企业资金筹集的主要方式

1、题 目：企业资金筹集的主要方式 企业筹集资金的主要方式 以通达公司为例删除摘 要不加粗中小企业在增加就业、促进经济增长等方面发挥着不可替代的作用。企业偿债能力是衡量企业财务状况以及经营成果的重要指标。对于企业来说，企业偿债能力的强弱直接关系到企业的生死存亡，对偿债能力分析研究是企业生存以及健康发展的基本前提。文章结合我国中小企业的经营现状，以通达公司为代表，分析中小企业的偿债能力和制约因素，为中小企业提高偿债能力，为理财提供决策依据，为建立合理的资本结构带来现实意义，据此提出对策建议，并得出结论。500字左右关键词 中小企业；偿债能力；对策建议不空格。关键词前空两格，不加粗，不加分号目 录删除

2、前面“第一章”三个字。目录缺少摘要，引言部分。下面内容字体为宋体五号不加粗。每章改为：阿拉伯数字章节。1 绪论21.1 研究背景31.2 研究意义31.3 论文框架41.4 研究方法52 企业偿债能力研究评述52.1 国外研究综述6第3章 企业偿债能力分析63.1 短期偿债能力分析63.2 长期偿债能力分析83.3 小结8第4章 中小企业偿债能力制约因素分析84.1 资本不足竞争力不强84.2 流动资产变现速度不高104.3 内部控制管理制度不健全114.4 小结12第5章 案例分析以通达公司为例125.1 背景分析125.2 偿债能力分析135.3 盈利能力分析155.4偿债能力制约因素分析

3、165.5 小结17第6章 政策建议18结 论20参 考 文 献211 绪论不加粗。每章改为阿拉伯数字，左对齐本章从研究背景、研究意义、论文框架、研究方法四方面着手，对文章的总体脉络进行梳理正文行间距统一为固定值20。1.1 1.1 研究背景中小企业一直以来在中国经济发展中都发挥着不可忽视的作用，近些年来，我国中小企业的数量也大幅增长 资料来源：中华人民共和国国家统计局，。 。图1-1 2013年-2016年我国中小企业数量（千万家）由图1-1，从2013年到2016年，我国中小企业的数量激增，注册数量由4200万家发展到5000万家，发展潜力不容小觑。由于人民币不断升值，加上各种资源的成本攀

4、升，中国已经逐步告别低成本时代。对于处在全球产业链低端的中小企业而言，将面临新的冲击。偿债能力也是其重要一环，企业偿债能力不仅反映企业财务状况，也反映其自身的运作能力。中小型企业的发展，使得就业率得到保障、保证经济增长、促进科技的革新进步、维护社会稳定，对国民经济和社会发展也带来重要的意义。企业偿债能力的强弱是企业健康发展的关键。中小型企业虽然在运作方式上可以灵活多变，同时发展也快速创新，但是面对风险抵御能力较差，在资金运作方面如果不重视其偿债能力等，则提高经济效益的任务将更加艰巨。1.2 1.2 研究意义中小型企业因其自身的特点，起点低发展快，适当的负债，使得一个企业，更容易争取到比自己本身

5、掌握的资金更多的利益。掌握中小企业的偿债能力，对于有效筹资融资、合理化资本结构具有十分重要的意义。深入研究一个企业的偿债能力，不仅可以掌握企业的财务状况，也能对未来发展趋势做出和预估，解读更多可能财务报表没有直接披露的信息，为企业理财提供决策依据，也为中小企业的改革升级转型带来现实意义。1.3 1.3 论文框架文章主要分为六章。第一章绪论，介绍研究背景、研究意义、文章框架以及研究方法。第二章简述国内外有关中小企业偿债能力的研究成果以及经典理论，并介绍相关概念定义。第三章在对国内外相关研究成果概括的基础上，通过定性与定量相结合的分析方法量化分析法以及比较法，对我国中小企业的偿债能力进行进一步的研

6、究以及相关指标分析。总结我国中小企业在市场经济中，结合当下经济环境，其偿债能力的强弱分析。绪论中小企业偿债能力国内外研究评述对我国中小企业的偿债能力进行进一步的研究以及指标分析利用相关报表数据分析影响中小企业偿债能力的制约因素基于通达公司的案例分析国内中小商业银行面对利率市场化所采取对策提出建议图1-2 论文框架第四章参考一些具有代表性的中小企业财务报表数据，对当前的经济环境下，影响中小企业偿债能力的制约因素。总体来说，经济环境稍有变动，对中小企业的影响是巨大的，很大多数的中小企业的改革升级转型是大势所趋。第五章在与其他中小企业偿债能力对比的基础上，以通达公司为代表，进行具体的分析与研究，对短

7、期偿债能力、长期偿债能力进行分析研究，找出如今该公司存在的问题和其偿债制约因素。第六章提出对策建议，为我国中小企业提高偿债能力，为其改革升级转型提供有利条件。1.4 1.4 研究方法拟采用的研究方法包括，借鉴国际、国内关于偿债能力的研究成果。第一，定性与定量相结合。通过这两种方法的结合，将当下的经济环境下，中小企业的普遍的偿债能力做出客观、有效地分析。第二，比较分析法。结合其他中小企业的偿债能力，与自己所分析的公司案例进行对比，可以进行一个很好的中观分析。第三，量化分析法。结合中小企业财务报表的相关数据，并量化分析具体的项目，讨论企业的偿债能力带来的影响以及提出相关的建议。第四，案例分析法。通

8、过对通达公司的个案分析，结合其偿债能力和其他一些财务指标，分析研究在当下的经济环境中，中小企业如何更好的提升自己的偿债能力。重点研究偿债能力对一个企业特别是中小企业的地位，以及带来的影响，并引伸出对策建议。2 企业偿债能力研究评述修改本章从国内国外两个方面，对偿债能力主要研究成果进行归纳，并对相关概念定义进行说明。1.5 2.1 国外研究综述Marglin (2000)认为，短期偿债能力和长期偿债能力与总资产负债率呈现负相关关系。1Ross(2001)认为，对于企业来说，流动比率高说明现金和其他一些短期资产的利用率低。2第2章 第3章 企业偿债能力分析企业偿债能力的强弱，不仅能够说明企业抵抗财

9、务风险的能力，而且也会影响企业持续和正常经营。了解一个企业的偿债能力非常有必要。2.1 3.1 短期偿债能力分析短期偿债能力对是否有利偿还短期债务对于企业的生存、经营和发展都至关重要，因此，不论是债权人、投资者、员工、供应商还是客户，都对企业的短期偿债能力很关心。2.1.1 3.1.1 营运资金分析营运资金，是企业流动资产减去流动负债的差额，是一个绝对数指标，反映企业短期偿债能力。当差额大于零时，说明该企业有能力抵偿短期债务，而当营运资金小于零时，表明该企业已无力偿还短期债务，企业的资金遇到困难，周转不灵。表3-1 2016年部分中小企业营运资金对比 单位：人民币（元）企业流动资产流动负债营运

10、资金通达公司10418881.907659356.952759524.95高强公司12448754.335422522.927026231.41绒行公司11546447.829902033.901644413.92我们选取的三个企业 资料来源：中国中小企业信息网，。，其中通达公司与高强公司属于同一类型企业，均是从事农药销售的中小企业，而绒行公司则是做羊绒制品的服装公司。我们将同行业以及不同行业进行对比，是为了让数据分析更有说服力。所以其营运资金之间，除了各企业之间，各行业之间相差也很大。先综合来看，三个企业的营运资金皆为正，说明三个企业的短期内债务的偿还能力都很强。通达公司和高强公司的流动资产

11、都明显远远高于其流动负债，而服装类的服饰公司的流动负债却并没有远低于流动资产，因为各行业尤其特性，所以流动资产与流动负债之间相差额的高低也是普遍现象。 然而对于企业的短期偿债能力，只单单看这一个营运资金指标是不能说明什么问题的，也很难与不同规模、不同时期，不同企业之间进行比较，而且营运资金，代表的是某一时期的账面价值，账面价值与现时价值还是会存在一定的出入，这就使得营运资金容易被低估或者高估，所以在分析一个企业的营运资金时，要重视这个因素。2.1.2 3.1.2 流动比率分析每个企业的资金流动过程中所造成的负债都由流动资产偿还，这样可以使债权人利益在短期内得到保障 资料来源：中国中小企业信息网

12、，。表3-1 2016年部分中小企业流动比率对比 企业流动资产（元）流动负债（元）流动比率通达公司10418881.907659356.951.36高强公司12448754.335422522.922.30绒行公司11546447.829902033.901.17由表3-1，通达公司流动比率1.36，高强公司的流动比率为2.3，绒行公司流动比率为1.17，三家公司的流动资产都远大于其流动负债，流动比率都在1以上。一般而言，企业的流动资产在清偿流动负债之后，还会有一定的盈余，这是企业得以长久发展的必要因素。流动比率通常要维持在2左右，才足以说明该企业的资金状况达到了较稳定的状态，若是在1以下，表

13、明该企业对全部的短期债务已无力偿还，资金的周转也会出现异常，大多是由于企业的负债结构不合理，若流动比率在1以下，则给企业以警示作用。三个企业的流动比率均在1以上，高强公司更是超过了2，说明三个企业的短期偿债能力都比较强。这个标准也并不绝对，有时也会受其经营性质或者经营周期等之类的影响而需要具体问题具体分析，流动比率并不是唯一评判的标准，比如企业的淡季旺季、存货的周转率等等，都会受其影响。相比营运资金而言，流动比率对于企业的短期偿债能力显得更为客观，因为营运资金是个绝对数指标，很容易被数字的规模所左右，从而使该指标的数据的说服力不够。而流动比率很好地规避了这一点，流动比率是个相对数指标，更为客观

14、。2.2 3.2 长期偿债能力分析一家企业的资本会有多个来源，其经济结构也会因资本构成的不同带来相应差异。通过对这些构成指标的分析，可以对该企业的偿债能力有进一步了解。本节将通过对资产负债率、所有者权益比率等指标来对长期偿债能力进行分析。2.3 3.3 小结 偿债能力是债权人最为关心的资讯之一。企业偿债能力的强弱，不仅能够体现企业应对财务风险的程度，而且也决定着企业是否能够持续良好地经营。从本章中选取的三个不同行业的中小企业代表，从营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、资产负债比率、所有者权益比率、产权比率等指标进行分析，对中小企业的偿债能力进行研究。通过对指标的分析可以发现，中小企业往往选

15、择谨慎型的经营方式，资本结构也是谨慎型居多，将中小企业的短期财务风险的能力进行评价，对长期偿债能力进行分析，为债权人和决策者提供依据。在分析企业的偿债能力的时候，我们还要将企业的资产负债表、利润表、现金流量表有机结合起来进行比较分析。第3章 第4章 中小企业偿债能力制约因素分析每个企业因为其经营或者行业特点不同，其制约因素也不尽相同，本章在第三章的基础上，对一些中小企业的偿债能力制约因素进行分析。3.1 4.1 资本不足竞争力不强3.1.1 4.1.1 资产基础薄弱中小企业，相比较而言资产的基础比较薄弱，对于企业来说它的资金就是它的血液。每当市场运转困难或是出现金融危机，中小企业总是首当其冲，

16、纷纷破产或者倒闭。表4-1 2016年部分中小企业注册资本对比企业通达公司高强公司绒行公司注册资本(万元)1330 1260 1380 从业人员(人)132 126 157 一个企业的运转周期，中间有很多流程和环节，而每一环又需要人工和花费，注册资本的不足，直接导致了企业规模受到限制，无法放开手脚去发展，偿债能力也随之下降，甚至被市场淘汰。3.1.2 4.1.2 盈利能力不强企业的盈利能力越强，投资者的回报率就越高，企业的价值就越大，相应地，企业的偿债能力也会加强 资料来源：中国中小企业信息网，。表4-2 2016年部分中小企业盈利能力指标分析 单位：百分比（%）通达公司高强公司绒行公司毛利率

17、14.199.7317.93净利润率5.952.228.02总资产报酬率28.975.719.51净资产收益率20.434.297.14成本利润率6.932.469.77毛利是公司最基本也是最主要利润来源。很多中小企业周期短、固定费用低，因此毛利率相对比较低。净利润率表示企业净利润占营业收入的比例。一般净利润率的数值越高，意味着企业盈利能力越强。由表4-2看出，三个企业的净利润率都不算高。总资产报酬率越高，意味着企业的盈利能力越强，对资产利用的程度也就越大，财务管理能力较好。除了通达公司的总资产报酬率比较乐观之外，其他两家公司总资产报酬率不高。净资产收益率是在所有者权益角度考核盈利能力的，除了

18、通达公司之外，其他两个企业可以看出是微利企业，盈利能力不强。对于企业内部的经营管理决策来说，成本利润率是非常有参考意义的指标。该指标可以直观的表现出应该加大或者取消哪种业务品种的产品经营。比起比较数值，更应该按照趋势来分析。3.2 4.2 流动资产变现速度不高3.2.1 4.2.1 应收账款变现速度不高一个企业通过计算赊销收入净额与平均应收账款的比值（即应收账款周转率），来分析企业应收账款变现能力及周转速度，通过衡量企业在特定时间内收回赊销帐款的能力而分析该企业的偿债能力 资料来源：中国中小企业信息网，。表4-3 2016年部分中小企业应收账款指标分析 企业赊销收入净额（元）应收账款平均余额（

19、元）周转率（%）通达公司37406835.125508780.666.79高强公司33508246.625809126.395.77绒行公司32045136.995054235.167.61应收账款周转率是表现应收账款变现速度的重要指标，应收账款的周转率越高，说明收款速度越快，并且也会相应减少相关的收账费用和坏账损失。因为赊销收入净额属于一种商业机密，所以在这里我们用主营业务收入代替。通达公司、高强公司和绒行公司的应收账款周转率都比较接近，中国企业的社会应收账款周转率平均值为7.8，三个公司都没有达到，都存在偏低的情况，说明应收账款周转率偏低，势必会影响流动资产变现能力，这也是中小企业偿债能力

20、受限的常见因素。3.2.2 4.2.2 存货变现速度不高存货周转率是企业一定时期内产品或者商品销货成本平均占用额的比率，这里的销货成本可用营业成本代替 资料来源：中国中小企业信息网，。表4-4 2016年部分中小企业存货变现速度指标分析 企业销货成本（元）存货平均余额（元）存货周转率（%）通达公司32098561.333449585.089.31高强公司30292215.465289760.295.73绒行公司30270147.962435612.2212.43对一个企业而言，存货周转率越高，存货的资金占用率就越低，相比较而言，短期偿债能力也就越强。但同时，也说明企业可能在存货投入了较少的资金

21、而导致存货不足，也很耗费人工，采购次数频繁，企业的偿债和盈利能力也会受到影响。3.3 4.3 内部控制管理制度不健全3.3.1 4.3.1 组织结构单一由于中小企业尚未建立起现代企业制度，从业的员工也比较少，所以很多职能岗位出现人手不足或者空缺的现象。1996年，SAS78采用了COSO框架1992年，Treadway提出COSO报告1988年，SASSS提出内部控制结构2013年，COSO委员会发布新框架并明确17项原则2004年，COSO委员会提出ERM框架2002年，使用文档化的财务政策和流程图4-4 现代内部控制管理制度发展历史从图4-4中，可以发现现代内部控制制度起步发展也比较晚，加

22、上中小企业很多地方还不健全，更没有完善内部组织结构的意识。3.3.2 4.3.2 组织职能不合理很多中小企业本身基础比较薄弱、治理体制不够完善。各位股东或领导既是经营者也是投资者，从而容易出现集权，内部控制也是一盘散沙。很多中小企业的领导层并非专业的管理人员，内部控制的观念不强，内部控制的责任不清楚经营权得不到有效的控制。很多中小企业还存在经营链条短，经营权和所有权由一人决定等现象。一个企业的运转，有很多流程。其中有交易授权、业务流程与操作规范、业务记录、规章制度、独立检测与控制标准多项内容。很多中小企业的权重划分、分配责任的方法不明确，有些岗位没有重视规避制度，在运行的时候容易产生漏洞，因此

23、权责不清使得公司的内部控制形同虚设。而有些中小企业滥用职权、徇私舞弊的现象说明公司缺乏独立的审查制度，使得公司无法保证经济业务的正确、真实与完整，并且还会形成企业成员高度重叠，机构臃肿，形成滥用职权、利用职务便利谋取利益的现象，组织职能的不合理将会使企业的内部控制环境恶劣，最终影响企业的良性发展。3.4 4.4 小结影响中小企业的偿债能力的因素有很多，很多中小企业的发展，先天不足后天畸形最终积重难返。因此从注册公司开始，就要有规划科学地去经营，而不是只看到眼前的利润，要有长远的眼光去对企业进行战略管理。目前看来，对于中小企业的偿债能力制约因素，主要是其内因。因为其资产基础薄弱、盈利能力不强、应

24、收账款变现速度不高、存货变现速度不强、组织结构单一、组织只能不合理等。 在持续经营的基础上，公司的领导和决策者，更应该根据企业的发展加强资产的积累，加强盈利能力，完善内控制度，调整组织结构，将组织职能合理化。加强战略的管理。第4章 第5章 案例分析以通达公司为例本章以通达公司为例，分析通达公司偿债能力，研究其制约因素，并提出相关建议，具有一定的现实意义。4.1 5.1 背景分析通达公司是2000年成立，坐落在江苏省高邮市的一家农产品销售企业，该企业主要从事化肥、农药等一些农产品药品的销售与批发以及一些小批量的生产。通达公司属于地方性的非生产型的小型企业。从业人员在100到200人之间，是与春种

25、夏种秋收的农业模式息息相关的中小型企业。4.2 5.2 偿债能力分析4.2.1 5.2.1 短期偿债能力分析针对短期偿债能力，将选取通达公司2013年到2016年之间的营运资金、流动比率、速动比率等数据指标进行分析 资料来源：中国中小企业信息网，。图5-1 2013年2016年通达公司营运资金对比(单位：元)从图5-1可以看出，通达公司2013年的流动资产远大于其流动负债，而到了2014年开始，营运资金大幅度下降，从1300多万元下降到400多万元。该企业的营运资金看似很乐观。然而，过高的营运资金，势必说明企业有部分资产处于闲置状态，这部分资产而没有得到充分的发挥用处，所以资产与流动负债的差额

26、保持适当的数值是很有必要的。在随后的2014年至2016年，通达公司的营运资金有了一定程度的下降，显然该企业已经注意到了这个问题并且加以控制 资料来源：中国中小企业信息网，。图5-2 2013年2016年通达公司流动比率对比（%）图5-5 2013年2016年通达公司资产负债率对比(%)从2013年到2016年，通达公司的资产负债率一路走高，资产负债率高可以利用财务杠杆，提高实际报酬率，用较少的资金取得企业的控制权，还可将企业的部分风险转移给债权人，但也会因此增加投资风险。因此，一个企业在进行负债之前，要做出合理的考量。图5-6 2013年2016年通达公司所有者权益比率对比（%）从图5-6，

27、通达公司所有者权益高开低走，从2013年的说明公司70%的所有者权益比率，下降到2016年的30%。对负债的依赖程度越来越高，财务风险也随之增大。通达公司应该警觉起自己所面临的财务风险，进行必要的控制，向合理状态靠近。2013年到2016年，通达公司的产权比率总体呈现上升趋势，特别是2016年，突然飙高。产权比率越低，说明企业的偿债能力越强，过高时，说明企业过度运用财务杠杆，增加了财务风险，企业应该提高警惕。根据2016年通达公司的产权比率，决策者应得到充分重视不应过度运用负债经营，会带来更大的财务风险。4.3 5.3 盈利能力分析4.3.1 5.3.1 资产结构分析每个企业因为核心竞争力不同

28、而导致盈利能力的不同，从而其资产结构也是不同的 资料来源：中国中小企业信息网，。通过对企业资产结构的分析，可以进一步了解该企业的盈利方式和盈利能力，从而为提高偿债能力提出更有效的建议。表5-1 通达公司资产结构指标分析 单位：百分比（%）指标2013年2014年2015年2016年现金资产比率14.035.9221.658.08应收账款比率38.4141.542.3152.87存货资产比率34.4328.0429.4533.11流动资产比率96.6541.0696.5395.63固定资产比率3.3651.063.463.36流动资产与固定资产比率2881.9179.572787.242849.

29、72对外投资比率-无形资产比率-7.33-1.014.4 5.4偿债能力制约因素分析4.4.1 5.4.1 资产流动周转率低企业的资产流动率越高，对企业的偿债能力越有帮助。在分析资产流动周转率，将用到应收账款周转率和存货周转率指标 资料来源：中国中小企业信息网，。表5-3 通达公司资产流动周转率分析 单位：百分比（%）应收账款周转率存货周转率2013年5.045.52014年5.557.02015年6.028.52016年6.799.31由表5-3，可以对通达公司的资产流动周转率有大致了解，该指标数值越大，代表周转率越高。对于应收账款周转率，相对而言是越高越好。中国企业的社会应收账款周转率平均

30、值为7.8，通达公司的应收账款明显偏低。应收账款率低，意味着流动资产的变现能力弱，从而影响了该企业的偿债能力。同样，存货周转率越低，说明存货的资金占用率就越高，短期偿债能力就越弱。4.4.2 5.4.2 内部控制制度不完善通达公司在内部控制制度方面的观念不强，随之而来的内控的问题也就不难理解了。不完善主要体现在如下两个方面。内控效用薄弱。很多负责内控的人员并非专业人员，所谓的内部控制制度成了一种摆设，造成了管理层的独断专行。有些企业为了缩减成本，管理层可能身兼多职，做不到相互制衡，从而造成做出的决策不够公平公正，达不到内控的效用。各职能之间分工不明确，员工互相推诿。有时候，该企业甚至不能做到钱

31、、账、物分管，对于一个企业来讲，这就是腐败的开口。同时也更容易造成内部控制的管理效率低下。4.4.3 5.4.3 盈利水平低企业的偿债能力归根结底取决于资产的变现能力，变现能力越高，在到期前偿还债务的能力就越强。 相反，若公司的盈利能力不佳，资产不足，偿债能力更是无从谈起。图5-7 通达公司20132016年利润总额(单位：元)由图5-7 资料来源：中国中小企业信息网，。，通达公司20132016年的利润总额并没有很大的提升，甚至还有跌落的趋势。利润总额直接影响了企业内部掌握的资产，即便所有者权益很高，但因变现速度慢依然不能用于及时偿债。可见，一个企业想要提高偿债能力，最根本的还是要提高自身的

32、经营盈利能力。4.5 5.5 小结本章将通达公司作为案例，具体对其偿债能力进行分析研究。虽然该企业近两年没有长期负债，但是通过对通达公司的资产结构、营运能力等一系列的相关数据分析看来，如果该企业拥有适当的长期负债，该企业也有一定的基础和能力偿还长期负债。并且作为中小企业，通达公司还有很多进步的空间和急需解决的问题。还有一些看似与偿债能力相关不大的问题，比如内部控制制度问题。但磨刀不误砍柴工，一个问题的产生绝非只是看到的问题，其深层次还有问题也同样急需解决。第5章 第6章 政策建议因为市场竞争激烈，似乎很多中小企业都不约而同地打起了价格战，的确，薄利多销在一定程度市能够保证现金流量和相对的利润，

33、但若要长久稳健地发展，这显然不是长久之计。很多中小企业起步资金较少，导致很多企业的领导更倾向于选择短期负债，以免资金一旦周转不利而全面垮盘。其实，如果企业持续经营并且保持盈利，不妨可以考虑长期借贷，将资金最大限度的利用，同时利用负债来盈利 资料来源：中国中小企业信息网，。表6-1 2016年部分中小企业融资来源对比 单位：人民币（元）短期负债长期负债应付账款其他应付款通达公司5714763.611530320-高强公司5095176.3446995.06-绒行公司2293654.64-从表6-1可以发现，很多中小企业的融资渠道很单一，并且都没有利用到长期负债这一渠道。长期负债对于企业负债而言，

34、可以一把可以利用的双刃剑。通达公司是经营良好的中小型企业，其信誉也较好，如果想要取得长期借贷的资格，并不是很困难。一些企业的存货或者应付账款可能存在暂时的周转不灵的状况，短期负债又必须一年内偿还，这时，长期负债带来的优势就显而易见了。并且，相对于短期负债而言，长期负债因还本付息的压力较小，所以其偿债风险也相对较小。作为中小企业而言，我们应该不断提高自身素质，加强现代企业制度建设，健全内部控制制度。更关键的，要更了解市场信息，多关注多利用政府或者现下的借贷机制。即便自身身处不利的环境，也要争取最大的权益。第6章 结 论删除前面“第6章”三个字，结论不加粗在发展的过程中，国内中小企业无论是数量上还

35、是质量上都有显著提高。然而随之而来的，是更大的机遇与挑战，这对于领导者来说更是考验，任重而道远。通过研究，本文主要得出以下几点结论。第一，要研究分析一个企业的偿债能力，不能只看单一的指标或者财务报表，要将资产负债表、利润表、现金流量表有机结合起来，为经营者、投资者提供决策依据。第二，企业若要提高偿债能力，就要提高其盈利能力，对内加强内部控制、合理资产结构、提高管理层决策水平，对外加强市场敏感度准确分析市场供求关系。第三，一家企业的经营，适当的负债可以帮助企业谋取更大的经济利益。特别是对于中小企业而言，合理利用借贷机制，不仅有利于偿债能力的提高，更能获得更大的企业利润。参 考 文 献删除前面“第七章”三个字，参考文献不加粗1 J.G. March. and H.A. Simon. OrganizationgsM. Wiley,1958:99.2 YongdingYu,TingLu. China's Nonfinancial Corporate Debt DynamicsJ.China&World Economy,2016,241:1-17.与上一行英文字母（或者汉字）对齐3