中央财经大学审计学课件第十三章分析程序

1、LOGO中央财经大学会计学院中央财经大学会计学院 曹强曹强Auditing第十三章第十三章 分析程序分析程序案例案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息：多年造假，荣华实业已奄奄一息v 荣华实业，一家西部概念股，荣华实业，一家西部概念股，2001年年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，公司，2005年末，资产总额年末，资产总额15.1亿元，净资产亿元，净资产10.9亿元，收入亿元，收入3.1亿元，亿元，可是货币资产只有可是货币资产只有41.9万元，上市公司穷到这个程度实在罕见。万元，上市公司穷到这个程度实在罕见。v 荣华实业资产负债率只有荣华实业资产负债率只有1

2、5%，为何资金会如此紧缺呢？荣华实业主业是淀，为何资金会如此紧缺呢？荣华实业主业是淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售，这些产品竞粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售，这些产品竞争都非常激烈，毛利率非常低，几乎是全行业亏损，但是近几年荣华实业的争都非常激烈，毛利率非常低，几乎是全行业亏损，但是近几年荣华实业的业绩还不错，上市以来历年的收入及净利润如下表所示：业绩还不错，上市以来历年的收入及净利润如下表所示：v 单位：万元单位：万元 2001200120022002200320032004200420052005收入收入47 96147 9614508545

3、08544 09444 09443 28643 28631 14431 144净利净利6 4786 4785 8475 8475 6595 6595 0165 016863863案例案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息：多年造假，荣华实业已奄奄一息v 荣华实业这几年收入一直在荣华实业这几年收入一直在4.5亿元左右徘徊，净利也在亿元左右徘徊，净利也在5 000万元到万元到6 000万元之间，万元之间，2005年有一定的滑坡。有三点使人对上述业绩产生怀疑：年有一定的滑坡。有三点使人对上述业绩产生怀疑：一是关联交易；二是资产膨胀；三是套取资金。一是关联交易；二是资产膨胀；三是套取资金。v 关联交易：

4、荣华实业关联交易销售金额如下表所示。除荣华实业关联交易销售金额如下表所示。除2001年，年，7 650万元中，向荣华工贸总公司销售胚芽万元中，向荣华工贸总公司销售胚芽3 977万元，向荣华味精有限公司销售万元，向荣华味精有限公司销售淀粉乳淀粉乳3 673万元外，其余各年均为向荣华味精销售淀粉乳的金额。该交易万元外，其余各年均为向荣华味精销售淀粉乳的金额。该交易是上市公司通过管道输送将淀粉乳直接销售给味精公司，同时按照淀粉乳折是上市公司通过管道输送将淀粉乳直接销售给味精公司，同时按照淀粉乳折合商品淀粉的数量并以商品淀粉的价格结算。不知道审计师是如何核实淀粉合商品淀粉的数量并以商品淀粉的价格结算。

5、不知道审计师是如何核实淀粉乳的数量真实性？乳的数量真实性？ 单位：万元单位：万元2001200120022002200320032004200420052005关联交易销售金额关联交易销售金额7 6507 65019 13319 13322 25522 25518 31418 31413 10713 107产生利润占主营业务利产生利润占主营业务利润比例润比例22.55%22.55%29.60%29.60%43.83%43.83%33.46%33.46%42.68%42.68%案例案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息：多年造假，荣华实业已奄奄一息v 资产膨胀：荣华实业荣华实业2000年主营业务收

6、入是年主营业务收入是42 513万元，上市以后基本万元，上市以后基本维持在这个水平，主营业务停滞不前，但资产总额五年因维持在这个水平，主营业务停滞不前，但资产总额五年因IPO时净募时净募66 770万元等原因迅速膨胀，资产总额增长近三倍，而主营收入还在萎缩。这万元等原因迅速膨胀，资产总额增长近三倍，而主营收入还在萎缩。这种现象的背后存在大量资产不是优质资产，已变成劣质资产的可能。以应收种现象的背后存在大量资产不是优质资产，已变成劣质资产的可能。以应收款项为例，款项为例，2000年应收款只有年应收款只有1 796万元，而到万元，而到2005年年报增加到年年报增加到28 980万元，增加了万元，增

7、加了15倍。荣华实业目前资金匮乏，却容忍如此巨额（近倍。荣华实业目前资金匮乏，却容忍如此巨额（近3亿亿元）的应收款项存在，这说明什么？说明大量资产（收入）有虚增之嫌。元）的应收款项存在，这说明什么？说明大量资产（收入）有虚增之嫌。2000.12.312000.12.312005.12.312005.12.31增长增长资产资产( (万元万元) )39 90539 905151 193151 193278.88%278.88%负债负债( (万元万元) )18 17118 17141 39641 396127.81%127.81%净资产净资产( (万元万元) )21 73421 734109 797

8、109 797405.19%405.19%案例案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息：多年造假，荣华实业已奄奄一息v 套取资金：下表是荣华实业上市以来在建工程及固定资产原值数据。从表下表是荣华实业上市以来在建工程及固定资产原值数据。从表中可以看出，上市前后固定资产使用效率降低很多，但近四年来，固定资产中可以看出，上市前后固定资产使用效率降低很多，但近四年来，固定资产原值一直在原值一直在4亿多元，也就是说，大部分在建工程没有转固。与此同时，在建亿多元，也就是说，大部分在建工程没有转固。与此同时，在建工程余额急剧上升，从上市前的工程余额急剧上升，从上市前的8 000万元增加到万元增加到2005年的年

9、的8个亿多元，而个亿多元，而且且2005年固定资产原值及在建工程余额几乎分文未动，年固定资产原值及在建工程余额几乎分文未动，2004年固定资产原年固定资产原值也没有动，在建工程只增加了值也没有动，在建工程只增加了4 000万元，在这万元，在这13亿固定资产及在建工程亿固定资产及在建工程背后，或表现为资产虚构，或以投资名义套取募集资金；从上述数据可以看背后，或表现为资产虚构，或以投资名义套取募集资金；从上述数据可以看出，近两年来，价值出，近两年来，价值8亿多元的在建工程基本停滞，而从荣华实业财务报表我亿多元的在建工程基本停滞，而从荣华实业财务报表我们发现所有固定资产及在建工程都没有用于抵押，那么

10、荣华为何不以此作抵们发现所有固定资产及在建工程都没有用于抵押，那么荣华为何不以此作抵押向银行融资呢？为何放着押向银行融资呢？为何放着8个多亿的资产在晒太阳？个多亿的资产在晒太阳？万元万元20002000年末年末20012001年末年末20022002年末年末20032003年末年末20042004年末年末20052005年末年末在建工程在建工程7 9347 93437 71037 71054 44454 44478 33278 33282 33882 33882 21482 214固定资产固定资产原值原值24 88524 88541 14941 14944 11444 11447 34147

11、34147 34347 34347 52747 527案例案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息：多年造假，荣华实业已奄奄一息v 据据2005年年报披露，年年报披露，82 214万元的在建工程主要包括：万元的在建工程主要包括：10万吨淀粉生产万吨淀粉生产线线10 394万元，万元，3万吨谷氨酸生产线万吨谷氨酸生产线13 403万元，万元， 1万吨赖氨酸生产线万吨赖氨酸生产线16 873万元，万元， 4万吨赖氨酸生产线万吨赖氨酸生产线41 544万元。这些生产线究竟有多少万元。这些生产线究竟有多少是真实的？是真实的？v 通过查阅通过查阅2001年年报发现荣华实业上市前的年年报发现荣华实业上市前的2

12、000年年末货币资金也只有年年末货币资金也只有26.6万元，一家营业额万元，一家营业额4个多亿元的拟上市公司只有这么一点点现金，这也个多亿元的拟上市公司只有这么一点点现金，这也太异常了。太异常了。v 在这一系列异常的背后，怀疑荣华实业存在欺诈上市的可能，上市之后通过在这一系列异常的背后，怀疑荣华实业存在欺诈上市的可能，上市之后通过在建工程等科目套取募集资金，并通过关联交易创造收入和利润，荣华实业在建工程等科目套取募集资金，并通过关联交易创造收入和利润，荣华实业一直以来虚盈实亏，导致今日的资金链断裂。一直以来虚盈实亏，导致今日的资金链断裂。v 农业股挖下去都是水，因为容易造假且造假成本低，几乎没

13、有不造价的农业农业股挖下去都是水，因为容易造假且造假成本低，几乎没有不造价的农业股，只是轻重程度不同而已，但像荣华实业如此异常的情况实在不多见。股，只是轻重程度不同而已，但像荣华实业如此异常的情况实在不多见。案例案例2：应收账款变动分析：应收账款变动分析v 吉林化工吉林化工2000年实现主营业务收入年实现主营业务收入139亿元，与亿元，与1999年同期相比上升年同期相比上升26%，但净利润却为负的，但净利润却为负的8.4亿元。公司业绩的巨大风险在亿元。公司业绩的巨大风险在2000年中期已年中期已经有征兆，从中报所示的主要资产负债项目变化分析可以发现，该公司在经有征兆，从中报所示的主要资产负债项

14、目变化分析可以发现，该公司在2000年中期，应收账款比年初上升了年中期，应收账款比年初上升了67%，从，从1 264 740 203元上升为元上升为2 107 978 910元，是资产中增长最为迅速的项目，与行业内其他公司相元，是资产中增长最为迅速的项目，与行业内其他公司相比，吉林化工比，吉林化工2000年中期的应收账款总量和增长速度均为最高。年中期的应收账款总量和增长速度均为最高。v 从从2000年全年来看，吉林化工的应收账款增加额达年全年来看，吉林化工的应收账款增加额达14.93亿元，是所有上亿元，是所有上市公司中增速最快的公司。由于应收账款对流动资金的占用，为了克服现金市公司中增速最快的

15、公司。由于应收账款对流动资金的占用，为了克服现金流不足的压力，该公司只有增加有息负债，从而使有息负债规模从年初的流不足的压力，该公司只有增加有息负债，从而使有息负债规模从年初的35.81亿元扩大到年末亿元扩大到年末75.55亿元，净增亿元，净增40亿元，当期负担的财务费用则亿元，当期负担的财务费用则达达6亿元。亿元。v 吉林化工吉林化工2000年不仅要承担高额的财务费用，而高达近年不仅要承担高额的财务费用，而高达近30亿元的应收账款亿元的应收账款，其坏账准备的计提更将给企业业绩造成巨大的压力。，其坏账准备的计提更将给企业业绩造成巨大的压力。吉林化工吉林化工20002000中报中报项目项目200

16、02000年年6 6月月3030日日19991999年年1212月月3131日日增长增长应收账款应收账款2 286 671 0002 286 671 0001 438 182 3001 438 182 30059%59%坏账准备坏账准备178 692 100178 692 100173 442 100173 442 1003%3%应收账款净额应收账款净额2 107 978 9002 107 978 9001 264 740 2001 264 740 20067%67%短期借款短期借款3 821 190 0003 821 190 0002 289 300 0002 289 300 00067%6

17、7%长期借款长期借款1 108 861 9001 108 861 9001 232 554 9001 232 554 900-10%-10%案例案例2：应收账款变动分析：应收账款变动分析吉林化工的资产结构吉林化工的资产结构项目项目20002000年年1212月月3131日日比例比例货币资金货币资金228 964 237228 964 2371.29%1.29%应收票据应收票据应收账款应收账款2 690 775 8452 690 775 84515.2%15.2%其他应收款其他应收款651 999 473651 999 4733.68%3.68%预付账款预付账款284 937 242284 93

18、7 2421.61%1.61%存货存货1 820 714 2231 820 714 22310.3%10.3%固定资产固定资产10 348 250 97910 348 250 97958.4%58.4%资产总计资产总计17 710 708 37817 710 708 378100%100%吉林化工吉林化工20002000年应收账款周转率年应收账款周转率期初应收账款期初应收账款期末应收账款期末应收账款应收账款应收账款平均余额平均余额主营业务收入主营业务收入应收账款应收账款周转率周转率12.612.6亿亿26.926.9亿亿19.819.8亿亿139139亿亿7.027.02案例案例2：应收账款变

19、动分析：应收账款变动分析部分石油加工企业部分石油加工企业20042004年年末的资产结构年年末的资产结构企业企业资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例企业企业资产资产20042004年年1212月月3131日日比例比例上上海海石石化化货币资金货币资金1 694 500 0001 694 500 0005.9%5.9%扬扬子子石石化化货币资金货币资金1 169 169 7081 169 169 7087.1%7.1%应收票据应收票据1 708 792 0001 708 792 0005.9%5.9%应收票据应收票据2 356 233 4122 356 233 41214.3

20、%14.3%应收账款应收账款602 597 000602 597 0002.1%2.1%应收账款应收账款335 909 515335 909 5152.0%2.0%其他应收款其他应收款619 281 000619 281 0002.2%2.2%其他应收款其他应收款8 262 3258 262 3250.05%0.05%预付账款预付账款260 736 000260 736 0000.9%0.9%预付账款预付账款128 019 125128 019 1250.8%0.8%存货存货3 727 749 0003 727 749 00013.0%13.0%存货存货2 842 301 8052 842 3

21、01 80517.3%17.3%固定资产固定资产17 464 227 00017 464 227 00060.7%60.7%固定资产固定资产8 461 053 9628 461 053 96251.4%51.4%资产总计资产总计28 757 089 00028 757 089 000100%100%资产总计资产总计16 448 585 96816 448 585 968100%100%齐齐鲁鲁石石化化货币资金货币资金9 565 0009 565 0000.1%0.1%锦锦州州石石化化货币资金货币资金18 884 89518 884 8950.64%0.64%应收票据应收票据308 771 00

22、0308 771 0003.1%3.1%应收票据应收票据500 000500 0000.02%0.02%应收账款应收账款16 578 00016 578 0000.17%0.17%应收账款应收账款69 162 49469 162 4942.35%2.35%其他应收款其他应收款3 869 0003 869 0000.04%0.04%其他应收款其他应收款78 214 45478 214 4542.66%2.66%预付账款预付账款65 414 00065 414 0000.66%0.66%预付账款预付账款11 023 75811 023 7580.37%0.37%存货存货732 315 000732

23、 315 0007.3%7.3%存货存货1 537 512 3111 537 512 31152.2%52.2%固定资产固定资产8 321 487 0008 321 487 00083.4%83.4%固定资产固定资产1 228 135 9041 228 135 90441.7%41.7%资产总计资产总计9 979 756 0009 979 756 000100%100%资产总计资产总计2 944 596 5192 944 596 519100%100%案例案例2：应收账款变动分析：应收账款变动分析部分石油加工企业部分石油加工企业20042004年应收账款周转率年应收账款周转率企业名称企业名称期

24、初应收账款期初应收账款期末应收账款期末应收账款应收账款应收账款平均余额平均余额主营业务收入主营业务收入应收账款应收账款周转率周转率上海石化上海石化597 508 000597 508 000602 597 000602 597 000600 052 500600 052 50039 402 533 00039 402 533 00065.6765.67扬子石化扬子石化157 802 622157 802 622335 909 515335 909 515246 856 068246 856 06831 773 577 77131 773 577 771128.71128.71齐鲁石化齐鲁石化4

25、5 526 00045 526 00016 578 00016 578 00031 052 00031 052 0009 841 748 0009 841 748 000316.94316.94锦州石化锦州石化120 584 324120 584 32469 162 49469 162 49494 873 40994 873 40915 038 301 17415 038 301 174158.51158.51案例案例2：应收账款变动分析：应收账款变动分析案例案例3：应收账款账龄结构分析：应收账款账龄结构分析v 百大集团股份有限公司在杭州经营百货、餐饮服务、旅游等产业。公司百大集团股份有限公司

26、在杭州经营百货、餐饮服务、旅游等产业。公司2000年度实现主营业务收入年度实现主营业务收入92 847.95万元，实现利润万元，实现利润7256.30万元。万元。坏账准备按应收账款余额的坏账准备按应收账款余额的5%计提。其计提。其2000年年末应收账款总额为年年末应收账款总额为33 591 670元，根据报表附注，其应收账款的账龄构成如下表所示。元，根据报表附注，其应收账款的账龄构成如下表所示。账龄账龄期末数期末数期初数期初数金额金额比例比例坏账准备坏账准备金额金额比例比例坏账准备坏账准备1 1年以内年以内2 966 2632 966 2638.838.83148 313148 3133 04

27、1 0103 041 0107.977.97152 050152 0501 122年年95 40395 4030.280.284 7704 7701 039 5971 039 5972.732.7351 97951 9792 233年年17 577 61917 577 61946.0946.09878 880878 8803 3年以上年以上30 530 00430 530 00490.8990.891 526 5001 526 50016 481 42116 481 42143.2143.211 415 3361 415 336合计合计33 591 67033 591 6701001001 6

28、79 5831 679 58338 139 64738 139 6471001002 498 2452 498 245v 从应收账款的期初数和期末数对比中可以看出，公司从应收账款的期初数和期末数对比中可以看出，公司2000年初年初23年账龄年账龄的的应收账款几乎没有收回，在年末的资产负债表上成了应收账款几乎没有收回，在年末的资产负债表上成了3年以上的应收账款，年以上的应收账款，这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上，形成坏账的风险很大。而公司这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上，形成坏账的风险很大。而公司对这些账龄在对这些账龄在3年以上的应收账款仍按照年以上的应收账款仍按照5%计提坏账准备，

29、风险储备明显不计提坏账准备，风险储备明显不足。足。v 2001年，公司管理层对会计估计作出变更，将年，公司管理层对会计估计作出变更，将3年以上应收账款的坏账计提年以上应收账款的坏账计提比例改为比例改为20%，以反映这部分应收账款的风险性，并且全额核销掉账龄在，以反映这部分应收账款的风险性，并且全额核销掉账龄在3年以上的应收账款年以上的应收账款4 269 031元，两项因素直接导致元，两项因素直接导致2001年减少利润年减少利润500万元左右。如果万元左右。如果2000年对该公司财务报告进行分析的时候充分关注其应收年对该公司财务报告进行分析的时候充分关注其应收账款的账龄，就可以根据当时的高龄应收

30、账款余额测算出其中所隐含的对以账款的账龄，就可以根据当时的高龄应收账款余额测算出其中所隐含的对以后期间可能的对利润侵蚀。后期间可能的对利润侵蚀。案例案例3：应收账款账龄结构分析：应收账款账龄结构分析案例案例4：存货变动分析：存货变动分析v 康佳集团的存货以电视机为主，从康佳集团的存货以电视机为主，从19952001年年康佳集团的存货变化中我们可以康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的存货策略变化（见下表，单位：万元）。分析其在销售情况变化下的存货策略变化（见下表，单位：万元）。1995年，公司年，公司销售收入出现大幅增长，消化历史存货量较大，于是销售收入出现大幅增长，消化历史存货

31、量较大，于是1996、1997年公司加大了存年公司加大了存货投资，货投资，1997年底的存货账面金额已经比年底的存货账面金额已经比1995年翻了一番多，明显高于销售收入年翻了一番多，明显高于销售收入的增长。由于存货政策的惯性，企业无法及时根据销售市场的变化对存货政策进行大的增长。由于存货政策的惯性，企业无法及时根据销售市场的变化对存货政策进行大幅调整，在幅调整，在1999年销售收入同比增幅已经大大滑坡的情况下，存货规模仍然以年销售收入同比增幅已经大大滑坡的情况下，存货规模仍然以42%的速度增加。的速度增加。2000年公司虽然开始意识到问题的严重性，但此时销售收入已年公司虽然开始意识到问题的严重

32、性，但此时销售收入已经转为负增长，而存货仍在积累。结果，这种前期对市场乐观的情绪带来的存货大量经转为负增长，而存货仍在积累。结果，这种前期对市场乐观的情绪带来的存货大量积压使企业经营处于困境。为了渡过难关，公司在积压使企业经营处于困境。为了渡过难关，公司在2001年对存货进行大清理，直接年对存货进行大清理，直接造成造成2001年度报表出现巨大亏损。虽然后来康佳集团通过业务重整进入了新的发展年度报表出现巨大亏损。虽然后来康佳集团通过业务重整进入了新的发展阶段，但其在彩电存货上的教训无疑是深刻的。阶段，但其在彩电存货上的教训无疑是深刻的。年份年份19951995199619961997199719

33、981998199919992000200020012001存货存货111 217111 217150 529150 529263 028263 028331 209331 209472 709472 709497 754497 754282 593282 593增长率增长率12.64%12.64%35.35%35.35%74.74%74.74%25.92%25.92%42.72%42.72%5.30%5.30%-43.23%-43.23%主营业务收入主营业务收入361 022361 022500 632500 632634 337634 337857 389857 3891 012 7101

34、 012 710901 273901 273674 812674 812增长率增长率51.26%51.26%38.67%38.67%26.71%26.71%35.16%35.16%18.12%18.12%-11.00%-11.00%-25.13%-25.13%深康家深康家A A存货结构（单位：万元）存货结构（单位：万元）19971997年末年末19981998年末年末19991999年末年末20002000年末年末存货存货263 028263 028331 209331 209472 709472 709497 754497 754资产总计资产总计538 598538 598718 33271

35、8 332976 941976 941100 6301100 6301存货存货/ /资产总计资产总计48.8%48.8%46.1%46.1%48.4%48.4%49.5%49.5%深康家深康家A A存货周转率（单位：万元）存货周转率（单位：万元）19981998年年19991999年年20002000年年主营业务成本主营业务成本695 087695 087783 364783 364752 602752 602存货平均余额存货平均余额297 119297 119401 959401 959485 232485 232存货周转率存货周转率2.342.341.951.951.551.55案例案例4

36、：存货变动分析：存货变动分析部分家电企业部分家电企业20042004年存货周转率年存货周转率企业名称企业名称期初存货期初存货期末存货期末存货存货平均余额存货平均余额主营业务成本主营业务成本存货周转率存货周转率四川长虹四川长虹7 005 589 9327 005 589 9326 012 898 2726 012 898 2726 509 244 1026 509 244 1029 886 619 8289 886 619 8281.521.52深康佳深康佳A A3 170 081 1103 170 081 1103 580 777 4033 580 777 4033 375 429 2573

37、375 429 25711 391 675 09711 391 675 0973.373.37海信电器海信电器1 278 440 4621 278 440 4621 769 334 3541 769 334 3541 523 887 4081 523 887 4086 436 814 3136 436 814 3134.224.22夏新电子夏新电子1 502 848 4261 502 848 4261 806 224 5671 806 224 5671 654 536 4971 654 536 4973 997 026 5703 997 026 5702.422.42夏华电子夏华电子759 9

38、28 770759 928 770732 855 200732 855 200746 391 985746 391 9853 783 558 3663 783 558 3665.075.07科龙电器科龙电器1 945 617 6371 945 617 6372 996 855 3382 996 855 3382 471 236 4882 471 236 4886 612 276 4736 612 276 4732.682.68春兰股份春兰股份834 511 004834 511 004779 251 672779 251 672806 881 338806 881 3382 678 135 3

39、282 678 135 3283.323.32小天鹅小天鹅A A407 204 773407 204 773506 961 970506 961 970457 083 372457 083 3721 960 846 1571 960 846 1574.294.29格力电器格力电器1 196 455 7713 526 373 7903 526 373 7902 361 414 7812 361 414 78111 549 249 3344.894.89美的电器美的电器2 067 943 1782 067 943 1783 771 674 1323 771 674 1322 919 808 655

40、2 919 808 65515 619 782 83615 619 782 8365.355.35美菱电器美菱电器196 307 651196 307 651245 774 944245 774 944221 041 298221 041 2981 149 923 1011 149 923 1015.205.20青岛海尔青岛海尔602 001 164602 001 164851 206 918851 206 918726 604 041726 604 04113 276 840 22513 276 840 22518.2718.27案例案例4：存货变动分析：存货变动分析案例案例5：固定资产结构

41、分析：固定资产结构分析v 不同产业的企业，其固定资产占总资产的比重是不同的，下面以招商银行、不同产业的企业，其固定资产占总资产的比重是不同的，下面以招商银行、四川长虹、用友软件、粤电力四川长虹、用友软件、粤电力2001年年末的报表数据为例来说明。招商银年年末的报表数据为例来说明。招商银行属于金融类企业，盈利模式为吸存放贷，主要的盈利性资产是贷款、债券行属于金融类企业，盈利模式为吸存放贷，主要的盈利性资产是贷款、债券投资，固定资产是其非生息性资产，所以，对于银行，固定资产所占比重应投资，固定资产是其非生息性资产，所以，对于银行，固定资产所占比重应当尽量低；四川长虹是电器制造业企业，制造业企业的固

42、定资产通常为厂房当尽量低；四川长虹是电器制造业企业，制造业企业的固定资产通常为厂房、机器设备、运输工具等，固定资产是企业的生产设施，但同时企业资产的、机器设备、运输工具等，固定资产是企业的生产设施，但同时企业资产的相当部分也会以存货和应收账款的形式存在，因此固定资产所占总资产比重相当部分也会以存货和应收账款的形式存在，因此固定资产所占总资产比重适中；用友软件是高科技企业，主要生产财务软件，从根本上说，软件业企适中；用友软件是高科技企业，主要生产财务软件，从根本上说，软件业企业的核心盈利能力来自其智力资源，固定资产是从属于智力资源的，所以，业的核心盈利能力来自其智力资源，固定资产是从属于智力资源

43、的，所以，这类企业的固定资产占总资产的比重较低；粤电力的主要盈利资产是电厂机这类企业的固定资产占总资产的比重较低；粤电力的主要盈利资产是电厂机组，固定资产占总资产的比重非常高。有关数据资料见下表。组，固定资产占总资产的比重非常高。有关数据资料见下表。四企业四企业20012001年年末的固定资产比重（单位：千元）年年末的固定资产比重（单位：千元）企业名称企业名称资产资产20012001年年1212月月3131日日比例比例招商银行招商银行固定资产固定资产 4 856 473 4 856 473 1.8% 1.8%资产总计资产总计 266 317 155 266 317 155 100% 100%四

44、川长虹四川长虹固定资产固定资产 2 297 284 2 297 284 13.18% 13.18%资产总计资产总计 17 426 334 17 426 334 100% 100%用友软件用友软件固定资产固定资产 64 087 64 087 5.48% 5.48%资产总计资产总计 1 167 865 1 167 865 100% 100%粤电力粤电力固定资产固定资产 7 260 083 7 260 083 59.54% 59.54%资产总计资产总计 12 193 080 12 193 080 100% 100%案例案例5：固定资产结构分析：固定资产结构分析v 资产是指过去的交易、事项形成并由企业

45、拥有或者控制的资源，该资源预期资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。这是会计学对资产的定义。企业要捏造收入，或者会给企业带来经济利益。这是会计学对资产的定义。企业要捏造收入，或者“制造制造”净资产，必然虚增资产，因此，我们说这种由不真实的交易或事项形成净资产，必然虚增资产，因此，我们说这种由不真实的交易或事项形成的资产是魔术变出来的。的资产是魔术变出来的。v 蓝田股份于蓝田股份于1996年年5月以农副水产品种养、加工、销售为主营业务包装上市月以农副水产品种养、加工、销售为主营业务包装上市，当时注册地在沈阳。，当时注册地在沈阳。1998年，公司注

46、册地由沈阳变更为湖北洪湖市瞿家年，公司注册地由沈阳变更为湖北洪湖市瞿家湾镇，名称也由湾镇，名称也由“沈阳蓝田股份有限公司沈阳蓝田股份有限公司”变更为变更为“湖北蓝田股份有限公司湖北蓝田股份有限公司”。洪湖，就成为蓝田股份日后鱼塘里放卫星的洪湖，就成为蓝田股份日后鱼塘里放卫星的“基地基地”。v 到目前为止，蓝田股份的资产虚实都还是一个谜。早在到目前为止，蓝田股份的资产虚实都还是一个谜。早在1999年年10月，该公月，该公司就因伪造政府土地批文，伪造银行对账单等违规事件受到证监会处罚。司就因伪造政府土地批文，伪造银行对账单等违规事件受到证监会处罚。案例案例5：固定资产结构分析：固定资产结构分析v

47、2001年，在中国证券市场上一场声势浩大的揭露上市公司财务造假的浪潮年，在中国证券市场上一场声势浩大的揭露上市公司财务造假的浪潮中，蓝田股份又一次出现在浪尖。中央财经大学的一位研究员刘姝威中，蓝田股份又一次出现在浪尖。中央财经大学的一位研究员刘姝威2001年年10月月26日在日在金融内参金融内参发表了发表了应立即停止对蓝田股份发放贷款应立即停止对蓝田股份发放贷款的的600字短文，引起市场轩然大波，导致主要银行都停止了对蓝田股份的贷款字短文，引起市场轩然大波，导致主要银行都停止了对蓝田股份的贷款。接着，蓝田股份因涉嫌提供虚假财务报告，高管和财务人员被公安部门拘。接着，蓝田股份因涉嫌提供虚假财务报

48、告，高管和财务人员被公安部门拘传，公司股票停牌，大股东转让股权，实行重组等，蓝田股份整个法律和财传，公司股票停牌，大股东转让股权，实行重组等，蓝田股份整个法律和财务结构面目全非，股票简称也改为生态农业。蓝田股份之谜就谜在其一直受务结构面目全非，股票简称也改为生态农业。蓝田股份之谜就谜在其一直受到市场人士的怀疑和证监会的调查，但一直都没有正式定论。我们下面从到市场人士的怀疑和证监会的调查，但一直都没有正式定论。我们下面从2001年市场人士的怀疑文字中就蓝田股份的资产魔术作一个分析。年市场人士的怀疑文字中就蓝田股份的资产魔术作一个分析。v 市场针对蓝田股份的疑问主要集中在巨额的固定资产投资上。证监

49、会对此也市场针对蓝田股份的疑问主要集中在巨额的固定资产投资上。证监会对此也几经调查，但每次都所获寥寥。蓝田股份的固定资产到底有何神秘，让监管几经调查，但每次都所获寥寥。蓝田股份的固定资产到底有何神秘，让监管者和投资人如此关注，而又不得其解呢？者和投资人如此关注，而又不得其解呢？案例案例5：固定资产结构分析：固定资产结构分析v 下表是蓝田股份自下表是蓝田股份自1998年迁址洪湖后的固定资产数据，可以看到，截止到年迁址洪湖后的固定资产数据，可以看到，截止到2000年年21月月31日，蓝田股份固定资产规模已经超过日，蓝田股份固定资产规模已经超过20亿元，占总资产的亿元，占总资产的76%，比，比199

50、8年底增长了年底增长了163%。蓝田股份蓝田股份1998199820002000年资产负债表上固定资产有关数据（单位：元）年资产负债表上固定资产有关数据（单位：元）20002000年年1212月月3131日日19991999年年1212月月3131日日19981998年年1212月月3131日日 固定资产原价固定资产原价2 142 539 244.622 142 539 244.621 314 378 505.141 314 378 505.14356 229 392.96356 229 392.96 减：累计折旧减：累计折旧197 270 420.23197 270 420.2351 390

51、 315.4351 390 315.4319 300 966.3719 300 966.37 固定资产净值固定资产净值1 945 268 824.391 945 268 824.391 262 988 189.711 262 988 189.71336 928 426.59336 928 426.59 在建工程在建工程221 535 357.55221 535 357.55435 098 102.44435 098 102.44487 217 264.51487 217 264.51 固定资产合计固定资产合计2 169 015 999.752 169 015 999.751 698 086 2

52、92.151 698 086 292.15824 145 691.10824 145 691.10 资产总计资产总计2 837 651 897.832 837 651 897.832 342 430 409.432 342 430 409.431 618 420 360.651 618 420 360.65案例案例5：固定资产结构分析：固定资产结构分析v 蓝田股份不仅固定资产扩张速度过快，而且名目繁复，比如野藕汁生产线、蓝田股份不仅固定资产扩张速度过快，而且名目繁复，比如野藕汁生产线、畜禽养殖基地、菜篮子二期工程、大湖开发、鱼塘升级改造、生态基地等，畜禽养殖基地、菜篮子二期工程、大湖开发、鱼塘

53、升级改造、生态基地等，这些固定资产投资项目少则几千万，多则这些固定资产投资项目少则几千万，多则4、5个亿，但实在的固定资产到了个亿，但实在的固定资产到了蓝田股份这里却让人捉摸不透，相关的求证工作令证监会挠头。蓝田的固定蓝田股份这里却让人捉摸不透，相关的求证工作令证监会挠头。蓝田的固定资产投入主要资产投入主要“扔扔”进了近进了近30万亩的茫茫洪湖，大宗投资项目多为大湖开发、万亩的茫茫洪湖，大宗投资项目多为大湖开发、洪湖生态旅游综合开发、低湖农田改造等工程。据记者报道，有证监会人士洪湖生态旅游综合开发、低湖农田改造等工程。据记者报道，有证监会人士坦言，要想精确度量这些项目的投资数额，凭证监会目前的

54、调查手段几乎不坦言，要想精确度量这些项目的投资数额，凭证监会目前的调查手段几乎不可能，只有通过卫星测试交由专家认定。可能，只有通过卫星测试交由专家认定。v 有学者发表评论认为，蓝田股份固定资产的问题源于蓝田选择的农业和农产有学者发表评论认为，蓝田股份固定资产的问题源于蓝田选择的农业和农产品加工这个行业的特殊性：资产折旧没有一个固定标准，而且根本无法盘点品加工这个行业的特殊性：资产折旧没有一个固定标准，而且根本无法盘点确认。例如，在湖里打了几根桩，鱼池里还有多少只甲鱼，审计师是无法审确认。例如，在湖里打了几根桩，鱼池里还有多少只甲鱼，审计师是无法审计的。破解蓝田的疑点需要从查证固定资产的真实性上

55、突破，而如果蓝田股计的。破解蓝田的疑点需要从查证固定资产的真实性上突破，而如果蓝田股份固定资产投入经证实为虚假，则表明要么蓝田股份实现的资金转移十分巨份固定资产投入经证实为虚假，则表明要么蓝田股份实现的资金转移十分巨大，要么蓝田利润虚假程度非常之高大，要么蓝田利润虚假程度非常之高因为钱都因为钱都“扔到水里去了扔到水里去了”。案例案例5：固定资产结构分析：固定资产结构分析案例案例6：短期借款结构分析：短期借款结构分析v 秦池酒厂是山东临胞县的一家生产秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池秦池”白酒的企业。白酒的企业。1995年，临胞县人年，临胞县人口口88.7万人，人均收入万人，人均收入1 150

56、元，低于山东省平均水平。元，低于山东省平均水平。1995年秦池酒厂年秦池酒厂厂长赴京参加第一届厂长赴京参加第一届“标王标王”竞标，以竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告时段广告“标王标王”后，引起轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍后，引起轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同增。中标后的一个多月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月亿元；头两个月秦池酒厂销售收入就达秦池酒厂销售收入就达2.18亿元，实现利税亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒厂建万元，相当于秦池酒厂建

57、厂以来前厂以来前55年的总和。至年的总和。至6月底，订货已排到了年底。月底，订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的年秦池酒厂的销售也由销售也由1995年的年的7 500万元一跃为万元一跃为9.5亿。亿。v 1996年年11月秦池酒厂以月秦池酒厂以3.2亿元人民币的亿元人民币的“天价天价”，买下了次年中央电视台，买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。入困境，出现大幅亏损的消息。v 秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定资产等长期秦池酒厂一方面

58、在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相应下降，由此降低了企性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所业的流动能力和变现能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短需资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，由此使企

59、业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不期性资产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不协调性，并因此形成了协调性，并因此形成了“短贷长投短贷长投”，造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的，造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时，年内到现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还，从而陷入了期的巨额银行短期贷款又要求偿还，从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无到期债务要偿还而企业又无偿还能力偿还能力”的财务困境。的财务困境。案例案例6：短期借款结构分析：短期借款结构分析案

60、例案例7：收入变动和利润贡献分析：收入变动和利润贡献分析v 一个公司失败的原因很多，业务的盈利能力持续弱化是其中很重一个公司失败的原因很多，业务的盈利能力持续弱化是其中很重要的一条。要的一条。v 春都和双汇都是我国从事肉类加工的上市公司，但两家企业在市春都和双汇都是我国从事肉类加工的上市公司，但两家企业在市场竞争中却出现不同景观（见下表场竞争中却出现不同景观（见下表1和和2）。）。v 同是国务院确定的全国同是国务院确定的全国520家重点企业、同是中国名牌、同是地家重点企业、同是中国名牌、同是地处中原的肉类加工企业，双汇的崛起和春都的滑坡引起了我们对处中原的肉类加工企业，双汇的崛起和春都的滑坡引