汽车制造业财务报表分析

1、汽车制造业财务报表分析一-以长安、东风、金杯汽车为例姓名（学号）金意欣1310403016徐铭含06专业班级市场营销指导教师罗正英目录3.1 第一部分：财务报表o-：3-第二部分：行业背景及公司性质6-32。1行业发展背景32。2公司性质：642：2主营业务6-：4第三部分：各公司财务分析*43。1长安汽车Oo43。1。1综合分析：o:"b43。1：2基本分析43。1.2。1盈利能力分析6"b.65o2.2偿债能力分析:.:.：:。6。1.2.2。1短期偿债能力分析bb63。1。2.2。2长期偿债能力分析:.:63。1。3。3营运能力分析*73.1.2.4发展能力分析s73

2、.2东风汽车o:&73。3金杯汽车6o.10（结构同上）第四部分：整体财务分析.13。1资本结构分析60-0.13o1主营业务情况构成o:13o2资本结构现状:。兴144。1。3资本结构存在的问题6:o-o.174。2流动负债分析0184。2。2流动负债的经营优劣:.184.2。3流动负债在企业资金结构中的影响:o184.2。4流动负债比重高对公司的影响:.184。3财务杠杆效应。./.194.3。1财务杠杆系数:.194。3.2财务杠杆分析6.19第五部分：资本结构的优化措施:"213/223/22第一部分：财务报表资产负债率2014年2013年2012年长安汽车63.47

3、65.0766。63东风汽车59.3061。5959.61金杯汽车92。8990.1691。35流动负债占负债总额的百分比2014年2013年2012年长安汽车88.982。7882.01东风汽车95.1287.3686。61金杯汽车95.5397。1795.54总资产利润率2014年2013年2012年长安汽车10。796。503。07东风汽车0.911。520.75金杯汽车-0.111.191。23净资产收益率2014年2013年2012年长安汽车29。4918。679。32东风汽车2.310.840。36金杯汽车-57.634。416。20第二部分:行业背景及公司性质2。1行业发展背景汽

4、车产业是我国国民经济支柱产业，研究汽车产业需求结构、产品结构和技术变化现状等关键因素，提出促进汽车产业发展的基本对策，对加快我国汽车产业由大变强，具有十分重要的现实意义。需求因素是汽车产业发展的重要外部影响因素，需求结构内部变化牵动整个产业结构的变化。目前,我国汽车市场正处在增长期，中间需求及最终需求异常活跃，为汽车产业的发展提供了强劲动力。中国汽车产业在汽车调整与振兴规划等相关政策的支持下逆势而上，由于汽车销售量强劲增长，汽车企业全年累计实现主营业务收入和利润总额分别为2805433亿元和198827亿元，同比增长21%和52%。企业赢利能力大幅增长.除了宏观政策性和全国性大面积的基础建设的

5、刺激外，报废更换期到临、出口拉动、新排放标准出台以及军车和特种车的需求激增汽车产业市场需求.国内汽车企业和零部件行业企业海外并购和投资进入活跃期；汽车服务市场不断扩大，商业模式不断创新，汽车产业后市场发展空间巨大.可以看出，中国汽车产业发展面临良好机遇.具体而言，汽车行业有如下几个特点：生产能力迅速提高；（2）产品结构渐趋合理；（3）投资主体和企业所有制变化；（4）国际竞争力低2。2公司性质针对本次汽车制造产业的分析，我们小组选取了金杯汽车、东风汽车以及长安汽车这三家汽车上市公司进行分析。2.2.1金杯汽车：金杯汽车华晨金杯汽车有限公司的前身是沈阳金杯客车制造有限公司，于2003年1月正式更名

6、，是华晨中国汽车控股有限公司的重点生产企业。沈阳金杯客车制造有限公司是由华晨中国汽车控股有限公司与沈阳金杯汽车股份有限公司投资组建的合资企业，成立于1991年7月22日。公司注册资本44,416万美元，投资总额57,098万美元。华晨公司持有公司总股本的51%,金杯公司持有49%。自七.五以来，公司先后投入巨额资金进行了大规模的技术改造，初步建成了具有国内一流水平的现代化轻型客车生产基地。公司目前形成年产65,000辆的生产能力。2。2。2东风汽车：中国四大汽车集团之一，是由国务院国资委直接监督管理的中央企业。东风汽车公司始建于1969年，是中国汽车行业骨干企业之一。公司主要业务分布在十堰、襄

7、阳、武汉、广州四大基地，形成了“立足湖北，辐射全国，面向世界”的事业布局。公司总部武汉。主营业务涵盖全系列商用车、乘用车、发动机及汽车零部件和汽车水平事业。在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，卡卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。2010年公司位居中国企业500强第13位，中国制造企业500强第2位。2.2。3长安汽车：重庆长安汽车股份有限公司，为中国长安汽车集团股份有限公司旗下的核心整车企业，1996年，在深圳证券交易所上市。重庆长安汽车股份有限公司（简称“长安汽车”）以长安汽车（集团）有限责任公司（以下简称“长安集团"）作为独立发起人，以其与微型汽车及发动机生产相

8、关的经营性净资产及其在重庆长安铃木汽车有限公司的股权，折股5。0619亿股投入，并于1996年10月31日以募集方式向境外投资者发行境内上市外资股（B股）2.5亿股而设立，总股本为人民币7。5619亿元。长安汽车领取重庆市工商行政管理局颁发的渝经285462363号企业法人营业执照。2.3主营业务金杯汽车：汽车及零部件制造.东风康明斯发动机及相东风汽车：设计、制造和销售东风系列及东风日产系列轻型商用车、关零部件、东风系列及东风日产系列轻型发动机.长安汽车：汽车及汽车发动机系列产品的开发、制造和销售。第三部分：各公司财务分析3.1长安汽车3.1.1珠合分析报告期2014/12/312013/12

9、/312012/12/31营业收入（万元）营业成本（万元）营业利润（万元）71765231305392248利润总额（万元）753883331556132743所得税费用（万兀）2085-152938757净利润（万兀）751798346849141501基本每股收益1.620.750.31货币资金（万元）9693976应收账款（万元）758883800243838存货（万兀）657219472858491103流动资产合计（万兀）固定k净额（万兀）k总计（万兀）流动负债合计（万兀）非流动负债合计（万兀）4952834负债合计（万元）所有者权益（或股东权益）合计（万兀）期初现金及现金等价物余额

10、（万元）394294358550423871经营活动产生的现金流量净额（万元）377992投资活动产生的现金流量净额（万兀）521958209207367973筹资活动产生的现金流量净额（万元）35779945196251468现金及现金等价物净增加额（万兀）5419911849365322期末现金及现金等价物余额（万兀）936285377043358550可见长安汽车2012年到2014年总资产规模不断增长，变动幅度也在上涨，说明在此期间，企业整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段，发展态势很强。在总资产中，流动资产占有绝大部分份额，且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小

11、且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱.这说明阿里巴巴公司资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。同时，负债也有很大的增长，包括流动负债和非流动负债增幅都有50%左右，但因为总数额远低于总资产以不会产生较大问题。股东权益的增幅略小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低，但整体上股东权益与资产是同步上涨的，资产规模的变动与股东权益变动可以说是相适应的。3。1.2基本分析3.1.2。1盈利能力分析2014年2013年2012年总k利润率（%）8。226.333.28主宫业务利润率（）13。5312。8810。33总k净利润率（）8。866

12、。763.41成本费用利润率（）14.4615。914。29营业利润率（）13.6315.1113。23主营业务成本率（）82.0282.4484.94销售净利率（%）13。9315.313.62净资产收益率（%21。6817.248。87股本报酬率（%）143.69272。4953.15净k报酬率（%）21.743.378。88资产报酬率（）8。2215。93。28销售毛利率（）17.9817。5615。06三项费用比重（%）13。1112.49。85非主宫比重（98。999.4396。64主宫利润比重（）93.9481。4272.6反映公司盈利能力的指标有很多，主要有：销售净利率、销售毛利

13、率、资产净利率表和净资产收益率。成本费用利润率、营业利润率、主营业务成本率、销售净利率和资产报酬率，均在2014年有大幅下降，2012年到2013年趋于平稳。这表明，企业的销售收入、获利能力、投入产出状况都趋于稳定。2008年到2010年，销售毛利率增长，销售净利率减少，说明企业的销售情况逐步上升的同时，获利和投入比较的稳定。3.1 o2.2偿债能力分析3.1 o2。2。1短期偿债能力分析2流动比率（%）0.910。750.78速动比率（%）0.750。590.58现金比率（%）24.6514。916。67长安汽车的流动比率有所降低，维持在0.8左右，但仍高于我国的较高水平，表明公司的短期偿债

14、能力提升，保持在较高的水平上。同时，公司资本金的利用效率有所提高，但仍然有提升的空间。总体而言，企业经营周期较短，资金周转较快。速动比率也有所降低，说明企业偿还短期债务的能力变低，不过仍处于较强水平。3。1。2。2.2长期偿债能力分析2资产负债率（%）63.4765。0766.63长期债务与营运资金比率（%）一-0.18-0。18股东权益比率（%）36。5334.9333.37长期负债比率（%）-2。382.15股东权益与固定资产比率（%）167。89131。54127.92负债与所有者权益比率（%）173.76186.29199。64长期资产*期资金比率（%）159.68162.15资本化比

15、率（%）一6。386。06固定资产净值率（%）68.872.2474.01资本固定化比率（%）132.61170。56172.61产权比率（%）154.48161.03170。17资产负债率有所下降，权益比率有所提升，产权比率下降，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险较之前下降，对股东来说债券保障程度提高，。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低，但仍保有较强的偿还债务的能力。可见，长安汽车的债务负担逐年减缓，长期负债能力提高，债务负担变重。从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也逐渐上升。3.1.2。3营运能力分析2应收账款周转率

16、（次）59。6643。6915.78应收账款周转天数（天）6.038.2422.82存货周转率（次）5。823。862.38固定资产周转率（次）-2。23一总资广周转率（次）0.640.440。25存货周转天数（天）61.8493.2151。15总资产周转天数（天）565。68814。661435。98流动资产周转率（次）1.20。820。48流动资产周转天数（天）299.88437。11745。8经营现金净流量对销售收入比率（%）0。170.190.15资产的经营现金流量回报率（%）0。10。080.04经营现金净流量与净利润的比率（%）1.21。271。12经营现金净流量对负债比率（%）0

17、。160.130。06现金流量比率（%）18。2514.556。74由于长安汽车不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析营运能力固定资产周转率都较高，表明企业的固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强同时，企业对资产使用率基本保持稳定。3。1.2.4发展能力分析2主宫业务收入增长率（:30.936。5449.27净利润增长率（23。1939.8826。18净资产增长率（%）32.7236.7935。64总k增长率（%）25。253230。82可以看出，主营业务收入增长率减小，说明公司规模在减小，销售萎缩.总资产增长率、资本累积率和股利增长率，

18、从2012到2014年逐年递减，盈利状况不善.三年整体上来看，四个指标基本都呈现下降趋势，可以得出该企业发展能力尚待考证，有下降趋势.3。2东风汽车3.2.1综合分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31基本每股收益（元）0.070。030。01每股净资产（兀）-每股经营活动产生的现金流量净额（兀）一-主宫业务收入（万兀）主宫业务利润（万兀）2127722营业利润（万兀）16966944511457投资收益（万兀）474623932229291营业外收支净额（万元）26662715030071利润总额（万兀）196333659518614净利润（万元）14净利润（

19、扣除非经常性损益后）（万兀）10208-955428510经营活动产生的现金流量净额（万兀）1-3283451725-36309现金及现金等价物净增加额（万兀）635总资产（万兀）流动资广（万兀）总负债（万元）流动负债（万兀）960442股东权益不含少数股东权益（万元）6090918净k收益率加权（%）2.330。840。36可见，东风汽车2012年到2014年总资产规模不断增长，变动幅度也在上涨，说明在此期间，企业整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段，发展态势很强在总资产中，流动资产占有绝大部分份额，且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也

20、有所减弱。这说明东风公司资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。（1）资产结构分析：公司流动资产比重高，所以该公司资产流动性较强，资产风险较小。同时，资产中所有项目变动情况都比较小，说明该公司资产结构相对比较稳定。（2）资本结构分析：从股东权益比重和负债比重可见，资产负债率不高，财务风险相对较小。同时，股东权益比重近年一直略有下降，负债比重有所上升，不过变动幅度不大。3.2。2基本分析3.2.2.1盈利能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31总k利润率（）0。911.520。75主宫业务利润率（12。1811.159.66总k净利

21、润率（）0.891。580。73成本费用利润率（）1。111。871.03营业利润率（）0。970。49-0.65主营业务成本率（%）85.8987。0488.73销售净利率（）1.011。590。78净资产收益率（）2.310。840.36股本报酬率（）133.5123.37112.72净k报酬率（%）33。7431.8130资产报酬率（%）13。7412。2212.12销售毛利率（%）14。1112。9611。27三项费用比重（%）1312.4111。85非主宫比重（%）255.33181。64318。9主宫利润比重（%）1083.77588.29918。22反映公司盈利能力的指标有很多，

22、主要有：销售净利率、销售毛利率、资产净利率表和净资产收益率。总资产利润率、总资产净利润率、成本费用利润率、主营业务成本率和销售净利率，均在2014年有所下降，2012年到2013年趋于平稳。这表明，企业的销售收入、获利能力、投入产出状况都趋于稳定.2012年到2014年，销售毛利率增加，销售净利率减少，说明企业的销售情况逐步上升的同时，获利和投入比较的稳定3.2。2.2偿债能力分析3。2。2。2。1短期偿债能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31流动比率（%）1。181。251。19速动比率（%）1。031。090。94现金比率（%）36。638.8941。

23、75东风汽车的流动比率有所降低，维持在1。2左右，但仍高于我国的较高水平120%左右，表明公司的短期偿债能力降低，但仍保持在较高的水平上.同时，公司资本金的利用效率有所提高，但仍然有提升的空间。总体而言，企业经营周期较短，资金周转较快。速动比率也有所降低，说明企业偿还短期债务的能力变低，不过仍处于较强水平。3.2.2.2。2长期偿债能力分析2014年2013年2012年资产负债率（%）59。361。5959。61长期债务与营运资金比率（%）-股东权益比率（%）40。738。4140.39长期负债比率（%）-股东权益与固定资产比率（%）240.51237。91194。94负债与所有者权益比率（%

24、）145.68160。32147.56长期资产*期资金比率（%）-资本化比率（-一-固定资产净值率（%56。8860。1564。56资本固定化比率（%）81。5485。0895.26产权比率（%）138.57140.07127.82清算价值比率（%）-一固定资广比重（%16。9216.1520。72资产负债率、权益比率、产权比率浮动，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险浮动，对股东来说债券保障程度有增有减。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低，但仍保有较强的偿还债务的能力.3。2.2.3营运能力分析报告日期2014/12/312013/1

25、2/312012/12/31应收账款周转率（次）22。0827。8723。15应收账款周转天数（天）16。312.9215.55存货周转率（次）8.657。986.25固定资产周转率（次）5。335.435.45总资广周转率（次）0.8810.93存货周转天数（天）41.6145.157.61总资产周转天数（天）408.3361.7386。56流动资产周转率（次）1.311.541.46流动资产周转天数（天）273。85233.43246。54经营现金净流量对销售收入比率（%）-0。02-0.03一0。02资产的经营现金流量回报率（%）一0。02-0。03-0。02经营现金净流量与净利润的比率

26、（%）-1。86一1.682。62经营现金净流量对负债比率（%）一0。03一0.04-0。03现金流量比率（%）-2.99-4.76一3。78由于东风汽车不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析营运能力。固定资产周转率都较高，表明企业的固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强。同时，企业对资产使用率基本保持稳定。3.2.2.4发展能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31主宫业务收入增长率（%）-9。59。07-17.27净利润增长率（%）-42。63121。44-75。09净资产增长率（%）2.013。23

27、一0.07总k增长率（%）一3.738.54-4.15可以看出，营业额已经出现负增长，说明销售减少，仅在2013年这一年出现增长.总资产增长率、资本累积率和股利增长率，从2012年和2014年都负增长，说明2014年和2012年公司的盈利状况不善，但13年转变为正增涨而且是大幅增涨。三年整体上来看，四个指标上下起伏不定，可以得出该企业发展不稳定，尚待改革.3.3金杯汽车3。3。1综合分析报告期2014/12/312013/12/312012/12/31营业收入（万元）514655569012504879营业成本（万元）4341153营业利润（万元）142062258399利润总额（万元）395

28、31247411553所得税费用（万元）5净利润（万元）1基本每股收益0.130。020。02货币资金（万元）525329379543336774应收账款（万元）8777存货（万元）8861流动资产合计（万元）756757594406575883固定资产净额（万元）769468271381552资产总计（万元）9296102流动负债合计（万元）824341662454633761非流动负债合计（万元）385821922729546负债合计（万元）862922681681663307所有者权益（或股东权益）合计（万元）6695期初现金及现金等价物余额（万元）190389经营活动产生的现金流量净额

29、（万元）492333541024917投资活动产生的现金流量净额（万元）3325718882-24819筹资活动产生的现金流量净额（万元）893933612339676现金及现金等价物净增加额（万元）19774期末现金及现金等价物余额（万元）2956768可见，金杯汽车2008年到2010年总资产规模不断增长，变动幅度也在上涨，说明在此期间，但是其营业收入不断萎缩，说明其发展不畅。在总资产中，流动资产占有绝大部分份额，且增长幅度也较大，对总资产有较大影响非流动资产所占比例较小且增长上涨，对总资产的影响效果也有所增强.这说明金杯汽车公司资产流动性、偿债能力较弱，财务风险较高，财务状况与发展前景不

30、可观。同时，负债也有很大的增长，包括流动负债和非流动负债增幅都有50%左右，股东权益的增幅略小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低。3。3.2基本分析3.3.2.1盈利能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31总资产利润率（£*)-0。111。191.23主宫业务利润率(%)15.5112。412。19总资产净利润率(%)-0.131。221。41成本费用利润率(%)0。772。222.31营业利润率（)0。281.091.66主营业务成本率(%)83。6786。9387.38销售净利率（)0.211。591.77净资

31、产收益率（%)-57。634。416.2股本报酬率（%）55。8857.3549.38净资产报酬率（%)92.3984.2885。92资产报酬率（%）6.578.297。43销售毛利率（%）16。3313。0712。62三项费用比重（%）14.7111。111.26非主宫比重（%）69.9752。8629。08主宫利润比重（%）2020.09565。76532.62反映公司盈利能力的指标有很多，主要有：销售净利率、销售毛利率、资产净利率表和净资产收益率。总资产净利润率、成本费用利润率、营业利润率、主营业务成本率、销售净利率、净资产收益率、股本报酬率和资产报酬率，均在2014年有大幅下降，有的甚

32、至出现负增长.这表明,企业的销售收入、获利能力、投入产出状况都下降。2012年到2014年,总资产利润率和净资产收益率大幅度下降，呈现负数，看得出企业运营状态不佳。净资产收益率较高，表明公司发展现状和前景良好，盈利能力相比竞争企业具有一定优势，资产管理水平较好，利润水平较高.3。3。2.2偿债能力分析3。3.2。2。1短期偿债能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31流动比率（%）0。920。90.91速动比率（%）0.810.780。79现金比率（%）63。7357。2953。14金杯汽车的流动比率有所降低，维持在0.9左右，表明公司的短期偿债能力降较为稳定

33、。同时，公司资本金的利用效率有所提高，但仍然有提升的空间.总体而言，企业经营周期较短，资金周转较快。速动比率也有所降低，说明企业偿还短期债务的能力提升，企业短期内不会有大的问题。3。3。2.2.2长期偿债能力分析资产负债率（%）92。8990.1691.35长期债务与营运资金比率（%）1-0。3-0O1股东权益比率（%）7。119.848.65长期负债比率（%）2.150.83股东权益与固定资产比率（%）183。4289.5776.79负债与所有者权益比率（%）1305.79916.721056.3长期资产*期资金比率（%）200。09一218.36资本化比率（%）23。23-8.72固定资产

34、净值率（%）56。0560.7564.5资本固定化比率（%）260。65217.37239.22产权比率（%）1277。67890。871018。8清算价值比率（%）107。15109。23固定资广比重（%）8.5310.9811.26资产负债率有所提升，权益比率有所下降，产权比率提高，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险提高，对股东来说债券保障程度低，属于高风险，高报酬的财务结构。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低。可见，金杯汽车的债务负担逐年增重，长期负债能力下降，债务负担变重。从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也逐渐下

35、降.这应该引起重视，控制并改变这个趋势，改善长期的偿债能力。3.3.2。3营运能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31应收账款周转率（次）5。776。115.82应收账款周转天数（天）62。458。961.83存货周转率（次）5.146.365。92固定资产周转率（次）6.346.918.19总资产周转率（次）0.610.770.8存货周转天数（天）70.0756.5760.82总资产周转天数（天）589。39468。87452.03流动资产周转率（次）0.760.971.01流动资产周转天数（天）472。57370。22357。32经营现金净流量对销售收入

36、比率（%）0。10.060。05资产的经营现金流量回报率（%）0.050.050。03经营现金净流量与净利润的比率（%）-3。922.79经营现金净流量对负债比率（%）0。060。050.04现金流量比率（%）5。975.353。93由于金杯汽车不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析营运能力。固定资产周转率下降，表明企业的固定资产投资出现问题，结构分布较为不合理，营运能力下降。3。3.2。4发展能力分析报告日期2014/12/312013/12/312012/12/31主宫业务收入增长率（%）一9。5512.77。79净利润增长率（%）-111

37、。70.8716.09净k增长率（）-11。1318。4217。93总k土侏率（%）22。884。1234.02可以看出，营业额不断下降、且减幅明显，说明公司规模在不断萎缩，销售不断下滑。总资产增长率、资本累积率和股利增长率，从2012到2014年大幅减少，尤其股利增长率从由正数变为负数，说明14年公司的盈利状况不善。三年整体上来看，四个指标不断减少，大幅下降，可以得出该企业发展能力出现较为明显的问题，需要及时调整。第四部分：整体财务分析4.1资本结构分析资本结构理论是关于公司资本结构、公司综合资本结构率与公司价值三者之间关系的理论。它是公司财务理论的核霞姐姐心内容之一，也是资本结构决策的重要

38、理论基础.从资本结构理论的发展来看，主要有早期资本结构理论，MM资本结构理论和新的资本结构理论。4。1.1主营业务情况构成2014年长安汽车东风汽车金杯汽车主宫业务收入5,291,3331,747,125514,655主营业务成本率81。7785.8983。67营业利润率13。560.970.28营业收入增长率37.50-9.50-9.55营业利润率增长率116。75-42.63-111。702013年长安汽车东风汽车金杯汽车主宫业务收入1,930,5691,930,569569,012主营业务成本率87。0487。0486。93营业利润率0.490。491。09营业收入增长率9.079.07

39、12.70营业利润率增长率121。44121.440.872012年长安汽车东风汽车金杯汽车主宫业务收入1,769,9651,769,965504,879主营业务成本率88.7388.7387。38营业利润率-0。65一0.651.66营业收入增长率-17。2717。277.79营业利润率增长率75.09-75。0916。094。1.2资本结构现状为了做到全面的客观的产业汽车的资本结构现状，我们从资产负债率、股东权益比率、长期负债比率、负债与所有者权益比率等几个方面来考察三家汽车制造公司。4。1.2.1长安汽车资本结构现状资产负债表项目2基本每股收益（元）1。62一0.31每股净资产（元）-每

40、股经宫活动广生的现金流量净额（兀）-主营业务收入（万元）主营业务利润（万元）758316547328466287营业利润（万元）71765231305392248投资收益（万元）8186854营业外M欢净额（万元）362311850340496利润总额（万元）753883331556132743净利润（万元）7561641净利润（扣除非经常性损益后）（万元）727901-107195经营活动产生的现金流量净额（万元）377992现金及现金等价物净增加额（万元）54199118493-65322总E（万元）流动资产（万元）总负债（万元）流动负债（万元）股东权益不含少数股东权益（万元）净E收益率加

41、权（%）34。29.66从2014年的资产负债表可以看出，公司拥有资产总额6,968,735元，其中股东权益2,563,730元，负债4,423,194元，资产负债率为63。47%,其中，流动负债3,932,250元,流动负债占负债总额88。9%。从2013年资产负债表可以看出，公司拥有资产总额5,336,469元，其中股东权益1,877,835元，负债3,472,474元，资产负债率为65.07%，其中，流动负债2,874,559元，流动负债占负债总额82。78%.从2012年的资产负债表可以看出，公司拥有资产总额元，其中股东权益元，负债元，资产负债率为66。63%，其中，流动负债元，流动负

42、债占负债总额82.01%。资产负债率逐年减小，权益比率有所提升，产权比率减小，说明负债在总资产中所占的比率减少，企业财务风险下降，对股东来说债券保障程度有所上升，正在调整高风险，高报酬的财务结构。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低，但仍保有较强的偿还债务的能力。4.1.2.2东风汽车资产结构现状资产负债表项目2基本每股收益（元）0。070。030.01每股净资产（兀）-每股经营活动产生的现金流量净额（兀）-一-主营业务收入（万兀）主营业务利润（万兀）2127722营业利润（万兀）16966944511457投资收益（万兀）474623932229

43、291营业外收支净额（万元）26662715030071利润总额（万兀）196333659518614净利润（万元）14净利润（扣除非经常性损益后）（万兀）10208955428510经营活动产生的现金流量净额（万兀）-32834-51725-36309现金及现金等价物净增加额（万元）635总资产（万兀）流动资广（万兀）总负债（万元）流动负债（万兀）960442股东权益不含少数股东权益（万元）6090918净k收益率加权（）2。330。840。36从2014年的资产负债表可以看出，公司拥有资产总额1943925元，其中股东权益609091元，负债1152677元，资产负债率为59.30%,其中

44、，流动负债1096466元，流动负债占负债总额95.12%.从2013年资产负债表可以看出，公司拥有资产总额2019185元，其中股东权益596869元，负债1243524元,资产负债率为61.59%,其中，流动负债1086451元，流动负债占负债总额87。36%。从2012年的资产负债表可以看出，公司拥有资产总额元，其中股东权益597818元，负债元，资产负债率为59.61%,其中，流动负债960442元，流动负债占负债总额86.61%。4.1.2。3金杯汽车资产结构现状基本每股收益（元）一0.130.020。022每股净资产（兀）-每股经营活动产生的现金流量净额（兀）-主营业务收入（万兀）

45、514655569012504879主营业务利润（万兀）798467057561536营业利润（万兀）142062258399投资收益（万兀）233345205营业外收支净额（万元）253362493155利润总额（万兀）39531247411553净利润（万元）1430117672293净利润（扣除非经常性损益后）（万元）-1经营活动产生的现金流量净额（万兀）492333541024917现金及现金等价物净增加额（万兀）19774总资产（万兀）9296102流动资广（万兀）756757594406575883总负债（万元）862922681681663307流动负债（万兀）824341662

46、454633761股东权益不含少数股东权益（万元）248164005736999净资产收益率加权（%）42.214.676.4从2014年的资产负债表可以看出，公司拥有资产总额929007元，其中股东权益24816元，负债862922元，资产负债率为92.89%，其中，流动负债824341元，流动负债占负债总额95.53%。从2013年资产负债表可以看出，公司拥有资产总额929007元，其中股东权益40057元，负债681681元，资产负债率为90。16%，其中，流动负债824341元，流动负债占负债总额87,36%.从2012年的资产负债表可以看出，公司拥有资产总额726102元，其中股东权

47、益36999元，负债663307元，资产负债率为91.35%，其中，流动负债633761元，流动负债占负债总额95.54%。资产负债率有所提升，权益比率有所下降，产权比率提高，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险提高，对股东来说债券保障程度低，属于高风险，高报酬的财务结构。可见，金杯汽车的债务负担逐年增重，长期负债能力下降，债务负担变重.从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也逐渐下降。这应该引起重视，控制并改变这个趋势，改善长期的偿债能力。4。1.3资本结构存在的问题解决问题，首先就要究其根源，找出问题的实质，通过对汽车资本结构的分析以及同行业三个汽车公司之间的比较可以得出

48、汽车制造业存在的一些问题2104年2013年长安汽车东风汽车金杯汽车长安汽车东风汽车金杯汽车资产总额6,968,7351,943,925929,0075,336,4692,019,185756,042资产负债率63o4759。3092.8965o0761.5990.16股东权益比率36o53240.517.1134。93237.919.84长期负债比率-一2。152。38一一成本费用利润率14.091.110。778.391.872.22营业利润率13。560。970。288o40.491。09销售净利率14.211.010。219.011。591.59从上述资料上不难看出，金杯汽车规模、效益

49、、成长性和其他二者相比都显得有些逊色。资本结构尚有一些缺陷。(1) 、资产负债率偏高。通过以上数据可以看出，金杯汽车总资产利润率为一0.11%,主营业务利润率仅为12.18%，处于薄利状态.而长安、东风汽车的总资产利润率10.79%、0。91%，分别高出10.8、1。1个百分点；主营业务利润率为15。56%、14.33%，高出3.38、2。05个百分点.这说明金杯汽车的收益率还是低于另外两个汽车的，有待继续加强成本管理，以有利于提高企业的利润。财务杠杆会产生正效应，也会产生负效应，如果公司的经营状况出现下降，就会加大亏损，不利于企业的健康发展。(2) 、负债的期限结构不合理。金杯汽车长期负债比率偏低，虽然近三年这个比率在比不断上升，但增长缓慢，总体来说还是比较低.这意味着大部分的负债均为流动负债。流动负债的特点是到期比较快、周期短，这样还本付息就会频繁，潜在财务风险较大，一旦还款时间不均衡，就可能引发财务风险.另外超过一定限度的商业信用不仅会造成相关利益者的紧张关系，也会使坏账准备的账面价值增大，加大隐形的资本成本，如收集客户各种信息的费用、收账费用和其他费用等等。(3) 、股本结构仍有缺陷。尽管金杯汽车实施了股权分置改革，解决了发起人股份不能进入资本市场流通，股东间利益不一致的矛盾，但是由于历史渊源和投资者主体意识提高尚需时日，原有矛盾不可能立即解决，再加上所有权和经