财务分析集团公司财务分析

1、1主要业绩22报表及项目分析22.1 资产负债表22.1.1 资产结构32.1.2 负债结构52.1.3 资产变动趋势62.1.4 负债变动趋势82.1.5 货币资金102.1.6 应收帐款102.1.7 存货102.2 利润表112.2.1 综合Z勾112.2.2 收入Z构122.2.3 支出结构132.2.4 综合变动趋势142.2.5 收入变动趋势162.2.6 支出变动趋势162.3 现金流量表172.3.1 流入结构172.3.2 流出结构192.3.3 余额吉构212.3.4 变动趋势212.3.5 综合分析223财务状况综合分析233.1 盈利能力233.1.1 盈利能力各项指标

2、233.1.2 指标分析233.2 偿债能力243.2.1 偿债能力各项指标243.2.2 短期偿彳责能力243.2.3 长期偿彳责能力243.3 经营管理能力253.3.1 经营管理能力各项指标253.3.2 指标分析253.4 现金流量分析263.4.1 现金流量分析指标263.4.2 指标分析263.5 杜邦财务分析264财务模型分析274.1 Z模型分析274.2 营运资产分析模型284.3 巴萨禾U分析模型285财务状况预警和重要提示296附录：财务报表326.1 资产负债表326.2 禾I润表346.3 现金流量表361主要业绩2003年实现主营业务收入：58,330.05万元;利

3、润总额：7,761.11万元；净利润：6,415.33万元；长期投资：-1,034.81万元；总资产：76,323.03万元；营运资本：28,885.58万元；2003年与往期相比单位：万元项目2002年2001年2003年比2002年比2001年主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05增长92.24%27,987.22万元243.73%41,360.29万元利润总额5,557.664,014.467,761.11-39.65%2,203.45力兀增长93.33%3,746.65力兀净利润4,661.762,857.366,415.33增长37.62%1,753.57

4、力兀124.52%3,557.97力兀长期投资0.000.00-1,034.81下降0.00%1,034.81力兀下降0.00%1,034.81力兀总资产66,674.4429,959.8376,323.03-14.47%9,648.59力兀增长154.75%46,363.20万元营运资本25,201.635,101.8928,885.58增长14.62%3,683.95力兀增长466.17%23,783.69万元2报表及项目分析2.1资产负债表2.1.1资产结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01货币资金21,409.863,691.3722,17

5、2.7332.1112.3229.0502短期投资0.000.0018.360.000.000.0203短期投资跌价准备0.000.002.290.000.000.0004短期投资净值0.000.0016.080.000.000.0205应收票据0.00425.2330.500.001.420.0406应收股利0.000.000.000.000.000.0007应收利息52.600.000.000.080.000.0008应收账款7,127.175,435.239,787.5810.6918.1412.8209减：坏账准备737.86725.43726.491.112.420.9510应收账款

6、净额8,419.428,226.0710,041.5612.6327.4613.1611预付账款1,118.092,482.511,890.131.688.292.4812应收补贴款2,627.461,345.033,565.663.944.494.6713其他应收费2,030.113,516.27980.473.0411.741.2814存货7,526.144,508.469,871.8511.2915.0512.9315减：存货跌价准备332.0493.07907.620.50.311.1916存货变现损失0.000.000.000.000.000.0017存货净额7,194.104,41

7、5.388,964.2310.7914.7411.7518待摊费用114.5175.74155.920.170.250.219一年内到期的长期债券投资-66.97-96.300.000.10.320.0020待处理流动资金净损失0.000.000.000.000.000.0021其他流动资产0.000.000.000.000.000.0022流动资产合计40,869.0720,565.0346,836.8061.3068.6461.3723长期股权投资5,320.000.00-34.817.980.000.0524长期债券3,000.000.000.004.500.000.00投资25长期投资

8、合计8,320.000.00-34.8112.480.000.0526减：长期投资减值准备0.000.000.000.000.000.0027合并价差8,320.000.00-34.8112.480.000.0528长期投资净额0.000.00-1,034.810.000.001.3629固定资产原值11,372.119,961.0627,710.7517.0633.2536.3130减：累计折旧2,784.282,376.243,675.604.187.934.8231固定资产净值8,587.837,584.8224,035.1512.8825.3231.4932固定资产清理0.00-1.8

9、80.000.000.010.0033工程物资0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,087.17828.604,682.619.132.776.1435待处理固定资产净损失0.000.000.000.000.000.0036固定资产合计14,675.008,411.5528,411.3922.0128.0837.23372,616.48777.16840.793.922.591.1038开办费0.000.000.000.000.000.0039长期待摊费用193.89206.10268.860.290.690.3540递延资产0.000.000.000.000.000

10、.0041及其他资产合计2,810.37983.251,109.654.223.281.4542其他长期资产0.000.000.000.000.000.0043递延税款借项0.000.000.000.000.000.0044资产总计66,674.4429,959.8376,323.031001001002003年资产总计：76,323.03万元，其中：货币资金22,172.73万元，占29.05%;应收帐款10,041.56万元，占13.16%;存货9,871.85万元，占12.93%;流动资产46,836.80万元，占61.37%;固定资产28,411.39万元，占37.23%;无形资产84

11、0.79万元，占1.10%;长期待农t费用268.86万元，占0.35%。2.1.2负债结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款3,100.005,443.580.004.6518.170.0046应付票据1,796.001,485.783,830.672.694.965.0247应付账款5,237.463,294.926,872.117.8611.009.0048预收账款230.82124.06247.090.350.410.3249代销商品款0.000.000.000.000.000.0050应付工资1,144.67193.931,845

12、.411.720.652.4251应付福利费175.41123.13617.580.260.410.8152未付股利1,246.922,147.071,539.501.877.172.0253应交税金986.891,017.48355.111.483.400.4754其他应交款639.87387.51742.230.961.290.9755其他应付款1,044.52629.691,075.411.572.101.4156预提费用64.89116.01826.110.10.391.0857一年内到期的流动负债0.00500.000.000.001.670.0058其他流动负债0.000.000.

13、000.000.000.0059流动负债合计15,667.4415,463.1417,951.2223.5051.6123.5260长期借款0.003,000.000.000.0010.010.0061应付债券0.000.000.000.000.000.0062长期应付款1,500.002,000.000.002.256.680.0063其他长期负债0.000.000.000.000.000.0064住房周转金0.000.000.000.000.000.0065长期负债合计1,500.005,000.001,500.002.2516.691.9766递延税款贷项0.000.000.000.00

14、0.000.0067负债合计17,690.2820,463.1419,451.2226.5368.3025.4968少数股权及权益0.000.002,657.280.000.003.4869实收资本12,316.008,316.0012,316.0018.4727.7616.1470资本公积32,840.000.0033,359.8049.250.0043.7171盈余公积1,876.811,101.003,390.122.813.674.4472其中：公益金938.41550.501,563.431.411.842.0573任意公积金0.000.000.000.000.000.0074未分配

15、利润1,951.3479.695,148.602.930.276.7575外币报表折算差额0.000.000.000.000.000.0076所有者权益合计48,984.159,496.6954,214.5273.4731.7071.0377权益总计66,674.4429,959.8376,323.031001001002003年权益总计：76,323.03万元，其中：短期借款0.00万元，占0.00%;应付帐款6,872.11万元，占9.00%;应付票据3,830.67万元，占5.02%;一年内到期的流动负债0.00万元，占0.00%;长期彳音款0.00万元，占0.00%;流动负债17,95

16、1.22万元，占23.52%;负债合计19,451.22万元，占25.49%;所有者权益合计54,214.52万元，占71.03%。2.1.3资产变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年200101货币资金21,409.863,691.3722,172.73100171041001702短期投资0.000.0018.36一一一一一03短期投资跌价准备0.000.002.29一一一一一04短期投资净值0.000.0016.08一一一一一05应收票据0.00425.2330.50一一一一一06应收股利0.000.000.00一一

17、一一一07应收利息52.600.000.0010000100008应收账款7,127.175,435.239,787.58100761371007609减：坏账准备737.86725.43726.4910098981009810应收账款净额8,419.428,226.0710,041.56100981191009811预付账款1,118.092,482.511,890.1310022216910022212应收补贴款2,627.461,345.033,565.66100511361005113其他应收费2,030.113,516.27980.471001734810017314存货7,526.

18、144,508.469,871.85100601311006015减：存货跌价准备332.0493.07907.62100282731002816存货变现损失0.000.000.00一一一一一17存货净额7,194.104,415.388,964.23100611251006118待摊费用114.5175.74155.92100661361006619一年内到期的长期债券投资-66.97-96.300.00100144010014420待处理流动资金净损失0.000.000.00一一一一一21其他流动资产0.000.000.00一一一一一22流动资产合计40,869.0720,565.0346

19、,836.80100501151005023长期股权投资5,320.000.00-34.811000-1100024长期债券投资3,000.000.000.0010000100025长期投资合计8,320.000.00-34.8110000100026减：长期投资减值准备0.000.000.00一一一一一27合并价差8,320.000.00-34.8110000100028长期投资净额0.000.00-1,034.81一一一一一29固定资产原值11,372.119,961.0627,710.75100882441008830减：累计折旧2,784.282,376.243,675.6010085

20、1321008531固定资产净值8,587.837,584.8224,035.15100882801008832固定资产清理0.00-1.880.00一一一一一33工程物资0.000.000.00一一一一一34在建工程6,087.17828.604,682.6110014771001435待处理固定资产净损失0.000.000.00一一一一一36固定资产14,675.008,411.5528,411.391005719410057合计372,616.48777.16840.7910030321003038开办费0.000.000.00一一一一一39长期待摊费用193.89206.10268.8

21、610010613910010640递延资产0.000.000.00一一一一一41及其他资产合计2,810.37983.251,109.6510035391003542其他长期资产0.000.000.00一一一一一43递延税款借项0.000.000.00一一一一一44资产总计66,674.4429,959.8376,323.0310045114100452003年与2002年比较：资产总额增长了9,648.59万元；其中主要是：固定资产原值增加了16,338.64万元，固定资产净值增加了15,447.32万元，固定资产合计增加了13,736.39万元；而长期投资合计减少了8,354.81万元，

22、合并价差减少了8,354.81万元，长期股权投资减少了5,354.81万元。2003年与2001年比较：资产总额增长了46,363.20万元；其中主要是：资产总计增加了46,363.20万元，流动资产合计增加了26,271.77万元，固定资产合计增加了19,999.84万元;而其他应收费减少了2,535.80万元，长期投资净额减少了1,034.81万元，预付账款减少了592.38万元。2.1.4负债变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年200145短期借款3,100.005,443.580.0010017601001764

23、6应付票据1,796.001,485.783,830.67100832131008347应付账款5,237.463,294.926,872.11100631311006348预收账款230.82124.06247.09100541071005449代销商品款0.000.000.00一一一一一50应付工资1,144.67193.931,845.41100171611001751应付福利费175.41123.13617.58100703521007052未付股利1,246.922,147.071,539.5010017212310017253应交税金986.891,017.48355.111001

24、033610010354其他应交款639.87387.51742.23100611161006155其他应付款1,044.52629.691,075.41100601031006056预提费用64.89116.01826.11100179127310017957一年内到期的流动负债0.00500.000.00一一一一一58其他流动负债0.000.000.00一一一一一59流动负债合计15,667.4415,463.1417,951.22100991151009960长期借款0.003,000.000.00一一一一一61应付债券0.000.000.00一一一一一62长期应付款1,500.002,

25、000.000.00100133010013363其他长期负债0.000.000.00一一一一一64住房周转金0.000.000.00一一一一一65长期负债合计1,500.005,000.001,500.0010033310010033366递延税款贷项0.000.000.00一一一一一67负债合计17,690.2820,463.1419,451.2210011611010011668少数股权及权益0.000.002,657.28一一一一一69实收资本12,316.008,316.0012,316.00100681001006870资本公积32,840.000.0033,359.8010001

26、02100071盈余公积1,876.811,101.003,390.12100591811005972其中：公益金938.41550.501,563.43100591671005973任意公积金0.000.000.00一一一一一74未分配利润1,951.3479.695,148.601004264100475外币报表折算差额0.000.000.00一一一一一76所有者权益合计48,984.159,496.6954,214.52100191111001977权益总计66,674.4429,959.8376,323.0310045114100452003年与2002年比较：权益总计增长了9,648

27、.59万元；其中主要是：权益总计增加了9,648.59万元，所有者权益合计增加了5,230.37万元，未分配利润增加了3,197.26万元；而短期借款减少了3,100.00万元，长期应彳款减少了1,500.00万元，应交税金减少了631.78万元。2003年与2001年比较：权益总计增长了46,363.20万元；其中主要是：权益总计增加了46,363.20万元，所有者权益合计增加了44,717.83万元，资本公积增加了33,359.80万元;而短期借款减少了5,443.58万元，长期负债合计减少了3,500.00万元，长期借款减少了3,000.00万元。2.1.5货币资金2003年货币资金（2

28、2,172.73万元）占流动资产（46,836.80万元）的47.34%,以高于同行业的最高水平35.00%分析，货币资金持有量过多，虽然能充分保障企业的现金支付、偿还债务和支付货款的能力，但货币资金的盈利能力最弱，增加了置存成本，从而降低了企业的整体盈利能力，保持货币资金的数量应该不宜过大。需要关注，并进行进一步的分析其持有量的原因，是否扩大销售规模或者有借款借入，还是加强了应收帐款的回收。3.56%,达至IJ22,172.73万元，从货币继续增长，将增加置存成本，降低500.66%,达至IJ22,172.73万元，从货本期大幅增长是满足上期的资金缺2003年与2002年的21,409.86

29、万元相比小幅增长了资金的小幅增长来看，企业持有货币资金量已经很高了，盈利能力。2003年与2001年的3,691.37万元相比大幅增长了币资金的大幅增长来看，企业持有货币资金量相对适中,乏，解决企业面临的支付压力，但不应持有过大。2.1.6应收帐款2003年应收帐款（9,787.58万元）占流动资产（46,836.80万元）的20.90%,以高于同行业的最高水平20.00%分析，严重关注：应收帐款太多，可能有大量的坏帐风险。需要进一步对销售规模、应收帐款回收、帐龄分析。2003年与2002年的7,127.17万元相比大幅增长了37.33%,达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严

30、重关注：应收帐款本期继续大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。2003年与2001年的5,435.23万元相比大幅增长了80.08%,达到9,787.58万元，从应收帐款的大幅增长来看，严重关注：应收帐款本期大幅增长可能是销售规模加大，需要关注其坏帐的风险性。2.1.7存货2003年存货（9,871.85万元）占流动资产（46,836.80万元）的21.08%,以小于同行业最低水平的45.00%分析，关注：存货很少，相对占用的资金很少、管理成本低，但可能很难保证企业对生产原料的需求，以及影响企业组织均衡生产并及时向客户提供产品。2003年与2002年的7,526.14万元相比大幅

31、增长了31.17%,达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，上期存货很少，大幅增长可能是满足生产的需求、扩大生产规模，但应注意存货一般在流动资产总额的一半以上，不应过多。2003年与2001年的4,508.46万元相比大幅增长了118.96%,达到9,871.85万元，从存货的大幅增长来看，关注：上期存货较多，大幅增长原因不明，应当注意存货会增大风险和管理成本。2.2利润表2.2.1综合结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.0510010010002折扣与折让0.000.000.

32、000.000.000.0003主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100.00100.00100.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2667.2364.9274.7805主营业务税金及附加456.26221.46338.051.501.310.5806主营业务利润9,487.865,731.8914,371.7431.2733.7824.6407其他业务利润-56.522.11368.740.190.010.6308存货跌价准备238.9765.410.000.790.390.0009营业费用（销售费用）1,626.911

33、,011.072,937.955.365.965.0410管理费用2,067.481,021.344,338.956.816.027.4411财务费用-162.84162.60-34.220.540.960.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0013营业利润5,660.813,473.597,497.8018.6620.4712.8514投资收益52.600.00325.620.170.000.5615补贴收入0.00578.55219.660.003.410.3816营业外收入83.006.95161.850.270.040.2817营业外支出238.7644.63

34、443.820.790.260.7618以前年度损益调整0.000.000.000.000.000.0019利润总额5,557.664,014.467,761.1118.3223.6613.3120所得税895.911,157.101,010.222.956.821.7321少数股东损益0.000.00335.560.000.000.5822所得税返还0.000.000.000.000.000.0023分给外单位利润0.000.000.000.000.000.0024净利润4,661.762,857.366,415.3315.3616.8411.0025年初未分配利润-546.47-376.6

35、81,959.541.802.223.3626盈余公积转入数0.000.000.000.000.000.0027可供分配的利润4,115.292,480.688,374.8613.5614.6214.3628提取法定公积金466.18285.74624.001.541.681.0729提取法定公益金466.18285.74624.001.541.681.0730提取职工奖励福利基金0.000.00175.510.000.000.331可供股东分配的利润3,182.941,909.216,688.1010.4911.2511.4732提取资本公积金0.000.000.000.000.000.00

36、33应付优先股股利0.000.000.000.000.000.0034提取任意营业公积0.000.000.000.000.000.0035应分配的普通股股利1,231.601,829.521,539.504.0610.782.6436转作股本的普通股股禾0.000.000.000.000.000.0037未分配利润1,951.3479.695,148.606.430.478.832003年主营业务收入：58,330.05万元，其中：主营业务成本43,620.26万元，占74.78%;营业费用（销售费用）2,937.95万元，占5.04%;管理费用4,338.95万元，占7.44%;财务费用-3

37、4.22万元，占0.06%;营业利润7,497.80万元，占12.85%;禾U润总额7,761.11万元，占13.31%;所得税1,010.22万元,占1.73%;净利润6,415.33万元,占11.00%。2.2.2收入结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.0599.5696.6698.8014投资收益52.600.00325.620.170.000.5515补贴收入0.00578.55219.660.003.300.3716营业外收入83.006.95161.850.270.04

38、0.2722所得税返还0.000.000.000.000.000.00收入总计30,478.4317,555.2659,037.181001001002002年收入总计：30,478.43万元；2001年收入总计：17,555.26万元；2003年收入总计:59,037.18万元；2.2.3支由结构单位：万元行项目2002年2001年2003年2002年2001年2003年02折扣与折让0.000.000.000.000.000.0004主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.2679.1974.9482.3205主营业务税金及附加456.26221.46338.051.

39、771.510.6408存货跌价准备238.9765.410.000.930.440.0009营业费用（销售费用）1,626.911,011.072,937.956.326.885.5410管理费用2,067.481,021.344,338.958.036.958.1911财务费用-162.84162.60-34.220.631.110.0612进货费用0.000.000.000.000.000.0017营业外支出238.7644.63443.820.930.30.8418以前年度损益调整0.000.000.000.000.000.0020所得税895.911,157.101,010.223.

40、487.871.9121少数股东损益0.000.00335.560.000.000.6323分给外单位利润0.000.000.000.000.000.00支出总计25,760.1614,700.0252,990.591001001002002年支出总计：25,760.16万元；2001年支出总计：14,700.02万元；2003年支出总计:52,990.59万元;2.2.4综合变动趋势单位：万元行项目2002年2001年2003年定比分析环比分析2002年2001年2003年2002年200101主营业务收入30,342.8316,969.7658,330.05100561921005602折

41、扣与折让0.000.000.00一一一一一03主营业务收入净额30,342.8316,969.7658,330.05100561921005604主营业务成本20,398.7111,016.4143,620.26100542141005405主营业务税金及附加456.26221.46338.0510049741004906主营业务利润9,487.865,731.8914,371.74100601511006007其他业务利润-56.522.11368.74100-4-652100-408存货跌价准备238.9765.410.001002701002709营业费用（销售费用）1,626.911,

42、011.072,937.95100621811006210管理费用2,067.481,021.344,338.95100492101004911财务费用-162.84162.60-34.22100-10021100-10012进货费用0.000.000.00一一一一一13营业利润5,660.813,473.597,497.80100611321006114投资收益52.600.00325.621000619100015补贴收入0.00578.55219.66一一一一一16营业外收入83.006.95161.851008195100817营业外支出238.7644.63443.821001918

43、61001918以前年度损益调整0.000.000.00一一一一一19利润总额5,557.664,014.467,761.11100721401007220所得税895.911,157.101,010.2210012911310012921少数股东损益0.000.00335.56一一一一一22所得税返0.000.000.00一一一-还23分给外单位利润0.000.000.00一一一一一24净利润4,661.762,857.366,415.33100611381006125年初未分配利润-546.47-376.681,959.5410069-3591006926盈余公积转入数0.000.000.00一一一一一27可供分配的利润4,115.292,480.688,374.86100602041006028提取法定公积金466.18285.74624.00100611341006129提取法定公益金466.18285.74624.00100611341006130提取职工奖励福利基金0.000.00175.51一一一一一31可供股东分配的利润3,182.941,909.216,688.10100602101006032提取资本