三种评价方法

1、资产评估方法一、市场法项目基本方法差异调整因素座用条件总体1、找到相同的参照物：参照物价格作为评估值。2、找到类似资产：以此为参照物，依其价格再做相应的差异调整，确定评估值。1、时间因素：参照物交2、地域因素：指资产所在地区或3、功能因素：指1.一个充分发育活易时间与被评估资产评估基准日相差时间所影响的被评估资产价格的差异。地段条件对资产价格的影响差异。资产实体功能过剩和不足对价格的影响。跃的资产巾场。2.参照物及可比较的指标、技术参数等资料可搜集。机器设备1、鉴定评估对象，族取资料2、市场调查，选取参照物；3、因素比较;4、计算评估值1、时间因素2、地域因素3、个别因素（设备规格型号、制造厂

2、家、役龄、安装方式、附件、实体状态）4、交易因素：市场状况、交易动机背景、交易量建筑物将待估房地产与交易实例，比较对照，以类似房地产的1.有一宗数量（三3）正常交易实例。已知价格为基础，修正后，得出待估房地产评估价。1、交易日期的修正2、区域因素1）双百分制比较法；2）十等分因素比较法；3）环境成熟度修正法：房地产价格=调整系数X交易实例价格=交易实例价格/（1+i）nn达到与交易头例同等环境成熟度所需的年数3、个别因素的修正4、交易行为的补正2.具较好可比性，3.交易时间与基准日接近。4.交易透明、公平和后效。5.土地出让年限、使用需求基本一致。适于房地产出售、购置、投资决策等项目基本方法差

3、异调整因素应用条件土地使用a.（重点）1.搜集资料，确定比较案例；2.交易情况修正;3.交易时间修、平估侑卜卜较安例土也伶正常交易情况待估土地区域因素值待估土地个别因素值评估基准日价格指数比较案例交易情况比较案例区域因素值比较案例个别因素值比较案例交易日物价指数1、在同一地区或同一供求范围内的类似土地中，与待估土地1、交易时间的修正：平均、2、区域因素的修正3、个别因素的修正:其中：年限修正系数：n一比较案例土地使用权剩余年限；m-待估土地使用权剩余年限；r折现率容积率修正系数见书P1294、交易行为的修正正；4.区域因素修正;5.个别因素修正;6.确定待估土地评估值环比物价指数类似的交易案例

4、较多。2、评估人员知识广博、经验丰富基准地价修正系数法：评彳串直=基准地价X时间因素修正系数X个别因素修正系数X市场转让因素修正系数年限修正系数K1(1r)n/1(1r)Nn一实际出让(转让)年限；NL最高出让年限；r一还原利率长期投资上市债券(1)如可流通买卖，且有现行市价，上市债券的现行市价(评估基准日的收盘价)可以作为它的评估值。(2)当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲时，对上市债券的评估，可参照非上市债券的评估方法一一理论价。上市股票同上市债券流动资产1、在库材料：除积压物资、在用低值易耗品外，近期购讲现行市价或账面价；购进批次间隔长、价格变化大一一现行市价或最接近市价的材料价格。2

5、、产成品及库存商品：不含价外税的可接受市场价，扣除相关费用。工业企业一一卖出价；商业企业一一买进价。3)应收账款及预付账款一一可变现值。评估值=账面价值一已确定坏账损失一预计坏账损失预计坏账损失：1)坏账估计法:坏账比例-评估前若干年白坏账数额/评估前若干年应收账款余额2)账龄分析4、应收票据：1）评估值=本金*（1+利率*时间）（利率、时间保持匹配关系；时间为开立日一一基准日）2）评估值=到期价值*（1-贴现率*贴现期）（利率、时间保持匹配关系；时间为贴现日一一到期日）5、短期投资：1）公开挂牌交易的，按评估基准日的收盘价确定；2）不能公开交易的，本金+持有期利息。6、现金和各项存款：以核实

6、后的实有额作为评估值。如有外币存款，可按基准日的国家外汇牌价折算。企业价值市盈率乘数法：公司的市值=类似公司的市盈率*预期收益（严格说，不属于市场法）、成本法项目重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值成新率方法1、评估值=重置成本一实体性贬值一功能性贬值一经济性贬值2、评估值=重置成本*成新率1）重置核算法：重置成本=直接成本+间接成本1.观察法/成新率法：实体性功能性贬值由于外部环1.观察法2）物价指数法：重置成本=历史成本*评估时定基物价贬彳1=重置成本x（1-成新额=被评估境变化造成2.使用年限法总体指数+购建时定基物价指数=历史成本*（1+物价变动指率）资产年净超资产的贬值成新率=尚可

7、使用年限+（实数）2.公式计算法.（年限法）.：额运营成本际已使用年限+尚可使用年3）功能价值法：重置成本实体性贬值=重置成本X实*年金现值限）*100%=参照物重置成本*被评估资产年产量/参照物年产量际已使用年限+总使用年限系数成新率+贬值率=14）规模经济效益指数法：重置成本=参照物重置成本*=重置成本X实体性贬值率MA*(1-T)3.修复费用法（被评估资产年产量+参照物年产量）X其中：总使用年限=实际已使*(P/A,r,成新率=（1修复费用一重5）统计分析法：重置成本=某类资产历史成本*调整系用年限+尚可使用年限；n)置成本）*100%数K=M类资产历史成本*（某类抽样资广重置成本+某实

8、际已使用年限=名义已使类抽样资产历史成本）用年限*资产利用率n被评估资产剩余年限包括重新购置或建造与全新资产所需的一切合理的直1）使用年限法：实体性贬值1）超额投资1）经济性贬注意：1）经济性贬值率接费用和间接费用，如设备购置成本、运杂费、安装费、率=已使用年限/总年限；成本值额=（重置=1-（实际使用生产能力+额机器基础费、其它间接费用、税金、资金成本等。更新改造的设备：已使用年2）超额运营成本一实体定生产能力）X设备1）重置核算法。非标准、自制设备：重置成本=成本+限=名义加权投资年限*基准成本：同“总性贬值额一X一规模经济效益指数.(重利7闰+销售税金+设计费日前的资产利用率体”功能性贬

9、值实际使用生产能力+额定生点）目前还产销的，以市场价为基础确定重置成本。2）修复费用法：额）*经济性产能力=评估日后的资产利2）物价相藜苦。重置成本-历史成本*（1+环比物不可修复损耗引起的贬值=贬值率用率价变动指数t+1）*（1+环比物价变动指数t+2）*（1+不PJ修复部分重置成本*有2）经济性贬2）名义加权投资年限的计环比物价变动指数t+n）形损耗率；实体性贬值=可修值额=年损失算：3）规模经济效益指数法。某些特定的加工设备。进口设备：价格条件、从属费用（内容、税基）重置成本=CIF+关税+增值税+复部分修复费用+/、可修复损耗引起的贬值3）观测分析法额*(1T)*(P/A,r,n)名义

10、加权投资年限=加权更新成本之和+重置成本重置成本：还考虑改造成本项目重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值成新率成本：前期费用、建筑安装工程费、其他费用、间接费后形损耗率因用途、使经济性贬值=用、合理利润、资金成本（据额定工期、平均投入资金、1、使用年限法：同“总体”用强度、设贷款利率测算的建筑期利息）、投资方向调节税。2、打分法计、结构、Ri第i年的建筑物1）预决算调整法：以原工程量合理为前提,适用于用成新率=结构部分合计得分装修、设备年收益净损（重途相同、结构相同且数量较多的建筑物评估。*G+装修部分合计得分*S+设配备等/、合失额；r一折2）重编预算法：适于测算更新重置成本或构造较简单备

11、部分合计得分*B理造成的功现率；n点）的建筑物。能不足或浪预计收益损3）价格指数调整法：用于单位价值小、结构简单，以它形成的价失持续的时及运用其他方法有困难的建筑物的。值损失。间土地评估值=土地取得费+土地开发费+税费+利息+利润+土地所有权收益使用利息=（十地取得费+税费）*十地开发期*年利息率+十地开发费*十地开发期*年利息率"50%权适用于新开发土地，特别是土地市场发育不完善,土地成交实例不多，无法利用其他方法评估时。可对既无收益又很少有交易情况的特殊土地资产1）自创：财务核算法；市价调整法：I.重置成本-类似无形资产市价*成本/市价系数n.重置成本-类似无形资产市价*（1-销

12、售利税率）2）外购：市价类比法、物价指数法。1 .专家鉴定法。2 .剩余经济寿命预测法。（同“总体”的年限法）专利权：重点是重置成本的估算：1）研制成本：直接成本、间接成本。2）交易成本专有技术:1）分析鉴定使用状况。2）估算重置成本。3）利用条件百分比估算贬值。4）评估值=重置成本一贬值。流动资产1）超储积压物资2）在用低值易耗品：评估值=全新成本价值*成新率=全新成本价值*（1-实际已使用月数/可使用总月数）*100%3）在产品：按价格变动系数调整原成本。按社会平均工艺定额和现行市价计算评估值。3）按在制品的完工程度计算评估值。4）产成品及库存商品：当评估基准日与产成品完工时间较接近时，评

13、估值=产成品数量X单位产成品账面成本当评估基准日与完工时间相距较远：a.评估值=实有数量x（合理材料工艺定额x材料现行单价+合理工时定额x单位小时合理工时工资费用）b.评估值=产成品实际成本x（材料成本比例x材料综合调整系数+工资、费用成本比例x工资、费用综合调整系数）、收益法项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额（n年后，收益相同）收益额折现率年收益等额年收益相差不大总体PnRiP=A/r2r2本正化率P=A/r2Pn3收益可以是：税后利润、现金流量、利润总额。要求：准确反映资产收益，与r的口径保持T折现率=无风险利率+风险报酬率+通货膨胀率ii(1ri)1nRiii(1r

14、i)Rn1?1n收益期限；ri折现率苴中Ai1(1ri)i、nr2(1ri)(P/A,ri,n)建筑物（残余估价法重卓）B(aLr1)/(r2d)a2/(r2d)应用条件：要求被评估对象可以获得正_常收益；要求建筑物的用途、使，用强度用不能a迂L仪仅央壬丸”7"十邦IXlni”以3贝mT/|、目迂»L仅折旧）；L土地价格；ri土地的还原利率；d一建筑物折旧率=1/建筑物剩余年限B一建筑物收益价格；a2建筑物纯收益r2建筑物的还原利率；以及使用状态等与土地的最佳使,严重背离土地使用权收益法：P=A-（P/A,r,n）A一土地纯收益n一土地收益年限（=出让年限一已使用年限）P=

15、A/rrzb还原利率纯收益（客观收益）计算：计算总收入。求总费用（含折旧）。求总纯收益MD-。求房屋纯收益=房屋现值*房屋还原利率求土地纯收益=-。还原利率=安全利率+风险调整值假设开发法/剩余法（重点）,：地价=楼价一建筑费一专业费一利息一利润一税费一租售费用其中，专业费=建筑费*i利息=预付资本*利率r=（地价+建筑费+专业费）*r利润=预付资本*利润率P'=（地价+建筑费+专业费）*P'注意：楼价（期末）、建筑费（期中）要折现项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额收益额折现率年收益等额年收益相差不大货膨胀率商誉割差法：P=整体资产评估值一（单项资产评估之

16、和）超额收益法2:超额收益折现法nP1rii（1r）超额收益法1:超额收益本金化法P=（企业预计年收益额一行业平均收益率*单项资产汇总）/本金化率=单项资产汇总*（企业预期收益率一行业平均收益率）/本金化率商誉价值的评估，限于盈利企业或经济效益高于同行业或社会平均水平的企业。项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额收益额折现率年收益等额年收益相差不大非上市债券1 .每年(期)支付利息、到期还本P=P0-i-(P/A,r,n)+P0-(P/F,r,n)2 .到期舟-次性还本付息P=P011+m-i)(P/F,r,n)(单利计息)=P0(1+i)T(P/F,r,n)(复利计息)P0

17、债券面值；i票面（年）利率；r折现率；n基准日到债券到期日的年限;m-债券期限（发行日到到期日）非上市股票优先股P=A/r普通股的固定股利型：P=D/rDi一下一年的股利普通股：红利增长型P=D/（K-g）计算股利增长率g：1、历史数据分析法2、发展趋势分析法g=再投资的比率（即净利润的留存比率）x股本利润率股权投资对非控股的直接投资A、预测长期投资的未来收益，折算为现值，得出评估值。再根据直接投资所占的份额，计算确定评估值。B、对投资份额小，或直接投资发生不长，账实基本相符的，可根据核实后的净资产额，再根据投资方应占的份额确定评估值。全资企业：整体评估，评估值=被投资企业净资产控股企业：评估值=被投资企业净资产*股权比例如被投资企业评估净资产额为零，或为负，评估彳1=0对于股权投资，无论采取什么样的收益分配形式，其评估方法一般都应选用收_益法。其他资产评估值=费用最初发生数额*（评估基准日后剩余效益时时期一预付费用总起效益的时期）。评估基准日后，只有能为新产权主体产生利益，且与其他评估对象/、重复的资产和权利，才能界定为评估对象项目收益期有限收益期无限其他未来收益年金化未来收益不等额收益额折现率年收益等额年收益相差不大预付费同其他资产企业价值.（重点）1）年金资本化法评估方法向“总体”2）分段法评估方法同“总体”1）收益法的假设前提是持