互联网金融商业模式分析

1、互联网金融商业模式分析互联网金融的几点思考偶遇相逢，一见钟情偶遇相逢，一见钟情n金融是一个古老的行业，其随着社会经济发展金融是一个古老的行业，其随着社会经济发展而发展；而发展；n谁掌握了金融的话语权，谁就拥有了世界；谁掌握了金融的话语权，谁就拥有了世界；n互联网还是一个新型的行业，从诞生到现在只不过互联网还是一个新型的行业，从诞生到现在只不过数十年；数十年；n两条路，一条是线下的实路，一条是线网路；两条路，一条是线下的实路，一条是线网路；n当古老的金融遇到了发展最快的互联网，其必将当古老的金融遇到了发展最快的互联网，其必将碰撞出碰撞出智慧智慧的火花。的火花。2互联网金融的几点思考金融向互联网投

2、怀送抱金融向互联网投怀送抱互联网企业互联网企业“迷迷”金融金融n最初的相遇与主动拥抱者是金融而非互联网互最初的相遇与主动拥抱者是金融而非互联网互联网；联网；n国内金融业与互联网的结缘可以追溯到国内金融业与互联网的结缘可以追溯到20世纪世纪90年年代代-证券业、银行业；证券业、银行业；n线下业务线下业务在线化在线化-成本成本；n电商交易圈的生态：美国的电子商务巨头易贝进入电商交易圈的生态：美国的电子商务巨头易贝进入中国；中国；n阿里巴巴利用免费上线和支付宝解决了电商阿里巴巴利用免费上线和支付宝解决了电商支付支付结算结算的难题。的难题。3互联网金融的几点思考20132013年互联网金融的初年年互联

3、网金融的初年互联网改变了金融什么互联网改变了金融什么n阿里巴巴开始了互联网金融的大布局：阿里巴巴开始了互联网金融的大布局：n与天弘基金合作的与天弘基金合作的“余额宝余额宝”上线；上线；n与保险公司合作的与保险公司合作的“娱乐宝娱乐宝”上线；上线；n阿里小贷阿里小贷；n百度百发开始上线，腾讯财付通及理财开始上百度百发开始上线，腾讯财付通及理财开始上线线n成本与效率；成本与效率；n实现实现了传统银行的了传统银行的重要重要金融服务功能金融服务功能；n互联网理财互联网理财、证券、保险、期货、证券、保险、期货；n资本市场资本市场：股权众筹融资股权众筹融资；n互联网货币的诞生互联网货币的诞生。4互联网金融

4、的几点思考最赚钱最赚钱+ +最快最快 互联网金融的实质互联网金融的实质n二者二者“本质本质”差异很大：差异很大：n一个追求稳健，一个追求激进；一个追求稳健，一个追求激进；n金融行业优势在于金融金融行业优势在于金融风险的管控风险的管控；n互联网行业进入互联网金融的优势在于互联网互联网行业进入互联网金融的优势在于互联网技技术术的运用。的运用。n互联网金融的实质是金融互联网金融的实质是金融；n互联网金融监管？互联网金融监管？n互联网金融：互联网金融：小微金融及普惠金融小微金融及普惠金融。5互联网金融的几点思考商业模式？商业模式？n商业模式是指一个企业满足消费者需求的系统：商业模式是指一个企业满足消费

5、者需求的系统：n要素包括：要素包括：n价值主张（价值主张（Value Proposition）n消费者目标群体（消费者目标群体（Target Customer Segment）n分销渠道（分销渠道（Distribution Channel）n客户关系（客户关系（Customer Relationship）n价值配置（价值配置（Value Configuration）n核心能力（核心能力（Core Capability）n价值链（价值链（Value Chain）n成本结构（成本结构（Cost Structure）n收入模型（收入模型（Revenue Model）6互联网金融的几点思考商业模式分析

6、商业模式分析传统金融与互联网金传统金融与互联网金融的关系融的关系n市场需求市场需求；n重要资源；重要资源；n商业价值商业价值；n盈利模式盈利模式。n对传统金融的有益补充对传统金融的有益补充；n传统金融与互联网金融将出现融合趋势。传统金融与互联网金融将出现融合趋势。7互联网金融的几点思考P2PP2P金融金融nP2P(Peer to Peer)贷款，就是根据银监会与小额信贷贷款，就是根据银监会与小额信贷联盟的公文，中文官方翻译为联盟的公文，中文官方翻译为“人人贷人人贷“。就是有。就是有资金并且有理财投资想法的个人，通过有资质的中资金并且有理财投资想法的个人，通过有资质的中介机构牵线搭桥，使用信用贷

7、款的方式将资金贷给介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。其他有借款需求的人。n中介机构中介机构负责对借款方的经济效益、经营管理水平、负责对借款方的经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察，并收取账户管理费发展前景等情况进行详细的考察，并收取账户管理费和服务费等收入。这种操作模式依据的是和服务费等收入。这种操作模式依据的是合同法合同法，其实就是一种民间借贷方式，只要贷款利率不超过其实就是一种民间借贷方式，只要贷款利率不超过银行同期贷款利率的银行同期贷款利率的4倍，是属于合法的。倍，是属于合法的。8互联网金融的几点思考众筹众筹n翻译自国外翻译自国外crowdf

8、unding一词，即大众筹资或群众筹资；一词，即大众筹资或群众筹资；n相对于传统的融资方式，众筹更为开放；相对于传统的融资方式，众筹更为开放；n通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为创业的人通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为创业的人提供了无限的可能。提供了无限的可能。n线上众筹：股权众筹、产品众筹、公益众筹等；线上众筹：股权众筹、产品众筹、公益众筹等；n线下众筹：如北大线下众筹：如北大1898咖啡厅；咖啡厅；n作用：筹钱、筹智、筹人脉。作用：筹钱、筹智、筹人脉。9互联网金融的几点思考第三方支付第三方支付n所谓第三方支付，就是一些和产品所在国家以及国内外各大所谓第三方支付，就是一些和产品

9、所在国家以及国内外各大银行签约、并具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构提银行签约、并具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构提供的交易支持平台；供的交易支持平台；nPayPal，贝宝，贝宝，eBay使用支付平台，国际支付中介；使用支付平台，国际支付中介；n在卢森堡注册为银行，在美国为支付中介。在卢森堡注册为银行，在美国为支付中介。10一、传统金融机构互联网化路径传统金融触网传统金融触网n1995年年10月，全球首家网络银行月，全球首家网络银行美国安全第一网美国安全第一网络银行诞生；络银行诞生；n1996年年2月，中国银行在互联网上建立和发布了自月，中国银行在互联网上建立和发布了自己的主页，成为

10、我国第一个在互联网上发布信息的己的主页，成为我国第一个在互联网上发布信息的银行；银行；n中国上海证券交易所，其首创全球无形席位系统；中国上海证券交易所，其首创全球无形席位系统；n期货交易电子系统。期货交易电子系统。11一、传统金融机构互联网化传统金融机构互联网传统金融机构互联网化的类型化的类型n利用互联网技术将原有的部分业务利用互联网技术将原有的部分业务在线化在线化：n网络银行业务、互联网证券、互联网保险、互联网基网络银行业务、互联网证券、互联网保险、互联网基金、互联网信托；金、互联网信托；n传统金融机构开展的网络借贷业务：传统金融机构开展的网络借贷业务：nP2P、P2B等网络借贷业务，n在线

11、贷款业务（自由资金）；在线贷款业务（自由资金）；n跨界电子商务：跨界电子商务：n2012年中国建设银行试水年中国建设银行试水“善融商务善融商务”，n中国工商银行中国工商银行“融融e购购”，n民生银行民生银行-艺术金融、供应链金融服务、社区金融艺术金融、供应链金融服务、社区金融等。等。12一、传统金融机构互联网化路径商业模式分析商业模式分析- -网络借贷业务网络借贷业务n1、市场需求、市场需求n中国金融资产规模已高达中国金融资产规模已高达140余万亿；余万亿；n中小企业中小企业融资难融资难、融资贵问题十分突出、融资贵问题十分突出；n“影子银行影子银行”及民间借贷盛行；及民间借贷盛行；n国内国内投

12、资渠道狭窄投资渠道狭窄，金融资本只能挤破脑袋涌入房地产、，金融资本只能挤破脑袋涌入房地产、证券市场（二级市场或证券市场（二级市场或PE市场）去投机套利。市场）去投机套利。13一、传统金融机构互联网化路径商业模式分析商业模式分析- -网络借贷业务网络借贷业务n2、重要资源、重要资源n关键的核心资源优势：关键的核心资源优势：n第一，金融牌照第一，金融牌照合法性；合法性；n第二，银行的背书信用体系；第二，银行的背书信用体系；n第三，银行的管理经验优势；第三，银行的管理经验优势；n第四，银行拥有良好的客户基础。第四，银行拥有良好的客户基础。14一、传统金融机构互联网化路径商业模式分析商业模式分析- -

13、网络借贷业务网络借贷业务n3、商业价值、商业价值n资源得到更为资源得到更为充分的利用充分的利用，产生，产生更大的效用更大的效用；n提升了服务的提升了服务的广度和深度广度和深度，增加了客户的数量和服，增加了客户的数量和服务的品种；务的品种；n竞争需要竞争需要。15一、传统金融机构互联网化路径商业模式分析商业模式分析- -网络借贷业务网络借贷业务n4、盈利模式、盈利模式n（1）账户管理费。向网络贷方（投资方）收取的账）账户管理费。向网络贷方（投资方）收取的账户管理费用；户管理费用；n（2）风险金。向融资方收取的一定比例的风险金，）风险金。向融资方收取的一定比例的风险金，用于风控基金；用于风控基金；

14、n（3）佣金。向融资方收取一定比例的佣金收益，该部）佣金。向融资方收取一定比例的佣金收益，该部分可以是现金，可以是股权或期权，或者是现金分可以是现金，可以是股权或期权，或者是现金+期权期权/股权；股权；n（4）利息差。因为银行等金融机构具有合法经营金融）利息差。因为银行等金融机构具有合法经营金融的资质，可以开展借贷等金融服务，因此其可以以借贷的资质，可以开展借贷等金融服务，因此其可以以借贷利息差的方式从事网络借贷，这是其他利息差的方式从事网络借贷，这是其他P2P机构所不允机构所不允许的。许的。16二、互联网企业金融服务电商金融电商金融n1、网络理财产品：以余额宝、京东小金库等；、网络理财产品：

15、以余额宝、京东小金库等；n2、众筹金融产品：以娱乐宝等；、众筹金融产品：以娱乐宝等；n3、消费金融产品：以京东白条、阿里白条消费金融产品：以京东白条、阿里白条等；等；n4、供应链金融：以苏宁云商、京东金融为等；、供应链金融：以苏宁云商、京东金融为等；n5、网络贷款：以阿里小贷等；、网络贷款：以阿里小贷等；n6、电商系电商系P2P、P2B业务等业务等。17二、互联网企业金融服务其他互联网企业的金融其他互联网企业的金融服务服务n1、大数据金融服务：以百度金融为代表；、大数据金融服务：以百度金融为代表；n2、门户网站的金融服务：以网易金融为代表门户网站的金融服务：以网易金融为代表；n3、社交金融服务

16、：以腾讯的微信红包、社交金融服务：以腾讯的微信红包、AA收款为收款为代表代表；18二、互联网企业金融服务商业模式商业模式分析分析n1、市场需求、市场需求n国内国内小微企业用户贷款需求小微企业用户贷款需求旺盛，利润空间大，呈现旺盛，利润空间大，呈现一片一片“蓝海蓝海”的市场的市场n首先，银行传统抵押担保贷款模式与中小企业的实际情首先，银行传统抵押担保贷款模式与中小企业的实际情况相矛盾，借贷成本高、风险大况相矛盾，借贷成本高、风险大；n其次，我国现有的其次，我国现有的400多家村镇银行和多家村镇银行和3000多家小额多家小额贷款公司的规模远远无法满足中小微企业的融资需求；贷款公司的规模远远无法满足

17、中小微企业的融资需求；n沿海一些地区民间融资贷款利率在沿海一些地区民间融资贷款利率在25%30%，短期利，短期利率有的高达率有的高达80%100%，很多小额贷款实际上已经成，很多小额贷款实际上已经成为高利贷。为高利贷。19二、互联网企业金融服务商业模式商业模式分析分析n2、业务模式、业务模式n电商企业针对国内中小微企业提供金融服务具有如电商企业针对国内中小微企业提供金融服务具有如下条件和优势：下条件和优势：n（1）基于电子商务平台在供需两端已经形成了为）基于电子商务平台在供需两端已经形成了为数众多的数众多的客户资源客户资源，该两部分资源既有，该两部分资源既有资金的供应方资金的供应方，也有也有资

18、金需求方资金需求方，形成了一个完整的闭环。，形成了一个完整的闭环。n（2）网络在线金融服务在供需双方建立连接，解）网络在线金融服务在供需双方建立连接，解决了决了信息不对称信息不对称的问题。的问题。20二、互联网企业金融服务商业模式商业模式分析分析n2、业务模式、业务模式n（3）电子商务已经形成了完整的）电子商务已经形成了完整的生态系统生态系统，从信息，从信息安全管理、运行模式到支付体系安全管理、运行模式到支付体系比较完备比较完备，这为从事在，这为从事在线金融服务打下了基础；线金融服务打下了基础；n（4）经过多年的经营，电子商务平台已经积累了）经过多年的经营，电子商务平台已经积累了大量的大量的数

19、据和完整的供应链体系数据和完整的供应链体系，这些均为从事金融服务所，这些均为从事金融服务所需要的信用评价需要的信用评价风险管控风险管控所需要的；所需要的；n（5）电子商务平台已经树立了）电子商务平台已经树立了品牌品牌，从事金融服务，从事金融服务无须过多的推广和广告投入，与独立的第三方网络融资无须过多的推广和广告投入，与独立的第三方网络融资平台相比，其也具备隐形的背书或担保作用。平台相比，其也具备隐形的背书或担保作用。21二、互联网企业金融服务商业模式商业模式分析分析n3、商业价值、商业价值n新的业务增长点，通过收取服务费用，获得额外的收入；新的业务增长点，通过收取服务费用，获得额外的收入；n金

20、融服务还将对平台供应链和生态起到金融服务还将对平台供应链和生态起到黏黏着作用着作用22二、互联网企业金融服务商业模式商业模式n4、盈利模式、盈利模式n从事金融服务直接获得的收入，该部分收入主要以如下从事金融服务直接获得的收入，该部分收入主要以如下方式体现：方式体现：n（1）以自有资金提供融资服务，直接收取利息；）以自有资金提供融资服务，直接收取利息；n（2）提供债权式投融资信息）提供债权式投融资信息中介服务中介服务，收取佣金；，收取佣金；n（3）包括注册入户基本费、管理）包括注册入户基本费、管理费费等。等。23二、互联网企业金融服务商业模式商业模式n4、盈利模式、盈利模式n因提供金融服务而间接

21、获取的收入，具体表现如下：因提供金融服务而间接获取的收入，具体表现如下：n（1）扩大平台）扩大平台销售额销售额获取的差价利润（采取自营的平获取的差价利润（采取自营的平台）；台）；n（2）扩大平台）扩大平台销售额销售额而获取的佣金收入（以收取佣而获取的佣金收入（以收取佣金为主的平台）；金为主的平台）；n（3）广告收入；）广告收入；n（4）其他服务收入（如平台的第三方支付获取的）其他服务收入（如平台的第三方支付获取的收益）。收益）。24三、第三方网络融资平台第三方网络融资平台第三方网络融资平台的主要业态的主要业态n第三方网络融资平台是指非金融机构和非互联网企业，利第三方网络融资平台是指非金融机构和

22、非互联网企业，利用互联网技术为投融资双方提供的金融信息中介服务，又用互联网技术为投融资双方提供的金融信息中介服务，又被称为在线融资平台；被称为在线融资平台；n1、P2P/P2B模式模式：n网络融资最初起源于英国，后发展于美国。网络融资最初起源于英国，后发展于美国。2007年，年，网络融资之债权融资（网络融资之债权融资（P2P）平台被引入中国；）平台被引入中国；nP2P正从正从“草根草根”走向走向“高大上高大上”；n国资系国资系P2P、银行系、银行系P2P、互联网系、互联网系P2P、上市公司系、上市公司系P2P、草根系、草根系P2P25三、第三方网络融资平台第三方网络融资平台第三方网络融资平台的

23、主要业态的主要业态n2、众筹融资、众筹融资n众筹最初起源于美国，众筹最初起源于美国，2007年传入中国。年传入中国。2014年，众年，众筹被视为互联网金融的第三波浪潮迅速崛起，成为互联网筹被视为互联网金融的第三波浪潮迅速崛起，成为互联网金融领域仅次于金融领域仅次于P2P的第二类业态，也被视为最具潜的第二类业态，也被视为最具潜力和具有真正互联网金融思维和创新的模式；力和具有真正互联网金融思维和创新的模式；n众筹已被纳入证监会监管范围，有关众筹的监管规定正众筹已被纳入证监会监管范围，有关众筹的监管规定正在紧锣密鼓地研究制定之中；在紧锣密鼓地研究制定之中；n大型民营金融集团大力度布局综合类、产品回报

24、类大型民营金融集团大力度布局综合类、产品回报类众筹及股权类众筹。众筹及股权类众筹。26三、第三方网络融资平台第三方网络融资平台第三方网络融资平台的主要业态的主要业态n3、网络票据融资或保理融资平台、网络票据融资或保理融资平台n（1）网络票据融资平台（票据贷）网络票据融资平台（票据贷）n网络票据融资是指将银行汇票在线贴现业务；网络票据融资是指将银行汇票在线贴现业务；n（2）在线保理融资平台（保理贷）在线保理融资平台（保理贷）n应收账款在线转让（或）质押的融资业务。应收账款在线转让（或）质押的融资业务。27三、第三方网络融资平台商业模式商业模式n市场需求：市场需求：n中国中小企业市场却存在着巨大的

25、融资需求无法得到满足。中国中小企业市场却存在着巨大的融资需求无法得到满足。于是民间借贷、小额贷款、担保、典当直接或间接的以远于是民间借贷、小额贷款、担保、典当直接或间接的以远高于银行的利率进入中小微企业融资市场；高于银行的利率进入中小微企业融资市场；n大量创新企业、中小微企业缺乏大量创新企业、中小微企业缺乏投资基金投资基金的支持。的支持。28三、第三方网络融资平台商业模式商业模式n业务模式：业务模式：n利用互联网技术将民间借贷的量放大，利用互联网技术将民间借贷的量放大，即网络民间借即网络民间借贷贷，游走在法律红线的边缘；，游走在法律红线的边缘；nP2P平台平台不是产品提供者，不负责设计金融产品

26、，不是产品提供者，不负责设计金融产品，而是资金供需关系的而是资金供需关系的信息中介平台信息中介平台，进行的是供需，进行的是供需资源的对接，这个信息平台是利用互联网技术来完成资源的对接，这个信息平台是利用互联网技术来完成的；的；n股权众筹平台股权众筹平台采取的方式是：采取的方式是：“平台把关平台把关+服务服务（O2O）+领投领投+合投合投”的方式完成股权融资，其未的方式完成股权融资，其未来发展的方向就是网络投资银行。来发展的方向就是网络投资银行。29三、第三方网络融资平台商业模式商业模式n商业价值：商业价值：nP2P平台在供需双方之间搭建了连接与匹配的平台，提平台在供需双方之间搭建了连接与匹配的

27、平台，提供平台型服务，解决了供求之间的信息不对称问题，通供平台型服务，解决了供求之间的信息不对称问题，通过过“多对一多对一”资金匹配模式促成投融资交易达成；资金匹配模式促成投融资交易达成；n股权众筹平台则在股权投资方与股权融资方之间搭建好平股权众筹平台则在股权投资方与股权融资方之间搭建好平台，使得融资方可以找到更多的投资方，具有竞价的作用；台，使得融资方可以找到更多的投资方，具有竞价的作用；n使得投资方找到更多的项目，开辟了新的寻找更多好项使得投资方找到更多的项目，开辟了新的寻找更多好项目的路径与平台；目的路径与平台；n通过通过“领投领投+合投合投”模式，分散了投资风险。模式，分散了投资风险。

28、30三、第三方网络融资平台商业模式商业模式n盈利模式：盈利模式：n（1）向投资方收取注册费及资金管理手续费，向融资方）向投资方收取注册费及资金管理手续费，向融资方收取手续费、风险保证金。收取手续费、风险保证金。n（2）最主要的收入来源是：在融资成功后，平台）最主要的收入来源是：在融资成功后，平台按融资金额的一定比例向融资方收取服务费。按融资金额的一定比例向融资方收取服务费。n对于股权众筹模式，其盈利模式如下：对于股权众筹模式，其盈利模式如下：n（1）在融资成功后，平台向融资方按融资金额收取）在融资成功后，平台向融资方按融资金额收取一定比例的佣金或一定比例的等值股权。一定比例的佣金或一定比例的等

29、值股权。n（2）平台对融资公司提供孵化服务，获取一定比例的）平台对融资公司提供孵化服务，获取一定比例的股权。股权。n（3）平台设立的投资基金通过投资融资项目而可）平台设立的投资基金通过投资融资项目而可能获取的投资收益。能获取的投资收益。31四、互联网金融基础服务互联网金融基础服务互联网金融基础服务的主要业态的主要业态n互联网金融基础服务是指，为互联网金融交易结构或业互联网金融基础服务是指，为互联网金融交易结构或业务流程提供信息支持、配套平台服务的互联网金融模式。务流程提供信息支持、配套平台服务的互联网金融模式。n1、第三方支付第三方支付又名又名互联网支付互联网支付或网络支付或网络支付n目前我国

30、持有第三方支付牌照的第三方支付公司已经目前我国持有第三方支付牌照的第三方支付公司已经有有200多家，多家，2014年央行已宣布年央行已宣布暂停暂停第三方支付牌第三方支付牌照的发放；照的发放；n目前第三方互联网支付市场集中度较高，支付宝、财目前第三方互联网支付市场集中度较高，支付宝、财付通占据第三方支付业务头两把交椅。付通占据第三方支付业务头两把交椅。32四、互联网金融基础服务互联网金融基础服务互联网金融基础服务的主要业态的主要业态n2、互联网金融信息搜索比价服务平台、互联网金融信息搜索比价服务平台n指通过搜索技术将所有互联网金融产品信息进行加工整理，指通过搜索技术将所有互联网金融产品信息进行加

31、工整理，按照一定的维度（期限、利率等）进行排序；按照一定的维度（期限、利率等）进行排序；n其作用是整合互联网金融公司的金融产品信息，并其作用是整合互联网金融公司的金融产品信息，并进行比价，为互联网金融投资者提供投资参照等金进行比价，为互联网金融投资者提供投资参照等金融信息服务；融信息服务；n国内该类公司主要代表有：百度理财、融国内该类公司主要代表有：百度理财、融360、91金融金融超市等公司超市等公司。33四、互联网金融基础服务互联网金融基础服务的互联网金融基础服务的主要业态主要业态n3、互联网金融征信系统、互联网金融征信系统n金融最主要的功能是帮助储户管理金融风险，通过对金融最主要的功能是帮助储户管理金融风险，通过对金融资产进行优化配置为客户创造价值。