观察美年大健康和爱康国宾武林大会各路高手观点PK

1、观察：“美年”、“爱康”武林大会各路高手观点PK这两天，在国内体检行业正在进行一场“武林大会”，资本“江湖”风起云涌，民营体检机构两大巨头正在上演收购与反收购的武力PK。事件导火索是在11 月 29 日，美年大健康的母公司江苏三友公布了关于拟参与向爱康健康医疗集团股份有限公司提交无约束力的私有化交易要约的提示性公告。当天晚上，爱康集团董事长张黎刚发布一篇公开信：“爱康欢迎竞争，但反对任何恶意的竞争，反对一切试图影响爱康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争。”11 月 30 日，美年大迅速接招。美年大健康董事长俞熔在美年大健康官方微信上发表公开信回应了张黎刚。俞熔称，“之所以作出要约的决定，是为了保有

2、并创造一个健康产业伟大整合的机会，希望中国的健康体检产业不要因自相损耗和个人好恶而耽误了整体飞跃的进程。”两大巨头实力 PK同为上市公司，我们先来看看两家公司在这场资本“厮杀”中到底有多少家底。1. 财报数据 + 市场规模：（数据来源两公司官网及财报）公司名称城市分布门店2014 年体检2015 年体检市值人数人数爱康国宾美年大健康17 个70 个77 家200 余家360 万528 万588 万（截止 9月底）超 1000 万（预80.5 亿124 亿计）从市值上来看，爱康国宾的市值为 12.6 亿美元，约合 80.5 康) 现在处于停牌状态，截至 2015 年 7 月 2 日，江苏三友总市

3、值为亿元；江苏三友124 亿元。(美年大健从市值及市场规模上来看，爱康国宾稍显弱势。2. 净营收 + 净利润：（数据来源两公司公开财报）公司名称营收净利润净利率净资产回报率爱康国宾18.6 亿2.32亿12.10%11%美年大健康14.31 亿1.46亿10.20%9.70%2015 年，据美年大健康10 月 31 日发布的第三季度财报显示，其第三季度净营收5.8亿元，净利润为1.2 亿元。爱康国宾结合2014年财报和 2015 年已发布的财报，在1-9 月净营收为2.3 亿美元，约合人民币14.5 亿元；净利润为1406 万美元，约合8995.7万元，平均每个季度为4.83亿元，净利润为0.

4、3 亿元。从净营收及净利润上来看，爱康国宾的经营收入及盈利能力均比美年大健康胜出许多。2014 年中国体检人次超过4 亿，体检行业的市场规模达到749 亿，市场潜力巨大。 正值体检行业转型升级之际，爱康国宾和美年大健康的资本“战火” 如星火燎原之势，迅速扩展至整个行业， 引爆舆论焦点。 这也证明了互联网时代，网络这只无形之手在整个市场的影响。两家公司近几年也一直在互联网医疗上发力，美年大健康利用体检行业的海量数据做入口，开始向保险、慢病管理、疾病转诊等领域延伸。爱康国宾一直在探求着将IT 技术和传统医疗服务结合，今年爱康国宾上线了导医通和体检宝两款APP 。同时两者也在利用像康康体检网这样的第

5、三方的健康管理服务平台上线自己的服务套餐，积极扩大业务范围，布局市场，整合资源。两者运用互联网思维，站在互联网+ 风口之上，正加速自身转型升级。各路高手观点论战一石激起千层浪，体检行业风云变幻不仅涉及到整个行业及资本市场，同时也在整个新闻舆论场及自媒体领域产生波动。在新闻舆论场上，各大门户网站、权威纸媒及网媒纷纷报道，各抒己见。南方都市报在美年能否“吞下”爱康资本大鳄话事？报道中提到，很显然，这是一场关乎行业格局的大事，双方都需要静下来思考一下下一步怎么“斗”。不过，有分析就认为，资本将最终决定中国健康检行业格局！搜狐财经 在爱康国宾私有化狙击战：俞熔溢价两成 “叫板”张黎刚文中分析，爱康国宾

6、的资本运作其实更加扎实。美年大健康擅长并购整合，但是不擅长提供有价值的服务链。资本家们面对这次收购大战，更是虎视眈眈。 对外经贸大学中国经济发展研究中心研究员曹健表达看法，涉及到行业内的同业收购，需要涉及的机构坐下来进行协商。如果在一方强烈反对的情况下强行收购，则可能造成合并进程中的冲突。医疗行业内的企业、医院及其他体检机构也没有置身事外，他们通过自媒体及公共新闻媒体发声， 表达他们对行业发展的看法。北京医药咨询负责人史立臣表达了对市场格局的看法：虽然现在排名行业前三的企业之间在进行吸收重组，但即便合并为一家，也不会对现有的市场格局造成冲击。目前，公立体检机构仍霸占了80% 的市场份额，民营体

7、检中心占据的体检市场只拥有20% 不到。业内权威医学专家中华医学会健康管理学分会主任委员曾强认为，通过并购建立体检大数据，出发点很好！不过，更加有效的、真正的体检大数据，最好由行业协会统筹建立，才能够真正做到利国利民！在民营体检连锁体市场占比很小的情况下，通过并购能够显著提升民营体检的竞争力；但是，从长远来看，自由竞争更能促进行业的健康发展，更加有利于提高体检的质量和服务水平，从而更好地服务于国民保健！在医疗行业，除了市场格局变动，市场上游还有一个变量就是当前互联网医疗的发展。互联网医疗公司大谈的“健康大数据”，能够做到结构化、高质量、大通量、格式互通。而以康康体检网为代表的互联网第三方健康管

8、理服务平台正在为互联网医疗的发展添砖加瓦，一方面，康康体检网以第三方平台的身份，搭建体检机构与体检者的桥梁，打通两者关系，构建体检健康管理服务平台。另一方面， 康康体检网建立起检前咨询与检后服务的一站式移动体检服务体系， 实现体检者的终身体检健康档案管理。网站自面世以来即以席卷全国之势覆盖国内近4000 多家医疗体检机构，囊括全国上万体检套餐，它所带来的互联网+ 体检的新模式将在整个行业掀起新的风波。昨日，爱康国宾启动“毒丸计划”，防止江苏三友从二级市场收购或买入爱康国宾股份，获得爱康国宾的控股权。收购与反收购之战愈演愈烈，在时间给出最后的答案之前，我们拭目以待！出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半

9、而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。“能 ”，是以众议举宠为督：亲贤臣， 远小人， 此先汉所以兴隆也； 亲小人， 远贤臣， 此后汉所以倾颓也。 先帝在时，每与臣论此事， 未尝不叹息痛恨于桓、 灵也。 侍中、尚书、 长史、 参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽