公司基本分析

1、吴昊公司基本面是指公司财务状况，发展潜力，成长性及相关因素对其影响如何公司基本面是指公司财务状况，发展潜力，成长性及相关因素对其影响如何公司基本分析两方面宏观信息分析宏观信息分析内在微观信息分析内在微观信息分析一、公司信息来源 1、调查走访获得、调查走访获得 2、企业提交的资料获得、企业提交的资料获得 3、相关网站查询获得、相关网站查询获得 4、相关部门申请调查取得、相关部门申请调查取得 5、其他个人渠道获得、其他个人渠道获得二、宏观信息分析 1、公司的所处行业公司的所处行业 2、公司的区位、公司的区位 3、公司产品、公司产品 4、公司市场口碑、公司市场口碑 5、公司实地走访实感、公司实地走访

2、实感1、公司的所处行业公司的所处行业 行业分析主要有行业的综合排序和产品的市场占有率，行业分析主要有行业的综合排序和产品的市场占有率，公司在行业的综合排序中处于区间，公司在同一产业中有公司在行业的综合排序中处于区间，公司在同一产业中有多少竞争对手，以及公司核心题材、发展战略在未来市场多少竞争对手，以及公司核心题材、发展战略在未来市场预期是否乐观。预期是否乐观。 例：德尔未来（德尔未来科技控股集团股份有限公司）例：德尔未来（德尔未来科技控股集团股份有限公司） 木业家具木业家具 智能家居智能家居 石墨烯石墨烯分析：公司所处家具制造加工及相关科技研发行业分析：公司所处家具制造加工及相关科技研发行业，

3、同业竞，同业竞争较多，有一定的同业压力。但近几年公司向科技研发发展，争较多，有一定的同业压力。但近几年公司向科技研发发展，引入石墨烯技术研发属于新兴科技产业，有较好的前景，较引入石墨烯技术研发属于新兴科技产业，有较好的前景，较为乐观。为乐观。2、公司的区位、公司的区位 包括自然条件和基础条件，还有区位内的产业政策包括自然条件和基础条件，还有区位内的产业政策和特色，诸如一些煤矿产业公司要建立在拥有资源的地方，和特色，诸如一些煤矿产业公司要建立在拥有资源的地方，物流等必须建在交通相对发达的地方。物流等必须建在交通相对发达的地方。还有公司的产品分还有公司的产品分布在那些地方，在什么地方建立有自己的分

4、布，在公司实布在那些地方，在什么地方建立有自己的分布，在公司实力在该区域中占据着什么地位。力在该区域中占据着什么地位。 例：公司地址位于江苏苏州，从例：公司地址位于江苏苏州，从20042004年起步至今在江苏有年起步至今在江苏有相当稳固的市场，业务在全国也有较全面的推广。已成功相当稳固的市场，业务在全国也有较全面的推广。已成功研发蓄电池石墨烯技术。研发蓄电池石墨烯技术。 分析：公司所处经济较为发达的南方，江浙板块交通运输分析：公司所处经济较为发达的南方，江浙板块交通运输及消息面良好，相关政策也较为新颖快速。产品在当地有及消息面良好，相关政策也较为新颖快速。产品在当地有一定占有率，全国也有相关市

5、场。科技研发属于石墨烯研一定占有率，全国也有相关市场。科技研发属于石墨烯研发前列。发前列。3、公司产品、公司产品 一个公司之所以成为公司，依靠的就是产品的销售一个公司之所以成为公司，依靠的就是产品的销售.有销售就会有资金，有资金才能够维持自己的基本面，公有销售就会有资金，有资金才能够维持自己的基本面，公司的产品主要是竞争能力。它包括质量，成本，技术的三司的产品主要是竞争能力。它包括质量，成本，技术的三方面，另外产品的储存量和产品的品牌战略都是产品分析方面，另外产品的储存量和产品的品牌战略都是产品分析需要考虑的，所以品牌也是价值的另一个表现形式。不可需要考虑的，所以品牌也是价值的另一个表现形式。

6、不可缺少也要分析考虑产品的经营能力和潜在实力以及未来的缺少也要分析考虑产品的经营能力和潜在实力以及未来的走向。走向。 例：公司产品主要属于高端家居用品，和石墨烯技术研发例：公司产品主要属于高端家居用品，和石墨烯技术研发与技术支持。产品多年来在市场有较高的好评，获得国内与技术支持。产品多年来在市场有较高的好评，获得国内外相关部门的的认证与技术支持。每年均有新产品和新技外相关部门的的认证与技术支持。每年均有新产品和新技术推出，已有专利术推出，已有专利3636个。个。 分析：技术方面属于行业高端前列，有自主产品研发能力，分析：技术方面属于行业高端前列，有自主产品研发能力，公司自足能力较强。公司自足能

7、力较强。4、公司市场口碑、公司市场口碑 公司口碑往往反映了公司面向市场的所作所为以及公公司口碑往往反映了公司面向市场的所作所为以及公司产品及服务在市场的体现，一定程度从侧面反映了公司司产品及服务在市场的体现，一定程度从侧面反映了公司的管理水平以及管理者的职业道德。的管理水平以及管理者的职业道德。 例：市场销量稳定，评价良好，未出现重大投诉及质量曝例：市场销量稳定，评价良好，未出现重大投诉及质量曝光问题光问题 分析：口碑良好，市场反馈正常。分析：口碑良好，市场反馈正常。5、公司实地走访实感、公司实地走访实感 条件允许实地走访相关公司企业至关重要，实地考察可以真实感条件允许实地走访相关公司企业至关

8、重要，实地考察可以真实感受企业气氛，了解企业规模，分析产出能力，通过基层员工交流可以受企业气氛，了解企业规模，分析产出能力，通过基层员工交流可以获取较为客观的企业现状，判断获取较为客观的企业现状，判断企业运行状态是否良好，对存在疑惑企业运行状态是否良好，对存在疑惑地方进行眼见为实的考察记录。地方进行眼见为实的考察记录。 实地走访重在交流：实地走访重在交流： 交流的几个阶段：排斥期，接受期，反复期，达成期，达成后期交流的几个阶段：排斥期，接受期，反复期，达成期，达成后期 交流核心：交流核心：1善于提问善于提问 提问时要注意自己的语气和语言，用平和的而非压迫式的方式提问，不要让客户有提问时要注意自

9、己的语气和语言，用平和的而非压迫式的方式提问，不要让客户有“被调查被调查”“被审被审问问”“被查户口被查户口”的感觉。的感觉。 有选择和有目的的提问，引导客户阐述自己目前的状态、打算。重点是全面了解客户信息，不能被有选择和有目的的提问，引导客户阐述自己目前的状态、打算。重点是全面了解客户信息，不能被客户左右谈话的内容。客户左右谈话的内容。 掌握提问的方式，多使用开放式提问。提问主要有两种方式：封闭式提问和开放式提问。封闭式提掌握提问的方式，多使用开放式提问。提问主要有两种方式：封闭式提问和开放式提问。封闭式提问只需回答问只需回答“是是”或者或者“不是不是”，而开放式提问客户回答的方式则多种多样

10、。尽量使用开放式提问获取客，而开放式提问客户回答的方式则多种多样。尽量使用开放式提问获取客户的更多相关信息。户的更多相关信息。 在提问的过程中可以适当聊聊对方关心的事情或者开开玩笑，缓解紧张氛围，做到松紧适中营造一在提问的过程中可以适当聊聊对方关心的事情或者开开玩笑，缓解紧张氛围，做到松紧适中营造一个和谐交流氛围，不要一直神经紧绷，让自己和客户感觉都很压抑，这样反而不会获取更多有效信息。个和谐交流氛围，不要一直神经紧绷，让自己和客户感觉都很压抑，这样反而不会获取更多有效信息。5、公司实地走访实感、公司实地走访实感2围绕自己问题围绕自己问题 回答客户的提问要简明扼要，抓住重点，不要长篇大论夸夸其

11、谈。同时在回答客户的回答客户的提问要简明扼要，抓住重点，不要长篇大论夸夸其谈。同时在回答客户的问题时要注意条理性和逻辑性。这样会使客户得到更多的有用信息，同时也更容易让客户问题时要注意条理性和逻辑性。这样会使客户得到更多的有用信息，同时也更容易让客户信服。信服。 不要太卖弄你的专业术语。在回答客户的提问的时候，信贷员尽量将专业术语转化为不要太卖弄你的专业术语。在回答客户的提问的时候，信贷员尽量将专业术语转化为简单的例子或者浅显的方法来说明，让客户容易理解，而不是用晦涩的专业术语来显示自简单的例子或者浅显的方法来说明，让客户容易理解，而不是用晦涩的专业术语来显示自己多么的高大上。己多么的高大上。

12、 回答客户的问题时要注意顾全客户的面子注意自己的态度和措辞。在回答客户的问题回答客户的问题时要注意顾全客户的面子注意自己的态度和措辞。在回答客户的问题时不要以为自己什么都懂，摆出一副高傲的姿态。或者在回答客户的问题时不要以为自己什么都懂，摆出一副高傲的姿态。或者在回答客户的问题 在回答客户问题，在保持有足够耐心的同时要注意由信贷员把控整个问答的方向，适在回答客户问题，在保持有足够耐心的同时要注意由信贷员把控整个问答的方向，适度的回答自己关心问题以外的问题可以调节气氛、活跃氛围，但是不要让整个谈话偏离了度的回答自己关心问题以外的问题可以调节气氛、活跃氛围，但是不要让整个谈话偏离了信贷的轨道，而这

13、个过程的把控则需要由信贷员来完成。信贷的轨道，而这个过程的把控则需要由信贷员来完成。三、内在微观信息分析 1、财务报表分析、财务报表分析 2、经营数据分析、经营数据分析 3、股东结构及公司高管分析、股东结构及公司高管分析 4、其他大宗交易等事项分析、其他大宗交易等事项分析1、财务报表分析、财务报表分析 财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比

14、较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据以及判断的一项管理工作。据以及判断的一项管理工作。 （1）主要指标：每股指标（如是上市公司）每股指标（如是上市公司） 成长能力指标成长能力指标 盈利能力指标盈利能力指标 运营能力指标运营能力指标 财务风险指示财务风险指示 每股指标（一般针对上市公司）每股指标（一般针对上市公司）主要关注：主要关注：每股净资产：每股净资产是指股东权益与总股数的比率。这一指标每股净资产：每股净资产是指股东权益与总股数的比率。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股反映每股股

15、票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。其计算公式为：每股净资产其计算公式为：每股净资产= 股东权益股东权益总股数。总股数。 每股未分配利润：每股未分配利润每股未分配利润：每股未分配利润=企业当期未分配利润总额企业当期未分配利润总额/总股本总股本 未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，未分配利润有两个方面的未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，未分配利润有两个方面的含义：一是留待以后年度分配的利润；二是尚未指定特定用途的利润。资产负

16、债表中含义：一是留待以后年度分配的利润；二是尚未指定特定用途的利润。资产负债表中的未分配利润项目反映了企业期末在历年结存的尚未分配的利润数额，若为负数则为的未分配利润项目反映了企业期末在历年结存的尚未分配的利润数额，若为负数则为尚未弥补的亏损。尚未弥补的亏损。分析：每股指标正常，属分析：每股指标正常，属于中间水平，没有异常。于中间水平，没有异常。成长能力指标成长能力指标主要关注：主要关注：营业收入：是指企业在从事销售商品，提供营业收入：是指企业在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。分为主营业务收所形成的经济

17、利益的总流入。分为主营业务收入和其他业务收入。入和其他业务收入。 营业收入营业收入=主营业务收入主营业务收入+其他业务收入其他业务收入 或或 营营业收入业收入=产品销售量（或服务量）产品销售量（或服务量）*产品单价产品单价（或服务单价）（或服务单价） 主副产品（或不同等级产品）主副产品（或不同等级产品）的销售收入应全部计入营业收入的销售收入应全部计入营业收入毛利润毛利润=收入收入-成本成本-营业税金及附加营业税金及附加归属净利润：是集团公司在财务计算时会遇归属净利润：是集团公司在财务计算时会遇到的一个概念。反映在企业合并净利润中，归到的一个概念。反映在企业合并净利润中，归属于母公司股东（所有者

18、）所有的那部分净利属于母公司股东（所有者）所有的那部分净利润。润。扣非净利润：扣除不是经常主营业务的利润扣非净利润：扣除不是经常主营业务的利润后的净利润。后的净利润。分析：营业收入、利润、分析：营业收入、利润、净利润均为正，说明企业净利润均为正，说明企业在盈利赚钱。同比为正，在盈利赚钱。同比为正，环比为负，说明相比去年环比为负，说明相比去年企业在成长，相比年初成企业在成长，相比年初成长有所减缓。长有所减缓。盈利能力指标盈利能力指标主要关注：主要关注：净资产收益率：该指标体现了自有资本净资产收益率：该指标体现了自有资本获得净收益的能力。获得净收益的能力。净资产收益率净资产收益率=税后利润税后利润

19、/所有者权益所有者权益毛利率：是毛利与销售收入（或营业收毛利率：是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额相对应的营业成本之间的差额用公式表示：毛利率用公式表示：毛利率=毛利毛利/营业收入营业收入100%=（主营业务收入（主营业务收入-主营业务成本）主营业务成本）/主营业务收入主营业务收入100%；净利率：其他的叫法还可以叫净利润率、净利率：其他的叫法还可以叫净利润率、销售净利率、销售利润率、经营净利率、销售净利率、销售利润率、经营净利率、主营业务利润率，其实指的都是一样东西，主营业务利润率，其实指的都是一样东西

20、，说明企业收入说明企业收入1块钱能净赚多少钱，看该指块钱能净赚多少钱，看该指标的时候可以和毛利率比较一下，两者越标的时候可以和毛利率比较一下，两者越接近说明企业的期间费用越低。接近说明企业的期间费用越低。净利率净利率=净利润净利润/主营业务收入主营业务收入100%=(利利润总额润总额-所得税费用）所得税费用）/主营业务收入主营业务收入*100%分析：净资产收益率和总资分析：净资产收益率和总资产收益率在产收益率在5%5%左右属于良好左右属于良好状态，毛利率、净利润较高，状态，毛利率、净利润较高，企业盈利能力良好，毛利率企业盈利能力良好，毛利率和净利率相比可估算答大体和净利率相比可估算答大体毛利润

21、中期间费用和净利率毛利润中期间费用和净利率各占一半。各占一半。运营能力指标运营能力指标总资产周转率：是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，总资产周转率：是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。转，带来利润绝对额的增加。总资产周转率（次）总资产周转率（次）=营业收入净额营业收入净额/平均资产总额平均资产总额总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入/总资产总资

22、产总资产周转天数总资产周转天数=360总资产周转率（次）总资产周转率（次）应收账款周转天数：是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时应收账款周转天数：是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。间。 是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。应收账款周转天数应收账款周转天数=360/应收账款周转率应收账款周转率=平均应收账款平均应收账款360天天/销售收入销售收入=平均应收账款平均应收账款/平均平均日销售额日销售额应收账款周转率应收账款周转率=（赊销

23、净额（赊销净额/应收账款平均余额）应收账款平均余额）=（(销售收入销售收入-现销收入现销收入-销售退回、折让、销售退回、折让、折扣折扣)/(期初应收账款余额期初应收账款余额+期末应收账款余额）期末应收账款余额）/2)存货周转天数：存货周转天数： 是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。民间非营利组织资金占用在存货的时间越短，存货管理工作少，说明存货变现的速度越快。民间非营利组织资金占用在存货的时间越短，存货管理工作的效率越高。的效率越高。存货周转天数存货周转天数=360/存货周转

24、次数存货周转次数存货周转次数存货周转次数=销售成本销售成本/存货平均金额存货平均金额分析：资产周转率有提升空间，应分析：资产周转率有提升空间，应收账款周转天数收账款周转天数2 2周较为良好，存货周较为良好，存货周转天数大约一个季度，时间科学周转天数大约一个季度，时间科学合理，也说明有一定库存应对市场。合理，也说明有一定库存应对市场。财务风险指示财务风险指示 资产负债率：资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在资产负债率：资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。也被称为举债经营比率。清算时保护债权人利益的程度

25、。也被称为举债经营比率。资产负债率资产负债率=总负债总负债/总资产。总资产。流动负债率：是指流动负债占总负债总额的比例。流动负债率：是指流动负债占总负债总额的比例。流动负债率流动负债率=流动负债总额流动负债总额/总负债。总负债。这一指标反映一个公司依赖短期债权人的程度。该比率越高，说明公司对短期资金的依赖性越强。这一指标反映一个公司依赖短期债权人的程度。该比率越高，说明公司对短期资金的依赖性越强。流动负债率通常包括：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率。流动负债率通常包括：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率。流动比率：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流

26、动资产在短期债务到期以前，可以流动比率：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般认为流动比率应在变为现金用于偿还负债的能力。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率以上，流动比率2：1，表示流动资产，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。流动比率流动比率=流动资产合计流动资产合计/流动负债合计流动负债合计*100%速动比率：又称速动比率：又称“酸性测验比率酸性测验比率”，是指速动资产对流

27、动负债的比率。它是衡量企业流动资产中，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。一般认为可以立即变现用于偿还流动负债的能力。一般认为1;1合理。合理。速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债分析：资产负债率处于正常，分析：资产负债率处于正常，流动负债率流动负债率100%100%，说明企业及，说明企业及其依赖其依赖短期资金，偿债风险一短期资金，偿债风险一定程度可认为较大。流动、速定程度可认为较大。流动、速动比率正常。动比率正常。1、财务报表分析、财务报表分析 （2）利润表）利润表 利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。由利润表是反

28、映企业在一定会计期间经营成果的报表。由于它反映的是某一期间的情况，所以，又被称为动态报表。于它反映的是某一期间的情况，所以，又被称为动态报表。有时，利润表也称为损益表、收益表。有时，利润表也称为损益表、收益表。1、财务报表分析、财务报表分析 （3）资产负债表）资产负债表 资产负债表（资产负债表（the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表，资产负债各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表，资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会

29、计原则的资产、负债、股东权益表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为交易科目分为“资产资产”和和“负债及股东权益负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。1、财务报表分析、财务报表分析 （

30、4）现金流量表）现金流量表 现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，所表达的是在一固定期间（通现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，所表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一家机构的现金（包含银行存款）的增减变动情形。现金常是每月或每季）内，一家机构的现金（包含银行存款）的增减变动情形。现金流量表的出现，主要是要反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并根流量表的出现，主要是要反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家机据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。构在短期内有没有足够现金去应付开销。2、经营数据分析、经营数据分析 企业经营数据分析指从报表企业经营数据分析指从报表数据方面，通过计算分析研究企数据方面，通过计算分析研究企业经营是否良好，企业核心业务业经营是否良好，企业核心业务利润产生是否符合预期以及展望利润产生是否符合预期以及展望预期的分析方法。预期的分析方法。分析：主营业务家具类收入占分析：主营业务家具类收入占比较高，收入较为单一，但毛比较高，收入较为单一，但毛