第十章财务分析

1、第十章 财务分析主要内容主要内容 财务分析概述 基本财务比率分析3/17/2022财务管理财务管理13/17/2022财务管理财务管理23/17/2022财务管理财务管理3一、一、财财务务报报表表分分析析的的目目的的财务报表分析（财务绩效评价）意义定义：以企业财务报告反映的财务指标为依定义：以企业财务报告反映的财务指标为依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。经营成果所进行的剖析和评价。理解：理解：v 财务报表分析的财务报表分析的主体主体经营者、投资者、债经营者、投资者、债权人、政府部门；权人、政府部门；v 财务报表分析的财务报

2、表分析的对象对象财务状况和经营成果；财务状况和经营成果；v 财务报表分析的财务报表分析的依据依据财务会计报告和相关财务会计报告和相关会计资料。会计资料。 P208v主要资产负债表、利润表、现金流量表及附注主要资产负债表、利润表、现金流量表及附注3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 4利用财务报表进行财务绩效评价的局限性：1、资料来源的局限性（可比性、可靠性、滞后性）2、分析方法的局限性3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 5财务报表分析的目的1财务报表分析的基本目的财务报表分析的基本目的 评价过去的经营业绩；评价过去的经营业绩； 衡量当前的财务状况；衡量当前的财务状况； 预测未

3、来的发展趋势。预测未来的发展趋势。2不同的主体，进行财务报表分析的不同的主体，进行财务报表分析的目的是不同的目的是不同的P208经营者经营者：为进行财务决策必须考虑三：为进行财务决策必须考虑三个时态、三大指标的全方位分析。个时态、三大指标的全方位分析。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 6投资者投资者：潜在投资者，注重于未来收：潜在投资者，注重于未来收益及增长趋势，进行营运和盈利分析；益及增长趋势，进行营运和盈利分析；现实投资者，注重于当前收益，进行现实投资者，注重于当前收益，进行经营状况和财务成果分析。经营状况和财务成果分析。债权人债权人：关注债务资金的安全性，关：关注债务资金的安

4、全性，关心资本结构、资金来源与用途，分析心资本结构、资金来源与用途，分析财务状况，评价偿债能力（短期看流财务状况，评价偿债能力（短期看流动性，长期看盈利性）动性，长期看盈利性）3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 7政府部门政府部门：主要关注对社会的贡献和：主要关注对社会的贡献和社会责任的履行。社会责任的履行。供应商供应商：确定合作关系与信用条件；：确定合作关系与信用条件；注重营运能力分析。注重营运能力分析。雇员与工会雇员与工会：判断雇员的收入、福利、：判断雇员的收入、福利、保险的适应度；以盈利能力为主。保险的适应度；以盈利能力为主。中介机构中介机构：确定下步行动的重点；全：确定下步行

5、动的重点；全方位的分析以盈利为主。方位的分析以盈利为主。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 8财务报表分析的原则1客观性原则客观性原则2科学性原则科学性原则3连续性原则连续性原则4全面性原则全面性原则5指导性原则指导性原则3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 9二、二、财财务务报报表表分分析析的的内内容容偿债能力营运能力发展能力盈利能力3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 10二、二、财财务务报报表表分分析析的的内内容容（一）偿债能力分析风险性分析偿债能力：企业对债务的清偿能力或保证程偿债能力：企业对债务的清偿能力或保证程度。具体是指企业的资产拥有量和是否有足度。具体

6、是指企业的资产拥有量和是否有足够的现金流入量来偿付各种到期债务。够的现金流入量来偿付各种到期债务。重要性：是判断企业财务状况稳定与否的重重要性：是判断企业财务状况稳定与否的重要内容。要内容。v 企业偿债能力强，说明企业可以举债筹集资金来企业偿债能力强，说明企业可以举债筹集资金来获取利益；获取利益；v 企业偿债能力差，说明企业资金紧张，难以偿还企业偿债能力差，说明企业资金紧张，难以偿还到期应偿债务，甚至危及企业生存。到期应偿债务，甚至危及企业生存。 3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 11（二）营运能力分析流动性分析营运能力：资金的利用效率。营运能力：资金的利用效率。重要性：运用资金是

7、否有效是决定企重要性：运用资金是否有效是决定企业经营水平的前提。企业资金的多少业经营水平的前提。企业资金的多少可以表现为经营能力的大小，有效地可以表现为经营能力的大小，有效地经营可以提高资金利用效果。营运能经营可以提高资金利用效果。营运能力的大小对企业获利能力的持久续增力的大小对企业获利能力的持久续增长与偿债能力的不断提高有着决定性长与偿债能力的不断提高有着决定性的影响。的影响。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 12（三）盈利能力分析盈利性分析盈利能力：企业赚取利润和使企业的盈利能力：企业赚取利润和使企业的资金增值的能力。资金增值的能力。重重 要要 性：盈利是企业经营理财的核心。性

8、：盈利是企业经营理财的核心。盈利能力的大小是徇企业经营好坏的盈利能力的大小是徇企业经营好坏的重要标志。重要标志。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 13（四）发展能力分析综合性分析内涵指向：通过观察、考核企业经营内涵指向：通过观察、考核企业经营规模、资本增值、支付能力、生产经规模、资本增值、支付能力、生产经营成果、财务成果的增长情况等，全营成果、财务成果的增长情况等，全方位地对企业经营状况、财务状况及方位地对企业经营状况、财务状况及企业的发展能力作出准确的评价与判企业的发展能力作出准确的评价与判断，以便去发现问题，采取对策，规断，以便去发现问题，采取对策，规划和调整企业的市场定位目标

9、、策略，划和调整企业的市场定位目标、策略，使企业不断提高经营管理水平。使企业不断提高经营管理水平。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 14第第二二节、节、财财务务报报表表分分析析的的方方法法（一）比较分析法形式与方法对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。差异和矛盾。 1按比较对象按比较对象分分v同期比较同期比较：同一指标不同形式的比较同一指标不同形式的比较（计划数与实际数（计划数与实际数差异分析）。差异分析）。v纵向比较纵向比较：同一指标不同时期的比较同一指标不同时期的比较（本期数与前期数（本期数与前期数趋势分析）。趋势分析）。v

10、横向比较横向比较：同一指标不同企业的比较同一指标不同企业的比较（本企业与其它企业）（本企业与其它企业）。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 152按比较内容按比较内容分分v总量比较总量比较：会计报表构成要素的总：会计报表构成要素的总额比较分析额比较分析（绝对金额比较法）（绝对金额比较法）v结构比较结构比较：会计报表构成项目的结：会计报表构成项目的结构相对数的比较分析构相对数的比较分析（比较百分比）（比较百分比）v比率比较比率比较：会计报表构成项目的比会计报表构成项目的比率相对数的比较分析率相对数的比较分析3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 16（二）比率分析法1、含义、含义

11、把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。法。2构成构成构成比率构成比率。构成比率又称结构比率构成比率又称结构比率效率比率效率比率。它是某项经济活动中所费与所得。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。的比率，反映投入与产出的关系。相关比率相关比率。它是以某个项目与其有关但又不它是以某个项目与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。济活动的相互关系。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军

12、17（三）趋势分析法1、含义、含义将两期或连续数期财务报告中的相同指将两期或连续数期财务报告中的相同指标或比率进行对比，求出它们增减变标或比率进行对比，求出它们增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。动的方向、数额和幅度的一种方法。2构成构成（1）重要财务指标的比较。）重要财务指标的比较。（2）会计报表金额的比较。）会计报表金额的比较。（3）会计报表构成的比较。）会计报表构成的比较。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 18（四）因素分析法定义：依据分析指标和影响因素的关定义：依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。响程度。主要形

13、式：主要形式：v连环替代法：依据指标的构成关系依次连环替代法：依据指标的构成关系依次替代，测定各因素对财务指标的影响。替代，测定各因素对财务指标的影响。v差额分析法：依据影响财务指标各因素差额分析法：依据影响财务指标各因素的差额进行分析，测定对财务指标的影响。的差额进行分析，测定对财务指标的影响。v指标分解法指标分解法v定期替代法定期替代法3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 19四、四、财财务务报报表表分分析析的的一一般般步步骤骤明确目的明确目的整理资料整理资料实施分析实施分析结论报告结论报告前提，理解财务分析的任务核心，从事财务分析的工作结论，提出财务分析的结果基础，完善财务分析的

14、条件3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 20= 财务报表分析是以企业财务报告反映的财务报表分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用专门的方法，财务指标为主要依据，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果所进行的剖对企业的财务状况和经营成果所进行的剖析和评价。析和评价。= 进行财务报表分析应遵循客观性、科学进行财务报表分析应遵循客观性、科学性、连续性、全面性和指导性等基本原则，性、连续性、全面性和指导性等基本原则，运用比较分析法、比率分析法、趋势分析运用比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法等技术方法。法和因素分析法等技术方法。= 财务分析的主要内容包括偿债能力分析

15、、财务分析的主要内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、积累发展营运能力分析、盈利能力分析、积累发展能力及财务状况的综合分析等。能力及财务状况的综合分析等。3/17/2022财务管理财务管理213/17/2022财务管理财务管理223/17/2022财务管理财务管理23四大财务比率：变现比率变现比率管理比率管理比率负债比率负债比率盈利比率盈利比率四大能力指标：偿债能力指标偿债能力指标营运能力指标营运能力指标盈利能力指标盈利能力指标发展能力指标发展能力指标3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 24一、一、偿偿债债能能力力分分析析短期偿债能力分析 含义与公式含义与公式： 流动比率

16、流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 运用说明：运用说明：债权人要求愈高愈好；债债权人要求愈高愈好；债务人适宜为好；但比例过高会影响资务人适宜为好；但比例过高会影响资金的有效运用，从而会影响企业的获金的有效运用，从而会影响企业的获利能力。利能力。 一般规律：一般规律：合理的流动比率为合理的流动比率为2。使用流动比率必须注意几个问题使用流动比率必须注意几个问题P2183/17/2022财务管理财务管理制作：周军 25 含义与公式含义与公式： 流动比率流动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 说明：说明：速动资产是流动资产扣除存速动资产是流动资产扣除存货、预付款、待摊费用后的差额，由货

17、、预付款、待摊费用后的差额，由货币资产、短期投资、应收帐款等构货币资产、短期投资、应收帐款等构成。成。 一般规律一般规律：生产企业合理的速动比率：生产企业合理的速动比率为为1。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 26计算速动资产扣除存货项目的原因：1、存货是流动资产中变现能力最差2、存货中可能包含适销不对路从而难以变现的部分3、因会计计价原因，存货账面成本并不代表其可变现净值4、部分存货可能己被抵押或冻结等。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 27 含义与公式含义与公式： 现金比率现金比率=现金资产现金资产/流动负债流动负债 说明：说明：现金资产一般是速动资产扣除现金资产一

18、般是速动资产扣除应收账款后的差额，由货币资产与有应收账款后的差额，由货币资产与有价证券等构成。价证券等构成。 一般规律：一般规律：生产企业合理的现金比率生产企业合理的现金比率为为0.2以上。以上。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 28 含义与公式：含义与公式： 营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债 说明：说明：营运资金为正数，说明有举债潜力；营运资金为正数，说明有举债潜力；营运资金为负数，说明存在偿债风险；合理营运资金为负数，说明存在偿债风险；合理的营运资金为流动资金的一半或相当于流动的营运资金为流动资金的一半或相当于流动负债。负债。例证：为了便于说明，本讲及下计各

19、项财务比率例证：为了便于说明，本讲及下计各项财务比率的计算将主要使用环城公司作为实例的计算将主要使用环城公司作为实例, ,该公司该公司的资产负债表、利润表和利润分配表如表的资产负债表、利润表和利润分配表如表1 1、表表2 2和表和表3 33/17/2022财务管理财务管理制作：周军 293/17/2022财务管理财务管理制作：周军 303/17/2022财务管理财务管理制作：周军 31 3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 323/17/2022财务管理财务管理制作：周军 33 该公司该公司200 x200 x年年末的流动资产年年末的流动资产是是700700万元，流动负债是万元，流动负

20、债是300300万元，万元，依上式计算流动比率为依上式计算流动比率为: : 流动比率流动比率=700/300=2.33=700/300=2.33 速动比率速动比率= =（700700119119）300 = 300 = 1.941.94 现金比率现金比率 = = 50 50 300 = 0.17300 = 0.17 营运资金营运资金 = = 700 700 300 = 400300 = 4003/17/2022财务管理财务管理制作：周军 34长期偿债能力分析负债或资产负债率负债或资产负债率v含义与公式含义与公式：资产负债率：资产负债率=负债总额负债总额/资产资产总额总额v运用说明：运用说明：C

21、 一般来说，比率越小，企业偿债的稳定性越一般来说，比率越小，企业偿债的稳定性越强，安全性大，偿债的能力越强强，安全性大，偿债的能力越强。C 债权人来说是资产对债主权益的保障程度，债权人来说是资产对债主权益的保障程度，一般情况是低好；一般情况是低好；C 债务人来说是企业对债务资金的利用程度，债务人来说是企业对债务资金的利用程度，比率大小要具体分析；比率大小要具体分析；C 经营者全面考虑，在预期利润与财务风险间经营者全面考虑，在预期利润与财务风险间权衡。权衡。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 35v实质：实质： 衡量企业利用债权人提供衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，反映

22、的资金进行经营活动的能力，反映债权人资金的安全保障程度。债权人资金的安全保障程度。v债权比率债权比率+股权比率股权比率=1；v评价：评价：债权比率为债权比率为50%比较合理。比较合理。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 36债务股权比率债务股权比率v含义与公式：含义与公式： 产权比率负债总额产权比率负债总额股东权益总额股东权益总额100% v意义与实质：意义与实质：它反映债权人提供的资本它反映债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，说明企业与股东提供的资本的相对关系，说明企业财务结构的强弱，是企业财务结构稳健与财务结构的强弱，是企业财务结构稳健与否的重要标志，说明了债权人投入资本

23、受否的重要标志，说明了债权人投入资本受到股东权益保障的程度，到股东权益保障的程度，v评价与说明：评价与说明：指标越低越好。越低表明指标越低越好。越低表明企业长期偿债能力越强。这个指标的评价企业长期偿债能力越强。这个指标的评价标准，一般都应小于标准，一般都应小于1。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 37v含义与公式：含义与公式：所有者权益比率所有者权益总额所有者权益比率所有者权益总额资产资产总额总额100%v实质：衡量企业利用所有者提供的资金实质：衡量企业利用所有者提供的资金进行经营活动的能力，反映所有者资金在进行经营活动的能力，反映所有者资金在全部资金中所占的比例。全部资金中所占的

24、比例。v评价：它是资产负债率指标的补数。从评价：它是资产负债率指标的补数。从偿债能力的角度来看，这一比率越高越好。偿债能力的角度来看，这一比率越高越好。公式：公式：所有者权益比率所有者权所有者权益比率所有者权益总额益总额资产总额资产总额100%3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 38v含义与公式：含义与公式：已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润利息利息 或（税前利润或（税前利润+利息）利息）利息利息 v强调：利息费用应是收益性支出利息和资本化强调：利息费用应是收益性支出利息和资本化利息之和利息之和v说明：说明：它是衡量企业偿付借款利息的承担能力它是衡量企业偿付借款利息的承担能

25、力和保证程度的指标，同时也反映了债权人投资和保证程度的指标，同时也反映了债权人投资的风险程度；反映获利能力对债务偿还的保证的风险程度；反映获利能力对债务偿还的保证程度；评价时以较低年份为依据。程度；评价时以较低年份为依据。v实质：实质：反映公司获利能力对债务利息偿付的保反映公司获利能力对债务利息偿付的保证程度，测试债权人投入资本风险证程度，测试债权人投入资本风险 3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 39环城公司环城公司200X200X年度负债总额为年度负债总额为10601060万元，资产万元，资产总额为总额为20002000万元，所有者权益合计为万元，所有者权益合计为940940万元

26、。万元。税后净收益为税后净收益为136136万元万元, ,利息费用为利息费用为8080万元万元, ,所所得税为得税为6464万元。万元。 资产负债率资产负债率=(1060=(10602000)2000)100100=53%=53% 产权比率产权比率=(1060=(1060940)940)100100=113=113 所有者权益比率所有者权益比率=(940=(9401060)1060)100100=87=87 已获利息倍数已获利息倍数=(136+80+64)=(136+80+64)80=3.580=3.53/17/2022财务管理财务管理制作：周军 40二、二、资资产产管管理理比比率率资产管理比

27、率指标体系管理比率管理比率企业营运能力的分析企业营运能力的分析v 营运能力：企业对其有限资源的配置和利用能力。营运能力：企业对其有限资源的配置和利用能力。从价值角度看，就是企业资金的利用效果，即资从价值角度看，就是企业资金的利用效果，即资金周围的速度快慢及其有效性。金周围的速度快慢及其有效性。v 营运能力的分析：主要从流动资产周转状况、固营运能力的分析：主要从流动资产周转状况、固定资产周转状况和总资产周转状况等三方面进行。定资产周转状况和总资产周转状况等三方面进行。指标体系：指标体系：v营业周期、流动资产周转率（存货、应收账款、营业周期、流动资产周转率（存货、应收账款、营运资金、流动资产）、固

28、定资产周转率、总资营运资金、流动资产）、固定资产周转率、总资产周转率。产周转率。 3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 41资产管理比率指标计算通式 周转次数（率）周转次数（率）=周转额周转额/资产平均余资产平均余额额 周转天数（期）周转天数（期）=360/周转次数周转次数3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 42资产管理比率指标计算指标类别指标类别指标名称指标名称周转额周转额说说 明明流动资产营运能力指标应收账款周转率赊销净额1分子为资产，由期初加期未平均计算求得；2分母为周转额，因指标不同而有区别；3周转期的计算以周转率为基础，与周转率成反比。存货周转率营业成本营运资金周转

29、率存货流动资产周转率主营（营业）业务收入固定资产营运能力指标固定资产周转率全部资产营运能力指标总资产周转率3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 43资产管理比率指标一般分析 营运能力周转次数指标是正指标，营运能力周转次数指标是正指标，值大次数多，周转愈快，资产利用效值大次数多，周转愈快，资产利用效果越好；果越好； 周转天数指标是反指标，值小天数周转天数指标是反指标，值小天数少，周转愈快，资产利用效果越好。少，周转愈快，资产利用效果越好。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 44环城公司环城公司200X200X年度产品销售收入为年度产品销售收入为30003000万元，销售成本为万

30、元，销售成本为26442644万元，期初存货为万元，期初存货为326326万元，期末存货为万元，期末存货为119119万元。万元。年初应收账款余额为年初应收账款余额为200200万元，年末应收账款余额为万元，年末应收账款余额为400400万元，万元，年初流动资产为年初流动资产为610610万元，年末流动资产万元，年末流动资产为为700700万元。万元。存货周转率存货周转率 = 2644= 2644(326+119)(326+119)2=1.88 2=1.88 ( (次次存货周转天数存货周转天数 = 360/11.88 = 30 = 360/11.88 = 30 ( (天天) )应收账款周转率应

31、收账款周转率 =3000=3000(200+400)(200+400)2=10(2=10(次次) )应收账款周转天数应收账款周转天数=360=36010=36 (10=36 (天天) )流动资产周转率流动资产周转率= 3000= 3000(610+700)(610+700)2)=4.58(2)=4.58(次次) )总资产周转率总资产周转率=3000=3000(1680+2000)(1680+2000)2=1.63(2=1.63(次次) )3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 45= 偿债能力是指企业对各种到期债务偿付偿债能力是指企业对各种到期债务偿付的能力，它包括短期偿债能力分析和长期

32、的能力，它包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。偿债能力分析两个方面。= 短期偿债能力是指企业流动资产对流动短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，由流动比负债及时足额偿还的保证程度，由流动比率、速动比率和现金比率等财务比率构成，率、速动比率和现金比率等财务比率构成，是流动负债与相应流动资产的比率；是流动负债与相应流动资产的比率；= 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，由资产负债率、负债与股东权益比能力，由资产负债率、负债与股东权益比率、所有者权益比率和已获利息倍数等指率、所有者权益比率和已获利息倍数等指标构成。标构成。 3

33、/17/2022财务管理财务管理46= 营运能力是指企业资金的利用效率，即营运能力是指企业资金的利用效率，即资金周转的速度快慢及其有效性。资金周转的速度快慢及其有效性。= 营运能力的分析主要从流动资产周转情营运能力的分析主要从流动资产周转情况、固定资产周转情况和总资产周转情况况、固定资产周转情况和总资产周转情况三方面进行。三方面进行。= 本次课教学特别要注重各种指标的计算本次课教学特别要注重各种指标的计算分析与运用评价。分析与运用评价。3/17/2022财务管理财务管理473/17/2022财务管理财务管理483/17/2022财务管理财务管理49三、三、盈盈利利能能力力分分析析 含义与公式含

34、义与公式v 公式：（利润额公式：（利润额销售收入）销售收入）100%评价说明：评价说明：v该指标表明每一元销售收入带来的利润的多少，该指标表明每一元销售收入带来的利润的多少，表示销售收入的收益水平。指标越高，表明企业表示销售收入的收益水平。指标越高，表明企业的获利能力越强。的获利能力越强。衍生指标：衍生指标：v 销售毛利率销售毛利销售毛利率销售毛利销售收入销售收入100%v 营业利润率营业利润营业利润率营业利润销售收入销售收入100%v 主营业务利润率主营业务利润主营业务利润率主营业务利润销售收入销售收入100%3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 50含义与公式含义与公式：v成本费用

35、利润率成本费用利润率=（利润额（利润额成本费用额）成本费用额）100%评价说明：评价说明：v指标越高，表明成本费用支出的经济效指标越高，表明成本费用支出的经济效益越好。否则相反。益越好。否则相反。衍生指标：衍生指标：v销售成本毛利率；经营成本利润率；营销售成本毛利率；经营成本利润率；营业成本利润率；税前成本利润率；税后成业成本利润率；税前成本利润率；税后成本利润率。本利润率。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 51含义与公式含义与公式：v 界定：企业利润与资产平均占用额之间的比率，界定：企业利润与资产平均占用额之间的比率，表明表明1元资产所获取的利润反映企业资产的利用效元资产所获取的

36、利润反映企业资产的利用效果。果。v 公式：（利润公式：（利润平均资产总额）平均资产总额）100%评价说明：评价说明：指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用方面取得了良好的效果。增收节支和节约资金使用方面取得了良好的效果。否则相反。否则相反。衍生指标：衍生指标：v 总资产利润率；流动资产利润率；固定资产利润总资产利润率；流动资产利润率；固定资产利润率。率。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 52含义与公式含义与公式：v界定：资本金利润率是企业利润额与资界定：资本金利润率是企业利润额与资本金总额的比率。本金总额的比率

37、。v公式：资本金利润率利润额公式：资本金利润率利润额注册资注册资本额本额100% 评价说明：评价说明：反映投放资本的利润效益，指标越高说明反映投放资本的利润效益，指标越高说明投资带来的利润越高，资本效益越好；反投资带来的利润越高，资本效益越好；反之，效益越差。之，效益越差。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 53（自有资金利润率）含义与公式：含义与公式：净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/平均净资产平均净资产100% =销售利润率销售利润率总资产周转率总资产周转率权益乘权益乘数数1/（1-资产负债率）资产负债率）说明：说明：反映盈利能力的核心指标，也是整个财务反映盈利能力的核心指

38、标，也是整个财务指标体系的中心。因为它将偿债、营运与指标体系的中心。因为它将偿债、营运与盈利三大能力指标结合在一起。盈利三大能力指标结合在一起。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 54环城公司环城公司200X200X年净利润是年净利润是136136万元，销售收万元，销售收入是入是30003000万元，期初资产为万元，期初资产为16801680万元，万元，期末资产为期末资产为20002000万元。万元。 销售净利率销售净利率=(136=(1363000)3000)100100=4.53=4.53 资产净利率资产净利率=136=136(1680+2000)(1680+2000)22100

39、100=7.4=7.4 净资产收益率净资产收益率=136=136(880+940)(880+940)22100100= =14.9514.95 3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 55（二）股份公司盈利能力分析含义与公式：含义与公式：每股收益每股收益(税后净利润优先股利税后净利润优先股利)年末普年末普通股股份总数通股股份总数 评价说明：评价说明：是衡量股份公司盈利能力的正指是衡量股份公司盈利能力的正指标。标。含义与公式：含义与公式：每股股利股利总额每股股利股利总额年末普年末普通股股份总数通股股份总数评价说明：评价说明：是衡量股份公司获利能力的正指是衡量股份公司获利能力的正指标。标。3

40、/17/2022财务管理财务管理制作：周军 56 含义与公式：含义与公式：市盈率是指普通股每股市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数，市价为每股收益的倍数， 市盈率普通股每股市价市盈率普通股每股市价普通股每股收普通股每股收益益 评价说明：评价说明：市盈率反映投资者对每市盈率反映投资者对每1元元净利润所愿支付的价格，可以用来估净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资风险和报酬。它是市场计股票的投资风险和报酬。它是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。表明市场对公司的未来越看好。3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 57四

41、、四、发发展展能能力力指标 (一) 销售(营业)增长率、净利润增长率含义与公式：含义与公式：销售（净利润）增长率本年主营业务收销售（净利润）增长率本年主营业务收入增长额（本年净利润增长额）入增长额（本年净利润增长额）上年主上年主营业务收入总额（上年度净利润）营业务收入总额（上年度净利润）100% 评价说明：评价说明：是衡量企业经营状况和市场占有能力、预是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。该测企业经营业务拓展趋势的重要标志。该指标值越高，表明增长速度越快，企业市指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。场前景越好。3/17/2022财务管理财务管理制作：周

42、军 58(二) 资本积累率含义与公式：含义与公式：资本积累率本年所有者权益增长额资本积累率本年所有者权益增长额年初所年初所有者权益有者权益100% 评价说明：评价说明：反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现企业资本的积累情况，是企业发展实力大小企业资本的积累情况，是企业发展实力大小的标志，反映投资者投入企业资本的保全性的标志，反映投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标值越高，表明企业的资本和增长性。该指标值越高，表明企业的资本积累越多，抗拒风险和持续发展的能力越强。积累越多，抗拒风险和持续发展的能力越强。 3/17/2022财务管理财务管理制作：周军 59(三) 总资产增长率含义与公式：含义与公式：总资产增长率本年总资产增长额总资产增长率本年总资产增长额年年初资产总额初资产总额100% 评价说明：评价说明：反映企业资产总量的扩张所形成的企业反映企业资产总量的扩张所形成的企业发展能力，表明企业规模的增长水平发展能力，表明企业规模的增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营扩张的表明企业一定时期内资产经营扩张的速度越快。速度