第五章工程项目的财务

1、第五章 工程项目的财务分析投资的估算投资的估算投资收益的估算投资收益的估算投资盈利能力分析投资盈利能力分析投资项目的清偿能力分析投资项目的清偿能力分析投资的估算投资的估算建设项目总投资的构成建设项目总投资的构成固定资产投资的估算固定资产投资的估算流动资金的估算流动资金的估算借款利息的估算借款利息的估算形成的资产形成的资产投资的构成投资的构成资金来源资金来源固定资产固定资产无形资产无形资产递延资产递延资产流动资产流动资产建设投资建设投资流动资金流动资金自有资金自有资金资本金资本金资本溢价资本溢价债务资金债务资金长期负债长期负债短期借款短期借款流动负债流动负债(应付帐款应付帐款)固定资产投资估算固

2、定资产投资估算详估法详估法 （一）建筑工程费用估算（一）建筑工程费用估算iiq p （二）安装工程费用估算（二）安装工程费用估算iiq p （三）设备购置费估算（三）设备购置费估算其他涨价预备费涨价预备费 011nsr 0111Ttttsr 建设期贷款利息估算建设期贷款利息估算生产能力指数法生产能力指数法mccrrDIID 例子例子按设备费用的推算法按设备费用的推算法 1122331cIEmmm 指标估算法指标估算法流动资产投资估算流动资产投资估算扩大指标估算法扩大指标估算法流动资金分项估算法流动资金分项估算法流动资产和流动负债各项构成估算流动资产和流动负债各项构成估算 对应的年成本费用对应的

3、年成本费用流动资金流动资金周转次数周转次数投资收益的估算投资收益的估算销售税金及附加销售税金及附加销售费用销售费用销销售售收收入入销售成本销售成本管理费用管理费用财务费用财务费用销售利润销售利润总成本费用总成本费用- -营业外净支出营业外净支出+ +其他投资净收益其他投资净收益= =利润总额利润总额所得税所得税税后利润税后利润销销售售收收入入销售税销售税金及附金及附加加总成本费用总成本费用利润总额利润总额增值税增值税, ,消费税消费税, ,营业税营业税, ,资源税资源税城市维护建设税及教育费附加城市维护建设税及教育费附加折旧费折旧费, ,摊销费摊销费利息支出利息支出外购原材料外购原材料, ,燃

4、料及动力费燃料及动力费工资及福利费工资及福利费修理费修理费其他费用其他费用所得税所得税税后利润税后利润盈余公积金盈余公积金( (含公益金含公益金) )应付利润应付利润未分配利润未分配利润经营成本经营成本全部投资收益全部投资收益经营成本的估算经营成本的估算还本付息的估算(一)等额还本计算表等额还本计算表还本付息的估算(二)等额还本计算表等额还本计算表 111nnAPiii 折旧、摊销的估算折旧、摊销的估算折旧、摊销的估算平均年限法工作量法工作量法双倍余额递减法双倍余额递减法年数总和法例子例子折旧法比较折旧法比较直线折旧法直线折旧法年数总和法年数总和法摊销的估算利润与所得税的估算利润分配利润分配所

5、得税的估算实例所得税的估算实例单位单位: 万元万元231.销售收入2500 35002.销售税金及附加1201703.总成本费用2500 2550 其中: 折旧与摊销950950 利息支付450400 经营成本1100 12004.利润总额-1207805.弥补亏损后的应纳 税所得额0660780-120=6606.所得税 (税率33%)0218660*33%=2187.税后利润-120562780-218=5628.弥补以前年度01209.提取盈余公积044(562-120)*10%=4410.偿还借款本金500500 其中: 用折旧与摊销500500 用税后利润0011.利润分配03985

6、62-120-44=398投产期内容/年份备注(第三年数字)投资收益与利润的关系投资收益与利润的关系投资盈利能力分析投资盈利能力分析 投资回收期投资回收期 静态静态 投资收益率投资收益率 投资利润率投资利润率评价指标评价指标 投资回收期投资回收期 动态动态 净现值净现值 内部收益率内部收益率 00tPttF 1210121011111nnnnn tnnttN FV FiFiFiFiFFi 00111nntttntttFNPVNPVFiii 010ntttNPVFIRR 全部投资盈利能力全部投资盈利能力自有资金盈利能力自有资金盈利能力自有资金现金流量表自有资金现金流量表单位单位:万元万元1500

7、250500500 500500950如果投资全部是自有的，如果投资全部是自有的，IRR=22.35%如果投资的一半来自借款如果投资的一半来自借款,借款条件是一年以后开始归还，借款条件是一年以后开始归还，分分5年等额还款，利率年等额还款，利率10%，IRR=29.56%如果如果80%是借款，是借款，IRR=42.11%结论：只要全部投资的结论：只要全部投资的IRR高于借款利率，增加借款比率，高于借款利率，增加借款比率，可以提高自有资金投资的内部收益率。可以提高自有资金投资的内部收益率。0123456盈利能力的评价判据盈利能力的评价判据 投资项目的清偿能力分析投资项目的清偿能力分析 资金在时间上

8、的平衡资金在时间上的平衡 资产负债表的预测资产负债表的预测 借款偿还期的计算借款偿还期的计算 通货膨胀对投资财务的影响通货膨胀对投资财务的影响 小结小结 投资项目的清偿能力分析投资项目的清偿能力分析资金来源与运用表资金来源与运用表单位单位:万元万元 资金在时间上的平衡资金在时间上的平衡单位单位: 万元万元012345n1资产1.1流动资产总额1.1.1 应收帐款1.1.2 存货1.1.3 现金1.1.4 累计盈余资金1.2在建工程1.3固定资产净值1.4无形及递延资产净值2负债与所有者权益2.1流动负债总额2.1.1 应付帐款2.1.2 短期借款2.2长期负债负债小计2.3所有者权益2.3.1 资本金2.3.2 资本公积金2.3.3 累计盈余公积金2.3.4 累计公益金2.3.5 累计未分配利润资产负债率流动比率速动比率表表9 资产负债表 资产负债表序 号内 容年 份建 设 期生 产 经 营 期资产负债比率分析资产负债比率分析借款偿还期的计算 销售收入与销销售收入与销 售税金的估计售税金的估计经营成本的估计经营成本的估计固定投资与流动固定投资与流动资金的投资估计资金的投资估计资金筹措与资金筹措与还款计划还款计划 利息的计算利息的计算 折旧和摊销折旧和摊销 总成本表总成本表 损益表损益表 所得税的计算所得税的计算 利润分配表利润分配表 资金来源与运用表