企业业绩评价体系

1、1 1page2企业业绩评价的意义企业业绩评价的意义传统模式传统模式利润利润价值模式价值模式EVA综合模式综合模式BSC业绩评价体系演进的特点业绩评价体系演进的特点page3 两权分离两权分离 降低代理成本降低代理成本 对经营者激励对经营者激励page4杜邦财务评价体系杜邦财务评价体系销售利润率销售利润率 投资报酬率（投资报酬率（ROIROI）净资产纳收益率（净资产纳收益率（ROEROE）每股收益每股收益( (EPS)EPS)转下页以利润为主的业绩评价指标以利润为主的业绩评价指标page5从会计报表中直接获取的或利用其中的数据从会计报表中直接获取的或利用其中的数据计算得来的。计算得来的。会计数

2、据严格遵循会计准则会计数据严格遵循会计准则, 所以财务指标所以财务指标具有较高的可比性和可操作性。具有较高的可比性和可操作性。转下页以利润为主的业绩评价指标的优点以利润为主的业绩评价指标的优点page6忽视了对权益资本的确认、计量忽视了对权益资本的确认、计量 无法从战略的角度反映企业决策要求无法从战略的角度反映企业决策要求, 容易导致急容易导致急功近利和短期行为。功近利和短期行为。财务指标所用的数据是对有形资产的刻画财务指标所用的数据是对有形资产的刻画, 在对无在对无形资产和人力资本的确认、计量、报告、分析上无形资产和人力资本的确认、计量、报告、分析上无能为力。能为力。容易引至经理人的机会主义

3、和容易引至经理人的机会主义和“败德行为败德行为”, 他们他们刻意操纵财务数据刻意操纵财务数据, 造成会计信息失真造成会计信息失真, 损害了股东损害了股东和利益相关者的利益。和利益相关者的利益。转下页以利润为主的业绩评价指标的缺陷以利润为主的业绩评价指标的缺陷page7利润利润总额总额净净利润利润每股每股收益收益资本资本公积公积19951995年年6767万元万元3838万元万元0.00090.0009元元4461744617万元万元19961996年年5709357093万元万元4852948529万元万元0.870.87倍倍110351110351万元万元增长倍数增长倍数848.41848.

4、41倍倍1290.681290.68倍倍962.33962.33倍倍6573465734万元万元page8EVA 等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。有成本被扣除后的剩余收入。简化公式为：简化公式为： EVA 收入收入 经营成本经营成本 资本成资本成本本EVA 投入资本总额投入资本总额（销售利润率销售利润率 资本周转资本周转率率加权平均资本成本率）。加权平均资本成本率）。EVAEVA反映了一个公司在经济意义而非会计意义上是反映了一个公司在经济意义而非会计意义上是否盈利，它通过对资产负债表和损益表的调整和分否盈利，它通过对资产

5、负债表和损益表的调整和分析得来，反映出公司营运的真实状况及股东价值的析得来，反映出公司营运的真实状况及股东价值的创造和毁损程度。创造和毁损程度。 转下页EVA经济增加值经济增加值(经济利润经济利润)page9扣除资本成本是扣除资本成本是EVAEVA最为明显的一个特征最为明显的一个特征立足于价值创造立足于价值创造, 考虑了权益成本考虑了权益成本, EVA 能正确地引能正确地引导企业的行为导企业的行为, 提高资本使用效率。提高资本使用效率。EVA 与经营者奖金计划结合与经营者奖金计划结合, 提高了激励的强度。提高了激励的强度。EVAEVA对资本成本的重视，使企业可以避免隐对资本成本的重视，使企业可

6、以避免隐性亏损性亏损可以全面反映企业的创值能力可以全面反映企业的创值能力 转下页EVA的优点的优点page10 EVAEVA是是 公司真实经济业绩的计量方法与创造股东价值的战略。可以公司真实经济业绩的计量方法与创造股东价值的战略。可以用用4 4个个M M来归纳来归纳EVAEVA体系的实质内涵，它们分别是：体系的实质内涵，它们分别是：评价指标（评价指标（MeasurementMeasurement）管理体系（管理体系（ManagementManagement）激励制度（激励制度（MotivaionMotivaion）理念体系（理念体系（MindsetMindset）案例：案例：青岛啤酒启动青岛啤

7、酒启动EVA炮制二次管理革命炮制二次管理革命 转下页EVA业绩评价标准、增值的标准业绩评价标准、增值的标准page11尽管企业的创值与创利存在一定关系，但创值并不等于创利，且尽管企业的创值与创利存在一定关系，但创值并不等于创利，且创值增长不等于利润增长。许多企业利润为正创值增长不等于利润增长。许多企业利润为正, ,但但EVAEVA都为负值，都为负值，而创值增长，则利润一定增长。而创值增长，则利润一定增长。上市公司上市公司19971997年年-2000-2000年年5050强的平均每元资本的创值从强的平均每元资本的创值从19971997年年 5.96%5.96%上升到上升到20002000年的年

8、的 7.57%; 7.57%;同期的资本利润率也从同期的资本利润率也从 17.06% 17.06%上上升到升到18.68%18.68%。案例分析：揭开长虹利润的面纱案例分析：揭开长虹利润的面纱追求企业价值（追求企业价值（EVAEVA）最大化的理财目标最大化的理财目标转下页page121997199819992000利润利润26亿亿20亿亿5亿亿3亿亿EVA负值负值负值负值-8.4亿-15.62亿page13它需要调整的项目较多它需要调整的项目较多 权益资本成本的确定比较困难权益资本成本的确定比较困难 部门的协同效应难以准确评价部门的协同效应难以准确评价绝对指标不利于横向比较绝对指标不利于横向比

9、较转下页EVA的缺陷的缺陷page14以战略为导向，以管理为核心以战略为导向，以管理为核心财务财务客户客户内部经营过程内部经营过程学习与成长学习与成长非财务业绩评价非财务业绩评价BSCBSC转下页page15体现是否实现企业目标、利润、企业价值体现是否实现企业目标、利润、企业价值现金流量现金流量投资报酬率（投资报酬率（ROIROI）经济价值经济价值经营所得经营所得销售增长率销售增长率成本降低率成本降低率 1 1、财务方面、财务方面转下页page16实现企业各项目标的关键在于确定目标市场的需实现企业各项目标的关键在于确定目标市场的需求和欲望求和欲望, ,一个企业想方设法满足客户需求，从而一个企业

10、想方设法满足客户需求，从而取得出色的财务业绩。取得出色的财务业绩。市场份额市场份额客户保持率（或客户忠诚度）客户保持率（或客户忠诚度）客户获得率客户获得率顾客满意程度顾客满意程度客户获利能力客户获利能力 2 2、客户评价方面、客户评价方面转下页page17要求管理者构造一个具有企业特色的价值链。要求管理者构造一个具有企业特色的价值链。企业所有互不相同又相互两系的生产经营活动构成企业所有互不相同又相互两系的生产经营活动构成了一个创造价值的动态过程即价值链了一个创造价值的动态过程即价值链创新过程、经营过程、售后服务过程。创新过程、经营过程、售后服务过程。3 3、经营过程方面、经营过程方面转下页pa

11、ge18目标：全面、准确地收集有关市场、客户的信息，抢目标：全面、准确地收集有关市场、客户的信息，抢在竞争对手之前设计开发出满足具体各户需要的新产在竞争对手之前设计开发出满足具体各户需要的新产品品衡量指标：新产品销售额占全部销售额的比重，开发衡量指标：新产品销售额占全部销售额的比重，开发现产品所花费的时间现产品所花费的时间创新过程目标及衡量指标创新过程目标及衡量指标转下页page19目标：提高产品质量、缩短生产经营周期、降低产品目标：提高产品质量、缩短生产经营周期、降低产品生产成本生产成本质量指标：合格品率、返工率质量指标：合格品率、返工率时间指标：向特定客户提供产品和劳务通常需要反映时间指标

12、：向特定客户提供产品和劳务通常需要反映的时间的时间成本指标：经营过程的单位生产成本成本指标：经营过程的单位生产成本经营过程过程目标及衡量指标经营过程过程目标及衡量指标转下页page20目标：满足客户提出合理售后服务的要求目标：满足客户提出合理售后服务的要求售后服务质量：售后服务一次性成本的比例售后服务质量：售后服务一次性成本的比例售后服务的主导时间：客户请求服务到满足的时间售后服务的主导时间：客户请求服务到满足的时间售后服务成本：售后服务过程的人力、物力成本售后服务成本：售后服务过程的人力、物力成本售后服务目标及衡量指标售后服务目标及衡量指标转下页page21目标：确立企业必须建立长期成长和进

13、步的基础目标：确立企业必须建立长期成长和进步的基础结构结构雇员能力：雇员满意程度、雇员保持率、雇员的雇员能力：雇员满意程度、雇员保持率、雇员的劳动生产率劳动生产率信息系统能力：信息覆盖率（信息系统满足雇员信息系统能力：信息覆盖率（信息系统满足雇员需要的能力）需要的能力）雇员积极性：每个雇员提出合理化建议的数量雇员积极性：每个雇员提出合理化建议的数量4 4、学习成长方面、学习成长方面转下页page22它实现了业绩评价和财务目标的结合它实现了业绩评价和财务目标的结合有利于将企业的长期战略和短期行为协调有利于将企业的长期战略和短期行为协调起来起来, 更加合理地评价企业业绩更加合理地评价企业业绩BSCBSC的优点的优点转下页page23是用财务、客户、内部流程、学习与成长四个维是用财务、客户、内部流程、学习与成长四个维度作为结构框架构造坐标系度作为结构框架构造坐标系, 来模拟企业的运作来模拟企业的运作, 难免挂一漏万难免挂一漏万目标多元化目标多元化, 可能会干扰企业的决策可能会干扰企业的决策BSC 是一个自上而下的评价体系是一个自上而下的评价体系, 对竞争和技术的对竞争和技术的发展没有及时关