某集团公司财务分析报告

1、1 主要业绩 22 报表及项目分析 22.1 资产负债表 32.1.1 资产结构 32.1.2 负债结构 52.1.3 资产变动趋势 62.1.4 负债变动趋势 82.1.5 货币资金 102.1.6 应收帐款 102.1.7 存货 112.2 利润表 112.2.1 综合结构 112.2.2 收入结构 132.2.3 支出结构 132.2.4 综合变动趋势 142.2.5 收入变动趋势 162.2.6 支出变动趋势 172.3 现金流量表 182.3.1 流入结构 182.3.2 流出结构 192.3.3 余额结构 212.3.4 变动趋势 222.3.5 综合分析 233 财务状况综合分析

2、 233.1 盈利能力 233.1.1 盈利能力各项指标 233.1.2 指标分析 243.2 偿债能力 243.2.1 偿债能力各项指标 243.2.2 短期偿债能力 253.2.3 长期偿债能力 253.3 经营管理能力 253.3.1 经营管理能力各项指标 253.3.2 指标分析 263.4 现金流量分析 263.4.1 现金流量分析指标 263.4.2 指标分析 273.5 杜邦财务分析 274 财务模型分析 284.1Z 模型分析 284.2 营运资产分析模型 284.3 巴萨利分析模型 295财务状况预警和重要提示 296附录：财务报表 336.1资产负债表 336.2利润表 3

3、56.3现金流量表 361主要业绩2003 年实现主营业务收入：58,330.05 万元;利润总额：7,761.11万元；净利润：6,415.33万元；长期投资：-1,034.81万元；总资产：76,323.03万元；营运资本：28,885.58 万元；2003年与往期相比单位：万元项目2002 年2001 年2003 年比2002年比2001年主营业务收 入30,342.8316,969.7658,330.05增长92.24%27,987.22 万元增长 243.73%41,360.29 万 元利润总额5,557.664,014.467,761.11增长39.65%2,203.45 万元增长

4、93.33%3,746.65 万元净利润4,661.762,857.366,415.33增长37.62%1,753.57 万元增长 124.52%3,557.97 万 元长期投资0.000.00-1,034.81下降0.00%1,034.81 万元下降0.00%1,034.81 万元总资产66,674.4429,959.8376,323.03增长14.47%9,648.59 万元增长 154.75%46,363.20 万元营运资本25,201.635,101.8928,885.58增长14.62%3,683.95 万元增长 466.17%23,783.69 万 元2报表及项目分析2.1资产负债

5、表资产结构单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年2002 年2001 年2003 年01货币资金21,409.863,691.3722,172.7332.1112.3229.0502短期投资0.000.0018.360.000.000.0203短期投资跌价准备0.000.002.290.000.000.0004短期投资 净值0.000.0016.080.000.000.0205应收票据0.00425.2330.500.001.420.0406应收股利0.000.000.000.000.000.0007应收利息52.600.000.000.080.000.0008应收账款7,127

6、.175,435.239,787.5810.6918.1412.8209减：坏账 准备737.86725.43726.491.112.420.9510应收账款 净额8,419.428,226.0710,041.5612.6327.4613.1611预付账款1,118.092,482.511,890.131.688.292.4812应收补贴 款2,627.461,345.033,565.663.944.494.6713其他应收费2,030.113,516.27980.473.0411.741.2814存货7,526.144,508.469,871.8511.2915.0512.9315减：存货

7、跌价准备332.0493.07907.620.50.311.1916存货变现 损失0.000.000.000.000.000.0017存货净额7,194.104,415.388,964.2310.7914.7411.7518待摊费用114.5175.74155.920.170.250.219一年内到 期的长期 债券投资-66.97-96.300.000.10.320.0020待处理流 动资金净 损失0.000.000.000.000.000.0021其他流动 资产0.000.000.000.000.000.0022流动资产40,869.020,565.046,836.861.3068.6461

8、.37合计73023长期股权 投资5,320.000.00-34.817.980.000.0524长期债券 投资3,000.000.000.004.500.000.0025长期投资 合计8,320.000.00-34.8112.480.000.0526减：长期 投资减值 准备0.000.000.000.000.000.0027合并价差8,320.000.00-34.8112.480.000.0528长期投资 净额0.000.00-1,034.810.000.001.3629固定资产 原值11,372.119,961.0627,710.7517.0633.2536.3130减：累计 折旧2,78

9、4.282,376.243,675.604.187.934.8231固定资产 净值8,587.837,584.8224,035.1512.8825.3231.4932固定资产 清理0.00-1.880.000.000.010.0033工程物资0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.619.132.776.1435待处理固 定资产净 损失0.000.000.000.000.000.0036固定资产 合计14,675.008,411.5528,411.3922.0128.0837.2337无形资产2,616.48777.16840.793

10、.922.591.1038开办费0.000.000.000.000.000.0039长期待摊 费用193.89206.10268.860.290.690.3540递延资产0.000.000.000.000.000.0041无形资产 及其他资 产合计2,810.37983.251,109.654.223.281.4542其他长期 资产0.000.000.000.000.000.0043递延税款 借项0.000.000.000.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.031001001002003 年资产总计：76,323.03 万元， 其中：货币资金 2

11、2,172.73 万元，占29.05%; 应收帐款10,041.56 万元，占13.16%;存货9,871.85 万元，占12.93%;流动资产 46,836.80 万元，占61.37%;固定资产28,411.39 万元，占37.23%;无形资产 840.79万元，占1.10%; 长期待摊费用 268.86万元，占0.35%。负债结构单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年2002 年2001 年2003 年45短期借款3,100.005,443.580.004.6518.170.0046应付票据1,796.001,485.783,830.672.694.965.0247应付账款5

12、,237.463,294.926,872.117.8611.009.0048预收账款230.82124.06247.090.350.410.3249代销商品款0.000.000.000.000.000.0050应付工资1,144.67193.931,845.411.720.652.4251应付福利 费175.41123.13617.580.260.410.8152未付股利1,246.922,147.071,539.501.877.172.0253应交税金986.891,017.48355.111.483.400.4754其他应交款639.87387.51742.230.961.290.9755

13、其他应付 款1,044.52629.691,075.411.572.101.4156预提费用64.89116.01826.110.10.391.0857一年内到 期的流动 负债0.00500.000.000.001.670.0058其他流动 负债0.000.000.000.000.000.0059流动负债15,667.415,463.117,951.223.5051.6123.52合计44260长期借款0.003,000.000.000.0010.010.0061应付债券0.000.000.000.000.000.0062长期应付款1,500.002,000.000.002.256.680.0

14、063其他长期 负债0.000.000.000.000.000.0064住房周转金0.000.000.000.000.000.0065长期负债 合计1,500.005,000.001,500.002.2516.691.9766递延税款 贷项0.000.000.000.000.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.2226.5368.3025.4968少数股权及权益0.000.002,657.280.000.003.4869实收资本12,316.008,316.0012,316.0018.4727.7616.1470资本公积32,840.000.0033,35

15、9.8049.250.0043.7171盈余公积1,876.811,101.003,390.122.813.674.4472其中：公 益金938.41550.501,563.431.411.842.0573任意公积金0.000.000.000.000.000.0074未分配利 润1,951.3479.695,148.602.930.276.7575外币报表 折算差额0.000.000.000.000.000.0076所有者权 益合计48,984.159,496.6954,214.5273.4731.7071.0377权益总计66,674.4429,959.8376,323.0310010010

16、02003 年权益总计：76,323.03 万元， 其中：短期借款 0.00万元，占0.00%; 应付帐款 6,872.11万元，占9.00%;应付票据3,830.67万元，占5.02%; 一年内到期的流动负债0.00万元，占0.00%;长期借款 0.00万元，占0.00%;流动负债17,951.22 万元，占23.52%； 负债合计19,451.22万元，占25.49%; 所有者权益合计 54,214.52万元，占71.03%。资产变动趋势单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年定比分析环比分析2002 年2001 年2003 年2002 年200101货币资金21,409.86

17、3,691.3722,172.73100171041001702短期投资0.000.0018.36一一一一一03短期投资跌价准备0.000.002.2904短期投资 净值0.000.0016.08一一一一05应收票据0.00425.2330.50一一一一一06应收股利0.000.000.00一一一一一07应收利息52.600.000.0010000100008应收账款7,127.175,435.239,787.58100761371007609减：坏账 准备737.86725.43726.4910098981009810应收账款 净额8,419.428,226.0710,041.5610098

18、1191009811预付账款1,118.092,482.511,890.1310022216910022212应收补贴款2,627.461,345.033,565.66100511361005113其他应收费2,030.113,516.27980.471001734810017314存货7,526.144,508.469,871.85100601311006015减：存货 跌价准备332.0493.07907.62100282731002816存货变现 损失0.000.000.0017存货净额7,194.104,415.388,964.23100611251006118待摊费用114.5175

19、.74155.92100661361006619一年内到期的长期债券投资-66.97-96.300.00100144010014420待处理流 动资金净 损失0.000.000.0021其他流动 资产0.000.000.0022流动资产合计40,869.0720,565.0346,836.80100501151005023长期股权 投资5,320.000.00-34.811000-1100024长期债券 投资3,000.000.000.0010000100025长期投资 合计8,320.000.00-34.8110000100026减：长期 投资减值 准备0.000.000.0027合并价差8

20、,320.000.00-34.8110000100028长期投资 净额0.000.00-1,034.8129固定资产原值11,372.119,961.0627,710.75100882441008830减：累计折旧2,784.282,376.243,675.60100851321008531固定资产8,587.837,584.8224,035.11008828010088净值532固定资产清理0.00-1.880.0033工程物资0.000.000.00一一一一一34在建工程6,087.17828.604,682.6110014771001435待处理固 定资产净 损失0.000.000.00

21、36固定资产合计14,675.008,411.5528,411.39100571941005737无形资产2,616.48777.16840.7910030321003038开办费0.000.000.00一一一一一39长期待摊 费用193.89206.10268.8610010613910010640递延资产0.000.000.00一一一一一41无形资产 及其他资 产合计2,810.37983.251,109.6510035391003542其他长期资产0.000.000.0043递延税款 借项0.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.0310045

22、114100452003年与2002年比较：资产总额增长了9,648.59万元；其中主要是：固定资产原值增加了 16,338.64万元，固定资产净值增加了 15,447.32万元，固定资产合计增加了13,736.39万元；而长期投资合计减少了 8,354.81万元，合并价差减少了 8,354.81万元，长期股权投 资减少了 5,354.81万元。2003年与2001年比较：资产总额增长了46,363.20万元；其中主要是：资产总计增加了46,363.20万元，流动资产合计增加了26,271.77万元，固定资产合计增加了19,999.84万元；而其他应收费减少了 2,535.80万元，长期投资净

23、额减少了 1,034.81万元，预付账款减 少了 592.38万元。负债变动趋势单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年定比分析环比分析2002 年2001 年2003 年2002 年200145短期借款3,100.005,443.580.00100176010017646应付票据1,796.001,485.783,830.67100832131008347应付账款5,237.463,294.926,872.11100631311006348预收账款230.82124.06247.09100541071005449代销商品款0.000.000.0050应付工资1,144.67193

24、.931,845.41100171611001751应付福利 费175.41123.13617.58100703521007052未付股利1,246.922,147.071,539.5010017212310017253应交税金986.891,017.48355.111001033610010354其他应交款639.87387.51742.23100611161006155其他应付款1,044.52629.691,075.41100601031006056预提费用64.89116.01826.11100179127310017957一年内到 期的流动 负债0.00500.000.0058其他流

25、动负债0.000.000.0059流动负债 合计15,667.4415,463.1417,951.22100991151009960长期借款0.003,000.000.00一一一一一61应付债券0.000.000.00一一一一一62长期应付款1,500.002,000.000.00100133010013363其他长期负债0.000.000.00一一一一一64住房周转金0.000.000.0065长期负债 合计1,500.005,000.001,500.0010033310010033366递延税款 贷项0.000.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.22

26、10011611010011668少数股权及权益0.000.002,657.28一一一一一69实收资本12,316.008,316.0012,316.00100681001006870资本公积32,840.000.0033,359.801000102100071盈余公积1,876.811,101.003,390.12100591811005972其中：公 益金938.41550.501,563.43100591671005973任意公积金0.000.000.0074未分配利 润1,951.3479.695,148.601004264100475外币报表折算差额0.000.000.0076所有者

27、权 益合计48,984.159,496.6954,214.52100191111001977权益总计66,674.4429,959.8376,323.0310045114100452003年与2002年比较：权益总计增长了9,648.59万元；其中主要是：权益总计增加了9,648.59万元，所有者权益合计增加了5,230.37万元，未分配利润增加了3,197.26万元;而短期借款减少了3,100.00万元，长期应付款减少了 1,500.00 万元，应交税金减少了631.78 万元。2003年与2001年比较：权益总计增长了46,363.20万元；其中主要是：权益总计增加了46,363.20万元

28、，所有者权益合计增加了44,717.83万元，资本公积增加了 33,359.80万元;而短期借款减少了5,443.58万元，长期负债合计减少了3,500.00万元，长期借款减少了3,000.00 万元。货币资金2003年货币资金（22,172.73 万元）占流动资产（46,836.80 万元）的47.34%,以高于同行业 的最高水平35.00%分析，货币资金持有量过多，虽然能充分保障企业的现金支付、偿还债 务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而降低了企业的整体盈利能力，保持货币资金的数量应该不宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的原因，是否扩大销售规模或者有

29、借款借入，还是加强了应收帐款的回收。2003 年与2002年的21,409.86 万元相比小幅增长了 3.56%，达到22,172.73 万元，从货 币资金的小幅增长来看， 企业持有货币资金量已经很高了，继续增长，将增加置存成本，降低盈利能力。2003 年与2001年的3,691.37 万元相比大幅增长了500.66%，达到22,172.73 万元，从货币资金的大幅增长来看，企业持有货币资金量相对适中，本期大幅增长是满足上期的资金缺乏，解决企业面临的支付压力，但不应持有过大。应收帐款2003年应收帐款（9,787.58 万元）占流动资产（46,836.80 万元）的20.90%，以高于同行业的

30、最高水平20.00%分析，严重关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步 对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。2003年与2002年的7,127.17万元相比大幅增长了 37.33%，达到9,787.58万元，从应收 帐款的大幅增长来看， 严重关注：应收帐款本期继续大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。2003年与2001年的5,435.23万元相比大幅增长了 80.08%,达到9,787.58万元，从应收 帐款的大幅增长来看， 严重关注：应收帐款本期大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。存货2003年存货（9,871.85 万元）占流动资产（46,836

31、.80 万元）的21.08%，以小于同行业最低 水平的45.00%分析，关注：存货很少，相对占用的资金很少、管理成本低，但可能很难保证企业对生产原料的需求，以及影响企业组织均衡生产并及时向客户提供产品。2003年与2002年的7,526.14万元相比大幅增长了31.17%，达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，上期存货很少，大幅增长可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注 意存货一般在流动资产总额的一半以上，不应过多。2003 年与2001年的4,508.46 万元相比大幅增长了118.96%，达到9,871.85 万元，从存货的大幅增长来看，关注：上期存货较多，大幅增长原因不明，

32、应当注意存货会增大风险和管理成本。2.2利润表综合结构单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年2002 年2001 年2003 年01主宫业务 收入30,342.8316,969.7658,330.0510010010002折扣与折让0.000.000.000.000.000.0003主宫业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100.00100.00100.0004主宫业务 成本20,398.7111,016.4143,620.2667.2364.9274.7805主宫业务税金及附加456.26221.46338.051.501.310.5806主宫业务

33、利润9,487.865,731.8914,371.7431.2733.7824.6407其他业务 利润-56.522.11368.740.190.010.6308存货跌价 准备238.9765.410.000.790.390.0009营业费用（销售费用）1,626.911,011.072,937.955.365.965.0410管理费用2,067.481,021.344,338.956.816.027.4411财务费用-162.84162.60-34.220.540.960.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0013营业利润5,660.813,473.597,497.

34、8018.6620.4712.8514投资收益52.600.00325.620.170.000.5615补贴收入0.00578.55219.660.003.410.3816营业外收入83.006.95161.850.270.040.2817营业外支出238.7644.63443.820.790.260.7618以前年度 损益调整0.000.000.000.000.000.0019利润总额5,557.664,014.467,761.1118.3223.6613.3120所得税895.911,157.101,010.222.956.821.7321少数股东 损益0.000.00335.560.00

35、0.000.5822所得税返还0.000.000.000.000.000.0023分给外单 位利润0.000.000.000.000.000.0024净利润4,661.762,857.366,415.3315.3616.8411.0025年初未分 配利润-546.47-376.681,959.541.802.223.3626盈余公积 转入数0.000.000.000.000.000.0027可供分配的利润4,115.292,480.688,374.8613.5614.6214.3628提取法定 公积金466.18285.74624.001.541.681.0729提取法定 公益金466.182

36、85.74624.001.541.681.0730提取职工 奖励福利 甘仝基金0.000.00175.510.000.000.331可供股东 分配的利 润3,182.941,909.216,688.1010.4911.2511.4732提取资本 公积金0.000.000.000.000.000.0033应付优先 股股利0.000.000.000.000.000.0034提取任意 营业公积0.000.000.000.000.000.0035应分配的1,231.601,829.521,539.504.0610.782.64普通股股利36转作股本 的普通股 股利0.000.000.000.000.0

37、00.0037未分配利 润1,951.3479.695,148.606.430.478.832003 年主营业务收入：58,330.05 万元，其中：主营业务成本 43,620.26 万元，占74.78%; 营业费用（销售费用）2,937.95 万元，占5.04%;管理费用4,338.95万元，占7.44%;财 务费用-34.22万元，占0.06%；营业利润7,497.80万元，占12.85%；利润总额7,761.11 万元，占13.31%； 所得税1,010.22 万元，占1.73%； 净利润6,415.33 万元，占11.00%。收入结构单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年

38、2002 年2001 年2003 年03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.0599.5696.6698.8014投资收益52.600.00325.620.170.000.5515补贴收入0.00578.55219.660.003.300.3716营业外收入83.006.95161.850.270.040.2722所得税返还0.000.000.000.000.000.00收入总计30,478.4317,555.2659,037.181001001002002 年收入总计：30,478.43 万元；2001年收入总计：17,555.26 万元；2003年收入总计：5

39、9,037.18 万元；支出结构单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年2002 年2001 年2003 年02折扣与折让0.000.000.000.000.000.0004主营业务 成本20,398.7111,016.4143,620.2679.1974.9482.3205主营业务税金及附加456.26221.46338.051.771.510.6408存货跌价 准备238.9765.410.000.930.440.0009营业费用1,626.911,011.072,937.956.326.885.54（销售费用）10管理费用2,067.481,021.344,338.958.0

40、36.958.1911财务费用-162.84162.60-34.220.631.110.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0017营业外支出238.7644.63443.820.930.30.8418以前年度 损益调整0.000.000.000.000.000.0020所得税895.911,157.101,010.223.487.871.9121少数股东 损益0.000.00335.560.000.000.6323分给外单 位利润0.000.000.000.000.000.00支出总计25,760.1614,700.0252,990.591001001002002年支

41、出总计：25,760.16万元；2001年支出总计：14,700.02 万元；2003年支出总 计：52,990.59 万元；综合变动趋势单位：万元行项目2002 年2001 年2003 年定比分析环比分析2002 年2001 年2003 年2002 年200101主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05100561921005602折扣与折让0.000.000.0003主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100561921005604主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005405主营

42、业务税金及附加456.26221.46338.0510049741004906主营业务利润9,487.865,731.8914,371.74100601511006007其他业务 利润-56.522.11368.74100-4-652100-408存货跌价 准备238.9765.410.001002701002709营业费用（销售费用）1,626.911,011.072,937.95100621811006210管理费用2,067.481,021.344,338.95100492101004911财务费用-162.84162.60-34.22100-10021100-10012进货费用0.000.000.00一一一一一13营业利润5,660.813,473.597,497.80100611321006114投资收益52.600.00325.621000619100015补贴收入0.00578.55219.66一一一一一16营业外收入83.006.95161.851008195100817营业外支出238.7644.63443.82100191861001918以前年度 损益调整0.000.000.001