第七章 筹资管理(Ⅰ) 财务管理 教学课件 PPT

1、1第五章第五章 长期筹资（长期筹资（）第一节第一节 长期借款筹资长期借款筹资第二节第二节 债券筹资债券筹资第三节第三节 股票筹资股票筹资2005年年10月月27日，中国建设银行在香港的公开发日，中国建设银行在香港的公开发行价格是每股行价格是每股2.35港元，而此前出售给战略投资港元，而此前出售给战略投资者者美国银行的价格仅为每股美国银行的价格仅为每股1.19元。元。 2选择一家上市公司 计算：3第一节第一节 长期借款筹资长期借款筹资4一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件5一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件6一、长期借款的概念、种类和条件一、长期

2、借款的概念、种类和条件7二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率8二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率9二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率10二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率11二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率12三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还13期数利率）（本金借款总金额到期偿付1三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还14三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还3.3.定期付息、到期一次偿还本金方式定期付息、到期一次偿还本金方式 如果借款企业采用该种方式偿还债务的本息

3、，借款者到期付出的总金额为：期数）利率本金（总金额到期偿付115期数利率剩余本金最后一期利率本金本金总金额到期偿付2三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还16，利率，期数）（本金偿付额每年等额AP /期数每年等额偿付额或利息本金总金额到期偿付nt1三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还1718 方式期数（1）（2）（3）（4）第一年第二年第三年第四年第五年到期偿付总额 0 0 0 01338213382 600 600 600 600 10600 130001600154014801420636012400 2374 2374 2374 2374 2374 11870三、长期借款的偿还三、长期借款

4、的偿还19这四种偿还方式都偿还了10 000元的现实债务。只是不同的偿还方式在整个偿还过程中的现金流量分布不一样，企业可据此，结合企业的现金支付状况现金支付状况和投资收益水平投资收益水平选择适宜的偿还方式。 20四、长期借款的优缺点四、长期借款的优缺点21四、长期借款的优缺点四、长期借款的优缺点22第二节第二节 债券筹资债券筹资23一、债券的种类一、债券的种类24公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； （二）累计债券余

5、额不超过公司净资产的百分之四十；（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十； （三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；年的利息； （四）筹集的资金投向符合国家产业政策；（四）筹集的资金投向符合国家产业政策； （五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平； （六）国务院规定的其他条件。（六）国务院规定的其他条件。 公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。不得用于弥补亏损和非生产性支出。 25一、债券的种

6、类一、债券的种类26一、债券的种类一、债券的种类27 信用债券信用债券（又称无担保债券）：是指没有抵押，完全凭自身良好的信用而发行的债券。由于信用债券没有特定的抵押品，利率要比同一时期发行的抵押债券利率要高。一、债券的种类一、债券的种类28一、债券的种类一、债券的种类29一、债券的种类一、债券的种类30二、债券评级二、债券评级31二、债券评级二、债券评级32二、债券评级二、债券评级33二、债券评级二、债券评级34三、债券发行价格三、债券发行价格35）面值（）年利率（市场利率）（面值市场利率）（年利率行价格债券发nnnntt, iP/F, iP/A,111三、债券发行价格三、债券发行价格36债券

7、发行价格通常有三种情况：债券发行价格通常有三种情况： 等价：发行价格等价：发行价格 =票面价格票面价格 溢价：发行价格票面价格溢价：发行价格票面价格 折价：发行价格票面价格折价：发行价格票面价格37三、债券发行价格三、债券发行价格38四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回39年金终值系数债券本息年偿债基金四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回403.分批偿还债券分批偿还债券 为了使企业未来的现金流出量较为均衡，企业可采用分批偿还债券的方式，具体方式有两种： 将全部债券的全部债券的到期日定在不同时间 对同一债券同一债券的本息分次偿还4.4.转换成普通股转换成普通股 如果公司发行的是可转换债券

8、可转换债券，则可以通过转换成普通股来收回债券。5.5.以新债换旧债以新债换旧债 又称为债券调换债券调换。即通过发行新债券来偿还旧债券。 四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回41四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回42五、债券的优缺点五、债券的优缺点43五、债券的优缺点五、债券的优缺点44第三节第三节 普通股筹资普通股筹资45一、普通股的特征与权力一、普通股的特征与权力46一、普通股的特征与权力一、普通股的特征与权力47一、普通股的特征与权力一、普通股的特征与权力48二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式49二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式50二、普通股发行条件

9、及方式二、普通股发行条件及方式51二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式52二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式53二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式54二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式55二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式56二、普通股发行条件及方式二、普通股发行条件及方式57三、普通股的发行价格及优缺点三、普通股的发行价格及优缺点58形 式 使用范围等价发行等价发行：或称平价发行平价发行，是指按股票面额出售新发行的股票，即股票发行价格等于股票的面额。新成立公司发行股票，或公司向原股东配股。时价发行时价发行 ：也称市价发行市价发行，公司发行新股时，以流通在外的股票或同类股票的现行价格为基准来确定股票的发行价格。公开发售股票 中间价发行中间价发行：以股票面额和股票市价的中间价作为股票的发行股票。向股东配股发行股票时采用三、普通股的发行价格及优缺点三、普通股的发行价格及优缺点59溢价差额计入资本公积 请看背景资料5-1三、普通股的发行价格及优缺点三、普通股的发行价格及优缺点60三、普通股的发行价格及优缺点三、普通股的发行价格及优缺点61三、普通股的发行价