第16章货币供给

1、第十六章 货币供给本本 章章 主主 要要 内内 容容 第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给 第二节第二节 基础货币基础货币 第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造 第四节第四节 货币乘数与货币供应量货币乘数与货币供应量 第五节第五节 货币供给的数量界限与控制货币供给的数量界限与控制 第十六章 货币供给第十六章 货币供给第十六章 货币供给第十六章 货币供给本章需要识记的基本概念本章需要识记的基本概念 货币供给货币供给 货币供给量货币供给量 法定存款准备金法定存款准备金 存款货币存款货币 超额准备金超额准备金 法定存款准备金率法定存款准备金率 原始存款原始存款

2、 派生存款派生存款 货币供给公式货币供给公式 基础货币基础货币 货币乘数货币乘数 超额准备金率超额准备金率 提现率提现率 准备准备存款比率存款比率 通货通货存款比率存款比率 货币供给的内生性货币供给的内生性 货币供给的外生性货币供给的外生性 货币供给增长率货币供给增长率第十六章 货币供给本章与各章的主要联结点本章与各章的主要联结点本章是全书的重要章节，它与上一章的货币本章是全书的重要章节，它与上一章的货币需求，构成了货币市场上的供求双方，为分需求，构成了货币市场上的供求双方，为分析货币均衡问题提供了条件。析货币均衡问题提供了条件。本章与其它章节有很强的关联性，比如说与本章与其它章节有很强的关联

3、性，比如说与信用货币制度、中央银行、存款性货币机构信用货币制度、中央银行、存款性货币机构以及非存款性货币机构，还有货币供给与货以及非存款性货币机构，还有货币供给与货币政策等章节都有重要联系。币政策等章节都有重要联系。第十六章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给一、货币供给与货币供应量一、货币供给与货币供应量货币供给（货币供给（Money SupplyMoney Supply）：是指一定时期内一国银）：是指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。货币供给量（货币供给量（Money Supply QuantityMon

4、ey Supply Quantity）：指一国各）：指一国各经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持有的、由银行系统供应的债务总量。有的、由银行系统供应的债务总量。货币供给有名义货币供给与实际货币供给之分，名义货币供给有名义货币供给与实际货币供给之分，名义货币供给不考虑通货膨胀因素，实际货币供给则相反。货币供给不考虑通货膨胀因素，实际货币供给则相反。第十六章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给二、货币供给机制与经济体制二、货币供给机制与经济体制 市场经济和二级银行体制下的货币供给机制：市场经市场经济和二级银行体制下的货

5、币供给机制：市场经济体制下，各经济主体及其行为具有相对的独立性，济体制下，各经济主体及其行为具有相对的独立性，经济活动的理性化程度较高；金融体制方面，采用经济活动的理性化程度较高；金融体制方面，采用“中央银行中央银行- -存款货币银行存款货币银行”的二级银行体制的二级银行体制。计划经济和复合中央银行体制下的货币供给机制：在计划经济和复合中央银行体制下的货币供给机制：在高度统一集中地计划经济体制下，金融体制则以高度统一集中地计划经济体制下，金融体制则以“大大一统一统”的银行体系为特征，采用复合银行体制。货币的银行体系为特征，采用复合银行体制。货币的供给完全由计划决定。的供给完全由计划决定。第十六

6、章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给二、货币供给机制与经济体制二、货币供给机制与经济体制中国改革开放前后货币供给机制的变化中国改革开放前后货币供给机制的变化 改革开放前的货币供给机制与特点：改革开放前，改革开放前的货币供给机制与特点：改革开放前， 我国实行高度集中统一的计划经济和计划金融体制。货币我国实行高度集中统一的计划经济和计划金融体制。货币供给完全由中国人民银行决定。供给完全由中国人民银行决定。 改革开放以来货币供给机制的变化：改革开放后，我改革开放以来货币供给机制的变化：改革开放后，我国的金融体制向多元化转变，形成了国的金融体制向多元化转变，形成了“中央银行中

7、央银行商业商业银行银行”二级银行体制，同时，双层货币供给机制的市场化二级银行体制，同时，双层货币供给机制的市场化程度也不断提高。程度也不断提高。第十六章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给三、三、货币供给的基本模型与货币供给过程及其货币供给的基本模型与货币供给过程及其特点特点货币供给的基本模型：货币供给的基本模型： MsMs B B* *m m. 式中，式中，MsMs为货币为货币供给量，供给量，B B为基础货币为基础货币，m m为货币乘数。为货币乘数。例题：假定一段时期内，中央银行提供的基础货币为例题：假定一段时期内，中央银行提供的基础货币为50005000万人民币，货

8、币乘数为万人民币，货币乘数为5 5，求货币的供应量。，求货币的供应量。 解：根据货币供给的基本模型，我们求得货币供应量解：根据货币供给的基本模型，我们求得货币供应量为为50005000万万* *5=2.55=2.5亿亿原理原理16.116.1：货币供给量是基础货币与货币乘数的乘积：货币供给量是基础货币与货币乘数的乘积第十六章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给三、三、货币供给的基本模型与货币供给的基本模型与货币供给过程及其货币供给过程及其特点特点货币供给过程及其特点货币供给过程及其特点 货币供给过程涉及的四个行为主体货币供给过程涉及的四个行为主体 中央银行中央银行 商业

9、银行商业银行 存款人存款人 借款人借款人 第十六章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给三、三、货币供给的基本模型与货币供给的基本模型与货币供给过程及其货币供给过程及其特点特点货币供给过程及其特点货币供给过程及其特点 货币供给过程的三个特点货币供给过程的三个特点 货币供给的主体是央行和存款货币银行货币供给的主体是央行和存款货币银行 “源与流源与流”的双层货币供给机制的双层货币供给机制 银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件（即完银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件（即完全的信用货币流通、比例存款准备金制度以及广泛采用非全的信用货币流通、比例存款准备金制度以及广泛

10、采用非现金结算方式）现金结算方式） 第十六章 货币供给第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给三、三、货币供给的基本模型与货币供给的基本模型与货币供给过程及其货币供给过程及其特点特点货币供给过程及其特点货币供给过程及其特点 货币供给过程的两个环节货币供给过程的两个环节 中央银行提供基础货币中央银行提供基础货币 商业银行创造存款货币商业银行创造存款货币 第十六章 货币供给第二节第二节 基础货币基础货币一、基础货币及其构成一、基础货币及其构成基础货币（基础货币（Base MoneyBase Money）：又称强力货币或高能货币，：又称强力货币或高能货币，是指处于流通界由社会公众所持有的现

11、金和银行体系是指处于流通界由社会公众所持有的现金和银行体系准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。基础货币的一般构成：库存现金和准备金存款。基础货币的一般构成：库存现金和准备金存款。中国基础货币的构成：中国的基础货币中国基础货币的构成：中国的基础货币（图（图1 1）在中国在中国人民银行资产负债表中列在储备货币栏中，主要由货人民银行资产负债表中列在储备货币栏中，主要由货币发行、其他存款性公司存款等项目构成。币发行、其他存款性公司存款等项目构成。第十六章 货币供给第二节第二节 基础货币基础货币二、基础货币的收放渠道和方式二、基础货币的收放渠道

12、和方式国外资产业务与基础货币国外资产业务与基础货币( (图图2 2）对政府债权与基础货币对政府债权与基础货币对金融机构债权与基础货币对金融机构债权与基础货币（图（图3 3）负债业务与基础货币负债业务与基础货币原理原理16.216.2：中央银行通过国外资产业务、对政府债权、对金：中央银行通过国外资产业务、对政府债权、对金融机构债权等资产业务收放基础货币，通过发行中央银行票融机构债权等资产业务收放基础货币，通过发行中央银行票据等负债业务调节基础货币。据等负债业务调节基础货币。第十六章 货币供给第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造一、商业银行与存款货币一、商业银行与存款货币

13、 以商业银行活期存款形式存在的存款货币是货币供给以商业银行活期存款形式存在的存款货币是货币供给量中最大的组成部分。量中最大的组成部分。 商业银行的信用业务对于存款货币具有决定性作用。商业银行的信用业务对于存款货币具有决定性作用。第十六章 货币供给第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造二、商业银行创造存款货币的过程二、商业银行创造存款货币的过程原始存款原始存款(Primary Deposit)(Primary Deposit)：一般是指商业银行接：一般是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形

14、成的准备金存款。行的资产业务而形成的准备金存款。派生存款派生存款(Derivati(Derivativ ve Deposit)e Deposit)：指由商业银行发放：指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动派生的存款。贷款、办理贴现或投资等业务活动派生的存款。基础货币是信用扩张的源泉，派生存款产生的过程，基础货币是信用扩张的源泉，派生存款产生的过程，就是商业银行不断吸收存款、发放贷款、形成新的存就是商业银行不断吸收存款、发放贷款、形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。第十六章 货币供给第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与

15、存款货币的创造二、商业银行创造存款货币的过程二、商业银行创造存款货币的过程 通过一个简单的例子说明通过一个简单的例子说明: :厂商厂商A A向甲银行存向甲银行存入入100100万，甲银行将其中的万，甲银行将其中的8080万元贷给厂商万元贷给厂商B B，厂商厂商B B将将8080万元转帐支付给厂商万元转帐支付给厂商C C，而厂商，而厂商C C在在乙银行开户，乙银行就增加了乙银行开户，乙银行就增加了8080万元派生存款。万元派生存款。乙银行再将其中的部分贷放出去乙银行再将其中的部分贷放出去, ,这个过程可这个过程可以一直延续并逐渐收敛。以一直延续并逐渐收敛。原理原理16.316.3：商业银行以原始

16、存款为基础发放的贷款，通过转：商业银行以原始存款为基础发放的贷款，通过转帐支付又会创造出新的存款。帐支付又会创造出新的存款。第十六章 货币供给第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造三、商业银行创造存款货币的主要制约因素三、商业银行创造存款货币的主要制约因素法定存款准备金率：即法定存款准备金占全部存款的法定存款准备金率：即法定存款准备金占全部存款的比例。比例。提现率：又称现金漏损率，是指现金漏损额与银行存提现率：又称现金漏损率，是指现金漏损额与银行存款总额的比率。款总额的比率。超额准备金率：超额准备金占全部活期存款的比例。超额准备金率：超额准备金占全部活期存款的比例。超额

17、准备金即商业银行超过法定存款准备金而保留的超额准备金即商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金。准备金。第十六章 货币供给存款货币派生过程示意表存款货币派生过程示意表 银行银行存款存款法定准备法定准备超额准备超额准备现金漏损现金漏损贷款贷款甲行甲行10010010105 55 58080乙行乙行80808 84 44 46464丙行丙行64646.4 6.4 3.2 3.2 3.2 3.2 51.2 51.2 500500505025252525400400第十六章 货币供给第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造四、存款扩张的倍数四、存款扩张的倍数 存款扩张倍数：又称存

18、款乘数，即总存款与原始存款存款扩张倍数：又称存款乘数，即总存款与原始存款之间的比率。之间的比率。 最简单的存款乘数公式：最简单的存款乘数公式： 式中，式中，K K表示存款扩张倍数，表示存款扩张倍数，P P代表原始存款，代表原始存款，D D代表代表总存款总存款。DKP第十六章 货币供给第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造四、存款扩张的倍数四、存款扩张的倍数 包含提现率和超额准备金率的存款货币乘数：存款扩包含提现率和超额准备金率的存款货币乘数：存款扩张倍数张倍数1/(1/(法定存款准备金率提现率超额准备金法定存款准备金率提现率超额准备金率率) ) 用公式表示为用公式表示为

19、 ： 式中，式中，R R是法定存款准备金率，是法定存款准备金率，C C是提现率，是提现率，E E是超额准是超额准备金率备金率1KR CE原理原理16.416.4：存款扩张倍数的大小与法定存款准备金率、提现：存款扩张倍数的大小与法定存款准备金率、提现率和超额准备金率之间成反方向变动的关系。率和超额准备金率之间成反方向变动的关系。第十六章 货币供给第四节第四节 货币乘数与货币供给量货币乘数与货币供给量一、货币乘数及其公式推导一、货币乘数及其公式推导 货币乘数货币乘数: :货币供给量对基础货币的倍数货币供给量对基础货币的倍数。 乘数效应：货币供给过程中，中央银行的初始货币提乘数效应：货币供给过程中，

20、中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在着数倍扩张（或供量与社会货币最终形成量之间存在着数倍扩张（或收缩）的效果或反应。用图表示如下：收缩）的效果或反应。用图表示如下：CRDC第十六章 货币供给第四节第四节 货币乘数与货币供给量货币乘数与货币供给量一、货币乘数及其公式推导一、货币乘数及其公式推导 货币乘数公式的推导：货币乘数公式的推导： 分子分母同除以分子分母同除以D D可得，可得， 式中，式中，C CD D为通货为通货存款比率存款比率，R RD D为准备为准备存款比率存款比率。 sMCDmBCR1CDmCRDD第十六章 货币供给第四节第四节 货币乘数与货币供给量货币乘数与货币供给

21、量二、货币乘数的主要决定因素二、货币乘数的主要决定因素 由货币乘数由货币乘数( (图图4 4）的公式可以知道，决定货币乘数的的公式可以知道，决定货币乘数的因素主要有两个，即：通货因素主要有两个，即：通货存款比率和准备存款比率和准备存款存款比率。比率。 通货通货存款比率（存款比率（Currency-Deposit RatioCurrency-Deposit Ratio） ：指：指流通中的现金与商业银行全部存款的比率。流通中的现金与商业银行全部存款的比率。 准备准备存款比率（存款比率（Reserve-Deposit RatioReserve-Deposit Ratio）：指商：指商业银行法定准备金

22、和超额准备金的总和占全部存款的业银行法定准备金和超额准备金的总和占全部存款的比重，大小主要取决于中央银行和商业银行。比重，大小主要取决于中央银行和商业银行。第十六章 货币供给第四节第四节 货币乘数与货币供给量货币乘数与货币供给量三、影响货币乘数变动的因素分析三、影响货币乘数变动的因素分析 居民的经济行为与货币乘数居民的经济行为与货币乘数 主要通过通货主要通过通货存款比率发生作用存款比率发生作用 居民对储蓄种类的选择影响准备居民对储蓄种类的选择影响准备存款比率存款比率，另外其，另外其资产选择行为将从分母上同时影响这两个比率。资产选择行为将从分母上同时影响这两个比率。 企业的经济行为与货币乘数企业

23、的经济行为与货币乘数 企业的持币行为影响通货企业的持币行为影响通货存款比率存款比率 企业的理财及其资产组合将影响通货企业的理财及其资产组合将影响通货存款比率和准存款比率和准备备存款比率存款比率 通过对贷款的影响，进而影响货币乘数通过对贷款的影响，进而影响货币乘数第十六章 货币供给第四节第四节 货币乘数与货币供给量货币乘数与货币供给量三、影响货币乘数变动的因素分析三、影响货币乘数变动的因素分析金融机构的经济行为与货币乘数金融机构的经济行为与货币乘数 商业银行变动超额准备金的行为影响准备商业银行变动超额准备金的行为影响准备存款比率存款比率 银行的贷款意愿影响准备银行的贷款意愿影响准备存款比率存款比

24、率 向中央银行借款的行为同时影响准备向中央银行借款的行为同时影响准备存款比率和通存款比率和通货货存款比存款比率率政府的经济行为与货币乘数：根据弥补赤字的方式不政府的经济行为与货币乘数：根据弥补赤字的方式不同，政府的增税、举债以及向央行直接借款这三种措同，政府的增税、举债以及向央行直接借款这三种措施将从不同角度影响货币乘数。施将从不同角度影响货币乘数。第十六章 货币供给货币供给（货币供给（ MsMs）基础货币（基础货币（B B）货币乘数（货币乘数（m m）央行的资产央行的资产负债业务负债业务通货通货存款存款比率（比率（C/D)C/D)准备准备存款存款比率（比率（R/DR/D）国国外外资资产产业业

25、务务对对政政府府债债权权对对金金融融机机构构债债权权债债劵劵发发行行业业务务居居民民的的经经济济行行为为企企业业的的经经济济行行为为金金融融机机构构的的经经济济行行为为政政府府的的经经济济行行为为第四节第四节 货币乘数与货币供给量货币乘数与货币供给量货货币币供供给给的的决决定定与与影影响响因因素素第十六章 货币供给第五节第五节 货币供给的数量界限与控制货币供给的数量界限与控制一、货币供给的数量界限一、货币供给的数量界限货币供给的数量界限：从供给的角度谈经济生活中多货币供给的数量界限：从供给的角度谈经济生活中多少的货币数量才是适当的。理论上说，货币供给应该少的货币数量才是适当的。理论上说，货币供

26、给应该取决于经济生活中对货币的需求，即交易性货币需求取决于经济生活中对货币的需求，即交易性货币需求和资产性货币需求。和资产性货币需求。货币供给增长率的确定货币供给增长率的确定 货币供给增长率：指本期与上期的货币供给量之比，货币供给增长率：指本期与上期的货币供给量之比，主要反映货币供给量的变化程度。主要反映货币供给量的变化程度。 货币供给的决定因素主要有三个：即经济增长率、货币供给的决定因素主要有三个：即经济增长率、就业增长率以及物价变动率。就业增长率以及物价变动率。第十六章 货币供给第五节第五节 货币供给的数量界限与控制货币供给的数量界限与控制二、货币供给的控制二、货币供给的控制市场经济中，货

27、币过多或过少都会影响经济的稳定，市场经济中，货币过多或过少都会影响经济的稳定，因此，对货币供给数量的控制尤为重要。因此，对货币供给数量的控制尤为重要。不同的经济体制下，中央银行调控基础货币的方式和不同的经济体制下，中央银行调控基础货币的方式和工具有较大的差异。工具有较大的差异。 计划经济体制下，通过控制贷款来控制货币。计划经济体制下，通过控制贷款来控制货币。 市场经济体制下，央行可以通过三大法宝等手段来市场经济体制下，央行可以通过三大法宝等手段来控制货币。控制货币。 第十六章 货币供给第五节第五节 货币供给的数量界限与控制货币供给的数量界限与控制三、货币供给的内生性与外生性三、货币供给的内生性

28、与外生性货币供给的内生性（货币供给的内生性（Endogenesis Character of Endogenesis Character of Money SupplyMoney Supply）：指货币供给难以由中央银行绝对控：指货币供给难以由中央银行绝对控制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消费等各因素内在地决定，货币供给量具有内生变量的费等各因素内在地决定，货币供给量具有内生变量的性质。性质。 货币供给的外生性（货币供给的外生性（Exogenesis Character of Exogenesis Character of Money SupplyMoney Supply）：指货币供给可以由中央银行进行有：指货币供给可以由中央银行进行有效的控制，货币供给量具有外生变量的性质。效的控制，货币供给量具有外生变量的性质。第十六章 货币供给第五节第五节 货币供给的数量界限与控制货币供给的数量界限与控制三、货币供给的内生性与外生性三、货币供给的内生性与外生性货币供给内生性与外生性之争货币供给内