利息计算。根据与银行商定的条件，第 4年开始支付每年的利息再还本金的1/10 , 10 年内还清，利息可计入当期损益。2、期初本息余额解释期初本息余额=上一期期末本息余额3、本期应计利息计算本期应计利息=期初本息余额X年利率（9.8%）4本期还付息解释本期还复息=本期应计利息5、本期还付本金计算本期还付本金=第4年期初本息余额十106、期末本息余额计算 期末本息余额 =期初本息余额 -本期还付本金（六）流动资金融资利息计算 流动资金借款利息

19、当期全部偿还，本金在项目期末一次偿还1 、期初本息余额解释 期初本期余额为流动资金金额： 2400（万元）2、当期应计利息计算当期应计利息=期初本息余额X年利率（9.8%）3、当期偿还利息解释当期偿还利息 =当期应计利息4、当期全部利息计算当期全部利息 =本期还付息 +当期偿还利息5、资产投资还贷计划与利息计算表表9资产投资还贷计划与利息计算表（单位：万元）固定资产投资还贷计划与利息计算单位：万元项目计算期456789101112131415期初本息余额4565.44108.93652.33195.82739.22282.71826.21369.6913.1456.5本期应计利息456.541

20、0.9365.2319.6273.9228.3182.6137.091.345.7本期还付息454.6409.2363.7318.2272.8227.3181.9136.490.945.5本期还付本金456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5期末本息余额4108.93652.43195.82739.32282.71826.21369.7913.1456.60.0流动资金融资利息计算单位：万元期初本息余额240024002400240024002400240024002400240024002400当期应计利息235.2235.2235.

21、2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2当期偿还利息235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2235.2当期实际偿还的全部利息单位：万元当期全部利息+692646600555509463418372327281692646(七) 利润与所得税计算1、固定资产折旧计算融资后的年折旧费计算，建设期利息计入固定资产原值内。年折旧费=(795° 590.4)(1 5%)=540.9 (万元)152、利息支出解释禾U息支出额引用“表9资产投资还贷与利息计算表”中“当期全部利息

22、” 的数据进行后续计算。3、总成本费用计算总成本费用=经营成本+折旧费+利息支出4、利润总额计算利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用5、所得税计算所得税=利润总额X 25%6、税后利润计算税后利润=利润总额-所得税7、息税前利润计算息税前利润=利润总额+利息支出=税后利润+所得税+利息支出&息税折旧摊销前利润计算息税折旧摊销前利润=息税前利润+折旧费9、利润与所得税计算表表10利润与所得税计算表 （单位：万元）序号项目计算期4567891011121314151营业收入5551818281828182818281828182818281828182818281822营业税金及

23、附加310.9458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.23总成本费用4790.659755929.35883.758385792.45746.75701.15655.45609.85613.95613.93.1经营成本3558478847884788478847884788478847884788478847883.2折旧费（融资后）540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.9540.93.3利息支出691.7646.1600.4554.8509.1463.54

24、17.8372.2326.5280.9285.0285.04利润总额449.51748.81794.51840.11885.81931.41977.12022.72068.42114.12109.92109.95所得税112.4437.2448.6460.0471.4482.9494.3505.7517.1528.5527.5527.56税后利润337.21311.61345.91380.11414.31448.61482.81517.11551.31585.51582.41582.47息税前利润1141.22394.92394.92394.92394.92394.92394.92394.92

25、394.92394.92394.92394.98息税折旧摊销前利润1682.12935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.82935.8（八）项目资本金现金流量计算1、回收固定资产余值计算第 15 年末固定资产余值为：（7950+590.4 -540.9K 12=2049.6 （万元）2、权益资金解释权益资金引用“表 2 资本金分年投入表”中的数据进行后续计算。3、借款本金偿还解释借款本金偿还引用“表 9 资产投资还贷计划与利息计算”的“本期还付本 金”中的数据进行后续计算。4、借款利息支付解释借款利息支付引用“表 9

26、资产投资还贷计划与利息计算”的“当期全部利 息”中的数据进行后续计算。5、经营成本解释经营成本引用“表 10 利润与所得税计算表”的“经营成本”中的数据进行 后续计算。6、营业税及附加解释营业税及附加引用“表 10 利润与所得税计算表”的“营业税及附加”中的 数据进行后续计算。7、所得税解释所得税引用”表 10 利润与所得税计算表”的“所得税”中的数据进行后续 计算。8、净现金流量计算净现金流量 =现金流入 -现金流出9、项目资本金现金流量表表11项目资本金现金流量表（单位：万元）序号项目计算期1234567891011121314151现金流入000555181828182818281828

27、18281828182818281828182133751.1营业收入0005551818281828182818281828182818281828182818281821.2补贴收入0000000000000001.3回收固定资产余0000000000000023431.4回收流动资金0000000000000024002现金流出1000175012255158.66817.86783.56749.46715.16680.96646.6i 6612.46578.26543.S6090.58940.52.1权益投资1000175012252.2借款本金偿还456.5456.5456.5456

28、.5456.5456.5456.5456.5456.5456.5024002.3借款利息支付691.7646.1600.4554.8509.1463.5417.8372.2326.5280.9285.0285.02.4经营成本3558.04788.C4788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.04788.02.5营业税金及附加310.9458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.2458.22.6所得税000112.4437.2448.6460.0471.4482.9494.35

29、05.7517.1528.5527.5527.52.7维持运营投资3净现金流量-1000-1750-1225421.51396.01430.21464.51498.71532.91567.21601.41635.71669.92123.34466.3IRR=NPV=基准折现率按照加权平均资金成本为11.68%四、投资项目偿债能力和生存能力分析（一）利润分配计算1、利润总额计算利润总额=营业收入-营业税及附加 -总成本费用+补贴收入2、应纳税所得额计算应纳税所得额 =利润总额 -弥补以前年度亏损3、所得税计算所得税=应纳税所得额X 25%4、净利润计算 净利润=利润总额-所得税5、可供分配利润计

30、算可供分配利润 =净利润+期初未分配利润6、税后利润计算 税后利润=利润总额-所得税7、提取的法定盈余公积金计算盈余公积金按照税后利润 10%计提。其他不做考虑提取的法定盈余公积金=税后利润X 10%8、可供投资者分配利润计算可供投资者分配利润 =可供分配的利润 -提取的法定盈余公积金9、各投资方利润分配解释各投资方利润分配可与可供投资者分配利润相等10、息税前利润计算息税前利润 =利润总额+利息支出11、息税折旧摊销前利润计算 息税折旧摊销前利润 =息税前利润+折旧+摊销12、利润与利润分配表表12利润与利润分配表 （单位：万元）序号项目计算期4567891011121314151营业收入5

31、551818281828182818281828182818281828182818281822营业税金及附加3404904904904904904904904904904904903总成本费用4790.659755929.35883.758385792.45746.75701.15655.45609.85613.95613.94补贴收入0000000000005利润总额=1-2-3+4420.417171762.71808.31854.01899.61945.31990.92036.62082.22078.12078.16r弥补以前年度亏损7应纳税所得额=5-6420.417171762.7

32、1808.318541899.61945.31990.92036.62082.22078.12078.18所得税=7 X 25%105.1429.3440.7452.1463.5474.9486.3497.7509.1520.6519.5519.59净利润=5-8315.31287.81322.01356.21390.51424.71459.01493.21527.41561.71558.61558.610期初未分配利润00000000000011可供分配的利润=9+10315.31287.813221356.21390.51424.714591493.21527.41561.71558.61

33、558.612提取法定盈余公积金31.5128.8132.2135.6139142.5145.9149.3152.7156.2155.9155.913可供投资者分配的利润283.81159.01189.81220.61251.41282.21313.11343.91374.71405.51402.71402.714应付优先股股利00000000000015提取任意盈余公积金00000000000016应付普通股股利=13-14-1500000000000017一各投资方利润分配283.81159.01189.81220.61251.41282.21313.11343.91374.71405.5

34、1402.71402.718未分配利润00000000000019息税前利润1112.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.120息税折旧摊销前利润1732.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.1（二）财务计划现金流量计算1、长期借款解释长期借款引用“表7借款需要量计算表”的“借款需要量”中的数据进行 后续计算。注：第3期长期借款量=借款需要量-流动资金2、短期借款解释只有流动资金属于短期借款，且在第 3期

35、发生。第3期短期借款=流动资金3、权益资金解释权益资金引用“表2资本金分年投入表”中数据进行后续计算。4、应付利润计算应付利润=税后利润-提取的盈余公积金5、盈余资金计算盈余资金=资金流入-资金流出6、利息备付率计算利息备付率（ICR）=EBTPIEBIT 息税前利润PI 应付利息7、偿债备付率计算偿债备付率（DSCR）= EBITDA TaxPDEBITDA 息税前利润加折旧和摊销Tax 企业所得税PD 应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息8财务计划现金流量表表13财务计划现金流量表 （单位：万元）计算期序号1234567891011121314151经营活动净现金流量00

36、01540.62466.72455.32443.92432.52421.12409.7'2398.32386.9)2375.4L 2376.5i 7569.51.1现金流入0005551818281828182818281828182818281828182818213375,营业收入555181828182818281828182818281828182818281828182增值税销项税额补贴收入000000000000其他收入0000000000051931.2现金流出0004010.35715.25726.65738.C5749.45760.81 5772.2! 5783.65

37、795.0)5806.5i 5805.4L 5805.4经营成本355847884788478847884788478847884788478847884788增值税讲项税额营业税金及附加340490490490490490490490490490490490增值税000000000000所得税112.38437.20448.61460.03471.44482.85i 494.27'505.68517.09)5285527.477 527.47其他流出0000000000002投资活动净现金流量-3000-4000-48500000000000002.1现金流入000000000000

38、0002 2现金流出300040004850000000000000建设投资30004000200002 2 2流动资金28502 2 3维持营运投资0000000000000002 2 4其他流出3筹资活动净现金流量300040004850-1432.()-2261.6)-2246.：7-2231)-2217.0)-2202.：2-2187.，4-2172.5-2157.'7-2142.9-1687.7-4537.73.1现金流入300040004850000000000000项目资本金投入140020001200000000000000建设投资借款160020003650流动资金借

39、款债券000000000000000短期借款其他流入3.2现金流出0001432.02261.62246.72231.92217.C2202.2! 2187.42172.5i 2157.7F 2142.9)1687.77 4537.7各种利息支出（实付）691.7646.09600.43554.78509.12463.47'417.82! 372.16i 326.51280.85i 285285偿还债务本金456.54456.54456.54456.54456.54456.54-456.54-456.54456.54456.54L 02850应付利润（股利分配）283.771158.9

40、1189.71220.61251.41282.2! 1313.0)1343.8；1374.6i 1405.5j 1402.77 1402.74净现金流量（1+2+3）000108.60205.18208.60212.03215.45218.87，222.30)225.72! 229.15i 232.57'688.80)3031.85累计盈余资金000108.60313.78522.39734.42949.881168.7'1391.0)1616.7'1845.9)2078.5j 2767.35 5799.1息税前利润1112.12363.12363.12363.1236

41、3.12363.12363.12363.12363.12363.12363.12363.1企业所得税105.1429.25440.66452.07463.49474.90)486.32! 497.731 509.14520.56)519.5；>519.52息税折旧摊销前利润1732.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.12983.1应付利息691.74646.09600.43554.78509.12463.47'417.82! 372.16i 326.51280.85i 285285利息备付率1.60763.65753.93564.25954.64145.0986> 5.6557'6.3495i 7.23748.41388.2915>8.2915息税折旧摊销前利润-所得税16272553.82542.42531.02519.62508.12496.7，2485.31 2473.9)2462.5i 2463.5j 2463.5应还本付息额=1148.21102.61056.91011.396