复工前夕的中国经济图景

1、1、开工率上周沥青样本企业开工率为 25.9%，环比上涨 3.3%。图 1：沥青企业开工率环比上涨40.00开工率:沥青:国内样本企业(64家):综合2021年H2均值40.0035.0035.0030.0030.0025.0025.0020.0020.0015.0015.0010.0010.005.005.000.003/304/64/134/204/275/45/115/185/250.00资料来源：同花顺、上周全国电炉钢厂开工率继续下降，开工率为 67.91%，环比下降 1.71%。图 2：电炉开工率继续回落80.00电弧炉钢厂:开工率:当周值2021年H2均值80.0070.0070.

2、0060.0060.0050.0050.0040.0040.0030.0030.0020.0020.0010.0010.000.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/270.00资料来源：同花顺、上周唐山高炉开工率为 57.94%，环比上涨 0.79%。图 3：唐山高炉开工率环比回升60.0058.0056.0054.0052.0050.0048.0046.0044.0042.0040.00唐ft:高炉开工率2021年H2均值60.0058.0056.0054.0052.0050.0048.0046.0044.0042.0040.003/254/14/84/

3、154/224/295/65/135/205/27资料来源：同花顺、上周纯碱企业开工率为 90.06%，环比上升 3.13%，这是疫情以来的最高水平。图 4：纯碱开工率环比回升100.00开工率:纯碱:全国2021年H2均值100.0095.0095.0090.0090.0085.0085.0080.0080.0075.0075.0070.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2770.00资料来源：同花顺、上周螺纹钢开工率为 52.79%，环比下跌 0.65%。图 5：螺纹钢开工率继续小幅回落70.00螺纹钢:主要钢厂开工率:全国2021年H2均值70.0

4、065.0065.0060.0060.0055.0055.0050.0050.0045.0045.0040.0040.0035.0035.0030.003/183/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2730.00资料来源：Wind、上周热卷开工率为 84.38%，连续 5 周保持不变。图 6：热卷开工率继续环比持平90.00热轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值2021年H2均值90.0085.0085.0080.0080.0075.0075.0070.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2770.00资料来源：同花顺、上周全钢

5、胎开工率环比上涨 1.6%至 56.13%，半钢胎开工率上周环比增长 2.17%至 64.17%。近期汽车产业复工以及中央、地方汽车促销政策陆续出台推动半钢胎开工率加快回升。图 7：全钢胎开工率环比回升100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00开工率:国内轮胎:全钢胎2021年H2均值100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27资料来源：同花顺、浮法玻璃开工率为 87.21%，连续 3 周

6、持平。图 8：浮法玻璃开工率环比持平90.0089.5089.0088.5088.0087.5087.0086.5086.0085.5085.00浮法玻璃:开工率:当周值2021年H2均值90.0089.5089.0088.5088.0087.5087.0086.5086.0085.5085.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27资料来源：同花顺、上周PVC 开工率为 74.38%，环比下跌 4.58%，跌幅扩大。图 9：PVC 开工率明显回落90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.00开

7、工率:聚氯乙烯(PVC)2021年H2均值90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.004/14/84/154/224/295/65/135/205/27资料来源：同花顺、上周我们观察的 10 个开工率指标中，上周有 5 个指标环比改善，2 个指标持平，3 个指标环比下降。开工率整体情况比 5 月第 3 周好转。2、产能利用率上周钢厂产能利用率为 88.56%，环比上涨 0.17%。图 10：钢厂产能利用率小幅回升90.0089.0088.0087.0086.0085.0084.0083.0082.0081.0080.00产能利用

8、率:钢厂(247家)2021年H2均值90.0089.0088.0087.0086.0085.0084.0083.0082.0081.0080.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27资料来源：同花顺、热卷产能利用率环比下跌 2.46%至 80.87%，跌幅明显扩大图 11：热卷产能利用率跌幅扩大84.0082.0080.0078.0076.0074.0072.00热轧板卷钢厂:产能利用率:全国:当周值2021年H2均值86.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.003/254/14/84/154/224/295/

9、65/135/205/2770.00资料来源：同花顺、上周浮法玻璃产能利用率上涨 0.66%至 87.75%。图 12：浮法玻璃产能利用率环比回升92.00浮法玻璃:产能利用率(剔除僵尸产线):当周值2021年H2均值92.0090.0090.0088.0088.0086.0086.0084.0084.0082.0082.0080.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2780.00资料来源：同花顺、上周焦化厂产能利用率为 81.7%，环比下跌 1.0%。图 13：焦化厂产能利用率继续下跌85.00产能利用率(剔除淘汰产能):独立焦化厂(样本数230家):当

10、周值2021年H2均值85.0080.0080.0075.0075.0070.0070.0065.0065.0060.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/2760.00资料来源：同花顺、上周水泥熟料产能利用率为 68.24%，环比回升 2.2%。图 14：水泥熟料产能利用率有所回升90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00水泥熟料产能利用率2021年H2均值90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.003/183/254/14/84/154/224/

11、295/65/135/205/27资料来源：同花顺、上周电厂日均耗煤量 72.07 万吨，环比回升 0.19 万吨。图 15：电厂日均耗煤量继续上升95.00煤炭:日均耗煤量:六大发电集团2021年H2均值74.0090.0072.0085.0070.0080.0068.0075.0066.0070.0064.0065.0062.0060.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/2860.00资料来源：同花顺、上周产能利用率指标中，4 个指标环比改善，2 个指标环比下跌，但改善幅度较小，下跌幅度较大，与 5 月第三周相比，产能利用率情况难言改善。3、生产5 月

12、中旬，重点企业粗钢日均产量为 229.91 万吨，比 5 月上旬下滑 0.62 万吨。图 16：粗钢产量小幅回落335.00315.00295.00275.00255.00235.00215.00195.00175.00日均产量:粗钢:重点企业(旬)2021年下半年均值245.00235.00225.00215.00205.00195.00185.00175.002/283/103/203/314/104/204/305/105/20资料来源：同花顺、上周主要钢厂螺纹钢产量为 293.98 万吨，环比下跌 1.15 万吨。图 17：螺纹钢产量继续回落320.00300.00280.00260.

13、00240.00主要钢厂产量:螺纹钢:全国:当周值2021年下半年均值320.00300.00280.00260.00240.00220.00220.00200.004/14/84/154/224/295/65/135/205/27200.00资料来源：同花顺、上周热卷产量为 316.56 万吨，环比下跌 9.6 万吨。图 18：热卷产量上周略有回落主要钢厂产量:热轧板卷:全国:当周值2021年下半年均值340.00340.00320.00320.00300.00300.00280.00280.00260.00260.00240.00240.00220.00220.00200.004/14/8

14、4/154/224/295/65/135/205/27200.00资料来源：同花顺、4、价格上周全国水泥均价环比下跌 0.73 元/吨至 499.14 元/吨。其中，华东地区水泥价格环比下跌 4.48 元/吨至 486.66 元/吨，西南地区水泥价格环比下跌 7.33 元/吨至 500.67 元/吨。图 19：华东地区水泥价格持续下跌市场均价:水泥:散装价(含税,P.O42.5):全国:当周值市场均价:水泥:散装价(含税,P.O42.5):华东地区:当周值市场均价:水泥:散装价(含税,P.O42.5):西南地区:当周值750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400

15、.02021/032021/052021/072021/092021/112022/01 2022/032022/05资料来源：Wind、上周熟料价格为 393.47 元/吨，环比下跌 3.61 元/吨。图 20：熟料价格继续下跌450.00熟料价格:全国:当周值2021年H2均值450.00440.00440.00430.00430.00420.00420.00410.00410.00400.00400.00390.00390.00380.00380.00370.003/183/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27370.00资料来源：Wind、混凝土价格上

16、周环比下跌 1.61 元/吨至 466.23 元/吨。图 21：混凝土价格继续下跌495.00490.00485.00480.00475.00470.00465.00460.00混凝土价格:全国:当周值2021年H2均值478.00476.00474.00472.00470.00468.00466.00464.00462.00460.003/93/163/233/304/64/134/204/275/115/185/25资料来源：Wind、上周动力煤和炼焦煤价格走势继续分化。其中，秦皇岛港动力煤平仓价平均水平为 1205 元/吨，环比持平，监管机构近期加大煤炭价格的监管力度可能是动力煤价格连续

17、 3 周保持不变的重要因素。炼焦煤平均价格环比下跌 27.6 元/吨至 2452.6 元/吨，跌幅为 1.11%。图 22：动力煤价格连续三周维持不变秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):ft西产:周:平均值平均价:炼焦煤:国内主要地区:周:平均值3000.02500.02000.01500.01000.0500.02021/032021/052021/072021/092021/112022/01 2022/032022/05%资料来源：Wind、上周螺纹钢价格环比下跌 98.2 元/吨至 4799.4 元/吨。图 23：螺纹钢价格继续大幅下跌5,400.005,300.005,200.

18、005,100.005,000.004,900.004,800.004,700.004,600.004,500.00螺纹钢价格2021年H2均值5,400.005,300.005,200.005,100.005,000.004,900.004,800.004,700.004,600.004,500.003/193/264/24/94/164/234/305/75/145/215/28资料来源：同花顺、上周热卷价格环比下跌 87.2 元/吨至 4924 元/吨。图 24：热卷价格继续下跌5,700.005,600.005,500.005,400.005,300.005,200.005,100.0

19、05,000.004,900.004,800.004,700.00热卷价格2021年H2均值5,700.005,600.005,500.005,400.005,300.005,200.005,100.005,000.004,900.004,800.004,700.003/12 3/19 3/264/24/94/16 4/23 4/305/75/14 5/21 5/28资料来源：同花顺、重交沥青上周价格环比上涨 42.57 元/吨至 404.43 元/吨。4 月中旬以来沥青价格累计上涨 10.7%，而同期原油价格并未突破 3 月中旬的高点。这显示，需求因素可能对近期沥青价格的上涨有重要的拉动作用

20、，这反映交通领域基建投资需求的明显扩张。图 25：沥青价格继续上涨4,800.004,600.004,400.004,200.004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.003,000.00重交沥青市场价2021年H2均值4,800.004,600.004,400.004,200.004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.003,000.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/28资料来源：同花顺、上周纯碱价格继续回升。轻质纯碱主流价为 2883 元/吨，环比上涨 30.29 元/吨，连

21、续 9 周上涨。图 26：纯碱价格继续回升3,000.002,900.002,800.002,700.002,600.002,500.002,400.002,300.002,200.002,100.002,000.00轻质纯碱主流价2021年H2均值3,000.002,900.002,800.002,700.002,600.002,500.002,400.002,300.002,200.002,100.002,000.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/28资料来源：同花顺、上周水泥、黑色与其他建材价格走势出现明显分化，水泥和黑色商品价格走弱，有需求和监管

22、因素的影响，而沥青、纯碱价格持续上涨。5、库存上周水泥库容比环比回升 1.04%至 70.27%。水泥库容比的回升进一步加强水泥价格下跌的压力。图 27：上周水泥库容比继续上涨库容比:水泥:全国:当周值2021年下半年均值6462605856545280.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.00503/183/254/14/84/154/224/295/65/135/200.00资料来源：Wind、水泥发运率上周环比下跌 2.36%至 38.07%。图 28：上周水泥发运率环比下跌70.00水泥发运率:全国:当周值2021年H2均值70.0060.0060.0

23、050.0050.0040.0040.0030.0030.0020.0020.0010.0010.000.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/270.00资料来源：Wind、上周六大集团电煤库存量环比下降 38.04 万吨至 1148.59 万吨，涨幅为 3.43%。近期动力煤价格监管压力较大，电厂加快补库速度。图 29：电厂动力煤库存大幅回升1,250.00煤炭:库存量:六大发电集团2021年下半年均值1,250.001,200.001,200.001,150.001,150.001,100.001,100.001,050.001,050.001,000

24、.003/264/24/94/164/234/305/75/145/215/281,000.00资料来源：同花顺、上周港口铁矿石库存环比下跌 104.57 万吨至 13453.8 万吨，连续 9 周下滑。图 30：上周港口铁矿石库存继续回落16,500.0016,000.0015,500.0015,000.0014,500.0014,000.0013,500.00库存:铁矿石:港口总计2021年下半年均值16,000.0015,500.0015,000.0014,500.0014,000.0013,500.0013,000.004/14/84/154/224/295/65/135/205/27

25、13,000.00资料来源：同花顺、上周钢厂炼焦煤库存环比上涨 2.6 万吨至 900.27 万吨。图 31：钢厂炼焦煤库存继续回升1,150.001,100.001,050.001,000.00950.00900.00850.00库存:炼焦煤:钢厂(247家)2021年下半年均值920.00900.00880.00860.00840.00820.00800.003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27800.00资料来源：同花顺、上周螺纹钢库存环比下跌 18.41 万吨至 824.99 万吨，连续 3 周下跌。图 32：螺纹钢库存持续回落1100105010

26、00950900850800750700650600库存:螺纹钢(含上海全部仓库)2021年H2均值1100105010009509008508007507006506003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27资料来源：同花顺、上周热卷库存环比上涨 5.07 万吨至 249.63 万吨。图 33：热卷库存环比回升300库存:热卷(板)2021年H2均值2552502502002451502401002355023003/254/14/84/154/224/295/65/135/205/27225资料来源：同花顺、6、房地产市场5 月中旬以来，商品房销售数据有

27、所回暖，上周成交面积为 241.91 万平方米，环比上升 31.4 万平米。一线和三线城市上周销售面积涨幅均超过 20%。图 34：上周商品房销售数据回升350.0030大中城市:商品房成交面积:当周值2021H2均值350.00300.00300.00250.00250.00200.00200.00150.00150.00100.00100.0050.0050.000.003/203/274/34/104/174/245/15/85/155/225/290.00资料来源：同花顺、5 月第 3 周，土地成交面积为 1137.77 万平方米，环比下降 229.55 万平方米。图 35：上周土地成

28、交面积环比下降4,500.004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00100大中城市:成交土地占地面积:当周值2021H2均值2,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.003/203/274/34/104/174/245/15/85/155/22资料来源：同花顺、5 月第 3 周成交土地溢价率为 2.2%，环比下跌 0.45%。图 36：土地溢价率环比下跌100大中城市:成交土地溢价率:当周值35.030.025.020.015.010.05.00.02021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/04资料来源：同花顺、7、疫情与物