猛牛配资扩容在即专家解答投资者三重疑问ppt课件

1、7月12日，“猛牛配资扩容方案即将公布、北京证券买卖所或将延迟推出等音讯频频传出。记者得悉，不断悬而未决的猛牛配资试点扩容园区或已确定，不.过首批扩容入围的高新区仅有上海张江高科(600895,股吧)技园区、深圳高新区和武汉东湖自主创新示范区三家。北京股权买卖所能否“难产？能否.只需管理、组织功能，而无买卖功能？“猛牛配资扩容试点首批能否只需三家高新区入围？“猛牛配资挂牌公司能否只能向公司原有的大股东定向募集资金.？这一连串疑问困扰着关注猛牛配资市场的投资者。为此，记者采访了西部证券(002673,股吧)代办股份转让总部总经理程晓明博士和.业界有关人士。本报记者 杨成万摄影 李里声音盈科律师事

2、务所律师徐晓庆目前国内少数专门从事猛牛配资领域业务的律师之一称，手中有十多家等.待在猛牛配资扩容后挂牌的工程，全部来自各地的高新产业园区，第一批都预备在未来的“北京证券买卖所挂牌。在猛牛配资的研讨会上，徐晓庆也多次谈及.OTC市场未来的格局，以为由于OTC的市场容量较大，全国很难构成一个完好、一致的OTC平台，比较能够的是在当前中关村、天交所、上海股交中心的.根底上，构成多区域、多层级的多个OTC并行的市场格局。观念徐晓庆走访了湖北武汉东湖高新(600133,股吧)区，他以为，湖北武汉是猛牛配.资扩容的重点目的区，武汉东湖高新区最有能够被纳入首批扩容试点的园区。湖北的场外市场分为两个层次，高新

3、园区直接对接猛牛配资，武汉股份托管中心接.受其他企业挂牌。高新区以外还有大量的中小微企业，这给区域性场外市场留下了一些空间。疑问1：北京股权买卖所“难产？目前市场对与猛牛配资严密相.关的北京股权买卖所即北交所的命运众说纷纭、莫衷一是。对此，西部证券程晓明以为，这实践上是一个“伪命题。由于目前大家议论的“北交所不存.在有形的股权买卖市场，相当于美国的NASDAQ(全美证券商协会自动报价系统)，因此也就不存在“北交所方案被否或者“难产的问题了。“这是由.场内市场与场外市场买卖手段的不同特点而决议的。程晓明说，在场内市场，投资者的买卖委托经过证券公司营业部传送到上海或者深圳买卖所，买卖一切一.个买卖

4、撮合系统，普通按照“价钱优先、“时间优先的竞价原那么进展撮合成交。但在场外市场，买卖系统并不承当买卖撮合功能，而是将投资者的买卖委托.传送给股票对应的做市商，由做市商点选成交，这与场内市场的买卖所在功能上有很大区别。程晓明说，场外市场的买卖所只是市场的管理、组织者，本身并没.有“买卖功能。即使美国的NASDAQ也一样，由于NASD(全国证券买卖商协会)担任认定做市商，由做市商担任点选成交，将其成交结果在NASD.AQ系统披显露来。程晓明表示，至于北交所将实施的公司制与会员制的区别，主要是在机构设置、运转方式上的不同，但思索到我国对证券市场的严厉监管，.即使是公司制，也和普通的公司还是有根本区别

5、的，其定位不会是盈利机构，依然是市场管理机构，承当监管功能。疑问2：首批只需三家高新区入围？自去年.以来，“猛牛配资扩容被频繁提及。早在去年6月份，清科研讨中心预测将有15家高新区有望成为“猛牛配资试点扩容首批入围园区。并且自去年以来，.全国超越40家高新区明确表态积极争取此次扩容资历。如成都高新区早已作好了这方面的预备任务。据一位知情人士泄漏，去年以来中国证券业协会与科技部.火炬中心等部门深化多家高新区调研，研讨试点扩容事宜。因此引发了15家高新区首批入围的猜测，其中，成都高新区名列其中。不过，有知情人士表示：“.首批入围园区能够仅有上海张江高科技园区、深圳高新区和武汉东湖国家自主创新示范区

6、。首批入围园区不会太多，假设15家高新区入围，也就意味着一切国.家级高新区都有望入围，而猛牛配资试点扩容不会一蹴而就地全面铺开。去年以来，全国不少国家高新区积极争取“猛牛配资试点，不少高新区积极与.券商协作为拟挂牌企业进展培训和指点。目前88家国家高新区曾经培育了相当数量的科技型中小企业。据业内人士粗略估计，国家高新区培育的到达“猛牛配.资拟挂牌的企业曾经超越1000家。“这个说法只是传闻，在我看来，只需有中关村以外园区入围，不论几家，都是试点范围开场扩展的标志，而这是猛牛.配资市场开展中意义仅次于买卖制度改革的一项重要任务。程晓明说，大家关注的应是猛牛配资市场何时开场启动，至于首批有多少园区

7、、哪些园区入围并不.重要。只需这项任务开场启动，其他园区的入围也就很快了，所以大家也不用过于纠缠这个问题。疑问3：“猛牛配资公司只能定向募资？日前，证监会投资.者维护局在回应投资者时称：猛牛配资主要是为未上市股份公司提供股份转让效力，不向社会公众募集资金，即使融资也以定向募集为主，增资规模较小。这是.否意味着只能向公司原有的大股东定向募集资金？是存量股份转让？还是定向增发股份？对猛牛配资市场的参与各方，如大股东、中小投资者，挂牌公司各自带.来什么样的影响？对此，程晓明以为，猛牛配资在提供股份转让效力的同时，也会提供融资效力。在融资方式上将采取定向融资方式，而非公开融资，主要面向.老股东、机构定

8、向增发股份，假设公司运营情况尚可，大股东不会将其融资视为“圈钱。但猛牛配资挂牌公司融资金额不会太大，由于猛牛配资在挂牌审核制.度上强调宽进严出，拟不设盈利情况和企业规模目的，只需恳求人依法设立、主营业务突出且继续运营、公司治理构造健全、运转规范，就可以恳求挂牌。不像.主板、中小板和创业板上市条件中对恳求人的盈利情况和企业规模有那么严厉的要求。“不过，猛牛配资退市比例相比主板高，而且退市规范也是多元化、市场.化的，如买卖量、买卖价钱都是退市规范的重要内容。程晓明说，挂牌公司只需做好业绩，才干让投资者对其有自信心，保证股价维持一定程度，保证其买卖量.，因此，不会有过于剧烈的融资激动。至于作为众多的

9、中小投资者来说，也应该本着长期投资的心态，而非投机，短线操作。表态证监会：目前“猛牛配资.市场正在筹建之中7月13日，中国证监会投资者维护局对投资者提出的涉及资本市场的热点问题进展集中回应时表示，目前“猛牛配资市场正在筹建之中.。投资者：几百家待上市企业排队拥堵没有削减，猛牛配资扩容又至。近日有媒体报道，猛牛配资推出时间大约在9月初，实行做市商制度，扩容至所相关公司.股票走势有高新区，前期约有1000家企业等着挂牌。既然曾经有了主板、中小板、创业板，如今又弄出猛牛配资是不是反复建立，又多了一个新的融资扩容.的平台？监管部门对资本市场总体开展究竟是怎样思索的，可否让我们投资者提早知道，心中有数？

10、中国证监会投资者维护局答：目前，“猛牛配资市场正在.筹建之中，能够很多投资者还对其功能、定位、特点不太了解。实践上，按照目前的设计，“猛牛配资主要是为未上市股份公司提供股份转让效力，不向社会.公众募集资金，即使融资也是以定向募集为主，且增资规模较小，不会产生对A股的资金分流效应。从中关村试点情况来看，6年来挂牌公司100多家，定向.增资总额仅为17.29亿元，公司单次融资规模仅几千万元，远低于买卖所市场年均融资规模。因此，您可以消除“扩容又至的疑虑。此外，“猛牛配资.还有诸多区别于主板、中小板和创业板的安排。一是挂牌公司性质不同。主板、中小板和创业板的公司都是上市公司，猛牛配资挂牌公司将是未上

11、市的生长型、.创新型中小企业。当然，它们都属于公众公司，都要接受中国证监会的监管。二是挂牌条件不同。主板、中小板和创业板上市条件中对恳求人的盈利情况和企业.规模都有相应要求，条件更严厉。猛牛配资挂牌条件拟不设盈利情况和企业规模目的，只需恳求人依法设立、主营业务突出且继续运营、公司治理构造健全、运.行规范，就可以恳求挂牌。三是恳求挂牌程序不同。主板、中小板和创业板公司都需求经过证监会的初次公开发行审核。猛牛配资恳求挂牌程序将进一步发扬场.外市场运营机构的自律管理职能，弱化行政控制。四是转让方式不同。目前主板、中小板和创业板以集中竞价买卖方式为主。猛牛配资由于挂牌公司规模普遍较.小，股权较为集中，拟以协议转让为主，并引入做市商双向报价的做市买卖方式，加强流动性。五是