中国南车XXXX年业绩介绍

1、中国南车中国南车20112011年业绩介绍年业绩介绍Page 2 本文件由中国南车股份有限公司（简称“本公司”）编制，未经独立审核。本公司对文件中所包含的信息或观点的公正、准确、完整或正确性未作任何明确或隐含的表述或担保，因此不得对其公正、准确、完整或正确性产生任何依赖。本文件中包含的信息可能不经通知而变更，且不会就演示后所发生的重大进展而进行更新。本公司不承担任何（因疏忽或其他原因）由于对本文件或其内容的任何使用而造成的任何损失，或以其它方式产生的与本文件相关的损失。 此处表述的有关本公司和其它事件，如中国经济和中国及世界铁路行业或轨道交通装备行业的意见和前瞻性声明是根据一系列假设做出的。此

2、类声明受到一些未知或已知风险的约束，包括本公司无法控制的因素，此类因素可导致本公司的实际业绩或表现严重背离前瞻性声明或其中的表述或隐含的观点。本公司及其财务顾问、及其各自的关联机构和代表均不承担就该等日期后发生的事件或情况更新上述观点或前瞻性声明的责任。 本文件并不构成任何认购或购买证券的出售要约或邀请，或对提出收购要约的邀请。本文件的任何部分均不得构成任何合同或承诺的基础，任何合同或承诺也不得依赖本文件的任何部分。任何购买或认购证券的决定均须根据本公司的相关公开信息而作出。免责声明免责声明Page 3第一部分第一部分 20112011年公司运营情况概要年公司运营情况概要Page 4动车组业务

3、营业收入动车组业务营业收入单位：亿元60%65%新造动车组904辆，修理1768辆，动车组业务收入增长43.44%累计获得高速动车组订单在中国市场份额超过60%CRH380A投入运营，成京沪高铁主力车型，百万公里故障率约0.5次时速160和200公里速度等级的城际动车组进入生产试制阶段百万元动车组业务动车组业务引领全球的行业先锋引领全球的行业先锋增长率43.44%Page 5机车业务机车业务实力雄厚的制造前沿实力雄厚的制造前沿增长率 27.89%新造机车969台，修理机车1040台，机车业务收入略有下降。累计交付六轴7200kw电力机车990台，占全路保有量的62%以上。累计交付6000马力内

4、燃机车535台，占全路保有量的71%以上。机车业务营业收入机车业务营业收入百万元Page 6地铁车辆业务营业收入地铁车辆业务营业收入百万元地铁车辆业务地铁车辆业务超预期快速增长超预期快速增长44增长率增长率 14.53%14.53%新造地铁车辆1286辆，地铁车辆业务收入增长14.53%，近五年來，国内市场平均占有率在六成以上2011年国内8个城市13个城轨整车项目，中国南车获9个整车招（议）标项目，进入首次招标的青岛、无锡两个城市地铁车辆业务地铁车辆业务蓬勃发展的欣欣产业蓬勃发展的欣欣产业Page 7货车业务营业收入货车业务营业收入货车业务货车业务受益行业增长受益行业增长百万元增长率增长率

5、33.4433.44% %在中国特殊的地理特征、资源分布和工业布局特点下，北煤南运、西煤东运、南粮北运等基本运输格局将长期存在，从而带来铁路货车市场需求增长货车新造19145辆、修理22022辆，收入同比增长33.44%货车业务货车业务势头强劲的集群效应势头强劲的集群效应Page 8客车业务客车业务稳健发展稳健发展百万元客车新造2385辆、修理1803辆，收入同比增长50.57%新签订单1307辆，占当年市场份额68%以上客车业务客车业务超出预期的增长态势超出预期的增长态势增长率增长率 50.5750.57% %客车业务营业收入客车业务营业收入Page 9主要新产业产品业务收入主要新产业产品业

6、务收入近三年新产业业务收入近三年新产业业务收入百万元业务类型业务类型收入收入（人民币亿元）（人民币亿元）同比增长同比增长风电设备34.5721.31%工程机械19.3120.69%复合材料16.6397.95%发动机14.86213.47%汽车装备11.3440.02%电气及元器件7.731.62%增长率增长率 35.2035.20% %风电设备形成完善的产业链，具有年产近千台整机产品的能力国内重要的电动客车整车制造商和国内最大的电动汽车关键零部件供货商之一国内唯一掌握IGBT芯片设计芯片制造模块封装系统应用完整产业链的企业新产业业务收入破百亿，从2010年的86.07亿增长至2011年的11

7、6.37亿新产业业务新产业业务承载未来的绿色动力承载未来的绿色动力Page 10百万元拓展高端市场拓展高端市场延伸服务领域延伸服务领域出口澳大利亚交流传动内燃机车下线，这是中国具有自主知识产权、采用交流传动技术的内燃机车首次进入发达国家在ECP系统中集成脱轨检测及轴温报警等功能的货车出口阿联酋出口土耳其轻轨列车运抵欧洲，中国高端地铁产品首次登上欧盟大地增长率增长率 161.24161.24% %海外业务海外业务遍布全球的骄人业绩遍布全球的骄人业绩中国南车借助技术、资金、产品的优势向轨道交通营运服务领域拓展2011年，在传统出口产品及质保服务的基础上，中国南车在出口马来西亚动车组后，成功实现吉隆

8、坡维保服务布局近三年海外业务收入近三年海外业务收入Page 11公司上市以来重要指标对比表公司上市以来重要指标对比表单位：百万元单位：百万元年复合年复合增长率增长率 31.3531.35% %年复合年复合增长率增长率 40.8040.80% %营业收入营业收入归属母公司所有者净利润归属母公司所有者净利润Page 12公司上市以来重要指标对比表公司上市以来重要指标对比表每股收益增长情况每股收益增长情况历年分红情况历年分红情况单位：分/股科研费用增长情况科研费用增长情况时间时间科研费用（百万元）科研费用（百万元）同比增长同比增长科研费用占营收比重科研费用占营收比重2008年1,810-5.06%2

9、009年2,62044.75%5.65%2010年3,55035.50%5.50%2011年4,48026.20%5.60%分红年度分红年度分红金额分红金额（含税）（含税）百万元百万元母公司所有母公司所有者净利润者净利润百万元百万元分红占比分红占比2009378.88 1,384.24 27.37%2010473.60 1,678.15 28.22%2011473.60 2,526.30 17.50%2012（计划）2,484.543,864.15 64.30%年复合年复合增长率增长率 27.5827.58% %Page 13第二部分第二部分 20112011年财务业绩回顾及分析年财务业绩回顾

10、及分析Page 14百万人民币中国经济持续高速增长，我国政府不断增加轨道交通运输基础建设投资国内外轨道交通装备制造业蓬勃发展，强大的市场需求带动公司收入快速增长受益于城轨地铁行业的需求加速释放，城轨地铁车辆收入占比逐年加大轨道交通装备延伸产业的收入占比逐年加大，占总收入比例超14%，产品结构日趋均衡结构继续优化结构继续优化收入增长强劲收入增长强劲收入增长强劲，结构继续优化收入增长强劲，结构继续优化收入收入增长率增长率 23.9923.99% %Page 15实现毛利和毛利率双增长实现毛利和毛利率双增长毛利率持续改善，净利润增长迅猛毛利率持续改善，净利润增长迅猛归属母公司净利润增长迅猛归属母公司

11、净利润增长迅猛净利润净利润增长率增长率 52.9652.96% %百万元毛利毛利增长率增长率 35.3435.34% %百万元Page 16净资产收益率持续提升净资产收益率持续提升加权平均净资产收益率加权平均净资产收益率每股盈利每股盈利分/股Page 17三费增长与收入匹配，三费增长与收入匹配，经营现金流圆满收关经营现金流圆满收关时间时间经营现金流经营现金流( (百万元百万元) )1季度-7,0642季度-7,6983季度-12,9874季度6,94120112011年年1-41-4季度经营现金流情况季度经营现金流情况三费增长与收入匹配三费增长与收入匹配百万人民币Page 18第三部分第三部分

12、 轨道交通行业前景持续向好轨道交通行业前景持续向好Page 19轨道交通行业受到国家重点关注和支持轨道交通行业受到国家重点关注和支持2月上旬，国务院总理温家宝在中南海主持召开座谈会。应对铁路建设资金紧张问题，总理提出，我们准备采取的办法，一是国家资金保障，二是财政担保发行债券，三是在统筹规划下，明确政策，有序引入民间资本。国务院总理温家宝3月21日主持召开国务院常务会议，讨论通过十二五“综合交通运输体系规划”。要求全年围绕“十二五规划”确定的任务目标，建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目。开工建设和续建、完成一批机场与城市轨道交通工程。4月1日至3日，国务院总理温家宝在广西、福建等地

13、调研经济运行情况时表示，今年铁路5000亿元的投资要到位，使在建的铁路线路开工。温家宝总理在多个场合提及，铁道部十二五规划不变：十二五末期，整个运营线路超过12万公里，高铁超过1.6万公里，这些大数目没调整。Page 20万公里万亿元人民币亿元人民币铁路行业快速发展为公司业绩持续增长奠定了基础铁路行业快速发展为公司业绩持续增长奠定了基础期末全国铁路运营里程期末全国铁路运营里程期间新线投产里程期间新线投产里程期间铁路基础建设投资规模期间铁路基础建设投资规模期间铁路机车车辆购置规模期间铁路机车车辆购置规模资料来源：国家统计局、铁道部公报资料来源：国家统计局、铁道部公报增幅 87.5%预测增幅 21

14、4.8%增幅 41.4%资料来源：国家统计局、铁道部公报资料来源：国家统计局、铁道部公报“十二五十二五”新线投产里程新线投产里程公里资料来源：2011年12月23日全国铁路工作会议三年年均Page 21（一）：动车组业务（一）：动车组业务公里“十二五十二五”期间高铁新线大规模投产期间高铁新线大规模投产城际快速客运网带动动车组需求增长城际快速客运网带动动车组需求增长长三角地区:n2015年前建成2,129公里n2015至2020年间建成1,732公里珠三角地区:n2015年前建成584公里n2015至2020年间建成896公里环渤海地区:n2020年前建成1,626公里长株潭地区:n2015年前

15、建成总里程96公里n2015至2020年间建成总里程650公里成渝及中原城市群:n2015年前建成总里程316公里n2015至2020年间建成总里程1,662公里资料来源：各经济圈城际轨道交通网规划20122012年多条高铁线路即将投产年多条高铁线路即将投产线路名称线路名称线路长度（公里）线路长度（公里）京石武高铁1,127哈大高铁904汉宜铁路293津秦高铁257宁杭高铁249柳州南宁客运专线226杭甬高铁150合蚌高铁129合计合计3,335资料来源：铁道部规划、公司资料资料来源：公司资料密度密度 0.7动车组保有量密度提升空间巨大动车组保有量密度提升空间巨大日本密度日本密度 3.3国际普

16、遍密度国际普遍密度1.52.0Page 22（二）：机车、客车、货车业务（二）：机车、客车、货车业务煤运通道建设推动货车、机车需求增长煤运通道建设推动货车、机车需求增长客货专线分离带来货运能力释放客货专线分离带来货运能力释放货车更新换代进一步推动需求增长货车更新换代进一步推动需求增长企业自备车采购扩张将提升利润企业自备车采购扩张将提升利润 蒙西至华中铁路运煤通道是我国“十二五”规划建设的铁路重点项目 该项目全长约1,860公里，总投资约1,598亿元 项目建成后满足远期年货运2亿吨、日开行客车20对的能力 煤运运力的大幅提升将显著推动机车及货车的市场需求2010年客车保有量52,13027,1

17、08全国新增货车需求10,030公司货车增量合计40%40%X1.3X1.337%37%十二五十二五合计合计 根据研究报告，假设客货专线分离可在未来五年中令40%客车被替代 按历史经验，停1辆客车可增加1.3辆货车 根据2011年公司货车占有率37%计，“十二五”期间可获货车增量约1万辆 货车平均使用寿命25年 “十二五”期间，1996年2000年之间新造货车逐步报废，更新换代带来新的市场需求，总计约12万辆 根据公司2011年底货车市场占有率37%计，“十二五”期间可获该增量约4.6万辆单位：辆辆 2011年起，铁道部放松对企业自备货车购买限制 2010年企业自备车14万辆，占行业货车保有量

18、18%，预计自备车数量增幅约20% 企业自备车采购价格高于铁道部招标价，将提升企业毛利率万元/辆资料来源：公司资料资料来源：铁道部统计公报Page 23（三）：（三）：“西部大开发十二五规划西部大开发十二五规划”铁路建设铁路建设主要目标主要目标基础设施更加完善。综合交通运输网络初步形成，重点城市群内基本建成2小时交通圈，基本实现乡乡通油路，村村通公路，群众出行更加便捷。铁路营业里程新增铁路营业里程新增1.51.5万公里万公里，道路交通、通信基础设施进一步完善。强化铁路建设强化铁路建设加快西部地区与东中部地区联系的区际通道建设，重点建设西部地区连接长三角、珠三角和环渤海地区的出海通道，以及西南地

19、区连接西北地区的南北通道。加强与东北亚、中亚、东南亚、南亚地区互联互通的国际通道建设。强化现有线路扩能改造，有序发展高速铁路，建设西安至兰州、西安至成都、成都至贵阳等一批客运专线，兰新第二双线、成兰铁路、成昆铁路扩能等区际干线，蒙西至华中地区等煤运通道，拉萨至日喀则、格尔木至敦煌等西部干线。研究建设川藏铁路。根据发展实际，有序推进重点城市群城际轨道交通建设。加快形成西部地区铁路路网主骨架，路网规模达到路网规模达到5 5万公里左右万公里左右，复线率达到50%以上，电化率达到60%以上。重点铁路工程重点铁路工程区际干线区际干线：建成兰新第二双线、拉萨至日喀则铁路，建设郑州至重庆、银川至西安等快速铁

20、路，规划建设成都至康定、拉萨至林芝、格尔木至库尔勒、敦煌至格尔木、黄桶至百色、柳州至肇庆、哈密至额济纳、黔江至张家界至常德、北京至呼和浩特等铁路，以及渝怀复线、包兰铁路银川至兰州段复线、焦柳线怀化至柳州电化、阳平关至安康复线、洛湛铁路南段复线、宝中铁路复线等。国际铁路国际铁路：规划建设中吉乌铁路、巴彦乌拉至珠恩嘎达布其铁路、玉溪至磨憨铁路、霍尔果斯口岸站，实施包头至白云鄂博铁路、南宁至凭祥铁路等扩能改造。煤运通道煤运通道：强化“三西”煤炭外运通道，完善大秦铁路集疏运工程，建设蒙西地区至华中地区的运输通道；加快形成蒙东煤炭外运通道，建设锡林浩特至乌兰浩特铁路、巴彦乌拉至阜新铁路以及锡林浩特至多伦

21、至丰宁铁路复线。区域开发性新线区域开发性新线：规划建设兰州至合作铁路、北屯至准东铁路、哈密至罗布泊铁路、哈密至将军庙铁路、长春至太平川至白音胡硕铁路。运输枢纽运输枢纽：建设西安、兰州、乌鲁木齐、成都、昆明等集装箱中心站，建设成都北、重庆兴隆场、西安新丰镇、南宁南、贵阳南等路网性编组站。Page 24米/千人公里万亿元中国城市轨道交通行业空间广阔中国城市轨道交通行业空间广阔中国城市轨道交通密度仍然较低中国城市轨道交通密度仍然较低中国城市轨道交通总里程将快速增长中国城市轨道交通总里程将快速增长城市轨道投资将快速上升城市轨道投资将快速上升中国城轨车辆保有量将快速增长中国城轨车辆保有量将快速增长资料来

22、源：Metrodatabase，投行研究报告资料来源：地方政府网站，投行研究报告，“十二五”综合交通运输体系发展规划（征求意见稿）资料来源：中国固定资产投资年鉴，投行研究报告2010-2015年复合增长率 = 16.9%辆2010-2015年复合增长率 = 17.3%注：假设新增线路每公里配备6辆车增幅 107.1%Page 25除新线投产外，多种因素带动轨道交通装备需求持续增长除新线投产外，多种因素带动轨道交通装备需求持续增长1 1新线投资、新线投产与机车车辆购置间的时滞确保了装备业稳定的发展前景新线投资、新线投产与机车车辆购置间的时滞确保了装备业稳定的发展前景发展周期时间新线投资新线投资新

23、线投产新线投产机车车辆购置机车车辆购置2 2与国际相比，我国的单位高铁车辆保有密度较低，未来发展空间巨大与国际相比，我国的单位高铁车辆保有密度较低，未来发展空间巨大密度密度 3.33.3密度密度 0.60.63 3铁路配套设施的完善进一步带动装备业市场需求铁路配套设施的完善进一步带动装备业市场需求根据铁道部最新的“保在建、上必需、重配套”的铁路建设三大原则，未来将抓好配套项目、配套设施建设。高铁配套设施的完善将会极大增加客运量，从而增加高铁车辆需求4 4机车车辆的升级换代和产品维修带来长期稳定的市场需求机车车辆的升级换代和产品维修带来长期稳定的市场需求随着装备业技术的不断发展，各类机车车辆的持

24、续升级换代创造了长期稳定的市场需求；同时，随着机车车辆保有量的增加，车辆更换及维修服务需求亦将持续增长新线的投资、投产和机车车辆的需求，三者间具有滞后性。当新线建成之后，其客流逐步增长，机车车辆需求可以持续十年增长从世界范围内的案例看，已建成高铁线路的车辆保有量密度普遍达到1.52 辆/公里，日本更是高达3.3辆/公里。而中国目前高铁车辆保有量密度仅为0.6辆/公里，未来密度提升将会带动巨大的车辆需求Page 26延伸业务获得国家战略性新兴产业支持延伸业务获得国家战略性新兴产业支持 复合材料复合材料已建成中国规模最大、整体科技实力最中国规模最大、整体科技实力最强强的高分子复合材料减振降噪技术专

25、业研究和产品开发基地轨道工程机械轨道工程机械拥有国内唯一国内唯一全面掌握养路机械电气控制系统技术的生产基地，施工机械实现了桩工机械产品全系列化单位：百万元 风电设备风电设备完全自主掌握风电机组整机控制系统、远程监控系统、变流系统等核心技术；国内风电电气、变流设备能力最国内风电电气、变流设备能力最强的供应商强的供应商；风电整机国产化率高达国产化率高达95%95%；已掌握风电低电压穿越技术，目前正在研制高电压穿越技术 汽车装备汽车装备已形成电机驱动系统、动力系统集成、整车控制三大核心技术，在行业内占据领先地位领先地位；中央企业电动车产业联盟产业联盟1616家发起企业之一家发起企业之一Page 27

26、产品结构不断改善：出口产品的技术含量不断提高，大功率机车、地铁车辆、内燃动车组等高技术含量产品比重不断提高，整车出口达到了80%以上市场渗透程度不断提高：实现同一市场由单一产品出口向多元化产品出口的转变，出口的协同效应逐步体现百万美元亿元海外市场签约额维持高位海外市场签约额维持高位外销手持订单持有金额持续增长外销手持订单持有金额持续增长海外业务质量不断提升海外业务质量不断提升20112011年重要海外订单年重要海外订单2005-2011年复合增长率 = 26%海外业务的市场潜力巨大海外业务的市场潜力巨大项目名称项目名称合同金额（亿元人民币）合同金额（亿元人民币）阿联酋货车项目2.2蒙古国货车项目1.8土库曼斯坦机车项目15