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资金资金初级证券初级证券Primary security抽象概念抽象概念局限:局限:v 对个人来说:收益率较低对个人来说:收益率较低v 对企业来说:资金使用限制较多(资金规模、期限等方面)对企业来说:资金使用限制较多(资金规模、期限等方面)直接融资过程直接融资过程间接融资过程间接融资过程市场体制:市场体制:“用脚投票用脚投票”和敌意收购和敌意收购银行主导:凭借内部信息优势实施控制银行主导:凭借内部信息优势实施控制市场体制:横向风险分担(投资组合、对冲风险)市场体制:横向风险分担(投资组合、对冲风险)银行主导:跨期风险分散(金融中介机构的作用)银行主导:跨期风险分散(金融中介机构的作用)市场体制:通过市场提供大量的公开信息市场体制:通过市场提供大量的公开信息银行主导:银企长期合作过程中拥有相关信息银行主导:银企长期合作过程中拥有相关信息市场体制:监管成本高,但适于动态产业市场体制:监管成本高,但适于动态产业银行主导:监管成本低,但只适于传统产业银行主导:监管成本低,但只适于传统产业时间衍生时间衍生功能衍生功能衍生种类衍生种类衍生复合衍生复合衍生最基本的创最基本的创新新
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