新三板于创业板、中小企业板的区别及简介

1、创新型企业进入资本市场的第一步创新型企业进入资本市场的第一步新三板市场简介新三板市场简介CCA Investment Advisors2新三板介绍新三板介绍l代办股份报价转让系统非上市公司股份报价转让试点，俗称新三板 l创立时间：2006年1月23日l服务对象；注册于国家高新技术产业开发区的创新型企业l代办股份转让系统是深圳证券交易所和上海证券交易所之外，得到国务院认可，在中国证监会集中统一监管下的股票市场l截至2009年6月，代办股份报价转让系统挂牌公司57家，园区试点范围扩大后，代办股份报价转让系统的规模将加速扩张CCA Investment Advisors3新三板介绍新三板介绍l挂牌公

2、司涵盖了软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业，l截至2009年6月，有9家挂牌公司完成了共10次的定向增发股份，融资4.66亿元，平均市盈率16.38倍l新三板被誉为创业板上市企业的孵化器，可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力，同时，通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求CCA Investment Advisors4新三板介绍新三板介绍l 园区扩大试点范围情况 证监会、科技部就扩大试点范围展开了前期工作。2008年中国证券业协会曾到中关村、广州、南京、济南

3、等国家级技术产业开发区调研，了解开发区管委会对扩大试点的准备情况为扩大试点范围做好准备。 目前园区试点范围扩展到：全国56个国家级经济技术开发区+苏州工业园区 各个工业园区均就新三板上市出台优惠文件，给予上市费用补贴。 补贴费用超过90万即可完全涵盖所有挂牌费用，即挂牌企业零成本进入资本市场CCA Investment Advisors5新三板与其他市场公司财务数据比较新三板与其他市场公司财务数据比较指标代办股份报价转让系统（57家）创业板（28家）中小企业版（304家)主板（1354家）平均营业总收入（万元）4284.0215940.9959265.77377631.64平均归属于母公司的净

4、利润（万元）348.532869.814555.1535085.21平均基本每股收益（元）0.08870.390.1890.1935平均归属于母公司的每股净资产（元）1.67472.3613.20492.9628平均经营活动产生的每股现金流量（元）-0.03690.11740.22910.2412平均净资产收益率（%）5.298016.51775.89736.5316CCA Investment Advisors6代办股份报价转让系统简介代办股份报价转让系统简介未来我国资本市场的多层次架构未来我国资本市场的多层次架构CCA Investment Advisors7代办股份报价转让系统的优势代办

5、股份报价转让系统的优势CCA Investment Advisors8代办股份报价转让系统的优势代办股份报价转让系统的优势l 培育企业功能培育企业功能中小板北陆药业创业板18家挂牌企业达到创业板标准久其软件CCA Investment Advisors9代办股份报价转让系统的优势代办股份报价转让系统的优势l 定向增资定向增资 代办股份报价转让系统允许挂牌公司挂牌后即可通过定向增资的方式募集资金。 定向增资的备案速度较快 代办股份报价转让系统挂牌企业定向增资时间举例公司简称企业挂牌时间企业定向增资时间挂牌至增资时间间隔北京时代（430003）2006年3月2006年10月7个月指南针（43001

6、1）2007年1月2007年9月8个月合纵科技（430018）2007年9月2008年4月7个月CCA Investment Advisors10代办股份报价转让系统的优势代办股份报价转让系统的优势l 定向增资程序定向增资程序CCA Investment Advisors11代办股份报价转让系统的优势代办股份报价转让系统的优势l 定向增资公司情况定向增资公司情况 截至2009年6月末，共有9家公司完成10次定向增资，其中2家公司在2009年上半年完成定向增资，4家公司在2008年完成，3家公司在2007年完成，1家在2006年完成。 9家公司共增加股份11,355万股，募集资金4.29亿元。市

7、盈率最高达到35倍，最低12倍，平均为16.38倍。 9家公司2009年上半年整体效益比2008年略有下降，平均每股收益由0.14元下降到0.13元，降幅5.2%。从个体上看，4家每股收益上升，5家每股收益降低。CCA Investment Advisors12代办股份报价转让系统的优势代办股份报价转让系统的优势 2008年完成定向增资的4家公司除北陆药业、恒业世纪外，其余2家公司每股收益均上升较为明显，其中现代农装增长50%，合纵科技增长67%。 2009年完成定向增资的紫光华宇每股收益由0.27元上升至0.48元，同比增长78%CCA Investment Advisors13新三板与创业

8、板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较l 挂牌条件挂牌条件新三版创业版中小版（1） 存续满两年（有限公司整体改制可以连续计算）；（2） 主营业务突出，具有持续经营记录；（3） 公司治理结构健全，运做规范；（4） 股份发行和转让行为合法合规；（5） 地方政府确认的试点资格。（1） 持续经营满三年；（2） 最近两年内主营业务和董事，高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；（3） 财务指标：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。最近一期

9、末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。发行后股本总额不少于3000万元。（4） 其他非指标性条件。（1） 持续经营满三年；（2） 最近三年主营业务，管理层，控制人不变；（3） 财务指标：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。发行前股本总额不少于人民币3000万元。最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。最近一期末不存在未弥补亏损。（4） 其他非指标性条件。CCA Investment Advisors14新三板与创业板、中小板比较新三板与

10、创业板、中小板比较l 挂牌条件特点挂牌条件特点 门槛低，无实质性财务指标。新三版没有设定刚性的财务指标，更为关注企业的创新性和成长性，为所有创新企业打开了上市之门。 高度的弹性。新三版的挂牌标准多为定性的条件，而且贯彻券商掌握、企业有利的原则。除了重大的违法违规行为之外，新三版允许暂时存在一定问题的企业挂牌，更看重挂牌后的自我发展和券商督导下的规范CCA Investment Advisors15新三板与创业板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较新三版挂牌程序券商律师会计师公司改制设立股份公司券商尽职调查券商内核券商制作备案文件并报协会协会备案审查协会予以备案或不予以备案当地政府申请挂牌资格

11、出具资格确认函CCA Investment Advisors16新三板与创业板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较创业板、中小板挂牌程序保荐人律师会计师评估师改制设立股份有限公司敬职调查,辅导保荐人推荐,报送申请文件证监会受理申请文件证监会进行初审,预披露发行审核委员会审核报证监局备案证监局出具辅导监管报告就发行股票征求注册地省级政府意见;就募集资金项目征求发改委意见证监会作出核准或不予核准接受反馈意见并答复CCA Investment Advisors17新三板与创业板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较l 挂牌程序区别挂牌程序区别 决定企业是否可以挂牌的规定权在于券商内核会议，协会不会

12、像发审委，决定企业是否可以挂牌，只进行形式审查； 企业挂牌不用报证监局备案，而是要向当地政府申请挂牌资格，一般由管委会负责。 挂牌流程简单，通过率高，所需时间较短，文件报送到协会最快一两个月即可挂牌。CCA Investment Advisors18新三板与创业板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较l 交易规则交易规则CCA Investment Advisors19新三板与创业板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较l 新三版与创业版、中小版相比，在交易结算的基础性制度安排和技术实现上大体相同，只是在交易方式上体现了协议成交的灵活性l 新三版的股票，同样登记在结算公司，同样在深交所进行交易，资金 、股票帐户均与深交所其他股票一样l 主要的不同就是协议成交不撮合。股东可以自由决定是否卖出自己的股票，控制市场对经营业绩和管理层带来的压力CCA Investment Advisors20新三板与创业板、中小板比较新三板与创业板、中小板比较l 信息披露信息披露CCA Investment Advisors21新三板与创业板、中小板