货币金融学复习要点

1、第一章 货币与货币制度第一节 .货币的定义与本质一、 货币的定义1、 货币的经济学定义通货与货币:比货币范围要狭窄收入与货币：收入是流量，表示某一时间区间的数量关系，而货币是一个存量，即在某一个时点的确切数量。财富与货币:财富比货币范围要宽泛2、 马克思的货币定义：3、 货币是从商品世界中分离出来的固定充当一般等价物的特殊商品。货币体现一定的生产关系4、 西方经济学中的货币定义：任何在商品或劳务的支付中或在偿还债务时被普遍接受的东西二、 货币的产生四个阶段：1、简单的、偶然的物物交换 2、扩大的价值形式 3、一般价值形式（物一般等价物物） 4、货币价值形式第二节. 货币的职能一、价值尺度职能（

2、最重要最基本）指货币能用来衡量和表示一切商品和服务的价值，将其转化为价格从而可以方便地把不同类的商品进行比较。特点 1、观念货币 2、足值或币值稳定 3、独占性或排他性二、流通手段职能货币作为商品交换的媒介，实现商品的价值时，执行流通手段职能。货币执行流通手段的职能就是为商品世界充当交易媒介，使所有的商品通过它进行交换简单概括就是“卖货币买”的不断循环。 特点 1、现实货币 2、不足值/价值符号 3、危机的可能性：买卖脱节三、支付手段职能货币作为价值运动的独立形态，进行价值的单方面转移时，执行支付手段职能。特点： 1、补足交换的环节 2、价值的单方面转移 3、加剧危机的可能性 四、贮藏手段职能

3、五、世界货币职能第三节 .货币的类型1.作为货币的理想商品(1)、价值的稳定性 (2)、容易标准化 (3)、可分割性(4)、携带方便 (5)、易于储蓄、不易变质 (6)、供给具有弹性第四节货币制度一、 货币制度的定义定义：货币制度是一国政府以法律形式确定的本国货币流通的结构和组织形式。内容：（1）货币材料（2）货币单位 （3）通货的铸造、发行与流通 （4）货币发行的准备制度 货币政策的核心是规定本位货币和制作本位货币的金属材料。（一）通货的铸造、发行与流通1、主币（本位币）：是一个国家的基本通货，是按照国家规定的货币单位和货币金属铸造的货币。名义价值和实际价值一致，是足值货币(现代货币制度下，

4、已经无此特点)可以在国家集中铸造的前提下自由铸造主币具有无限法偿能力（现代货币制度下，仍然保留了这一特点）磨损公差(现代货币制度下，已经无此特点)2、辅币：是主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零使用。第一，名义价高于实际价值，是不足值货币。第二，不能自由铸造，自由熔化，由国家统一铸造，铸币收入归国家所有。第三，是有限法偿货币。在纸币本位制下，纸币的发行权由国家货币管理当局所垄断，主币和辅币的名义价值都高于其实际价值，所以，无限法偿与有限法偿的区分已无意义。二、货币制度的发展（一）银本位制以白银作为本位币的货币制度。特点（1）白银为币材 （2）银币可以自由铸造、自由熔化 （3）具有无限法偿能

5、力（4）白银和银币可以自由输出入 （5）流通中的纸币和其他货币可以和银币自由兑换缺点：（1）白银体重价廉，价值不稳定。（2）白银价格不稳定，各国的银价不一致，波动大，导致汇率不稳定，一定程度上阻碍了国际贸易的发展。（二）金银复本位制金银复本位制是金铸币和银铸币同时作为本位币的货币制度。1、 平行本位制定义：平行本位制是金银两种金属货币均按各自所含的实际价值流通的货币制度（金银两种货币的比价由市场上这两种货币金属的比价决定）。 缺点：商品具有金币和银币表示的双重价格，金银市场比价波动必然引起商品双重价格比例波动，给商品交易带来很多麻烦。 2、双本位制双本位制是国家以法律形式规定金银两种货币的固定

6、比价，并要求按法定比价进行流通的货币制度。市场价格为实际价值；官方价格为名义价值格雷欣法则:即劣币驱逐良币的规律 。在金属货币流通条件下，如果在同一地区同时流通两种货币，则价值相对低的劣币会把价值相对高的良币排挤出流通。3.跛行本位制（1）金币和银币都是本位币，（2）金币能自由铸造，而银币不能自由铸造，并限制每次支付银币的最高额度，（3）金币和银币按法定比价交换。（4）这种货币制度中的银币实际上已成了辅币。这种跛行本位制度是金银复本位制向金单本位制过渡的形式。（三）金本位制1、金币本位制英国于1816年5月最早实行金币本位制特点：金币可以自由铸造、自由溶化具有无限法偿能力银行券可以自由兑换金币

7、黄金可以自由地输出输入国境是一种相对稳定的货币制度，这种相对稳定性主要表现为两个方面： 货币数量适当，一般不会发生贬值 汇率比较稳定 瓦解的原因首先，由于各国经济发展的不平衡引起世界黄金存量分配极不平衡。其次，价值符号对金币自由兑换的可能性受到削弱。第三，黄金在国际间的自由转移受到很大限制第四，经济发达时期，要求货币的供应量增加，并且有供给弹性，但黄金的产量不能相应地快速增长2、金块本位制（生金本位制）定义：指国内不铸造、不流通金币，而流通代表一定重量黄金的银行券，黄金储存于政府，银行券只能按一定条件向发行银行兑换金块的金本位制。特点废除了金币可以自由铸造、自由流通的规定银行券代替金币流通 以

8、金块作为发行准备，货币价值与黄金仍保持等值关系，并可以与金块相兑换。3.金汇兑本位制（虚金本位制）在这种货币制度下，规定银行券不能直接兑换为黄金，银行券只能与外汇兑换，然后用外汇在外国兑换黄金。实行这种制度的国家的货币同另一个实行金本位制国家的货币保持固定比价，并在国内保持大量的外汇，以备随时出售外汇。实行这种制度的国家，在对外贸易和财政金融上必然受到与其相联系的国家的控制(实质上是一种附庸的货币制度，一般为殖民地和附属国所采用)。金汇兑本位制与金块本位制的相同点第一，在两种货币制度下，货币单位都规定含金量，国内只流通银行券，没有金铸币流通。失去了货币自发调节流通需要量的作用，币值自动保持相对

9、稳定的机制也不复存在；银行券不能自由兑换黄金，削弱了货币制度的基础；第二，节省了黄金的使用，使经济的发展摆脱了黄金数量的限制。第三，都没有足够的货币发行准备，货币的价值经常波动，仍然是很不稳定的货币制度。四不兑现的信用货币制度不兑现的信用货币制度是指以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币的货币制度。它是货币制度演进过程中质的飞跃，突破了货币商品形态的桎梏，而以本身没有价值的信用货币成为流通中的一般等价物，在这种货币制度下黄金量不再是确定货币币值及两种货币汇率的标准性。1、实行不兑现货币制度的原因第一，金属货币制度需要足够的贵金属作为货币发行准备和货币流通基础。第二，在金属货币制度下，一国经济受国外

10、影响太大。第三，黄金本身是社会财富，由其充当一般等价物，流通费用高，是社会财富的巨大浪费。 2、不兑现的信用货币制度的特点（1）货币由不兑现银行券和银行存款构成，都是信用货币。不兑现银行券由国家授权中央银行垄断发行，具有无限法偿能力（2）信用货币都是通过银行放款投入到流通领域中的，与金铸币通过自由铸造投入流通领域有了根本的区别；（3）黄金已退出国内流通领域。信用货币不能兑换黄金，也不规定含金量，不与任何金属货币保持等价关系，货币发行不以金银做准备，不受金银数量的约束；（4）国家对通货的管理成为经济正常运行的必要条件。第三节货币层次的划分：货币与准货币 一、货币统计与层次的划分:中国M0=流通中

11、的现金 M1=M0 +活期存款 M2=M1 +定期存款+储蓄存款+其他存款其中：活期存款和定期存款是指机关、团体和企业事业单位活期存款； 居民个人的活期存款和定期存款被统计在储蓄存款中； 其它存款是指证券公司的客户保证金。二、 币层次的划分的标准1.划分货币层次的依据是资产的流动性流动性是指，将一项资产转换为货币而不遭受损失的能力。一项资产的流动性越高，货币性越强；反之，流动性越低，货币性也就越低。2.流通中的现金和活期存款的流动性最高，可以直接用现金和活期存款支票购买你所需要的商品和服务，所以在统计上它们是货币；构成M2的定期存款、储蓄存款和其他存款的流动性较低，它们不能直接用着交换的媒介，

12、更多的是发挥着价值储藏的功能，但在需要的时候可以方便地转变为现金或活期存款，它们只是准货币。四、货币的结构衡量指标（1）M0与M2之间的比率；（2）M1与M2之间的比率。第二章 信用和利息第一节 信用概述一、信用的概念和产生（一）信用的概念经济学：一种借贷行为，以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。1.信用包括两方面：债权人：将商品或者货币借出，称为授信债务人：接受债权人的商品或者货币，称为受信2.理解信用概念要把握以下几点：(1)信用是一种借贷行为，信用关系即债权债务关系。(2)在信用活动中出让的是使用权，并不出让所有权。有借有还是其重要特征。(3)信用是价值的单方转移，不是对等转移，所以

13、它是价值运动的特殊形式。（二）信用的特征(1) 以还本付息为条件 (2)以相互信任为基础 (3)价值的单方面让渡（三）信用的构成要素1、信用主体 2、信用条件 3、信用形式 4、信用载体（四）信用的发展1、高利贷信用定义：高利贷信用是以取得高额利息为特征的借贷活动。特点（1）利息率高 （2）非生产性 （3）保守性作用（1）是促使自然经济解体和商品经济发展的因素之一。（2）高利贷信用的高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展。因此，高利贷信用既是新的生产方式产生的催化因素之一，又是新的生产方式的破坏因素之一.2、现代信用产生的标志-借贷资本的出现和形成1.借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本

14、家使用的货币资本。2.借贷资本产生暂时闲置货币资本的形成3.借贷资本的特点（1）一种所有权资本（2）一种特殊的商品资本 （3）具有特殊的运动形式二、信用的职能和作用积极作用：（1）筹集资金（2）配置资金-途径：金融市场与银行信用（3）宏观调控消极作用：如盲目贷款、任意扩大信用规模导致国民经济发展过热和通货膨胀等第二节 信用的形式一、 商业信用1、定义：商业信用是指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的一种信用形式。2、商业信用基本形式（1）赊销 （2）预付货款我国采取的商业信用形式：赊销；预付货款；补偿贸易；委托代销；分期付款3、特点（1）直接信用方式 （2）主体

15、：企业 （3）客体：商品资本 （4）商业信用和产业周期的动态变化相一致4、商业信用积极作用（1）促进卖方商品销售和买方再生产的及时进行（2）加强企业之间经济联系，有利于生产和流通发展（3）发挥企业之间相互监督作用（4）有利于加速资金周转，提高资金使用效益5，商业信用局限性：（1）规模的局限性（2）方向的限制 （3）期限的限制（4）商业信用的信用能力有局限性（5）商业信用的管理和调节有局限性二、银行信用1、定义：指银行和其他金融机构以货币形式向企业、其他经济组织和个人提供的信用。2、特点：（1）银行信用的债权人是银行，债务人是工商企业和社会公众（2）银行信用贷出的是货币资金或借贷资金（3）它的使

16、用在时间和投放方向上不受任何限制。（4）在产业周期的各个阶段上，银行信用动态与产业资本动态不完全一致。（5）银行信用是一种中介信用。3.银行信用的形式 （1）间接融资 （2）银行票据 （3）信用证间接融资的优点银行等金融机构网点多，吸收存款起点低，因而能广泛筹集社会闲散资金，形成巨额资金。 在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，因此融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性更高。 银行等金融机构都具有专业的资产负债管理部门和手段，因此能对各项资产负债业务进行实时、有效地监控，降低信用风险。银行票据即由银行签发或由银行承担付款义务的票据主要包括：银行本票、银行汇票、银行

17、签发的支票等。 商业汇票经银行承兑后，即银行承兑汇票，银行成为该票据的第一付款人，因此也具有银行票据的性质。由于银行信用一般高于商业信用，因此比商业票据更易流通信用证在交易过程中，以银行信用来保证买方的付款，所以信用证作为支付工具，在国际贸易中很受青睐。 信用证是银行用以保证买方或进口方有支付能力的凭证。3、 国家信用（1） 定义：是指以国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社 会公众和外国政府举债或向债务国放债的一种形式。广义的国家信用包括国内信用和国际信用国内信用：国家以债务人身份向国内居民、企业团体取得的信用，它形成一国的内债。国外信用：国家以债务人身份向国外居民、企业团体和

18、政府取得的信用，它形成一国的外债。（2） 基本形式(1)国家公债：一种长期债券，政府发行这种公债筹集的资金一般用于国家大型重点项目。(2)国库券：这是一种中短期债券，有一年期以下或1-5年期不同期限的债券。(3)专项债券：政府特为某个项目或工程发行的债券，此种债券所筹资金用于指 定项目。（三）作用1、调节财政收支的短期不平衡 2、弥补财政赤字3、有利于解决社会基础设施建设资金的需要 4、带动其他投资主体的投资5、调节经济与货币供给（四）注意的问题1、防止造成收入再分配的不公平 2、防止出现赤字货币化3、防止国债收入使用不当四、消费信用定义：是指企业或金融机构向消费者个人提供的用以满足生活消费目

19、的的信用。（一）消费信用主要有三种方式：(1)赊销 (2)分期付款 (3)消费贷款 (4)信用卡1、赊销定义：指零售商对消费者提供的信用，即以延期付款方式销售商品。2、 分期付款定义：指消费者在购买商品时，先支付一部分货款，然后按合同分期加息支付其余款项1993年11月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。3、消费贷款消费贷款是银行和其他金融机构以信用放款和抵押放款的方式，对消费者发放的贷款。4 信用卡银行或专业公司对具有一定信用的客户所发行的一种信用证书。（2） 消费信用的作用积极作用：促进消费品的生产与销售，促进经济的增长，可以调节消费，调节公众

20、在购买消费品时在时间上和支付能力上的不一致消极作用：容易导致超前消费，助长信用膨胀，形成市场的虚假繁荣，促进物价上涨，对经济产生消极影响。5、 国际信用(1)出口信贷 (2)国际商业银行贷款 (3)外国政府贷款(4)国际金融机构贷款 (5)国际资本市场融资 (6)国际融资租赁(7)直接投资第三节 信用工具一、信用工具概述（一）定义 也称金融工具，是资金供应者与需求者之间以书面形式发行和流通，借以保证债权人和债务人权利义务关系的具有法律效力的凭证。（二）特征(1)偿还性：信用工具的发行者或债务人按期归还本息的特性(2)流动性：在短期内转变为现金而不受或少受损失的能力(3)收益性：能定期或不定期给

21、债权人或投资者带来收益(4)风险性：信用风险 市场风险 购买力风险 流动性风险二、信用工具类型（一）短期信用工具1、商业票据商业信用工具在商业信用中，赊销商为保证到期能够收到货款，需要掌握一种具有法律约束力债权债务凭证，即商业票据。 主要的商业票据有商业汇票和商业本票（1） 商业汇票由债权人签发的、要求债务人按约定的期限向持票人或第三人无条件支付一定款项的命令书。商业汇票的特点：签发商业汇票是以真实合法的商品交易为基础，其债权人和债务人均为企业或个人；商业汇票需要承兑，按承兑人不同可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。其中，商业承兑汇票是完全的商业信用形式。（2） 商业本票由债务人向债权人签发的

22、，承诺在约定的期限内无条件支付一定款项的债务凭证。2、银行票据由银行签发的或由银行承担付款义务的信用凭证。（1）银行本票：申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人凭其在同城范围内办理转账结算或支取现金的票据。（2）银行汇票：申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人持往异地办理转账结算或支取现金的票据。（3）支票：由银行的存款人签发的、要求银行从其活期存款账户上支取一定金额给指定人或持票人的凭证。3、大额可转让定期存单由商业银行签发的、注明存款金额、期限、利率，并可以流通转让的信用工具。（1）不记名 （2）期限较短 （3）面额固定且金额较大（4）可流通转让 （5）期满前不能要求银行偿付4、国库券

23、政府作为债务人承诺1年内到期时偿还本息的有价凭证（1） 风险小 （2）流动性强 （3）期限短（二）长期信用工具1.债券 （1）政府债券 （2）企业债券 （3)金融债券2.股票 (1)普通股 (2)优先股（三）金融衍生工具1.金融期货 2.金融期权 3.互换 4.远期利率协议第四节 利息与利率一、利息的概念利息是货币所有者（债权人）由于贷出货币而从借款者（债务人）手中获得的报酬。2、 利率的种类（一）按计算利息的不同期限单位划分年利率(annual interest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示。月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时的利率，通常表示。日利率

24、(daily interest):以日为单位计算利息时的利率，通常以0表示。（2） 根据利率的真实水平划分:名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。实际利率(real interest rate)是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。 正利率和负利率:当名义利率高于通货膨胀率、实际利率大于0时，即为正利率；反之则为负利率。（三）按不同的利率决定方式划分官定利率(official interest rate)又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行公定利

25、率(pact interest rate)由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行。市场利率(market interest rate )是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用。（四）按借贷期内利率是否变动划分:固定利率:是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。浮动利率(floating rate) 是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。（5） 按是否带有优惠性质划分 一般利率 优惠利率（6） 按借贷期限长短来划分 长期利率 短期利率 （7） 根据利率作用的不同划分基准利率(basic rate) 是指在多种利率并存的

26、条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化。差别利率(differential )是指金融机构对不同客户的存、贷款实行的不同利率72法则在每年复利一次时，终值比现值翻一倍的年限大致为72除以年利率的商再除以100 。第三章 金融市场第一节 金融市场的概述一、金融市场的概念综合：金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义：它是金融资产进行交易的有形或无形的场所反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。二、金融市场的运行机制金融市场的运行源于社会资金的供给与需求。其基本形式分

27、直接融资与间接融资。（一）间接金融市场1.定义：它是指资金供给者将资金存入金融机构，金融机构再将集中起来的资金提供给资金需求者，这种以金融机构为中介的融资市场称为间接金融市场。2.间接融资的优点和局限性优点(1)银行等金融金融以其网点多，吸收存款的起点低，能够直接广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。(2)融资风险由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性高局限性主要是由于资金供给者与需求者之间加入了金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束（二）直接融资1.它是指资金供给者与资金需求者直接进

28、行资金融通，不通过金融中介。如企业之间赊销商品和预付货款，通过发行股票债券筹资等。目前我国间接金融市场仍占相当高的比例。2. 直接融资的优点和局限性优点(1)资金供给双方直接联系，可以根据各自融资的条件实现资金的融通(2)资金使用效益的提高 (3)长期使用局限性(1)在资金数量、期限、利率方面受到的限制比间接融资多 (2)风险大三、金融市场的要素构成（一）按标的物不同分类货币市场：以期限在1年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场资本市场：期限在1年以上的金融资产交易的市场外汇市场：以不同种货币计值的两种票据之间的交换市场黄金市场：专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所1.货币市场货币市场证券

29、相对资本市场证券来说，一是流动性更强，二是价格波动更小，因而是一种较为安全的投资。 货币市场是短期资金融通的场所。主要交易对象是商业票据、同业拆借、短期政府债券和银行承兑汇票等。 货币市场工具具有期限短、流动性高的的特点。2.资本市场(1)期限长、流动性低、收益率高；(2) 资金的供给者主要是各种非银行金融机构、 家庭和个人，需求者为企业和 政府； (3)资本市场规模远较货币市场大；(4)资本市场交易大多在固定的场所进行，如股票交易所等。（二）一级市场和二级市场一级市场（发行市场,primary market）是公司或政府向投资者出售新发行的债券和股票等证券的金融市场。 在一级市场上协助销售证

30、券的最重要的金融机构是投资银行，有的国家称之为证券公司。它们的做法是认购包销证券，然后再向公众推销这些证券。二级市场（流通市场,secondary market）是投资者相互之间交易过去发行的证券（也就是二手货）的金融市场。最著名的二级市场：(1)上海证券交易所 (2)深圳证券交易所 其他二级市场：债券市场、外汇市场、期货市场 等。（三）现货市场和期货市场按交割时间的不同，分为现货市场与期货市场。现货市场：即现金交易市场，是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。期货市场：是以标准化的合约为交易对象的市场五、金融市场的功能资本积累功能：借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。资源配

31、置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物质资源的流动和再分配。调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择实现对投资方向和投资结构的调节；宏观上政府通过金融市场实施财政政策和货币政策。反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界经济发展动向。第二节货币市场一、货币市场概述（一）货币市场的概念融资期限在一年以下的金融交易市场。（二）货币市场的特征（1）交易期限短 （2）交易的目的是解决短期资金周转的需要；（3）交易的金融工具有较强的货币性。二、票据市场（一）票据定义在商品或资金流通过程中，反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。

32、1、真实票据与融通票据真实票据是指为结清贸易价款而使用的票据，它是伴随商品流通而发生的票据，如商业发票、货运输单等都是典型的真实票据。融通票据是指不以真实商品交易为基础，而是专为融通资金而发行的票据，融通票据又称为商业票据。 2、票据承兑承兑：承诺付款的行为，经承兑后的票据就叫承兑票据。按承兑人的不同，商业票据又可分为：商业承兑汇票：由收款人或付款人签发，经作为付款人的企业承兑的票据。银行承兑汇票：由收款人或付款人出票，经付款人委托其开户银行承兑的票据。（二）票据贴现、转贴现与再贴现1、票据贴现：就是票据的持有人在需要资金时，将其持有的未到期票据转让给银行，银行扣除利息后将余款支付给持票人的票

33、据行为。在票据贴现之前，票据所体现的是出票人和持票人这两个企业法人之间的债权债务关系。票据贴现之后，体现的是出票人与贴现银行之间的债权债务关系。2、按贴现的环节，票据贴现分为：贴现：票据到期前持有人为获取现款向金融机构贴付一定的利息而作的票据转让。转贴现：贴现银行在需要资金时，将已贴现的票据再向同业其他银行办理贴现的票据转让行为。再贴现：贴现银行在需要资金时，将已贴现的未到期的票据向中央银行贴现的票据转让行为。三、同业拆借市场（一）同业拆借市场的定义是金融机构之间为调剂临时性和头寸和满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场。（二）同业拆借市场的特征（1）短期货币的借贷（2）主要功能是为银行提

34、供流动性和调剂临时性的头寸（3）无担保的信用贷款（三）同业拆借的类型（1）头寸拆借：指金融机构之间为了轧平头寸、补足存款准备金和票据清算资金而在拆借市场上融通短期资金的活动。 当头寸拆借用于补足存款准备金时，一般为隔夜拆借，即当天拆入，第二个营业日就归还了。（2） 同业借贷以调剂临时性、季节性的资金融通为目的，其作用不在于弥补准备金或者头寸的不足，而在于获得更多的短期负债（四）同业拆借的结算方式（1）实时总额结算：对同业拆借交易及时结算，完成一笔结算一笔。实时总额结算由各国中央银行经营，并由中央银行担保及时结算。（2）净额结算：参与者之间首先对债权债务相互冲消，冲消后仍有余额时再进行结算。（五

35、）同业拆借市场利率同业拆借利率作为拆借市场上的资金价格，是货币市场的核心利率。在国际上，最著名的同业拆借利率有：伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）香港银行同业拆借利率（HIBOR）四、短期债券市场（一）短期债券市场定义短期债券是指期限在一年以内的债券，它是货币市场的重要工具。按照发行人的不同，短期债券主要包括国库券、短期融资券、央行票据等。 1、国库券是政府为满足短期融资需要而发行的可流通有价证券，一般说来，国库券的期限低于一年。基准债券是期限特别短、没有信用风险的国库券。由于期限非常之短，这类债券的利率中就没有期限贴水；同时，由于没有信用风险，这类债券的利率中没有包含风险贴水国库券具有“金边债券”之美誉。商业银行也经常将国库券当作二级储备来持有。五、回购协议市场（一）定义：通过签订回购协议或逆回购协议办理短期抵押信贷的市场。回购协议实质