经济法习题答案

1、4-5.4-5.已知方案已知方案A A、B B、C C的有关资料如习题表的有关资料如习题表4242所示，基准收益率为所示，基准收益率为1515，试分别用净，试分别用净现值法与内部收益率对这三个方案优选。现值法与内部收益率对这三个方案优选。第四章第四章 习习 题题解解: (1): (1)用净现值对方案进行评价用净现值对方案进行评价绝对评价绝对评价: : NPV NPV(A)(A)、NPV(B)NPV(B)、NPV(C)NPV(C)均大于零，所以三方案均可行。均大于零，所以三方案均可行。相对评价相对评价: NPV: NPV(B) (B) NPV(A) NPV(A) NPV(C)NPV(C)，所以，

2、所以B B方案最优。方案最优。08.1933522. 314004500)5%,15,/)(12002600(4500)(6 .3723522. 312003650)5%,15,/)(10002200(3650)(2 .3523522. 310003000)5%,15,/)(8001800(3000)(APCNPVAPBNPVAPANPV第四章第四章 习习 题题解解: (2): (2)用内部收益率对方案进行评价用内部收益率对方案进行评价绝对评价绝对评价: : 计算各方案的计算各方案的IRRIRR，淘汰，淘汰IRRIRRi ic c，保留保留IRRiIRRic c的方案。的方案。%15%87.1

3、9%)15%20(4 . 92 .3522 .352%154 . 99906. 210003000%,202 .3523522. 310003000%,15)5 ,/(10003000)(2211IRRNPViNPViIRRAPANPVA%15%29.19%)15%20(28.6164.37264.372%1528.619906. 212003650%,2064.3723522. 312003650%,15)5 ,/(12003650)(2211IRRNPViNPViIRRAPBNPVB%15%91.16%)15%20(16.31308.19308.193%1516.3139906. 2140

4、04500%,2008.1933522. 314004500%,15)5 ,/(14004500)(2211IRRNPViNPViIRRAPCNPVC三个方案的内部收益率均三个方案的内部收益率均大于基准收益率，所以三大于基准收益率，所以三个方案均可行，都可进入个方案均可行，都可进入下一步相对评价。下一步相对评价。第四章第四章 习习 题题解解: (2): (2)用内部收益率对方案进行评价用内部收益率对方案进行评价相对评价相对评价: : 依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间

5、的增量内部现金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益率收益率IRRIRR。若。若IRRIRR i ic c，则保留投资额大的方案，反之，则保留投资则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小的方案。额小的方案。 比较比较A A、B B两方案两方案%15%41.16%)15%20(88.5144.2044.20%1588.519906. 2200650%,2044.203522. 3200650%,15)5 ,/(200650)(2211IRRNPViNPViIRRAPIRRNPV取投资大的取投资大的B B方案方案第四章第四章 习习 题题解解: (2): (2)用内部收益

6、率对方案进行评价用内部收益率对方案进行评价相对评价相对评价: : 依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部现金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益率收益率IRRIRR。若。若IRRIRR icic，则保留投资额大的方案，反之，则保留投资则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小的方案。额小的方案。 比较比较B B、C C两方案两方案方案B的取投资%15%68. 5%)5%6(52. 79 .159 .15%552. 72124. 420

7、0850%,69 .153295. 4200850%,5)5 ,/(200850)(2211小IRRNPViNPViIRRAPIRRNPV综上所述综上所述: B: B方案为最优方案方案为最优方案4-6.4-6.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表4343所示，利率为所示，利率为1010，试问，试问购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）第四章第四章 习习 题题解解: (1): (1)用净年值对方案进行评价用净年值对方案进行评价4550861

8、500)8%,10,/(10000)8%,10,/(90000)(4573064000)10%,10,/(20000)10%,10,/(120000)(FAPABNAVFAPAANAV1000070000-8500=61500786543210900001092000070000-6000=64000786543210120000相对评价：相对评价：NAVNAV(A) (A) NAV(B)NAV(B)，所以，所以A A型号的机械最优。型号的机械最优。绝对评价：绝对评价：NAVNAV(A) (A) 、NAV(B) NAV(B) 均大于零，所以两方案均可行。均大于零，所以两方案均可行。4-6.4-

9、6.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表4343所示，利率为所示，利率为1010，试问，试问购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）第四章第四章 习习 题题解解: (2): (2)用净现值对方案进行评价用净现值对方案进行评价35.2427613349. 545508)8%,10,/)(35.242761)8%,10,/(10000)8%,10,/(6150090000)(98.2439643349. 545730)8%,10,/()()(A

10、PBNAVFPAPBNPVAPANAVANPV或1000070000-8500=61500786543210900001092000070000-6000=64000786543210120000相对评价：相对评价：NPVNPV(A) (A) NPV(B)NPV(B)，所以，所以A A型号的机械最优。型号的机械最优。 研究期法：取年限短的研究期法：取年限短的B B方案的计算期（方案的计算期（8 8年）为共同的研究期。年）为共同的研究期。绝对评价：绝对评价：NPVNPV(A) (A) 、NPV(B) NPV(B) 均大于零，所以两方案均可行。均大于零，所以两方案均可行。4-6.4-6.某施工机械

11、有两种不同的型号，其有关数据如习题表某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表4343所示，利率为所示，利率为1010，试问，试问购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）第四章第四章 习习 题题解解: (2): (2)用净现值对方案进行评价用净现值对方案进行评价 最小公倍数法最小公倍数法：取两方案计算期的最小公倍数：取两方案计算期的最小公倍数4040年来计算。年来计算。4 .447164)40%,10,/(64000)40%,10,/(20000)30%,10,/(20000)20%,10,

12、/(20000)10%,10,/(20000)30%,10,/(120000)20%,10,/(120000)10%,10,/(120000120000)(APFPFPFPFPFPFPFPANPV10920000640007 8654321012000020920000640007 865432112000030920000640007 865432112000040920000640007 86543211200004-6.4-6.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表4343所示，利率为所示，利率为1010，试问，试问购买哪种型号的机械

13、比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）购买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选）第四章第四章 习习 题题解解: (2): (2)用净现值对方案进行评价用净现值对方案进行评价 最小公倍数法最小公倍数法：取两方案计算期的最小公倍数：取两方案计算期的最小公倍数4040年来计算。年来计算。65.444995)40%,10,/(61500)40%,10,/(10000)32%,10,/(10000)24%,10,/(10000)16%,10,/(10000)8%,10,/(10000)32%,10,/(90000)24%,10,/(90000)16%,10,/(

14、90000)8%,10,/(9000090000)(APFPFPFPFPFPFPFPFPFPBNPV1000061500809000010000615001690000100006150024900001000061500329000010000615004090000相对评价：相对评价：NPVNPV(A) (A) NPV(B)NPV(B)，所以，所以A A型号的机械最优。型号的机械最优。绝对评价：绝对评价：NPVNPV(A) (A) 、NPV(B) NPV(B) 均大于零，所以两方案均可行。均大于零，所以两方案均可行。分别对各独立方案进行绝对效果检验,剔除NPV0,或IRRic的方案。对通过

15、绝对效果检验的独立方案,列出所有可能的方案组合，将所有的组合按初始投资额从小到大的顺序排序。排除投资超过投资资金限制的方案组合。对所剩的方案组合按互斥方案的比选方法确定最优的方案组合,以净现值最大者为最佳组合。例题例题。万元万元万元39. 49676. 4414)8%,12,/(5 . 313487. 59676. 4414)8%,12,/(414384. 99676. 4515)8%,12,/(515201APNPVAPNPVAPNPVNPVl计算各方案的净现值,排除净现值小于零的方案l计算各方案的内部收益率或净现值率l按内部收益率或净现值率从大到小排列顺序l依据顺序,选取方案,所选取方案投

16、资额之和达到或最大程度接近投资现额（不超出）5-15-1某企业生产某种产品，设计年产量为某企业生产某种产品，设计年产量为60006000件，每件产品的出厂价格估算件，每件产品的出厂价格估算为为5050元，企业每年固定性开支为元，企业每年固定性开支为6600066000元，每件产品成本为元，每件产品成本为2828元，求企业的最元，求企业的最大可能盈利，企业不盈不亏时最低产量，企业年利润为大可能盈利，企业不盈不亏时最低产量，企业年利润为5 5万元时的产量。万元时的产量。第五章第五章 习习 题题解解: : 年营业收入方程：年营业收入方程：R=PR=PQ =50Q Q =50Q 年成本费用方程：年成本

17、费用方程：C=F+VC=F+VQ=66000+28Q Q=66000+28Q 年利润方程：年利润方程：B=R-C=22Q-66000B=R-C=22Q-66000(1) (1) 企业最大的可能盈利：企业最大的可能盈利： 当当Q=6000Q=6000件时，件时，B Bmaxmax=22Q-66000=22=22Q-66000=226000-66000=660006000-66000=66000元元 企业盈亏平衡时的年产量：企业盈亏平衡时的年产量： 当当B=0B=0时，则时，则B=R-C=22Q-66000=0B=R-C=22Q-66000=0，可得，可得Q=3000Q=3000件件 利润为利润为

18、5 5万元时的产量：万元时的产量： 当当B=50000B=50000元时，元时， B=R-C=22Q-66000=50000B=R-C=22Q-66000=50000，可得，可得Q Q52735273件件第五章第五章5-25-2某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为1.21.2元，元，还需分摊年设备费用还需分摊年设备费用300300元；一种为机械生产，需投资元；一种为机械生产，需投资45004500元购置机械，寿命为元购置机械，寿命为9 9年，预年，预计残值为计残值为150150元，每个配件需人工费元

19、，每个配件需人工费0.50.5元，维护设备年成本为元，维护设备年成本为180180元，如果其他费用相元，如果其他费用相同，利率为同，利率为10%10%，试进行加工方法决策。，试进行加工方法决策。第五章第五章 习习 题题解解: : 设年产量为设年产量为Q Q，各方案的成本费用方程为：，各方案的成本费用方程为：手工安装手工安装A A：C CA A=300+1.2Q =300+1.2Q 机械安装机械安装B B：C CB B=180+0.5Q=180+0.5QQAAC2 . 1300)(9300+1.2Q7865432101509180+0.5Q7865432104500个解得929Q16.9505

20、. 02 . 1300)()(QQBACaAC16.9505 . 05 . 0180)9%,10,/(150)9%,10,/(4500)(QQFAPABAC第五章第五章 习习 题题盈亏平衡分析图盈亏平衡分析图QACQACBA5 . 016.9502 . 1300929ACAB950.16300Q结论：结论：从图中可知，当产量小于从图中可知，当产量小于929929件时，件时，A A方案（手工安装）最优；当产量大于方案（手工安装）最优；当产量大于929929件时，件时，B B方案（机械安装）最优。方案（机械安装）最优。5-35-3某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资某投资项目其主要经济参数

21、的估计值为：初始投资1500015000元，寿命为元，寿命为1010年，残值为年，残值为0 0，年收为，年收为35003500元，年支出为元，年支出为10001000元，投资收益为元，投资收益为15%15%，（，（1 1）当年）当年收入变化时，试对内部收益率的影响进行敏感性分析收入变化时，试对内部收益率的影响进行敏感性分析. .第五章第五章 习习 题题解解: : 我们以年收入作为不确定因素，内部收益率为评价指标，对项目进行敏感性分析。我们以年收入作为不确定因素，内部收益率为评价指标，对项目进行敏感性分析。%58.10)(5 .8746502. 5250015000%125 .3611446.

22、6250015000%10%12IRR%106)10,/(0)10,/(250015000)(1221112211iiNPVNPVNPViIRRNPViNPViIRRAPIRRAPIRRNPV时，当时，当可得由(1)(1)当年收入为当年收入为35003500元时，运营期每年的净现金流量为元时，运营期每年的净现金流量为3500-1000=25003500-1000=2500元元1035009100078654321015000第五章第五章 习习 题题%47. 3)(38.400)10%,4 ,/(180015000%465.1168)10%,2 ,/(180015000%2%4%2333. 8)

23、10,/(0)10,/(180015000)(1221112211iiNPVNPVNPViIRRAPNPViAPNPViIRRIRRAPIRRAPIRRNPV时，当时，当可得由(2)(2)当年收入减少当年收入减少20%20%时，则每年的净现金流量为时，则每年的净现金流量为3500350080%-1000=1800-1000=1800元元(3)(3)当年收入减少当年收入减少10%10%时，则每年的净现金流量为时，则每年的净现金流量为3500350090%-1000=2150-1000=2150元元%18. 7)(285.5737101. 6215015000%8215.8243601. 7215

24、015000%6%8%69767. 6)10,/(0)10,/(215015000)(1221112211iiNPVNPVNPViIRRNPViNPViIRRIRRAPIRRAPIRRNPV时，当时，当可得由第五章第五章 习习 题题%84.13)(42.6960188. 5285015000%1507.11036502. 5285015000%12%15%122632. 5)10,/(0)10,/(285015000)(1221112211iiNPVNPVNPViIRRNPViNPViIRRIRRAPIRRAPIRRNPV时，当时，当可得由(4)(4)当年收入增加当年收入增加10%10%时，则

25、每年的净现金流量为时，则每年的净现金流量为35003500（1+10%）-1000=2850-1000=2850元元(5)(5)当年收入增加当年收入增加20%20%时，则每年的净现金流量为时，则每年的净现金流量为35003500（1+20%）-1000=3200-1000=3200元元%17)(15841925. 4320015000%2016.1060%156875. 4)10,/(0)10,/(320015000)(12211122iiNPVNPVNPViIRRNPViIRRIRRAPIRRAPIRRNPV时，当可得由第五章第五章 习习 题题综上所述，可把数据整理后的年收入变化对内部收益率的影响表综上所述，可把数据整理后的年收入变化对内部收益率的影响表1971. 3%40