论文谈企业现金流量表

1、谈企业现金流量表摘要：企业的经济活动是通过各种方式归结现金交换与流动，最终使自身现金增值的过程，而现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的一种报表。因此对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩，既能有效的提供企业在一定会计期间的现金流量信息，有助于企业的相关者了解如下情况：未来产生现金流入的能力；用现金支付债务的能力；未来外部融资的需求；投资活动是否成功等。又能在评价企业经营业绩、衡量企业财务资源和财务风险以及预测企业未来前景方面，起到至关重要的作用

2、。所以在日益崇尚“现金至尊”的现代理财环境中，现金流量表分析对信息使用者来说是不可或缺的一部分。而本文便从现金流量表的作用、现金流量表的编制及编制要求、现金流量表的分析和现金流量表的学习及运用这四个方面着重向大家阐述我所了解和学习到关于现金流量表的相关知识，并希望可以加以运用到以后的工作学习中去。实现从理论到实践的转换。正文：现金流量表是以现金为基础编制的反映公司财务状况变动的报表，它反映出公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流出和流入的信息。在公司对外提供的三张会计报表中，现金流量表反映公司一定期间内现金的流入和流出，反映公司在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况。表明公司

3、获得现金和现金等价物的能力。现金流量表能评估企业未来取得净现金流入的能力、未来偿还负债能力、分析企业盈利能力和分析本期营业取得净现金流入与本期净收益之间差异的原因、反映企业用现金或非现金的投资与筹资活动以及向外界提供所需要的现金流量信息，也可分析企业财务管理水平和制定营运资金计划，以加强财务管理和用好企业的营运资金，是一张对现代企业很有作用的一项会计报表。下面我将现金流量表的四个方面阐述我对现金流量表的认识和学习。二 现金流量表的作用（一） 现金流量表对企业财务管理的作用在当前企业资金普遍紧张的情况下，从企业的管理部门到与企业密切相关的债权人和投资者，都日益注重企业现金流动情况。企业管理部门需

4、要了解现金流量信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确作出经营、投资、筹资决策提供依据；债权人和投资者则期望了解企业目前变现能力和现金生成潜力，以推断将来偿付债务和利润分配的能力。现金流量表是反映企业一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表，实际上是以现金为基础的财务状况变动表。1 财务管理的实质资产实质上就是公司在确定一组被使用的资金，这些资金的两个主要来源就是股东权益和负债，而收入和费用就是来解释公司收益是如何产生的，公司通过经营资产就会产生相应的利润，同时也会产生相应的现金流量。公司净现金流量中的一部分用来回报那些将资本投入公司的投资

5、者，另一部分则留在公司内部，成为所谓的公司融资，用于公司的自我发展。在下一个会计年度里，公司的资源会相应增加，随着公司经营效率的逐步提高，会产生更多的利润和净现金流量，增加的净现金流中的一部分又重新投入到公司中来，这样的良性循环将周而复始。以上的简短介绍表明，财务管理从本质上而言是对以下三个基本方面的管理：公司资产结构就是资产负债表，主要考虑公司的资产组合是否适当；公司盈利能力即损益表，如何评估公司的盈利性；公司的现金流量也就是现金流量表，相应的问题有：公司产生的现金流量到底有多少，如何提高净现金流量。2 现金流量表分析现状长期以来，我国企业一直注重对利润的分析。在过去很长时间内没有现金流量的

6、概念，企业也不编现金流量表。直到1999年我国才发布现金流量表准则，从2000年度起,在大型企业开始编制现金流量表。从实践看，直至今天绝大多数企业还不能及时准确地编制现金流量表。对现金流量表的分析研究更是滞后，导致企业无法利用现金流量表这一有效工具，来分析企业的财务状况、营运能力特别是获取现金流量的能力对企业发展的影响，不利于企业的发展、提高竞争力。在财务管理中，利用现金流量分析，比利用获利能力更加直观、更加有效，它能够解释获利企业导致终止的原因，解释亏损企业继续生存的原因，解释企业发展的核心问题。对加强企业管理，促进企业管理者改变管理观念具有重要意义。3 财务状况变动表的缺陷（1）营运资本概

7、念存在着缺陷，导致以营运资本衡量企业的财务状况，评价企业的流动性和偿债能力不全面。营运资本是流动资产与流动负债之差，流动与非流动的划分是根据一年或一个营业周期而定。然而，以一年或一个营业周期作为分类标准已难以正确的反映资产、负债的性质。这种流动与非流动界定上的模糊性导致运用营运资本难以客观地评价企业地财务状况。（2）营运资本的衡量容易受到可供选择的会计计量和成本分摊方法的影响。由于会计上对同一经济业务的处理可能存在多种方法可供选择，而不同的方法会得到不同的营运资本量，这在一定程度上使得管理当局可以利用会计政策的选择来修饰财务报告。（3）营运资本对财务状况的预测能力不足。营运资本预测能力的不足已

8、获得某些实证分析证明。有关研究分析指出：在企业陷入财务困境的前五年中，以营运资本及其有关指标预测能力不如现金债务比。（4）营运资本有掩盖企业财务问题的不良作用。企业大量赊购、现购存货，营运资本总额并未发生变化，但由于存货大量增加、现金减少，企业财务状况有恶化的趋势。另一方面，营运资本的减少，并不一定伴随企业现金的减少，但企业偿付能力一定下降。4 现金流量表的优点1） 现金含义明确、容易理解、不易产生混乱。现金等价物是指短期流动性高的投资，它们必须能够轻易地转化为已知金额的现金，即将到期，不会由于利率变动而出现价值变动的重大风险。一般来说，只有那些原定期等于或短于三个月的投资才被视为现金等价物。

9、因此，报表使用者能清晰地了解现金流量表的编制基础。（2）现金更恰当地反映了企业的偿债能力、支付能力和变现能力。由于现金和现金等价物可随时作为支付手段，偿还到期债务，因此，现金流量表能为债权人提供企业真实偿债能力的信息，更有助于报表使用者做出正确地决策。（3）可以通过当期现金流量信息确定企业的收益质量。企业的会计利润是按权责发生制确认计算得到的，其中有很大一部分是并未实际收现的收入，通过现金流量表中当期营业现金的流入、流出以及投资现金的流入、流出等信息资料，可以了解企业利润中有多少已真正实现、有多少尚未实际收现，确定企业收益的质量，评价企业目前真实的财务状况。（4）可以评价企业的财务弹性。通过现

10、金流量信息可以了解企业在财务困难时期的适应能力、融资能力。5 现金流量表对企业财务管理的影响企业是盈利性组织，其目的是生存、发展、获利。只有生存才能获利，在现代竞争条件下，只有发展才能够生存，维持原状的简单生存是不可取的，发展成为所有企业的必由之路。财务管理认为，企业发展集中表现为收入的扩大，实现收入扩大要求财务管理人员不断地筹集发展所需的资金，维持现金流量的流入流出平衡，而不争一时的获利。企业有盈利但没有正的现金净流量，即现金流入小于现金流出，企业也不能生存。日本著名八佰伴企业集团一夜之间的倒闭，究其原因就在于资金周转的困难。由此看来，过去人们认为一个企业只有亏损才会倒闭的想法是错误的。虽然

11、企业暂时亏损但如果企业现金流入能够保证企业现金流出的需要，企业依然能够维持生存甚至发展。可见，维持现金流量的流入流出平衡，其意义远大于企业的盈利。现金流量的分析在财务管理中的作用和地位也远大于盈利分析。6 现金流量表的现实意义通过现金流量表所提供的信息，企业的投资者和债权人可以评估企业未来获取现金的能力。现金流量表反映企业在一定期间内的现金流入和流出的整体情况，说明企业的现金从哪里来，又运用到哪里去。通过现金流量表的分析，可以评价企业的偿债能力、支付股利的能力、自我创造先进的能力等，便于投资者做出投资决策。将现金流量表与损益表资产负债表结合起来分析，可以评价净利润的质量。企业获利多少在一定程度

12、上表明了企业具有一定的现金能力。但是，企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债能力或支付能力，在某些情况下，虽然企业的损益表上反映的利润很可观，但企业却面临着财务困难，没有现金支付到期的债务；也有一些企业的损益表上反映的经营成果并不可观，但企业却有足够的偿付能力。产生这种情况的主要原因是净利润，是以权责发生制的原则为基础，遵循配比原则。而现金流量表是以收付实现制为基础，综合地反映出一定会计期间现金流入与流出的报表。因此，通过现金流量表可以评价净利润的质量。现金流量表将资产负债表和利润表联系起来，可分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。资产负债表能够提供企业在一定时期的财务状

13、况，但不能反映财务状况变动的原因；利润表反映企业一定期间的经营成果，无法反映企业的经营活动、投资和筹资活动产生的现金流量；现金流量表反映了企业在一定时期由经营活动、投资和筹资活动获得的现金。将三者结合起来分析，企业经营者可以更合理地调配资金，加速现金的流转，最大限度地提高资金的利用效率。企业管理以财务管理为中心，现金流量是企业理财的核心，财务管理的实质就是最大限度地获取现金收益。企业的现金状况是企业生存和发展的基础，判断公司经营状况的好坏，现金流量比利润更重要，现金犹如企业日常运作的血液。对现金流量的分析，可初步得出企业日常运作的好坏，获得足够的现金流量是公司创建优良经营业绩的有力支撑，一个企

14、业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动，甚至会使财务状况恶化，最终导致公司破产。（二）现金流量表对企业决策的作用分析现金流量表信息能使企业及时发现经营现金流情况及风险，若资金不足，企业需要拟好筹资计划，做出以何种方式进行筹资的决策；若资金充裕，则企业可以调查市场，进行有效投资。所以，企业管理部门需要了解现金流量表信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确做出经营、投资、筹资决策提供依据。在企业财务管理中，利用现金流量表分析，比利用资产负债表和损益表分析更加直观、更加有效，它能够解释固定资产价值巨大、获利很高的企业导致破产的原因；能够解释明明亏损的企业却能继

15、续生存的原因；能够解释企业发展的核心问题。对加强企业管理，促进企业管理者改变管理观念具有重要意义。目前，市场竞争日益激烈，流动资金对一个企业的生存和发展至关重要，特别是对资金依赖度很高的房产行业，更是如此。但是我国大部分企业是不编制现金流量表的，一是因为这方面的准则发布的较晚，直到1999年我国才发布现金流量表准则，从次年起，大型企业才开始编制现金流量表；二是因为现金流量表的编制技术要求比较高，编起来费时费力，一般企业的财务人员不太具备这方面的能力；三是高校教育的忽视，目前很多大学的会计课，只要涉及现金流量表的编制、分析等内容的，老师一般会跳过去，这就使得很多财务人员在走向工作岗位之前就忽视了

16、现金流量表的编制等问题。我国企业对现金流量表的分析研究也随着滞后，使得企业不能好好利用现金流量表这一有效工具，来分析企业的财务状况、营运能力特别是获取现金流量的能力对企业发展的影响，从而不利于提高竞争力和企业的发展。为此我们更应该好好学习现金流量表的相关知识，为以后的工作学习打下夯实的基础三、现金流量表的编制以及编制要求（一）企业一般通过现金流量表附表及资产负债表的表间关系，编制现金流量表附表 (1)资产负债表的资产等于负债加所有者权益。从数学公式上看资产负债表的左边各项之和等于右边各项之和。即流动资产+长期资产+固定资产+无形资产及递延资产+其他长期资产+递延税项借项=流动负债+长期负债+递

17、延税项贷项。具体细项根据财政部制定的企业会计制度可细化为以下公式：货币资金+短期投资+应收票据+应收股利+应收利息+应收账款坏账准备+其他应收款+预付账款+应收补贴款+存货+待摊费用+一年内到期的长期债权投资+其他流动资产+长期债权投资+长期股权投资+固定资产原值-累计折旧+工程物资+在建工程+无形资产+长期待摊费用+其他长期资产+递延税款借项=短期借款+应付票据+应付账款+应付工资+应付福利费+应付股利+应交税金+其他应交款+其他应付款+预提费用+预计负债+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款+专项应付款+其他长期负债+递延税款贷项+实收资本-已归还投资+资本公积+盈余公积+

18、未分配利润。上式其实就是资产负债表各明细项目的细化分解。 (2)本期资产负债表各项期末余额减去基期资产负债表各项期初余额可得出计算期资产负债的变动额，得出变动的资产负债表。同样，变动资产负债表的左边各项之和等于右边各项之和。即货币资金净增加额+短期投资净增加额+应收票据增加净增加额+应收股利净增加额+应收利息净增加额+应收账款净增加额-计算期计提的坏账准备+其他应收款净增加额+预付账款净增加额+应收补贴款净增加额+存货增加+待摊费用增加+一年内到期长期债权增加+其他流动资产增加+长期债权投资增加+长期股权投资增加+固定资产增加-计算期计提的折旧+工程物资增加+在建工程增加+无形资产增加+长期待

19、摊费用增加+其他长期资产增加+递延税款借项增加=短期借款增加+应付票据增加+应付账款增加+应付福利费增加+应付股利增加+应交税金增加+其他应交款增加+其他应付款增加+预提费用增加+预计负债增加+一年内到期的长期负债增加+长期借款增加+应付债券增加+长期应付款增加+专项应付款增加+其他长期负债增加+递延税款贷项增加+实收资本增加-计算期归还投资+资本公积增加+盈余公积增加+未分配利润增加。对这个大公式进行数学等式变形，将左边各项除了货币资金净增加额外全部移至等式右边，剔除投资活动有关的项目和筹资活动有关的项目，剩余的就是经营活动有关的项目。剔除的项目与现金流量表中的投资活动产生的现金流量和筹资活

20、动产生的现金流量相对应，可确保投资活动和筹资活动这两项的正确性。由于货币资金的净增加额是由变动的资产负债表经过数学恒等变形得来，必然是正确的，扣减已编正确的投资活动和筹资活动这两项，便可得出正确的经营活动的现金流量，得出现金流量表附表。通过正确的现金流量表中经营活动的现金流量净额，验算现金流量表中经营活动的现金流量净额，从而得出正确的现金流量表及附表。 (3)通过这种使用数学方法，从资产负债表通过数学恒等变形反编出现金流量表附表，从而验算现金流量表的正确性的方法，使现金流量表及附表的编制变得简便、容易、正确。通过这种办法，使现金流量表的编制采用会计电算化成为可能，并可确保编制的现金流量表及附表

21、的正确性（二）编制现金流量表(1)编制了正确的现金流量表附表后，可确定经营活动产生的现金流量。(2)设定现金流量表各项目。各项目可以根据我们的需要设定，而不必按现金流量表上的项目设定，这样可以提供我们所需要项目的数据。然后在报表编制中，将项目归口到对应的现金流量表中的项目里。(3)编制完现金流量表后，与附表中经营活动产生的现金流量核对，与在编制附表中剔除的投资活动的现金流量、筹资活动的现金流量进行核对，数字无误后，正确的现金流量表就编好了。（三）现金流量表的编制特点(1)这种编制方法可以从资产负债变动表，即本期资产负债表减去基期资产负债表，得出计算期的资产负债表。通过数学方法，将变动资产负债表

22、的左边和右边恒等变形，兼顾考虑利润变动因素，得出现金流量表的附表，将现金流量表附表变成权责发生制下的现金流量表附表。(2)这种方法基本采用纯数学方法，减少了编制过程中对有些项目的会计理解困难及不一致，使编制现金流量表及附表可以直接用数学公式设定并用电算化的形式来编制，并在编制其他报表如资产负债表、损益表等时均采用固定公式编制成为可能。减少了人为调整的因素，使编制快速准确，简便易行。(3)可以说，现金流量表是按收付实现制计算编制的，现金流量附表是按权责发生制编制的。这两者的一致，也反映出收付实现制与权责发生制最终的结果是一致的，只不过权责发生制考虑到收入成本配比的因素，将折旧、待摊、预付、应付等

23、因素考虑进来，使当期利润与当期现金收付不一致。事实上，如果企业进行清理，则最后和总的累计利润或亏损数，不管用权责发生制核算或用收付实现制重新计算，其结果必是一致的。这种方法使编制者能更深地理解报表表间的关系，深刻理解权责发生制与收付实现制；也使编者能同时用收付实现制及权责发生制反映公司的经营情况，并对现金流有更警醒的认识，当现金头寸变化时对其是由于经营活动还是投资活动或筹资活动引起的有更迅捷地反映。Cash is the king!现实中现金不够足以让企业倒闭，而亏损有时却不会。如企业的现金净流入可以抵偿固定成本支出而不够抵偿变动成本支出时，企业仍可维持，甚至如果经营好的话，还可能出现扭亏为盈

24、的转机；如果现金净流入不够抵偿固定成本支出，企业很可能面临倒闭的困境。（四）现金流量表的应用分项目现金流量表通过了解并熟练掌握现金流量表的编制方法，我们可以对现金流量的编制作进一步推广应用，将现金流量表分项目编制并汇总，即：将现金流量表按项目编制并合并计算出总的现金流量表。这种编制方法首先要在基础工作上先按项目进行核算，编制分项目的项目损益表，通过各项目的损益情况按上述方法先编出分项目的现金流量附表。即以各项目的净利润为起点，将权责发生制转为收付实现制下的经营活动的现金流量。这样可以明晰各项目的损益情况及现金流情况，对企业进行分项目的经营或分项目部的考核特别适用，也为经营者及所有权人提供各项目

25、经营及现金流量情况，使他们对各项目的经营有更清醒直观地认识，对市场做出更有利经营地判断，为企业聚集资金、积累更多的财富。(五)现金流量表的编制要求现金流量表应当按照经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量分别反映。各报表项目的具体编制要求如下：1、经营活动产生的现金流量 （1）“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业销售商品、提供劳务所实际收到的现金，包括： 本期销售商品（含销售商品产品、材料，下同）、提供劳务收到的现金，前期销售商品、提供劳务而本期收到的现金，本期预收的款项。需要说明的是，本期退回本期销售的商品和本期退回前期销售的商品所支付的现金应从本项目

26、中扣除；随商品销售而收到的增值税销项税额和收回应收帐款、应收票据以及应收票据贴现中所收到的增值税销项税额，收回的代垫运杂费均不属于本项目反映的内容，其中前者属于“收到的增值税销项税额和退回的增值税款”项目，后者属于“收到的其他与经营活动有关的现金”项目。 “收回的租金”项目，反映企业实际收到现金的租金收入，包括：经营性租赁收到的租金，出租包装物收到的租金，融资租赁收到的租赁收益。 需要说明的是，企业融资租赁收回的租赁设备本金不属于本项目反映的内容，而应属于投资活动中的“收到的其他与投资活动有关的现金”项目。“收到的增值税销项税额和退回的增值税款”项目，反映企业销售商品向企业收取的增值税销项税额

27、以及出口商品而实际收到退回的增值税和其他增值税退回。“收到的除增值税以外的其他税费返还”项目，反映企业实际收到返还的除增值税以外的其他税费，如收到的消费税、营业税、所得税、教育费附加返还等。“收到的其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金，如捐赠现金收入、罚款现金收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。收到的其他与经营活动有关的现金项目中，如有价值较大的，应单列项目反映。“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业购买商品、接受劳务所实际支付的现金，包括：本期购入商品、接受劳务支付的现金，本期支付前期购入商品、接受劳务的未付货款，本期的预付

28、款项，购买或接受小规模纳税人所销售商品或提供劳务而支付的增值税。需要说明的是，企业购买商品等支付的能够抵扣增值税销项税额的进项税额不包括在本项目内，本期发生的购货退回收到的退货款应从本项目中扣除。“经营租赁所支付的现金”项目，反映企业从其他单位经营租入资产所支付的现金，包括企业经营租入固定资产支付的租金，租入包装物支付的租金等。需要说明的是融资租赁支付的租金属于筹资活动中“融资租赁所支付的现金”项目。“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业实际支付给职工，以及为职工支付的现金，包括：本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，为职工支付的养老保险、待业保险、补充养老保险、住房公积

29、金等，支付给职工的困难补助等，支付给离退休人员的费用等。需要说明的是，支付给在建工程人员的工资等不包括在本项目中，而应包括在投资活动中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目中。“支付的增值税款”项目，反映企业购入商品等实际支付的能够抵扣增值税销项税额的进项税额，以及销售商品等实际支付的增值税，包括：购入材料、商品等实际支付的增值税进项税额，销售材料、商品所实际支付的增值税已纳税额。需要说明的是，企业购入固定资产支付的增值税，以及购入材料、商品支付的不能抵扣增值税销项税额的进项税额不包括在本项目中，前者属于投资活动中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目，

30、后者属于经营活动中的“购买商品、接受劳务支付的现金”项目。“支付的所得税款”项目，反映企业实际支付的所得税款。需要说明的是，企业本期实际收到的所得税退回不从本项目中扣除，而是反映在前述“收到的除增值税以外的其他税费返还”项目。“支付的除增值税、所得税以外的其他税费”项目，反映企业按规定支付的除增值税、所得税以外的税费，包括：本期发生并支付的税费，本期支付以前各期发生的税费，预交的税费，如支付的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、土地使用税、车船使用税、营业税等。“支付的其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金，如捐赠现金支出、罚款现金支出、

31、差旅费现金支出、业务招待费现金支出、保险费现金支出等，支付的其他与经营活动有关的现金项目中如有价值较大的，应单列项目反映。在本项目中，支付的其他与经营活动有关的现金中既包括本期支付的本期应付部分，也包括本期支付的前期应付部分。 投资活动产生的现金流量“收回投资所收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回短期股权投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回除现金等价物以外的短期债权投资和长期债权投资的本金而收到的现金，不包括收回短期债权投资和长期债权投资的利息以及收回的非现金资产。“分得股利或利润所收到的现金”项目，反映企业因股权性投资而收到的现金股利（不包括股票股利），以及从子公司、联营企业和

32、合营企业分回利润所收到的现金。在本项目中，分得股利所收到的现金既包括本期收到的本期应收股利和应收利润，也包括本期收回的前期应收股利和应收利润。“取得债券利息收入所收到的现金”项目，反映企业因债权性投资而收到的利息。不包括债权投资收回的本金，债券投资到期收回的本金在前述“收回投资所收到的现金”项目中反映。在本项目中，取对债券利息收入所收到的现金既包括本期收到的本期应收利息，也包括本期收到的前期应收利息。“处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额”项目，反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金，扣除所发生的现金支出后的净额。在本项目中，处置固定资产、无形资产和其他长期资

33、产而收回的现金净额如为负数，应在投资活动的现金流出中单列项目反映。“收到的其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项目以外，收到的其他与投资活动有关的现金，如收回融资租赁设备本金。在本项目中，收到的其他与投资活动有关的现金既包括本期收回的本期应收部分，也包括本期收回的前期应收部分，还包括本期预收的部分。“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目，反映企业购建固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，也不包括融资租入固定资产所支付的租赁费。其中，前者应归入筹资活动中的“偿付利息所支付的现金”项目，后者应归入筹资活动

34、中的“融资租赁所支付的现金”项目。企业以分期付款方式购建的固定资产，其首期付款支付的现金作为投资活动的本项目反映，以后各期支付的现金作为筹资活动的“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目反映。“权益性投资所支付的现金”项目，反映企业进行权益性投资所支付的现金，包括企业取得短期股权投资、长期股权投资所支付的买价、佣金、手续费等。企业以非现金资产进行的权益性投资，在现金流量表的附注中单独反映，不包括在本项目内。“债权性投资所支付的现金”项目，反映企业进行债权性投资所支付的现金，包括企业购买除现金等价物以外的短期债权投资和长期债权投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。“支付的其他与投资活动

35、有关的现金”项目，反映企业除了上述各项目以外，支付的其他与投资活动有关的现金，如投资未按期到位罚款。支付的其他与投资活动有关的现金项目中如有价值较大的，应单列项目反映。 此外，企业购买（或处置）子公司及其他营业单位产生的现金流量，应以购买（或处置）子公司及其他营业单位所付（收）的现金减所购（或处置）子公司及其他营业单位的现金及现金等价物后的净额，在本表有关投资活动的现金流量中单列项目反映。筹资活动产生的现金流量“吸收权益性投资所收到的现金”项目，反映企业实际收到的投资者投入的现金，在企业以委托发行方式发行股票的情况下，银行、券商从股款收入中直接扣收的佣金、手续费等应从本项目中扣除后以

36、净额列示，反之企业如以自办发行方式发行股票所直接支付的股票印刷费、发行费、宣传费等则应列入“发生筹资费用所支付的现金”项目。此外，企业为发行股票而直接支付的审计、咨询等费用也应在“发生筹资费用所支付的现金”项目中反映，不应从本项目中扣除。“发行债券所收到的现金”项目，反映企业发行债券所实际收到的现金，在企业以委托发行方式发行债券的情况下，银行、券商从债券收入中直接扣收的佣金、手续费等应从本项目中扣除后以净额列示，反之企业如以自办发行方式发行债券所直接支付的债券印刷费、发行费、宣传费等则应列入“发生筹资费用所支付的现金”项目。此外，企业为发行债券而直接支付的审计、咨询等费用也应在“发生筹资费用所

37、支付的现金”项目中反映，不应从本项目中扣除。“借款所收到的现金”项目，反映企业向银行或其他金融机构等借入的资金，包括短期借款和长期借款所实际收到的现金。“收到的其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项目外，收到的其他与筹资活动有关的现金，如投资人未按期缴纳股权的罚款现金收入。收到的其他与筹资活动有关的现金项目中如有价值较大的应单列项目反映。“还债务所支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还银行或其他金融机构等的借款本金和偿还债券本金等。企业偿还的借款利息、债券利息，不包括在本项目内，在“偿付利息所支付的现金”项目中反映。“发生筹资费用所支付的现金”项目，反映企业为筹

38、集长期使用的资金而发生的，由企业直接支付的发行股票和债券的费用。企业委托其他单位发行股票和债券，由受托单位直接从发行收入中抵扣的各项发行费用，不在本项目内反映，分别在“吸收权益性投资所收到的现金”和“发行债券所收到的现金”项目中扣除。“分得股利或利润所支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利，以及支付给其他投资单位的利润。在本项目中，分得股利或利润所支付的现金既包括本期收到的本期应收股利，也包括本期收到的前期应收股利。“偿付利息所支付的现金”项目，反映企业实际支付的利息，包括支付的借款利息、债券利息等。在银行存款利息不多的情况下，根据重要性原则，银行存款利息可以从本项目中扣抵；在银行存款利

39、息较多的情况下，根据重要性原则，银行存款利息则应列入经营活动中的“收到的其他与经营活动有关的现金”项目中。“融资租赁所支付的现金”项目，反映企业融资租入固定资产支付的租金。在本项目中，融资租赁所支付的现金既包括本期收到的本期应收租金，也包括本期收到的前期应收租金。“减少注册资本所支付的租金”项目，反映企业因减少注册资本而支付的现金，如收购本公司股票，退还联营单位的联营投资等。“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项目外，支付的其他与筹资活动有关的现金，如企业以分期付款方式购建固定资产，除首期付款支付的现金以外的其他各期所支付的现金。对于存在外币现金及现金等价物的企业，在现金

40、流量表中应列示“汇率变动对现金的影响”项目，该项目反映企业外币现金及现金等价物的期末余额按期末汇率计算的本位币金额与该外币现金及现金等价物科目的原本位币金额的差额四 现金流量表的分析现金被誉为企业的血液。只有现金循环周转顺畅，企业才能焕发勃勃生机。随着现金流量日益受到人们的关注，以至于出现人为地调节现金流量表以粉饰业绩的行为。无论从获取决策信息，还是甄别舞弊角度，我们都应更深入地去研究现金流量表分析技术和方法。    2006年2月财政部颁布了新的企业会计准则，并已经自2007年1月1日起在上市公司率先实施。与旧准则相比，有关现金流量表部分的变化并不大，

41、主要体现在要求增加编制“当期取得或处置子公司及其他营业单位的有关信息披露”以及“现金和现金等价物的披露”。相应的，现金流量表中增加了“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”、“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”、“期初现金及现金等价物余额”、“期末现金及现金等价物余额”等项目。另外，旧准则现金流量表只要求填列本期数，而新准则要求填列“本期金额”和“上期金额”。虽然现金流量表本身的变化不大，但由于新准则其他内容有了较大的变化，势必会影响现金流量表的分析。本文谨就现金流量表分析问题，考虑新准则变化的影响，谈几点粗浅认识。    经营活动产生的现金流量

42、分析    1.销售商品、提供劳务收到的现金。该项目反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额。因是现金化的收入，所以对其进行分析，要将其与营业收入进行对比计算销售收现率指标。销售收现率的计算公式为：    销售收现率=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入×(1+增值税率)    旧制度要求利润表单独列示主营业务收入、主营业务成本与其他业务利润；新准则简化了利润表，直接列报营业收入和营业成本。所以营业收入的金额可以直接在

43、利润表中取得。由于“销售商品、提供劳务收到的现金”包含了销售商品时收到的增值税销项税额，而营业收入中并未含有增值税销项税额，所以为了口径一致，应在营业收入的基础上加上增值税税额。如果销售收现率接近或大于1，说明本期销售回款基本正常；如果远远小于1，说明大量销售没能收回现金；如果远远大于1，有可能是企业收回了前期的应收款，也可能是企业产品紧俏，客户多以预付的方式购货。    个别企业为了现金流量表更“好看”一些，可能会人为调整该项目，所以有必要结合资产负债表和利润表的相关数据对“销售商品、提供劳务收到的现金”的金额进行初步的验证。验证公式为： &

44、#160;  营业收入×(1+增值税率)+应收账款和票据的减少(或增加)+预收账款增加(或减少)-计提的坏账准备销售商品、提供劳务收到的现金。    由于各企业及企业的各种产品之间增值税率有可能不同，所以在不能取得详细资料的情况下，我们只能选用17作为增值税率，加上企业特殊业务的影响，所以计算结果可能有些误差，即公式左右两边不完全相等。但是如果差异太大，则应引起分析人员的关注，寻找差异产生的原因。    2.收到其他与经营活动有关的现金。该项目反映企业除上述项目外，收到的其他与经营活动

45、有关的现金，如罚款收入、经营租赁固定资产收到的现金、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入和政府补助收入等。该项目金额一般不应过大，如果金额巨大往往是由于关联方及其他单位的往来款引起的，应与“支付其他与经营活动有关的现金”中相关往来款数额结合起来分析其对经营活动净现金流量的净影响额。    3.购买商品、接受劳务支付的现金。该项目应与营业成本及应付项目、存货及存货跌价准备金额变化结合进行下列计算分析：    营业成本×(1+增值税率)+应付账款和票据的减少(或增加)+存货的增加(或减少)+提取的存货跌价准备&

46、#160;   上式计算结果应略小于购买商品、接受劳务支付的现金，因为营业成本中包含有非付现成本及人工成本，二者所占比例大小在不同企业之间会有差异，可以通过和以往年度进行比较来确定合理性。如果有异常变动，应关注是否有人为调整利润或现金流量的可能。    4.支付给职工以及为职工支付的现金。在企业生产经营规模未大幅缩减及未大规模裁员情况下，该项目应逐年增加较为合理。由于该项目主体是工资，在不拖欠的情况下，基本构成本期费用。用其除以营业收入所得比率在正常生产经营情况下波动不应太大，反映了收入中用于支付工人工资的比重。 

47、   5.支付的其他与经营活动有关的现金。该项目的主要内容是支付的管理费用、营业费用等期间费用，是为维持企业正常生产经营所必需的，如果突然有大幅度的缩减应通过报表附注中反映的信息查明原因。由于该项目中还包含了关联单位的往来款，对于金额巨大的支出，应结合其他应收款期末余额分析有无大股东不良占用。    6.经营活动产生的现金流量净额。人们习惯于将经营活动产生的现金流量净额与净利润相比较以衡量利润质量，这种做法有一定误区。因为企业的盈利模式可分为经营主导型和投资主导型。经营主导型的企业通过经营活动，消耗经营资产(即企业全部资产-

48、对外投资)，进而产生营业利润和经营现金流量；投资主导型企业通过投资活动，消耗对外投资，产生投资收益及相应回款(在“取得投资收益收到的现金”项目反映)。企业的净利润中既包括了营业利润也包括了投资收益，仅用经营活动的回款大小来与其相比明显口径不一致。    所以，我们常用的衡量净利润质量的净利润现金保障倍数应做如下计算： 同时，为了分别衡量营业利润质量和投资收益质量，可以计算营业利润现金保障倍数和投资收益现金保障倍数指标。      投资收益现金保障倍数=取得投资收益收到的现金/投资收益&

49、#160;    以上海汽车股份有限公司资料为例，有关数据见下表。    用两种方法计算的净利润现金保障倍数如下：    很明显，前一公式对于衡量投资主导型企业的利润质量，会产生误导性结论。    营业利润现金保障倍数等于1并不能说明营业利润质量就很好。为了便于分析，我们假设全部销售和购货都以现金结算即不存在应收、应付项目，那么经营现金净流量应等于现金收入减现金成本，而营业利润应等于现金收入减现金成本再减非付现成本，所以现金流量应比利润长出一块以弥补非付现

50、成本。由此可见，充分的经营现金流量的标志应是经营净现金流量净额减非付现成本后仍大于0。    从企业总体来看，当期现金流量充分的标志应是：    经营现金流量净额+取得投资收益收到的现金-非付现成本-分配股利、利润或偿付利息支付的现金0    等于0说明收支平衡，大于0说明企业自身产生的现金弥补支出之后还有剩余进行扩大再生产。    投资活动产生的现金流量分析    “收回投资收到的现金”金额巨大

51、说明企业在收缩投资战线或转变投资策略。具体情况可结合资产负债表项目“交易性金融资产”、“可供出售金融资产”、“持有至到期投资”、“长期股权投资”、“投资性房地产”增减变动额进行分析。在企业周转不灵时，也可能通过出售投资来获取现金。    “取得投资收益收到的现金”与利润表的“投资收益”项目相对比来反映企业通过投资收益来获取现金的能力。由于新准则规定了对于子公司的投资采用成本法核算，所以这个比率将会比以前年度有所提高。    “处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”数额巨大，可能由于转产新产品进而将不用

52、的设备进行清理，也有可能是在压缩生产规模，转换盈利模式，由经营主导型向投资主导型转变。    “处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”，这是新准则增加的一个项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物以及相关处置费用后的净额。可结合被处置子公司及其他营业单位的经营状况及业务性质来判断企业进行此项业务的目的。    “购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”金额巨大，说明企业在积极地进行扩大再生产。    “投资支付

53、的现金”反映了企业本期进行权益性投资和债权性投资所支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产而支付的现金，以及支付的佣金、手续费等交易费用。    “取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”作为新准则所增加的项目，反映了企业取得子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。    通过以上三个项目的对比，就可以看出企业的投资方向。今日的投资即是未来的利润增长点，借此可以判断企业未来的增长能力。在进行投资活动产

54、生现金流量分析时，要注意长期投资的投资收益的取得在时间上有一定的滞后性，本期的投资支出与收益并不一定相对应。本期的投资将在未来产生效益，而本期取得的投资收益是前期投资的结果。   筹资活动产生的现金流量分析    筹资活动产生的现金流量反映了企业的融资状况及筹资政策。对于经营活动和投资活动产生的现金缺口，如果企业有足够的现金存量可以动用，那么则可以不必大规模对外筹资；如果现金存量不足或者预计企业未来会有较大现金需求，那么企业就要考虑对外筹集新的资金。至于权益性筹资和债务性筹资的选择，企业可能要综合考虑风险、成本与融资环境等多

55、方面因素。需要分析人员格外关注的是，筹集来的资金的使用是否有效益性。如果企业的收益率并不高，也没有更好的投资方案，却还大量筹资，特别是大量筹集权益性资金，那么就要注意管理层是否在不当占用股东的资金。    通过“取得借款收到的现金”和“偿还债务支付的现金”的对比，可以看出企业当期负债的净增加或减少，如有的企业虽然单看借款的金额很大，但如果与偿还债务的金额相当则有可能是借新债偿还旧债，或者短期周转使用，都不会对企业的资产负债率有太大影响。    负债净增加额与“吸收投资收到的现金”相对比反映出企业当期的主要筹资方式。

56、    在对“分配股利、利润或偿还利息支付的现金”项目进行分析时，可根据所有者权益变动表有关利润分配数据和资产负债表应付股利的数据，将其中分配股利或利润的数据加以确定，余下部分即是支付的利息，进而根据负债规模计算负债成本。五 现金流量表的学习与运用自财政部颁布和修订企业会计准则现金流量表以来，现金流量表始终受到各方关注。以收付实现制为基础编制的现金流量表，使人们认为它是对传统的以权责发生制为基础编制的资产负债表和利润表的有力补充，甚至认为现金流量表可以反映企业真正可随时运用的现金，对现金流量表进行分析就可以掌握企业的真实经营状况和财务状况。 而在现代企业中，我们经常会看到这样的现象：企业利润表上反映的是盈利，却没有钱，偿还不了到期的债务，甚至走向破产；而有些企业利润表上反映的是亏损，却有钱，不但能够偿债，甚至还能够投资。为什么？这是职业中专学校同学们在学习时比较困惑的问题。要解决这个问