热轧卷板期货上市影响简析

1、热轧卷板期货上市影响简析2014年1月24日，中国证监会发言人邓舸称，证监会批准上海期货交易所开展热轧卷板的期货交易，合约具体上市时间由上海期货交易所根据准备情况确定。 观点： 热轧卷板期货上市丰富了我国钢材期货品种，为产业链提供了更多套保时机。热轧卷板产量大，用途广泛，是钢材流通领域最活泼的钢材品种，有着良好的期货市场上市根底。    热轧卷板是主要钢材出口品种之一，与国际市场联动性强，有望成为具有国际影响力的钢材品种。一、热轧卷板期货上市丰富了我国钢材期货品种 2021年3月，上期所在国内率先上市了螺纹钢期货和线材期货，此次上期所上市热轧卷板期货，丰富了期货市

2、场钢材品种，为产业链提供了更多套保时机，同时将提升上期所钢材期货的地位。 二、我国热轧卷板产量大，用途广泛 热轧卷板是我国产量增长较快的钢材品种之一。据国家统计局统计数据，2021年我国热轧卷板产量18270.7万吨，较2005年增长251.9%，年复合增长率到达17%，高于粗钢和钢材同期10.5%和14.1%的年复合增长率。分年度看，2005-2007年增幅在32.4%-36.1%之间，2021年后增幅大幅回落，到2021年增幅降至4.6%，此后逐渐上升。从需求看，随着我国工业化进程的推进，热轧卷板还有一定的增长空间。此外，与螺纹钢主要用于建筑行业不同，热轧卷板产品具有强度高，韧性好，易于加

3、工成型及良好的可焊接性等优良性能，被广泛应用于冷轧基板、船舶、汽车、桥梁、建筑、机械、输油管线、压力容器等制造行业，市场关注度要高于螺纹钢，有着良好的期货市场上市根底。            三、热轧卷板市场流通活泼，大型钢企关注度高，有着良好的期货市场上市根底。 热轧卷板和螺纹钢都是钢材流通领域最活泼的品种，热轧卷板比螺纹钢更具优势，下游行业需求更加广泛，关注的行业更多。从钢材流通市场看，热轧卷板是钢贸商经营最多的钢材品种之一，活泼的现货市场为热轧卷板期货上市交易打下了坚实的根底。 热轧卷板生产厂家主要

4、是宝钢、鞍钢、武钢、首钢、本钢等大型钢铁企业，产品结构以板材为主，热轧卷板期货上市后，大型钢铁企业关注度和参与积极性会比拟高。在目前钢铁产能过剩、钢铁企业亏损或微利经营的局面下，热轧卷板期货的上市，可为钢厂提供套利的工具，有助于钢厂获得稳定的收益。此外，热轧卷板期货上市后，将完善钢铁产品期货结构，进一步增强钢铁行业与金融及大宗商品市场的联系。随着钢铁企业定价周期缩短，期货价格也将成为钢铁企业定价考量的一个重要因素。            资料个人收集整理，勿做商业用途四、热轧卷板出口量较大，与国

5、际市场联动性强，有望成为具有国际影响力的钢材期货品种。 热轧卷板是我国出口量比拟大的钢材品种，其中在2006-2021年年出口量到达1000万吨左右，占到国内热轧卷板产量的10%以上。受金融危机影响，2021年出口量大幅下降，2021年后出口量有所恢复，预计2021年出口量将到达660万吨左右。从出口区域看，我国热轧卷板出口主要以韩国、东南亚为主。随着全球经济的复苏，热轧卷板出口将会继续增长，与国际市场联动性强，热轧卷板期货上市后，有望成为具有国际影响力的钢材期货品种。 2006-2021年我国热轧卷板进出口情况 热轧卷板 2006年 2007年 2021年 2021年 2021年 2021年

6、 2021年 2021年 1-11月 进口 350.9 226.9 179.3 440.0 230.0 196.2 199.5 225.3 出口 855.5 1004.5 1054.9 376.8 881.9 526.3 618.1 605.1 净出口 504.7 777.6 875.6 -63.3 651.8 330.1 418.6 379.7 产量 6820.2 8651.7 9959.1 11994.2 14669.8 15714.0 16689.9 16964.2 出口占比 12.5% 11.6% 10.6% 3.1% 6.0% 3.3% 3.7% 3.6% 五、热轧卷板具有区域化生产

7、和全国性需求的特点，订货和运输周期长，期货上市为相关企业提供了躲避市场风险的工具。 热轧卷板产能分布区域性强。据钢之家网站统计，截止到2021年年底，我国共有70套热轧卷板机组，产能2.29亿吨。其中，华北地区是我国热轧卷板产能最大的地区，共有25套热轧卷板机组，产能7840万吨，占国内总产能的34.2%；华东地区共有17套热轧卷板机组，产能5910万吨，占国内总产能的25.8%；东北地区共有11套热轧卷板机组，产能3956万吨，占国内总产能的17.2%；中南地区共有9套热轧卷板机组，产能3163万吨，占国内总产能的13.8%；西南地区共有5套热轧卷板机组，产能1385万吨，占国内总产能的6%

8、；西北地区共有3套热轧卷板机组，产能680万吨，占国内总产能的3%。 从国内热轧卷板商品量看，华北地区是我国最大的热轧卷板生产地区。据国家统计局公布的数据，2021年我国热轧卷板产量18270.7万吨，其中华北地区产量7419.5万吨，占国内产量的40.6%，华东地区产量4883.6万吨，占国内产量的26.7%，东北地区产量2673.3万吨，占国内产量的14.6%。中南、西南和西北地区产量分别占到国内产量的10.6%、5.2%和2.2%。 从国内热轧卷板消费区域看，华东也是我国最大的热轧卷板消费地区。据中钢协的数据，2021年1-11月重点钢铁企业热轧卷板11667.4万吨，其中流向华东地区4

9、222.3万吨，占统计数量的36.2%，是我国热轧卷板最大的消费量地区。流向华北地区3123.9万吨，占统计数量的26.8%，是我国热轧卷板第二大消费区域。 从国内产量和产品流向看，华北和东北是净流出区域，而华东、中南和西部地区那么是净流入区域，我国热轧卷板具有区域化生产和全国性需求的特点。这就决定了热轧卷板订货周期长，运输距离长，更易受到价格波动的风险。热轧卷板期货的上市，为企业提供了躲避市场风险的工具，有利于企业经营的平稳运行。        六、国际市场热轧卷板期货情况简介 国际上开展热轧卷板期货交易的交易所是CME集团旗下的纽约商品交易所NYMEX。NYMEX上市的热轧卷板期货有两个，一个是美国中西部热轧卷板钢材指数期货，另一个是欧洲热轧卷板普氏期货。美国中西部热轧卷板钢材指数期货的上市时间为2021年10月19日，以CRU公布的“CRU美国中西部热轧卷板钢材指数为合约标的和结算依据，以美元计价；欧洲热轧卷板普氏期货2021年4月18日上市，以普氏公布的欧洲热轧卷板直销至德国鲁尔工厂价格为合约标的和结算依据，以欧元计价。两个期货合约均采用现金交割方式。目前这两个热轧卷板期货交易一直不活泼，市场影响力有限。其主要原因是欧美国家钢铁行业高度集中，产品销售方式根本以钢厂向消