第二部分第六章讲义

1、审计专业相关知识2018 年审计师辅导第二部分 企业财务管理第六章 利润及其分配管理【要求】1. 利润管理2. 非制企业利润分配3.制企业利润分配本章内容中级资格与初级资格的要求基本相同，以下五项知识点存在要求层次上的差别：第一节 利润管理一、企业利润的1.营业利润营业收入营业成本税金及附加销售费用用财务费用资产减值损失公允价值变动（公允价值变动损失）投资（投资损失）2. 利润总额营业利润+营业外收入营业外3. 净利润利润总额所得税费用二、企业利润1. 承包2. 分类法：按照权责利相结合的原则，将目标利润分解到，并签订利润承包合同。法：对各类或业务及其利润进行分类，采用不同的管理措施。3.日程

2、进度法：按月份、季度编制出完成目标利润的日程进度计划。第二节 非制企业利润分配一、企业利润分配的原则1. 规范性原则2. 公平性原则3. 效率性原则：要兼顾企业经营者和职工的利益，保证利润分配有利于的发展，有利于提高企业的效益。4.比例性原则：要有一定比例的留利。二、企业利润分配的基本程序1.弥补以前年度亏损5 年之内用税前利润连续弥补，5 年之后用税后利润（当年实现的净利润或盈余公积转入）弥补2. 按当年税后利润（弥补亏损后的）10%提取法定公积金，法定公积金累计额达到以后，可以不再提取3. 提取任意公积金4. 向投资者分配利润50%可供股东分配利润可供分配的利润本年提取公积金（本年净利润年

3、初未分配利润）本年提取公积金三、企业利润分配项目1.公积金第1页知识点中级初级利润的方法熟悉了解利润分配的原则熟悉了解影响股利政策的因素掌握熟悉利润分配的特点熟悉了解股利程序熟悉了解审计专业相关知识2018 年审计师辅导1）用于弥补企业的亏损：以前年度亏损按税也可用（盈余）公积金来弥补。定不能用税前利润弥补时，可用税后利润弥补，2）用于增加企业2.向投资者分配利润【例题·多项选择题】。下列有关利润分配的说法中，正确的有：A.税后利润应首先弥补以前的年度亏损B.法定公积金按当年税后利润的 10%计提C.任意公积金的提取由股东大会决定D.法定盈余公积累计金额达到的 30%，可以不再计提E

4、.企业以前年度未分配利润可以并入本年利润向投资者分配正确ACE法定公积金按抵减年初累计亏损后的当年税后利润的 10%计提；法定盈余公积累计金额达到的 50%，可以不再计提。第三节制企业利润分配一、制企业利润分配的特点1. 应坚持公开、公平和公正的原则2. 应尽可能保持稳定的股利政策3. 应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本4. 应当考虑到对股票价格的影响二、股利政策的基本理论（一）股利无关论（MM 理论）1.观点企业的股利政策对公司的股票价格产生任何影响。投资者并不关心公司股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定。2.基本假设：完全市场理论1）市场具有强式效率性（

5、市价反映所有已公开或未公开的信息）；2） 没有筹资费用（包括股票和费用）；3） 不存在个人或公司所得税；4）公司的投资决策与股利决策是彼此（二）股利相关论1.一鸟在手论的。1）股利是现实的有把握的手中之鸟；2）利得风险较大林中之鸟；3）在股利收入与利得之间，投资者更倾向于前者。2.信息论股利实际上给投资者了关于企业情况的信息，这一信息自然会反映在股票的价格上，股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格。3.理论1）股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，从而抑制管理者的过度投资行为，有利于保护外部投资者的利益；2）较多的现金股利减少了内部融资，促使公司进入市场寻求外部融资，从而接受市场上、

6、更严格的监督，减少成本。4.假设排除论MM 理论的假设在现实生活中是不存在的。第2页审计专业相关知识2018 年审计师辅导1）即使非常完善、成市场，也不具备强式效率性。2）在市场上，不可能没有筹资费用，也不可能没有个人或公司所得税的存在。3）投资决策有时是与股利政策相关的，投资决策由于对资金的需求，可能会影响到公司的股利政策。【例题·单项选择题】当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反应。持有这种观点的股利理论是：A.假设排除论B.信息论C.理论D.一鸟在手论正确B信息论认为，股利实际上给投资者了关于企业情况的信息，这一信息自然会反

7、映在股票的价格上，股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格。三、影响股利政策的因素（一）法律因素（二）债务契约因素1.规定每股股利的最高限额；2.规定未来股息只能用利润；协议签订以后的新增来支付，而不能动用签订协议之前的留存3.规定企业的比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利。（三）公司自身因素（四）股东因素【例题·单项选择题】某公司与签订的协议中规定了每股股利的最高限额，这一条款所反映的股利政策第3页追求稳定收入，规避风险依赖现金股利维持生活的股东要求定期支付稳定的现金股利； “手中鸟”理论的支持者也倾向于多分配股利担心权的稀释大股东往往倾向于公司较少分配现金股利，多留

8、存利润，以避免权稀释规避所得税股东从公司分得的股息和红利应按 20%的比例税率交纳个人所得税，对股票所得目前还没有开征个人所得税，对股东来说，股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力现金流量在分配现金股利时，必须要考虑到现金流量以及资产的性举债能力如果举债能力较强，缺乏资金时能较容易地在市场上筹集到资金，可采取较宽松的股利政策；反之紧缩的股利政策投资机会有良好的投资机会时，应当考虑较少现金股利，增加留存利润，用于再投资；反之，往往倾向于多现金股利资金成本留用利润作为内部筹资，成本低、隐蔽性好保全约束公司只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司出售股票而募集的股利企业积累约束分配股

9、利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金企业利润约束以前年度亏损全部弥补完毕后，剩余利润才能用于分配股利偿债能力约束企业分配股利时，必须保持充分的偿债能力审计专业相关知识2018 年审计师辅导影响因素是：A.法律因素B.股东因素C.债务契约因素D.公司自身因素正确C协议中规定了每股股利的最高限额，属于债务契约因素。【例题·单项选择题】在确定企业的东因素C.法律因素分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“B.公司因素D.债务契约因素保全约束”属于：正确C“保全约束”属于法律因素，选项 C 正确。【例题·多项选择题】股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因

10、素有：A.B.权C.稳定收入D.规避风险E.企业积累正确ABCD影响公司股利政策的股东因素有：追求稳定的收入，规避风险；担心权的稀释；规避所得税。四、股利政策的类型（一）剩余股利政策1.含义：当企业拥有良好的投资机会（预期率必要率）时，在确定的最佳结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。2. 理论基础：MM 理论3. 步骤1）根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额；2）按照企业的目标结构，确定投资需要增加的股东权益的数额；3） 税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东权益的数额；4） 在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。【例题·单项选择题

11、】甲公司 2016 年实现净利润 1200 万元。公司计划 2017 年新增投资1000 万元，目标结构（债务：权益）为 3:7。若该公司采取剩余股利政策，应A.310 万元B.380 万元C.400 万元D.500 万元现金股利（ ）:正确D目标结构中负债与股东权益比例是 3:7，因此股东权益占全部的 70%，应现金股利金额12001000×70%500（万元）。第4页审计专业相关知识2018 年审计师辅导4.优缺点1）优点：保持最佳结构，使综合资金成本最低，实现股东最大化。2）缺点：导致各期股利忽高忽低，【例题·单项选择题】受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎。下列各项

12、中，不属于剩余股利政策优点的是：A.保持目标结构B.降低综合资金成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现股东正确最大化C剩余股利政策的优点是：保持最佳结构，使综合资金成本最低，实现股东财富最大化。股利与企业盈余紧密结合是固定股利支付率政策的优点，本题是 C。（二）固定股利政策1. 含义：公司在较长时期内每股支付固定股利额。2. 理由1）可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息；2） 有利于投资者有规律地安排股利收入和3） 有利于股票价格的稳定。；3. 缺点：可能会给公司造成较大的财务，容易导致现金短缺、财务状况4. 适用情形：经营比较稳定的公司。（三）稳定增长股利政策1.含义：在一定时期内保持公

13、司的每股股利稳定增长。2.优点：向投资者传递公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对公司经营风险的担心。3.适用情形：适合处于成长或成熟阶段的公司，在公司的初创阶段或（四）固定股利支付率股利政策（变动的股利政策）1.含义：企业每年都从净利润中按固定的股利支付率（每股股利/每股阶段不适合采用。）股利。2.优点：股利支付与企业的状况密切相关，对待每一位股东。给公司造成较大财务负担；也真正公平地3.缺点：股利可能变动较大，可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。（五）低正常股利加额外股利政策（折中政策）1.含义：每期都支付稳定的较低的正常股利

14、额，当企业股利。较多时，再根据实际情况额外2.优点：既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业实现目标较好地相结合。【例题·单项选择题】结构，灵活性与稳定性下列股利政策中，具有较大灵活性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是：A. 剩余股利政策B. 稳定增长的股利政策C. 固定股利支付率的股利政策D. 低正常股利加额外股利的股利政策正确 业的D低正常股利加额外股利的股利政策既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企结构达到目标结构，使灵活性与稳定性较好地相结合。【例题·单项选择题】第5页审计专业相关知识2018 年审计师辅导下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是： 利分配

15、有较大灵活性B.有利于稳定公司的股价 C.股利与公司盈余紧密配合D.有利于树立公司的良好形象正确C固定股利支付率政策的优点是股利支付与企业的状况密切相关，给公司造成较大财务负担；也真正公平地对待每一位股东。所以选项 C 是。五、股利支付方式与（一）股利支付方式1.股利形式程序1）一般包括：现金股利（最常用）、股票股利、股利、负债股利。2）我国有关法律规定2.股票股利1）含义公司只能采用现金股利和股票股利两种形式。企业将应分配给股东的股利以股票的形式，一般按股权登记日的股东持股比例来分派，将股东大会决定用于分配的盈余公积金和可供分配利润转成股本。2）股票股利的影响没有改变账面的股东权益总额；没有

16、改变股东持股结构；增加市场上流通的3）股票股利的作用扩张股本；，使股票价格相应下降。高速成长的企业以此进行股票分割，使股价保持在一个合理的水平上。4）股票股利对公司的意义增加现金流出量，适用于企业现金紧张或者需要大量资金进行投资的情况；实行稳定股利政策的企业，因股票股利扩张了股本，增加未来的股利支付，实际上向投资者暗示企业经营业绩今后将大幅增长，导致股价上扬；若经营业绩未增长，则每股利润因股本扩张而被摊薄，导致股价下跌。5）股票股利对股东的意义股票股利后，若企业维持原有股利水平，则股东在以后可以得到的股利收入；若增加之后，股价并没有成比例下降，则股东会增长。【例题·多项选择题】（20

17、14 初）根据我国有关法律规定，可以采用的股利支付方式有：A.现金股利 B.实物股利 C.D.负债股利 E.股票股利股利正确AE我国有关法律规定公司只能采用现金股利和股票股利两种形式。【例题·单项选择题】下列关于股票股利的表述中，错误的是：A.导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东权益总额产生影响正确D第6页审计专业相关知识2018 年审计师辅导股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也导致公司的减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和公积。但股票股利会增加流通在外的同时降低股票的每股价值。它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的D 的说法不正确。因此选项（二）股利的程序1. 法定程序：一般是先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。2. 重要日期【例题·单项选择题】要获得收取股利的权利，投资者A. 除息日B. 股权登记日C.股利宣告日股票的最迟日期是：D.股利正确日B股权登记日是领取本期股利的股东资格登记截止日期。在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分配的股利。所以选项 B 是。【本章小结】一、利润管理1.掌握利润的内容2.熟悉（了解）利润的方法二、非制企业利润分配1. 掌握利润分配的基本程序2. 掌握利润分配项目3.