财务管理的价值观念 (2)ppt课件

1、财务管理的价值观念 货币的时间价值和投资的风险价值是财务管理的根底观念。第一节 货币的时间价值第二节 风险和报酬第三节 利息率：t./ ；:；2第一节 货币的时间价值 货币的时间价值或资金的时间价值是指货币阅历一定时间的投资和再投资所添加的价值，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。一、未来值 二、现值 nnrPVFV10nnrFVPV10三、年金1.年金未来值2.年金现值 3.永久年金 rrArAFVnnttn11110rrArAPVnntt1/111110rAPV1(0永久年金）四、不同复利间隔期利率的转换 计息周期与名义利率的利息周期不同时的未来值 实践年利率mnNnmrP

2、VFV1011mNEmrr五、复利和折现的实践运用 1贷款等额摊还 知现值求年金例：某企业借入贷款5000万元，年利率10%，5年年末等额摊还。 贷款等额摊还计算表 单位：万元年末等额摊还额支付利息偿还本金年末贷款余额11319500.00819.004181.0021319418.10900.903280.1031319328.01990.992289.1141319228.911090.091199.0251319119.901199.10)(50005%,10PVAA1319791. 35000)(50005%,10PVAA五、复利和折现的实践运用2.抵押贷款的分期支付例：住房抵押贷款总

3、额100000元，25年内按月分期等额归还，年利率12%，每半年计复利一次。0097588. 01212. 0112/2EMr0097588. 00097588. 1/111000002512MA90.1031)9087.96(100000MMAA第二节 风险和报酬一、风险及其类别二、风险的衡量三、风险和报酬的关系四、投资组合的风险报酬五、资本资产定价模型一、风险及其类别 风险是指在一定条件下和一定时期内能够发生的各种结果的变动程度，在财务学中，风险就是不确定性，是指偏离预订目的的程度，即实践结果与预期结果的差别。风险类别 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那

4、些影响一切公司的要素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等，不能经过多角化投资来分散，又称为不可分散风险或系统风险。公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件呵斥的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等，可以经过多角化投资来分散，又称为可分散风险或非系统风险。从公司本身来看，风险分为运营风险商业风险和财务风险筹资风险。运营风险是指消费运营的不确定性带来的风险，市场销售、消费本钱、消费技术、外部环境变化天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关系的企业没有履行合同等财务风险是指因借款而添加的风险。二、风险的衡量风险的衡量运用概率和统计方法，以期望值和规范离差来衡量。1、期

5、望报酬率2、规范离差3、规范离差率niiiPKK1niiiPKK12%100KV三、风险和报酬的关系 风险和报酬的根本关系是风险越大要求的报酬越高。 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 风险报酬风险报酬率无风险报酬率期望报酬率四、投资组合的风险报酬 投资组合的报答率方差NiiiNNpkWkWkWkWK12211NijijijiiikkWWkWp1222,cov)()(）（平均协方差）（平均方差）（平均协方差）（平均方差）NNNNNNkkNkNpNijijii1111(1),cov(1)(1)(212222系统风险和特殊风险特殊风险系统风险投资组合的组合个数五、资本资产定价模型 证券市场线1rm期望报酬率EErm)()(fmfrrErrE通货膨胀与证券报酬SML1SML2rf2rf1期望报酬率E1风险逃避与证券报酬SML1SML2报酬率rf1第三节 利息率一、利率的概念和种类1、基准利率和套算利率2、实践利率和名义利率3、固定利率和浮动利率4、市场利率和官定利率二、决议利率高低的要素D资金需求曲线S资金供应